Universidad Yacambu

Maestría en Finanzas y los negocios

Asignatura: Mercado de capitales

Sección: A

Profesor: Jesús Gutiérrez

Trabajo final

El caso C.A.N.T.V ¿OPA o estatización?

La empresa C.A.N.T.V, desde su fundación ha actuado siempre como una empresa monopolista en el negocio de las telecomunicaciones. Se ha adaptado a lo largo de su historia a diferentes condiciones y entornos socioeconómicos. En los años 90, cuando el sector público decidió renunciar a su mayoría en la composición del capital social de la empresa, básicamente buscaba recursos para financiar sus gastos y por otra parte propiciar un cambio en la dirección administrativa y operacional de la CANTV.

De hecho, el estado venezolano se reservó un 6% de las acciones, las cuales estaban bajo el control del Fondo de Inversiones de Venezuela(actualmente BANDES), y colocó en el mercado de capitales el resto de las acciones, permitiendo el acceso de cualquier ciudadano a participar en el proceso de venta de las acciones, las cuales fueron hasta financiadas en ese momento por la banca.

Los nuevos accionistas que empezaron a ejercer el control administrativo de la empresa(Grupo VERIZON) comenzaron por darle un cambio importante a la empresa, sobre todo en la mejora de la calidad del servicio. Para ello diseñaron proyectos importantes de inversión en el área tecnológica para expandir la red y cambiar la estructura y condiciones de producción de los servicios.

La empresa comenzó a cambiar la mentalidad de sus empleados y una parte del servicio más criticada por los usuarios que era la del servicio técnico, fue contratada por empresas outsourcings, quienes mejoraron en el corto plazo significativamente esta área de la empresa.

En el año 2006. el grupo mexicano Telmex y América Móvil, lanzaron una OPA para comprar el paquete de acciones de VERIZON, la cual fue analizada en ese momento por la Comisión Nacional de Valores. Sin embargo esta transacción no se llevó a cabo. Quien pudiera posesionarse de ese porcentaje de acciones, podría igualmente ejercer el control de la empresa, porque el resto de los accionistas eran minoritarios. A continuación menciono como estaba estructurada la composición del capital social de la empresa:

VERIZON 28%

BANDES 6%

Telefónica de España 6%

Banco Mercantil 2,8%

Accionistas minoritario 7,2%

El resto de las acciones se cotizaban en la bolsa de valores de Caracas y Nueva York

Durante la campaña electoral del año pasado, el Presidente Chávez prometió la estatización de la empresa nuevamente, por considerarla estratégica para el país. De hecho a comienzos de este año el gobierno adquirió el paquete de acciones de VERIZON, lo que le asegura el control de la empresa.

Ahora bien, esta acción no puede considerarse una estatización. Fue una OPA que el gobierno lanzó para apropiarse del control de la CANTV. La pregunta obligada, es ¿qué sucederá con el resto de las acciones?

Probablemente en el corto plazo, estos accionistas minoritarios preferirán quedarse con sus acciones, esperando una ganancia de capital. Sin embargo, en recientes declaraciones del Ministro Jesé Chacón, él comentaba que la CANTV dejaría de ser una empresa con ánimo de lucro y se convertiría en una empresa de carácter social, que no tenía previsto el reparto de dividendos como era normal con las empresas privadas.

El futuro de la CANTV, en este sentido es incierto, tal cual el de sus accionistas. En todo caso habría que esperar el transcurso de los próximos ejercicios económicos de la empresa para evaluar su posición económica y financiera. Lo que si es cierto, que el mercado de valores Venezolano perdió la cotización en bolsa de una de las acciones más representativas del mercado de capitales. No sólo por su importancia y posibilidades de poseer acciones de una empresa tan importante, sino que era un mecanismo legal para obtener provisión de divisas en dólares, dado el riguroso control cambiario que prevalece en Venezuela.