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CONTENIDO
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1.
Introducción
2.
Estrategias de Inversión
3.
Inversiones Financieras
4.
Inversiones Reales
5.
Mercados Financieros
6.
Marco Legal en Venezuela
7.
Organos de Control
8.
Conclusiones
9.
Infografía |
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La
salud económica de una empresa será buena o mala dependiendo de las
estrategias de inversión que realice para asegurarse un futuro de
crecimiento económico. En este trabajo se van a estudiar los conceptos
básicos que involucran las Estrategias de Inversión. De igual manera,
analizaremos las diferencias fundamentales
que existen entre
las Inversiones financieras e Inversiones Reales.
Se
revisarán
los
Mercados Financieros y sus productos más comunes. Luego
se
ampliará el conocimiento sobre
las leyes que forman el Marco Legal en Venezuela y por último
se
investigará
un
poco sobre los organismos que hacen posible la estabilidad económica y
legal de los mercados financieros en nuestro país.
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2.
Estrategias de Inversión |
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Las
Estrategias de Inversión están formadas por todos aquellos recursos
que promueven el uso de capital para obtener mas dinero y para la
obtención de beneficios económicos por parte de una empresa o ente
particular. Para ello se deben tener en cuenta una serie de análisis o
estudios que van a permitir aumentar las posibilidades de conseguir
los objetivos que se proyecten a futuro. Los riesgos y los retornos
potenciales varían mucho en función de los productos de inversión. Las
acciones te ofrecen crecimiento, pero pueden ser muy volátiles. Los
bonos suministran una renta fija, pero están sujetos a la variación
del valor de emisión, dependiendo del buen funcionamiento de la
empresa o de la entidad emisora del bono. Las letras y bonos del
tesoro, los depósitos y los fondos de administración de efectivo, en
Venezuela están asegurados por la FOGADE, con las restricciones
establecidas en la Ley, pero usualmente dan retornos inferiores a los
vehículos de mas riesgo como las acciones o los bonos. La inversión
estratégica involucra la colocación del dinero de diferentes maneras,
diversificando entre diferentes planes. Una vez que se haya evaluado
los objetivos, determinado cuánto dinero se va a invertir, aceptado el
nivel de riesgo que la empresa o particular está dispuesto a aceptar y
estudiado todas las diferentes alternativas, entonces se podrá
construir un portafolio con diversas inversiones.
Para
realizar estos análisis existen el Análisis Fundamental que consiste
en una metodología de valuación de activos basada en los "fundamentos"
del instrumento con el objetivo de conseguir el valor intrínseco de la
compañía. En el caso de acciones, el analista estudia a la empresa en
cuanto a las perspectivas de las ventas, la posibilidad de que
incremente sus utilidades a futuro, la calidad de su Gerencia, su
posición frente a la competencia, sus ventajas competitivas como
patentes, etc., sus estados contables especialmente su flujo de caja y
otros factores relacionados. También existe el Análisis Técnico, esté
se basa en el estudio de la evolución de los precios y el volumen de
una acción, para tomar las decisiones de compra o de venta. Por medio
de los precios y los volúmenes del pasado, se crean predicciones del
comportamiento futuro, tanto del mercado en general como de la acción
en particular. Los precios se estudian principalmente sobre las
gráficas de barras, que indican los valores más altos y más bajos
obtenidos por diariamente.
Además
de los instrumentos encontrados en la Bolsa de Valores de Caracas,
para nuestro caso Venezuela, existen otros instrumentos que las
entidades financieras ofrecen y que estaremos revisando en lo
referente a las Inversiones Financieras. Por otro lado, una inversión
estratégica también toma parte en las inversiones que contemplan la
creación de nuevas empresas de servicios, industrias, etc. Que al
final aportaran un beneficio económico a sus beneficiarios.
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3.
Inversiones Financieras |
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Las
Inversiones Financieras, son todos aquellos instrumentos establecidos
en los mercados financieros que permiten la obtención de un beneficio
económico por parte de una persona o empresa. Estas inversiones, están
conformadas por Instrumentos de Renta Fija o de Renta Variable.
Los
instrumentos de Renta fija, son emitidos por entes privados o
gubernamentales en los cuales se comprometen a pagar el valor del
título en su totalidad cuando se venza, mientras se obtiene
periódicamente una cantidad de dinero fija que variará de acuerdo a la
calidad del bono, pero que normalmente será mayor a las tasas de
interés ofrecidas por las cuentas de ahorro y otras cuentas que
devenguen algún tipo de interés. Dentro de estos instrumentos podemos
nombrar los títulos de Renta Fija emitidos por el Ministerio de
Finanzas, tales como letras del tesoro (LTD) y deuda pública nacional
(DPN). Estos instrumentos son colocados por el BCV entre las mismas
instituciones financieras e intermediarios autorizados, a precios y
rendimientos prefijados. Por lo regular, los bancos los adquieren para
sí y las casas de bolsa los distribuyen e intermedian entre sus
clientes, aunque en escala menor. El interés del inversionista es
contar, al vencimiento del papel, con un rendimiento atractivo para su
dinero con alta seguridad de pago. También existen papeles comerciales
y títulos de deudas de las principales corporaciones del país. De
igual manera, podemos nombrar las cuentas bancarias que aportan
intereses fijos mensuales y títulos a plazo fijo. Estos instrumentos,
son considerados de bajo riesgo y a portan menores beneficios
económicos en comparación a otros considerados de mediano o alto
riesgo.
Los Instrumentos de Renta Variable, están representados principalmente
por las acciones listadas en la Bolsa de Valores de Caracas, en los
Fondos Mutuales, etc. Ellos ofrecen en teoría la posibilidad de
obtener mayores rendimientos que los instrumentos de renta fija, pero
tienen un riesgo mayor que puede en ocasiones no aportar los
beneficios esperados con relación al tiempo. Para la utilización de
estos instrumentos es necesario realizar algunos análisis para saber
la capacidad de riesgo que puede soportar la empresa o persona que los
utilizará.
Estos
instrumentos, otorgan una ganancia que depende de las ganancias de la
compañía. Por lo tanto existen dos formas de ganar dinero como
accionistas de las empresas. La primera es por los dividendos que
otorgan y la segunda por el incremento del precio de la acción en el
mercado.
Para realizar
cualquier tipo de inversión financiera, es necesario tener además en
cuenta una serie de factores a ser incluidos en la estrategia a
utilizar. Un factor importante a tomar en cuenta es el crecimiento del
capital durante el tiempo que permanece invertido. Si el dinero a
invertir, será necesario en un plazo corto a mediano, se debe realizar
una inversión que proporcione un crecimiento lo más estable posible,
sacrificando un poco el rendimiento. Son tentadoras las inversiones de
alto retorno, pero están sujetas a variaciones importantes y los
plazos restringidos pueden no permitir esperar a que la inversión
crezca nuevamente si ha tenido una baja temporaria. Otro factor a
tomar en cuenta será el interés y los dividendos que pagará la
inversión. Si la inversión es del tipo que obtiene una renta fija
periódica, tanto en forma de intereses o dividendos, depende del uso
que se le dará a esta renta para obtener seguridad en el rendimiento.
De igual manera, un factor de gran importancia será el ingreso
vinculado al rendimiento de la inversión. Para ello se deberá estudiar
la importancia que aportan el rendimiento con relación al uso que se
espera aplicar a los mismos. Por último, un factor que es necesario
analizar al momento de invertir, es el riesgo de la inversión.
Básicamente el riesgo es la posibilidad de perder parte o toda la
inversión. Cada inversor tendrá una diferente tolerancia al riesgo y
seleccionará de acuerdo a esa tolerancia. Es importante establecer que
cuando decimos riesgo, nos referimos exclusivamente al que proviene de
las propiedades intrínsecas de la inversión, no estamos considerando
factores que involucren el azar o las conductas irracionales del
inversor, ya que éstos no tienen nada que ver con las inversiones. El
objetivo será encontrar un retorno más seguro, sacrificando
oportunidades de alto crecimiento. Si en cambio la tolerancia al
riesgo es mayor, la volatilidad y la fluctuación del mercado de
acciones podrán dar la oportunidad de recibir un mayor retorno sobre
la inversión inicial. También existe la posibilidad de ubicarse en un
término medio, invirtiendo parte del dinero en una forma conservadora
y parte en forma más activa buscando un retorno superior.
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Las
Inversiones Reales, son todos aquellos gastos que se realizan para
aumentar la riqueza futura y posibilitar un crecimiento de la
producción mediante la producción de un servicio o bien. Este tipo de
inversión se asocia principalmente al establecimiento de una empresa o
al mejoramiento de una ya establecida. Se habla de inversión real,
porque será el fruto de la venta de este producto o servicio el que
rendirá las ganancias a sus beneficiarios. La materialización de este
tipo de inversión depende del agente económico que la realice.
Como
ejemplo, podríamos plantear como una inversión real, la realizar por
un conjunto de personas que se reúnen para formar una nueva fabrica de
calzados. Su ganancia estará materializada a medida que su producción
aumente y la venta de este producto se haga efectiva en el comercio
nacional o internacional. De igual manera, al momento de ampliar y
mejorar la fábrica, estos mismos personajes estarán realizando este
tipo de inversión.
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Dentro del
mercado financiero venezolano, existen numerosos productos que son
puestos a disposición de los inversionistas por las diferentes
Instituciones Financieras, por la Bolsa de Valores de Caracas y por
las Casas de Corretaje. Dentro de los productos de esos productos,
podemos nombrar los siguientes:
DEPÓSITOS A LA
VISTA
Son depósitos
bancarios que pueden ser retirados y transferidos mediante cheque,
cajero automático, etc., sin previo aviso a la entidad depositaria.
Dentro de esta categoría podemos encontrar las Cuentas de Ahorro,
Cuentas de activos Líquidos, Cuentas Corrientes, etc.
DEPÓSITOS A
PLAZO
Son cuentas
abiertas en una institución financiera en la cual se depositan fondos
remunerados a cierto tipo de interés y por un determinado plazo de
tiempo. Generalmente se establece una penalización si el depositante
decide retirar los fondos antes de la fecha acordada. Suele producir
intereses más elevados que el depósito a la vista. Dentro de esta
categoría podemos nombrar los Fideicomisos, Fondos de Pensiones, etc.
CERTIFICADOS DE
DEPÓSITO
Son títulos de
valor representativo de una suma de dinero que en él se indica. Son
exigibles por su titular a un plazo acordado, incluyendo la suma de
los intereses devengados. En este renglón se ubican los Certificados a
Plazo Fijo emitidos por las diferentes entidades financieras del país.
ACCIONES
Son títulos
valor de carácter negociable que representan un porcentaje de
participación en la propiedad de la compañía emisora del mismo.
También forman parte alicuota del capital de una sociedad mercantil.
Quien posee una acción se convierte en propietario parcial de la
empresa. Las acciones son emitidas por las empresas para obtener
capital. En el caso de nuestro país, se puede tener acceso al mercado
a través de la Bolsa de Valores de Caracas mediante una Casa de
Corretaje. Dentro de este instrumento, podemos encontrar los
siguientes:
Acciones de Alta
Capitalización ("Blue Chips"), Son acciones de compañías de alto
perfil con un largo historial de operación y ganancias. Usualmente
mantienen una posición de liderazgo o muy relevante en su industria.
Tienen la fortaleza y el tamaño para mantenerse en buena forma durante
períodos de recesión y cuentan con suficientes recursos para
aprovechar los momentos de recuperación económica. Por lo general los
inversionistas conservadores que buscan seguridad y estabilidad
adquieren este tipo de acciones.
Acciones de Baja
Capitalización ("Small Caps"), Son acciones de compañías más pequeñas
que ya han superado la etapa de arranque y han entrado en un período
de crecimiento con ventas y márgenes de ganancias en expansión.
Normalmente son más riesgosas que las de Alta Capitalización.
Acciones de
valor, Aunque puede ocurrir en casi cualquier tipo de empresas,
normalmente son acciones de compañías grandes y prestigiosas cuyo
negocio no está sujeto a fluctuaciones fuertes y frecuentes por
encontrarse en etapas maduras. En ocasiones este tipo de acciones
pueden cotizarse a niveles de precios que no guardan relación con la
capacidad real de generación de utilidades o con el valor del
patrimonio. Por esto se consideran acciones subvaloradas y el
razonamiento que lleva a invertir en ellas subyace en la expectativa
que desaparezcan dichas diferencias entre el precio y las utilidades o
entre el precio y el valor real del patrimonio.
Acciones de
crecimiento, Son emitidas por compañías cuyas ventas, ganancias y
participación de mercado están creciendo a un ritmo mayor a la
economía en general y al promedio de sus industrias. Son empresas
generalmente innovadoras o agresivas. Pueden estar perdiendo dinero en
la actualidad o mostrando resultados inestables, pero se espera que
tengan un gran crecimiento en el futuro, debido a un excelente modelo
de negocios, una gran idea, un buen proyecto o alguna otra razón que
anime a los inversionistas.
Acciones de
Renta, Algunos inversionistas, particularmente los de mayor edad o
personas con un perfil de baja tolerancia al riesgo, prefieren
acciones con posibilidades de obtener rentas. Aunque las acciones
comúnmente ofrecen repartos de dividendos en efectivo cuyas tasas
efectivas de rendimiento son menores que los bonos, existen ciertas
acciones llamadas de renta que generan dividendos por encima del
promedio. Sin embargo, seleccionar este tipo de acciones puede
resultar complicado ya que un elevado nivel de dividendo no
necesariamente implica mayor seguridad en cuanto a la calidad del
negocio.
Acciones
cíclicas, Son aquellas empresas cuyas ganancias están ligadas al
desempeño de la economía y cuyas acciones fluctúan con el ciclo del
negocio. Cuando la economía está creciendo, las ganancias de la
empresa aumentan y el precio de la acción sube. Lo contrario sucede
ante una recesión económica. Las industrias que típicamente son
clasificadas como cíclicas son las de acero, química, pulpa y papel,
automotriz, etc.
Acciones
defensivas, Son empresas cuyos resultados resisten bien la recesión
económica. Estas compañías podrían no tener el atractivo de las
empresas de alto crecimiento o líderes de mercado, pero se
caracterizan por su grado de estabilidad en períodos de recesión e
incertidumbre. Ejemplos de este tipo de empresas son la industria
eléctrica, de gas, de alimentos, bebidas, etc.
Acciones
especulativas, Son acciones compradas basándose en apuestas más que a
fundamentos consistentes. Generalmente manejan un relato excelente,
pero carecen las ganancias, historial de ingresos o visibilidad de
otras empresas bien establecidas. Debido a que no hay garantía de que
la compañía llenará las expectativas de ingresos y ganancias, el
precio de la acción suele ser altamente volátil. Esto no significa que
no se puedan obtener buenas ganancias en este tipo de acciones, pero
el inversionista debe ser cauteloso y entender los altos riesgos de
estos instrumentos.
FONDO MUTUAL
Es una sociedad
de inversión colectiva, donde los fondos son administrados por un
grupo de profesionales expertos en el área, según términos y políticas
de inversión establecidos de antemano. Sus beneficios son
representados en Unidades de Inversión y son repartidos diariamente de
forma idéntica entre todos los inversionistas, en función de su
participación en el fondo. Las Unidades de Inversión son
intransferibles y su valor lo calcula diariamente la sociedad
administradora dividiendo el Valor Activo Neto Total del Fondo Mutual,
entre el número de unidades de inversión de ese día. El resultado
producido se denomina V.U.I. (Valor Unidad de Inversión), cifra que
publican diariamente en la prensa todos los Fondos Mutuales del país.
El patrimonio de El Fondo es susceptible de aumento por aportes de
nuevos inversores y de disminución por retiro parcial o total de los
aportes, sin necesidad de convocar a una asamblea de accionistas.
Tanto los Fondos Mutuales de inversión de capital abierto como sus
sociedades administradoras, están regulados por la Ley de Entidades de
Inversión Colectiva y supervisados por la Comisión Nacional de
Valores.
BONOS
Los bonos son
títulos valores que representan una deuda contraída por el Estado o
por una empresa a los cuales en el momento de la emisión se les
definen características como valor, duración o vida del título, fecha
de emisión, fecha de vencimiento, cupones para el cobro de los
intereses y destino que se dará al dinero que se capte con ellos. Los
bonos u obligaciones pueden ser emitidos por empresas privadas o por
el Gobierno Nacional o sus entes descentralizados: Banco Central de
Venezuela, ministerios, gobernaciones, concejos municipales,
institutos autónomos y otros, siendo susceptibles de ser negociados
antes de la fecha de vencimiento.
BONOS DE LA
DEUDA PÚBLICA NACIONAL (DPN)
Los Bonos de la
Deuda Pública Nacional (DPN) son Títulos emitidos por el Gobierno
Nacional, a través del Ministerio de Finanzas, y garantizados por la
República. Estos Bonos son emitidos bajo la modalidad de Títulos al
Portador, siendo los cupones o intereses generados exonerados del
Impuesto sobre la Renta. Mediante estos instrumentos el Estado
venezolano obtiene el capital necesario para financiar proyectos de
inversión o para atender compromisos de deuda.
LETRAS DEL
TESORO
Son
títulos-valores que emite el Ministerio de Finanzas destinados a
mantener la regularidad de los pagos de la Tesorería Nacional. El
Gobierno coloca por intermedio del Banco Central de Venezuela (BCV)
estos títulos de renta fija que permiten su financiación y que ofrecen
un excelente rendimiento a corto plazo libre de impuestos. Además, son
de gran liquidez pues pueden ser negociados en un mercado secundario
dedicado a la compraventa de la Deuda Pública. Su tasa de rendimiento
se determina a través una subasta donde se fija la tasa de acuerdo al
juego de la oferta y la demanda entre el BCV y los participantes en la
misma. Las Letras del Tesoro generalmente son valores cero cupón y con
vencimientos menores a un año.
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6.
Marco Legal en Venezuela |
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El
marco legal en Venezuela está representado por un conjunto de Leyes,
Reglamentos y Decretos que afectan de forma significativa todo lo
referente a pago de impuestos, normas y procedimientos a ser tomados
en cuenta al momento de realizar cualquier tipo de inversión o
movimiento de capitales. Dentro de los documentos más importantes
tenemos los siguientes:
·
Ley
Del Banco Central De Venezuela
·
Ley
General De Bancos Y Otras Instituciones Financieras
·
Ley De
Cajas De Ahorro Y Fondos De Ahorro
·
Ley De
Cajas De Valores
·
Ley De
Creación, Estimulo, Promoción Y Desarrollo Del Sistema Microfinanciero
·
Ley De
Fondos Y Sociedades De Capital De Riesgo
·
Ley De
Impuesto A Los Activos Empresariales
·
Ley De
Impuesto Sobre La Renta
·
Ley De
Promoción Y Protección De Inversiones
·
Ley
del Servicio Nacional Integrado de Administración
·
Aduanera y Tributaria
·
Ley De
Reforma Parcial Del Decreto Con Fuerza Y Rango De Ley Que Establece El
Impuesto Al Valor Agregado
·
Ley De
Regulación Financiera
·
Ley
Del Banco De Comercio Exterior (Bancoex)
·
Ley
Del Fondo De Crédito Industrial (Foncrei)
·
Ley
Que Establece El Impuesto Al Débito Bancario
·
Ley
Que Establece El Impuesto Al Valor Agregado
·
Reglamento Interno De La C.V.V. Caja Venezolana De Valores
·
Decreto de exoneración del impuesto sobre la renta a la pequeña y
mediana empresa (pyme)
·
Decreto n° 2.173, mediante el cual se exoneran del pago de impuesto
sobre la renta los enriquecimientos netos de fuente venezolana, que en
el se especifican
Decreto n° 838 mediante el cual se exoneran del pago del impuesto
sobre la renta los enriquecimientos netos de fuente venezolana
provenientes de la explotación primaria de las actividades agrícolas,
forestales, pecuarias, avícolas, pesqueras, acuícolas y piscícolas, de
aquellas personas que se registren como beneficiarios
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Los
Organos de Control, son todos aquellos organismos encargados de
regular, administrar y vigilar todo lo referente al manejo de los
procesos necesarios para el buen funcionamiento del sector económico a
escala nacional. Para ello, el estado se ha encargado de crear
diferentes Instituciones. En Venezuela existen varias Instituciones
que deben ser tomadas en cuenta para realizar diferentes inversiones,
ya que ellas son las encargadas de establecer las políticas económicas
a seguir amparadas por las leyes y reglamentos establecidos. También
existen organismos privados que propician las actividades económicas y
que se rigen por una normativa legal.
Es
bueno conocer el funcionamiento de todas estas Instituciones y
Organismos, sus funciones y los aspectos legales que involucran su
funcionamiento. Para ello podemos destacar las siguientes:
BANCO
CENTRAL DE VENEZUELA
El
Banco Central de Venezuela se creó mediante una ley promulgada el 8 de
septiembre de 1939, publicada en la Gaceta Oficial No. 19.974 del 8 de
diciembre de 1939, durante la presidencia de Eleazar López Contreras.
La Ley
del BCV ha experimentado reformas a lo largo de la historia en 1943,
la fallida de 1948, las de 1960, 1974, 1983, 1984,1987, 1992 y por
último la de 2001 que es la vigente. Todas las reformas respondieron a
exigencias internas derivadas del acelerado cambio experimentado por
la nación y a las nuevas orientaciones que la banca central adoptaba
en las economías más desarrolladas, las cuales resultaban de la
estructuración de un nuevo orden financiero internacional.
El
marco normativo actual se ha adecuado a las nuevas concepciones y
corrientes existentes en la Banca Central de un mundo globalizado,
donde las instituciones de este carácter valoran la autonomía como una
manera de enfrentar los grandes cambios que han ocurrido y que siguen
ocurriendo en la esfera financiera, bancaria y monetaria de un modo
integrado. Es decir, sobre el BCV recae una tarea muy bien delimitada
con relación a tres variables o medios: el dinero, el crédito y la
tasa de cambio, con miras a contribuir al logro de tres supremos
objetivos: la estabilidad de la moneda, el equilibrio económico y el
desarrollo ordenado de la economía.
FONDO
DE GARANTÍA DE DEPÓSITOS Y PROTECCIÓN BANCARIA
El
Fondo de Garantía de Depósitos y Protección Bancaria, es un instituto
autónomo con personalidad jurídica y patrimonio propio e independiente
de la Hacienda Pública Nacional, adscrito al Ministerio de Finanzas a
los solos efectos de la tutela administrativa.
El
Fondo se rige por el Decreto con Fuerza de Ley de Reforma de la Ley
General de Bancos y Otras Instituciones Financieras, publicado en la
Gaceta Oficial de la República Bolivariana de Venezuela Nº 5.555
Extraordinario, en fecha 13 de Noviembre de 2001; siendo sus
principales funciones las siguientes:
·
Garantizar los depósitos del público
realizados en los bancos, entidades de ahorro y préstamo y otras
instituciones financieras regidos por el Decreto con Fuerza de Ley de
Reforma de la Ley General de Bancos y Otras Instituciones Financieras
·
Ejercer la función de liquidador de bancos, entidades de ahorro y
préstamo e instituciones financieras regidos por dicha Ley, y empresas
relacionadas al grupo financiero.
SUPERINTENDENCIA DE BANCOS Y OTRAS INSTITUCIONES FINANCIERAS
La
Superintendencia de Bancos es un organismo autónomo, carácter técnico
y especializado, dotado de personalidad jurídica y patrimonio propio e
independiente del Fisco Nacional que tiene como función principal
supervisar, controlar y vigilar las instituciones financieras regidas
por la Ley General de Bancos y otras Instituciones Financieras a
objeto de determinar la correcta realización de sus actividades, con
el fin de evitar crisis bancarias y permitir el sano y eficiente
funcionamiento del Sistema Financiero venezolano.
SUDEBAN actúa bajo el
control del Consejo Superior de la Superintendencia de Bancos y está
adscrita al Ministerio de Finanzas a los solos efectos de la tutela
administrativa, gozando de las franquicias, privilegios y excepciones
de Orden Fiscal, Tributario y Procesal que la Ley Orgánica de la
Hacienda Pública Nacional otorga al Fisco Nacional, conjuntamente con
el Banco Central de Venezuela.
Como
se desprende de la Ley, la Superintendencia de Bancos debe ejercer
inspección, vigilancia y fiscalización de los Bancos Universales,
Comerciales, con Leyes Especiales, de Inversión, Hipotecarios,
Sociedades de Capitalización, Casas de Cambio, Almacenes Generales de
Depósito, Oficinas de Representación de Bancos Extranjeros,
Arrendadoras Financieras, Fondos de Activos Líquidos y Entidades de
Ahorro y Préstamo.
SERVICIO NACIONAL INTEGRADO DE ADMINISTRACIÓN ADUANERA Y TRIBUTARIA
El Servicio Nacional
Integrado de Administración Aduanera y Tributaria (SENIAT) es un
servicio autónomo sin personalidad jurídica, con autonomía funcional,
técnica y financiera, adscrito al Ministerio de Finanzas. Este fue
creado para definir, establecer y ejecutar, de forma autónoma, su
organización, funcionamiento, su régimen de recursos humanos,
procedimientos y sistemas vinculados al ejercicio de las competencias
otorgadas por el ordenamiento jurídico. Asimismo, suscribir contratos
y disponer de los ingresos que le otorgue la ley para ordenar los
gastos inherentes a su gestión. De igual manera, será el responsable
de la aplicación de la legislación aduanera y tributaria nacional, así
como el ejercicio, gestión y desarrollo de las competencias relativas
a la ejecución integrada de las políticas aduanera y tributaria
fijadas por el Ejecutivo Nacional.
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
La Comisión Nacional de
Valores (CNV) de Venezuela es un organismo público facultado por ley
para el control, vigilancia, supervisión y promoción del mercado de
valores venezolano. Creada por Ley el 31 de enero de 1973, significó
una importante evolución en el sector económico del país. La nueva Ley
promulgada el 22 de octubre de 1998, fortaleció la facultada normativa
de la Institución, así como su capacidad promotora y sancionadora,
adaptándola a las exigencias de la nueva economía, con plena autonomía
financiera y personalidad jurídica. La CNV considera el mercado de
capitales como un mecanismo e instrumento idóneo para el desarrollo
sustentable de la economía nacional. Los objetivos de la CNV son velar
por la transparencia del mercado de valores y la protección de los
inversores, asegurando la mayor difusión de información financiera y
el cumplimiento por parte de los entes intermediarios y emisores del
mercado de estándares internacionales de actuación y conducta y de los
principios de buen gobierno.
CONSEJO BANCARIO NACIONAL
El Consejo Bancario
Nacional, fue fundado el día 14 de marzo de 1.940, conforme con
expresa disposición de la Ley de Bancos del 24 de enero de 1.940. La
actual Ley General de Bancos y Otras Instituciones Financieras, (La
Ley), vigente desde el 1° de enero de 1.994, mantiene en su artículo
134, el mandato legal que soporta su existencia. Hoy en día, el
Consejo Bancario Nacional se rige por las disposiciones de los
artículos 134 al 140 de La Ley. Ésta dispone que el Consejo Bancario
Nacional tendrá su sede en Caracas y estará formado por un
representante de cada uno de los bancos e instituciones financieras
regidas por esa Ley o por leyes especiales, con la única excepción del
Banco Central de Venezuela. Conforme a estas disposiciones, todas las
instituciones financieras de capital privado, mixto o público,
incluidas las Entidades de Ahorro y Préstamo y los bancos extranjeros
son, obligatoriamente, miembros del Consejo Bancario Nacional. La Ley
establece que el Consejo Bancario Nacional, tiene dos órganos
deliberantes y de decisión: la Asamblea y la Junta Directiva. La Junta
Directiva está formada por un Presidente, dos vicepresidentes y cuatro
vocales, que serán elegidos, en Asamblea, de su propio seno, y durarán
en sus funciones un año. Los miembros de la Junta pueden ser
reelegidos. El otro órgano, es la Asamblea, la cual deberá reunirse
cada vez que la convoque su Presidente, con una frecuencia de, por lo
menos, una vez mensual. La Asamblea la conforman todos los miembros
del consejo Bancario y se requiere normalmente, mayoría simple para
sus acuerdos y decisiones. También se deberá reunir la Asamblea cuando
lo soliciten el Presidente del Banco Central de Venezuela, el
Presidente del Fondo de Garantía de Depósitos y Protección Bancaria,
el Superintendente de Bancos o dos de los miembros del mismo Consejo.
CAJA
VENEZOLANA DE VALORES
La C.V.V. Caja Venezolana
de Valores, tiene como misión principal la prestación del servicio de
compensación y liquidación de aquellos títulos valores inscritos en
las bolsas de valores del país transados bursátil y extrabursátilmente,
la custodia y la administración de los mismos, utilizando en forma
óptima sus recursos para satisfacer las necesidades de un mercado de
valores libre, ágil, transparente, competitivo, autoregulado y con la
capacidad para adecuarse a los cambios tecnológicos y comerciales,
garantizando la confiabilidad. La C.V.V. tiene objetivos claramente
definidos que se encuentran enmarcados dentro de sus dos grandes
actividades: el depósito, custodia y administración de títulos valores
y la transferencia, compensación y liquidación de los valores
depositados. En cuanto a la actividad de depósito, la Caja persigue
como objetivos fundamentales, centralizar el registro de títulos
valores y proveer servicios para la administración de valores en
depósito, con la finalidad de reducir el manejo físico, minimizar el
riesgo de fraude y falsificación, reducir costos al mejorar la
eficiencia operativa, reducir la complejidad operativa, agilizar los
procesos administrativos y proveer de información oportuna a los
depositantes. En cuanto a la actividad de transferencia, compensación
y liquidación, la Caja persigue como objetivos fundamentales,
perfeccionar la transferencia entre comprador y vendedor e igualmente
establecer mecanismos confiables y oportunos, con la finalidad de
garantizar a los participantes la existencia de títulos y fondos para
efectuar la transferencia, proveer a los participantes transparencia y
confidencialidad, verificar, ordenar y transferir títulos y fondos
entre depositantes.
CONSEJO NACIONAL DE PROMOCIÓN DE INVERSIONES
El
Consejo Nacional de Promoción de Inversiones, CONAPRI, es una
organización civil sin fines de lucro establecida en Venezuela desde
1990 con el objetivo de atraer y promover inversiones privadas hacia
el país.
CONAPRI está integrado por las más importantes corporaciones
nacionales y multinacionales así como las más relevantes empresas y
organismos públicos. Nuestra característica de ente mixto (público -
privado) nos permite mantener una visión objetiva de los escenarios
que encara el país y acceder a los más altos niveles de decisión. Con
ello podemos actuar como el puente idóneo hacia la búsqueda de
soluciones que reflejen el consenso existente en Venezuela para la
diversificación económica mediante la inversión privada.
BOLSA
DE VALORES DE CARACAS
La Bolsa de Valores de
Caracas, fundada el 21 de Enero de 1947, es una entidad privada de
reconocido prestigio a nivel nacional e internacional, por su amplia
trayectoria y su condición de miembro activo del Consejo Nacional de
Promoción de Inversiones (Conapri) y la Asociación de Agencias
Numeradoras Nacionales (ANNA). El capital social de la empresa, de
Bs. 4.788.000.000,00, es propiedad de 63 miembros accionistas, en su
mayoría casas de bolsa. Todas las transacciones se hacen a través del
Sistema Integrado Bursátil Electrónico (SIBE), que ejercen únicamente
los corredores miembros, quienes actúan en representación de sus
clientes, ajustados a las disposiciones contenidas en la Ley de
Mercado de Capitales, siendo supervisadas y reglamentadas sus
operaciones por la Comisión Nacional de Valores. Las comisiones
pagadas por el inversionista a los miembros corredores para la compra
y venta de valores en el corro caraqueño, las determinan libremente
los propios corredores. La Red del Mercado de Capitales permite a los
corredores, mediante el novedoso protocolo de comunicaciones Frame
Relay (CANTV), la operación desde terminales de trabajo ubicados en
sus oficinas.
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A
manera de colofón, el tema de las Estrategias de Inversión representa
uno de los componentes más importantes en lo que se refiere al futuro
económico de un organismo público o privado. La interacción de todos
los factores que están involucrados en él deben ser estudiados de
forma cuidadosa. Los instrumentos utilizados para la obtención de
beneficios económicos deben estar acordes a lo establecido en el marco
legal
correspondiente.
Se pueden considerar numerosas formas de inversión para el logro de
los objetivos planteados, pero será necesario el estudio de cada caso
en particular para lograr una estrategia que cumpla con los beneficios
requeridos y que puedan soportar los riesgos que esta estrategia
represente.
Las
Inversiónes Estratégicas
están
representadas por toda la gama de productos, acciones y bonos que pueden ser localizadas en el Mercado Financiero Venezolano. Por otro lado, las Inversiones Reales van a ser parte escencial y necesaria para el aparato económico nacional, ya que estan representadas por la inversión directa que se produce para la producción de bienes y servicios.
El Mercado Financiero Venezolano, está integrado por numerosos organismos publicos, privados, entidades financieras, casas de bolsa, etc. Ellas ofrecen una gran gama de productos como
Depósitos a la Vista,
Depósitos a Plazo,
Certificados de Depósito,
Acciones,
Fondos
Mutuales,
Bonos, Bonos
de la Deuda Pública
Nacional (Dpn) y Letras del
Tesoro, por nombrar algunas.
El Marco Legal Venezolano, involucra el estudio de numerosas Leyes, Reglamentos y Decretos que afectan el movimiento de capitales. De igual manera, establecen los impuesto que gravan cada uno de los instrumentos y los Organismos encargados desupervisar las diferentes áreas.
Dentro de los Organos de Control en Venezuela, podemos encontrar el Banco
Central De Venezuela, El Fondo De Garantía De
Depósitos Y Protección Bancaria, La
Superintendencia De Bancos Y Otras Instituciones Financieras,
El Servicio Nacional Integrado De Administración Aduanera Y
Tributaria, La Comisión Nacional De Valores,
El Consejo Bancario Nacional, La Caja
Venezolana De Valores, El Consejo Nacional De
Promoción De Inversiones y La Bolsa De Valores
De Caracas. Aunque estos dos últimos no establecen un
control directo, se encargan de ayudar a mover y promover el aparato
económico de nuestro país.
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