UNIVERSIDAD YACAMBÚ

"LAS ESTRATEGIAS DE INVERSIÓN"
TRABAJO Nº 1

Asignatura: Estrategias de Inversión
 Autor: Jhonald Hernández

 

 

 
CONTENIDO

1.            Introducción

2.            Estrategias de Inversión

3.            Inversiones Financieras

4.            Inversiones Reales

5.            Mercados Financieros

6.            Marco Legal en Venezuela

7.            Organos de Control

8.            Conclusiones

9.            Infografía

 

      1. Introducción

La salud económica de una empresa será buena o mala dependiendo de las estrategias de inversión que realice para asegurarse un futuro de crecimiento económico. En este trabajo se van a estudiar los conceptos básicos que involucran las Estrategias de Inversión. De igual manera, analizaremos las diferencias fundamentales que existen entre las Inversiones financieras e Inversiones Reales. Se revisarán los Mercados Financieros y sus productos más comunes. Luego se ampliará el conocimiento sobre las leyes que forman el Marco Legal en Venezuela y por último se investigará un poco sobre los organismos que hacen posible la estabilidad económica y legal de los mercados financieros en nuestro país.
 

       2. Estrategias de Inversión

Las Estrategias de Inversión están formadas por todos aquellos recursos que promueven el uso de capital para obtener mas dinero y para la obtención de beneficios económicos por parte de una empresa o ente particular. Para ello se deben tener en cuenta una serie de análisis o estudios que van a permitir aumentar las posibilidades de conseguir los objetivos que se proyecten a futuro. Los riesgos y los retornos potenciales varían mucho en función de los productos de inversión. Las acciones te ofrecen crecimiento, pero pueden ser muy volátiles. Los bonos suministran una renta fija, pero están sujetos a la variación del valor de emisión, dependiendo del buen funcionamiento de la empresa o de la entidad emisora del bono. Las letras y bonos del tesoro, los depósitos y los fondos de administración de efectivo, en Venezuela están asegurados por la FOGADE, con las restricciones establecidas en la Ley, pero usualmente dan retornos inferiores a los vehículos de mas riesgo como las acciones o los bonos. La inversión estratégica involucra la colocación del dinero de diferentes maneras, diversificando entre diferentes planes. Una vez que se haya evaluado los objetivos, determinado cuánto dinero se va a invertir, aceptado el nivel de riesgo que la empresa o particular está dispuesto a aceptar y estudiado todas las diferentes alternativas, entonces se podrá construir un portafolio con diversas inversiones.

Para realizar estos análisis existen el Análisis Fundamental que consiste en una metodología de valuación de activos basada en los "fundamentos" del instrumento con el objetivo de conseguir el valor intrínseco de la compañía. En el caso de acciones, el analista estudia a la empresa en cuanto a las perspectivas de las ventas, la posibilidad de que incremente sus utilidades a futuro, la calidad de su Gerencia, su posición frente a la competencia, sus ventajas competitivas como patentes, etc., sus estados contables especialmente su flujo de caja y otros factores relacionados. También existe el Análisis Técnico, esté se basa en el estudio de la evolución de los precios y el volumen de una acción, para tomar las decisiones de compra o de venta. Por medio de los precios y los volúmenes del pasado, se crean predicciones del comportamiento futuro, tanto del mercado en general como de la acción en particular. Los precios se estudian principalmente sobre las gráficas de barras, que indican los valores más altos y más bajos obtenidos por diariamente.

Además de los instrumentos encontrados en la Bolsa de Valores de Caracas, para nuestro caso Venezuela, existen otros instrumentos que las entidades financieras ofrecen y que estaremos revisando en lo referente a las Inversiones Financieras. Por otro lado, una inversión estratégica también toma parte en las inversiones que contemplan la creación de nuevas empresas de servicios, industrias, etc. Que al final aportaran un beneficio económico a sus beneficiarios.

 

      3. Inversiones Financieras

Las Inversiones Financieras, son todos aquellos instrumentos establecidos en los mercados financieros que permiten la obtención de un beneficio económico por parte de una persona o empresa. Estas inversiones, están conformadas por Instrumentos de Renta Fija o de Renta Variable.

Los instrumentos de Renta fija, son emitidos por entes privados o gubernamentales en los cuales se comprometen a pagar el valor del título en su totalidad cuando se venza, mientras se obtiene periódicamente una cantidad de dinero fija que variará de acuerdo a la calidad del bono, pero que normalmente será mayor a las tasas de interés ofrecidas por las cuentas de ahorro y otras cuentas que devenguen algún tipo de interés. Dentro de estos instrumentos podemos nombrar los títulos de Renta Fija emitidos por el Ministerio de Finanzas, tales como letras del tesoro (LTD) y deuda pública nacional (DPN). Estos instrumentos son colocados por el BCV entre las mismas instituciones financieras e intermediarios autorizados, a precios y rendimientos prefijados. Por lo regular, los bancos los adquieren para sí y las casas de bolsa los distribuyen e intermedian entre sus clientes, aunque en escala menor. El interés del inversionista es contar, al vencimiento del papel, con un rendimiento atractivo para su dinero con alta seguridad de pago. También existen papeles comerciales y títulos de deudas de las principales corporaciones del país. De igual manera, podemos nombrar las cuentas bancarias que aportan intereses fijos mensuales y títulos a plazo fijo. Estos instrumentos, son considerados de bajo riesgo y a portan menores beneficios económicos en comparación a otros considerados de mediano o alto riesgo.

Los Instrumentos de Renta Variable, están representados principalmente por las acciones listadas en la Bolsa de Valores de Caracas, en los Fondos Mutuales, etc. Ellos ofrecen en teoría la posibilidad de obtener mayores rendimientos que los instrumentos de renta fija, pero tienen un riesgo mayor que puede en ocasiones no aportar los beneficios esperados con relación al tiempo. Para la utilización de estos instrumentos es necesario realizar algunos análisis para saber la capacidad de riesgo que puede soportar la empresa o persona que los utilizará. Estos instrumentos, otorgan una ganancia que depende de las ganancias de la compañía. Por lo tanto existen dos formas de ganar dinero como accionistas de las empresas. La primera es por los dividendos que otorgan y la segunda por el incremento del precio de la acción en el mercado.

Para realizar cualquier tipo de inversión financiera, es necesario tener además en cuenta una serie de factores a ser incluidos en la estrategia a utilizar. Un factor importante a tomar en cuenta es el crecimiento del capital durante el tiempo que permanece invertido. Si el dinero a invertir, será necesario en un plazo corto a mediano, se debe realizar una inversión que proporcione un crecimiento lo más estable posible, sacrificando un poco el rendimiento. Son tentadoras las inversiones de alto retorno, pero están sujetas a variaciones importantes y los plazos restringidos pueden no permitir esperar a que la inversión crezca nuevamente si ha tenido una baja temporaria. Otro factor a tomar en cuenta será el interés y los dividendos que pagará la inversión. Si la inversión es del tipo que obtiene una renta fija periódica, tanto en forma de intereses o dividendos, depende del uso que se le dará a esta renta para obtener seguridad en el rendimiento. De igual manera, un factor de gran importancia será el ingreso vinculado al rendimiento de la inversión. Para ello se deberá estudiar la importancia que aportan el rendimiento con relación al uso que se espera aplicar a los mismos. Por último, un factor que es necesario analizar al momento de invertir, es el riesgo de la inversión. Básicamente el riesgo es la posibilidad de perder parte o toda la inversión. Cada inversor tendrá una diferente tolerancia al riesgo y seleccionará de acuerdo a esa tolerancia. Es importante establecer que cuando decimos riesgo, nos referimos exclusivamente al que proviene de las propiedades intrínsecas de la inversión, no estamos considerando factores que involucren el azar o las conductas irracionales del inversor, ya que éstos no tienen nada que ver con las inversiones. El objetivo será encontrar un retorno más seguro, sacrificando oportunidades de alto crecimiento. Si en cambio la tolerancia al riesgo es mayor, la volatilidad y la fluctuación del mercado de acciones podrán dar la oportunidad de recibir un mayor retorno sobre la inversión inicial. También existe la posibilidad de ubicarse en un término medio, invirtiendo parte del dinero en una forma conservadora y parte en forma más activa buscando un retorno superior.

 

       4. Inversiones Reales

Las Inversiones Reales, son todos aquellos gastos que se realizan para aumentar la riqueza futura y posibilitar un crecimiento de la producción mediante la producción de un servicio o bien. Este tipo de inversión se asocia principalmente al establecimiento de una empresa o al mejoramiento de una ya establecida. Se habla de inversión real, porque será el fruto de la venta de este producto o servicio el que rendirá las ganancias a sus beneficiarios. La materialización de este tipo de inversión depende del agente económico que la realice.

Como ejemplo, podríamos plantear como una inversión real, la realizar por un conjunto de personas que se reúnen para formar una nueva fabrica de calzados. Su ganancia estará materializada a medida que su producción aumente y la venta de este producto se haga efectiva en el comercio nacional o internacional. De igual manera, al momento de ampliar y mejorar la fábrica, estos mismos personajes estarán realizando este tipo de inversión.

 

       5. Mercados Financieros

Dentro del mercado financiero venezolano, existen numerosos productos que son puestos a disposición de los inversionistas por las diferentes Instituciones Financieras,  por la Bolsa de Valores de Caracas y por las Casas de Corretaje. Dentro de los productos de esos productos, podemos nombrar los siguientes:

DEPÓSITOS A LA VISTA

Son depósitos bancarios que pueden ser retirados y transferidos mediante cheque, cajero automático, etc., sin previo aviso a la entidad depositaria. Dentro de esta categoría podemos encontrar las Cuentas de Ahorro, Cuentas de activos Líquidos, Cuentas Corrientes, etc.

DEPÓSITOS A PLAZO

Son cuentas abiertas en una institución financiera en la cual se depositan fondos remunerados a cierto tipo de interés y por un determinado plazo de tiempo. Generalmente se establece una penalización si el depositante decide retirar los fondos antes de la fecha acordada. Suele producir intereses más elevados que el depósito a la vista. Dentro de esta categoría podemos nombrar los Fideicomisos, Fondos de Pensiones, etc.

CERTIFICADOS DE DEPÓSITO

Son títulos de valor representativo de una suma de dinero que en él se indica. Son exigibles por su titular a un plazo acordado, incluyendo la suma de los intereses devengados. En este renglón se ubican los Certificados a Plazo Fijo emitidos por las diferentes entidades financieras del país.

ACCIONES

Son títulos valor de carácter negociable que representan un porcentaje de participación en la propiedad de la compañía emisora del mismo. También forman parte alicuota del capital de una sociedad mercantil. Quien posee una acción se convierte en propietario parcial de la empresa. Las acciones son emitidas por las empresas para obtener capital. En el caso de nuestro país, se puede tener acceso al mercado a través de la Bolsa de Valores de Caracas mediante una Casa de Corretaje. Dentro de este instrumento, podemos encontrar los siguientes:

Acciones de Alta Capitalización ("Blue Chips"), Son acciones de compañías de alto perfil con un largo historial de operación y ganancias. Usualmente mantienen una posición de liderazgo o muy relevante en su industria. Tienen la fortaleza y el tamaño para mantenerse en buena forma durante períodos de recesión y cuentan con suficientes recursos para aprovechar los momentos de recuperación económica. Por lo general los inversionistas conservadores que buscan seguridad y estabilidad adquieren este tipo de acciones.

Acciones de Baja Capitalización ("Small Caps"), Son acciones de compañías más pequeñas que ya han superado la etapa de arranque y han entrado en un período de crecimiento con ventas y márgenes de ganancias en expansión. Normalmente son más riesgosas que las de Alta Capitalización.

Acciones de valor, Aunque puede ocurrir en casi cualquier tipo de empresas, normalmente son acciones de compañías grandes y prestigiosas cuyo negocio no está sujeto a fluctuaciones fuertes y frecuentes por encontrarse en etapas maduras. En ocasiones este tipo de acciones pueden cotizarse a niveles de precios que no guardan relación con la capacidad real de generación de utilidades o con el valor del patrimonio. Por esto se consideran acciones subvaloradas y el razonamiento que lleva a invertir en ellas subyace en la expectativa que desaparezcan dichas diferencias entre el precio y las utilidades o entre el precio y el valor real del patrimonio.

Acciones de crecimiento, Son emitidas por compañías cuyas ventas, ganancias y participación de mercado están creciendo a un ritmo mayor a la economía en general y al promedio de sus industrias. Son empresas generalmente innovadoras o agresivas. Pueden estar perdiendo dinero en la actualidad o mostrando resultados inestables, pero se espera que tengan un gran crecimiento en el futuro, debido a un excelente modelo de negocios, una gran idea, un buen proyecto o alguna otra razón que anime a los inversionistas.

Acciones de Renta, Algunos inversionistas, particularmente los de mayor edad o personas con un perfil de baja tolerancia al riesgo, prefieren acciones con posibilidades de obtener rentas. Aunque las acciones comúnmente ofrecen repartos de dividendos en efectivo cuyas tasas efectivas de rendimiento son menores que los bonos, existen ciertas acciones llamadas de renta que generan dividendos por encima del promedio. Sin embargo, seleccionar este tipo de acciones puede resultar complicado ya que un elevado nivel de dividendo no necesariamente implica mayor seguridad en cuanto a la calidad del negocio.

Acciones cíclicas, Son aquellas empresas cuyas ganancias están ligadas al desempeño de la economía y cuyas acciones fluctúan con el ciclo del negocio. Cuando la economía está creciendo, las ganancias de la empresa aumentan y el precio de la acción sube. Lo contrario sucede ante una recesión económica. Las industrias que típicamente son clasificadas como cíclicas son las de acero, química, pulpa y papel, automotriz, etc.

Acciones defensivas, Son empresas cuyos resultados resisten bien la recesión económica. Estas compañías podrían no tener el atractivo de las empresas de alto crecimiento o líderes de mercado, pero se caracterizan por su grado de estabilidad en períodos de recesión e incertidumbre. Ejemplos de este tipo de empresas son la industria eléctrica, de gas, de alimentos, bebidas, etc.

Acciones especulativas, Son acciones compradas basándose en apuestas más que a fundamentos consistentes. Generalmente manejan un relato excelente, pero carecen las ganancias, historial de ingresos o visibilidad de otras empresas bien establecidas. Debido a que no hay garantía de que la compañía llenará las expectativas de ingresos y ganancias, el precio de la acción suele ser altamente volátil. Esto no significa que no se puedan obtener buenas ganancias en este tipo de acciones, pero el inversionista debe ser cauteloso y entender los altos riesgos de estos instrumentos.

FONDO MUTUAL

Es una sociedad de inversión colectiva, donde los fondos son administrados por un grupo de profesionales expertos en el área, según términos y políticas de inversión establecidos de antemano. Sus beneficios son representados en Unidades de Inversión y son repartidos diariamente de forma idéntica entre todos los inversionistas, en función de su participación en el fondo. Las Unidades de Inversión son intransferibles y su valor lo calcula diariamente la sociedad administradora dividiendo el Valor Activo Neto Total del Fondo Mutual, entre el número de unidades de inversión de ese día. El resultado producido se denomina V.U.I. (Valor Unidad de Inversión), cifra que publican diariamente en la prensa todos los Fondos Mutuales del país. El patrimonio de El Fondo es susceptible de aumento por aportes de nuevos inversores y de disminución por retiro parcial o total de los aportes, sin necesidad de convocar a una asamblea de accionistas. Tanto los Fondos Mutuales de inversión de capital abierto como sus sociedades administradoras, están regulados por la Ley de Entidades de Inversión Colectiva y supervisados por la Comisión Nacional de Valores.

BONOS

Los bonos son títulos valores que representan una deuda contraída por el Estado o por una empresa a los cuales en el momento de la emisión se les definen características como valor, duración o vida del título, fecha de emisión, fecha de vencimiento, cupones para el cobro de los intereses y destino que se dará al dinero que se capte con ellos. Los bonos u obligaciones  pueden ser emitidos por empresas privadas o por el Gobierno Nacional o sus entes descentralizados: Banco Central de Venezuela, ministerios, gobernaciones,  concejos municipales, institutos autónomos y otros, siendo susceptibles de ser negociados antes  de la fecha de vencimiento.

BONOS DE LA DEUDA PÚBLICA NACIONAL (DPN)

Los Bonos de la Deuda Pública Nacional (DPN) son Títulos emitidos por el Gobierno Nacional, a través del Ministerio de Finanzas, y garantizados por la República. Estos Bonos son emitidos bajo la modalidad de Títulos al Portador, siendo los cupones o intereses generados exonerados del Impuesto sobre la Renta. Mediante estos instrumentos el Estado venezolano obtiene el capital necesario para financiar proyectos de inversión o para atender compromisos de deuda.

LETRAS DEL TESORO

Son títulos-valores que emite el Ministerio de Finanzas destinados a mantener la regularidad de los pagos de la Tesorería Nacional. El Gobierno coloca por intermedio del Banco Central de Venezuela (BCV) estos títulos de renta fija que permiten su financiación y que ofrecen un excelente rendimiento a corto plazo libre de impuestos. Además, son de gran liquidez pues pueden ser negociados en un mercado secundario dedicado a la compraventa de la Deuda Pública. Su tasa de rendimiento se determina a través una subasta donde se fija la tasa de acuerdo al juego de la oferta y la demanda entre el BCV y los participantes en la misma. Las Letras del Tesoro generalmente son valores cero cupón y con vencimientos menores a un año.

 

       6. Marco Legal en Venezuela

El marco legal en Venezuela está representado por un conjunto de Leyes, Reglamentos y Decretos que afectan de forma significativa todo lo referente a pago de impuestos, normas y procedimientos a ser tomados en cuenta al momento de realizar cualquier tipo de inversión o movimiento de capitales. Dentro de los documentos más importantes tenemos los siguientes:

·           Ley Del Banco Central De Venezuela

·           Ley General De Bancos Y Otras Instituciones Financieras

·           Ley De Cajas De Ahorro Y Fondos De Ahorro

·           Ley De Cajas De Valores

·           Ley De Creación, Estimulo, Promoción Y Desarrollo Del Sistema Microfinanciero

·           Ley De Fondos Y Sociedades De Capital De Riesgo

·           Ley De Impuesto A Los Activos Empresariales

·           Ley De Impuesto Sobre La Renta

·           Ley De Promoción Y Protección De Inversiones

·           Ley del Servicio Nacional Integrado de Administración

·           Aduanera y Tributaria

·           Ley De Reforma Parcial Del Decreto Con Fuerza Y Rango De Ley Que Establece El Impuesto Al Valor Agregado

·           Ley De Regulación Financiera 

·           Ley Del Banco De Comercio Exterior (Bancoex)

·           Ley Del Fondo De Crédito Industrial (Foncrei)

·           Ley Que Establece El Impuesto Al Débito Bancario

·           Ley Que Establece El Impuesto Al Valor Agregado

·           Reglamento Interno De La C.V.V. Caja Venezolana De Valores

·           Decreto de exoneración del impuesto sobre la renta a la pequeña y mediana empresa (pyme)

·           Decreto n° 2.173, mediante el cual se exoneran del pago de impuesto sobre la renta los enriquecimientos netos de fuente venezolana, que en el se especifican

Decreto n° 838 mediante el cual se exoneran del pago del impuesto sobre la renta los enriquecimientos netos de fuente venezolana provenientes de la explotación primaria de las actividades agrícolas, forestales, pecuarias, avícolas, pesqueras, acuícolas y piscícolas, de aquellas personas que se registren como beneficiarios

 

       7. Organos de Control

Los Organos de Control, son todos aquellos organismos encargados de regular, administrar y vigilar todo lo referente al manejo de los procesos necesarios para el buen funcionamiento del sector económico a escala nacional. Para ello, el estado se ha encargado de crear diferentes Instituciones. En Venezuela existen varias Instituciones que deben ser tomadas en cuenta para realizar diferentes inversiones, ya que ellas son las encargadas de establecer las políticas económicas a seguir amparadas por las leyes y reglamentos establecidos. También existen organismos privados que propician las actividades económicas y que se rigen por una normativa legal.

Es bueno conocer el funcionamiento de todas estas Instituciones y Organismos, sus funciones y los aspectos legales que involucran su funcionamiento. Para ello podemos destacar las siguientes:

 

BANCO CENTRAL DE VENEZUELA

El Banco Central de Venezuela se creó mediante una ley promulgada el 8 de septiembre de 1939, publicada en la Gaceta Oficial No. 19.974 del 8 de diciembre de 1939, durante la presidencia de Eleazar López Contreras.

La Ley del BCV ha experimentado reformas a lo largo de la historia en 1943, la fallida de 1948, las de 1960, 1974, 1983, 1984,1987, 1992 y por último la de 2001 que es la vigente. Todas las reformas respondieron a exigencias internas derivadas del acelerado cambio experimentado por la nación y a las nuevas orientaciones que la banca central adoptaba en las economías más desarrolladas, las cuales resultaban de la estructuración de un nuevo orden financiero internacional.

El marco normativo actual se ha adecuado a las nuevas concepciones y corrientes existentes en la Banca Central de un mundo globalizado, donde las instituciones de este carácter valoran la autonomía como una manera de enfrentar los grandes cambios que han ocurrido y que siguen ocurriendo en la esfera financiera, bancaria y monetaria de un modo integrado. Es decir, sobre el BCV recae una tarea muy bien delimitada con relación a tres variables o medios: el dinero, el crédito y la tasa de cambio, con miras a contribuir al logro de tres supremos objetivos: la estabilidad de la moneda, el equilibrio económico y el desarrollo ordenado de la economía.

 

FONDO DE GARANTÍA DE DEPÓSITOS Y PROTECCIÓN BANCARIA

El Fondo de Garantía de Depósitos y Protección Bancaria, es un instituto autónomo con personalidad jurídica y patrimonio propio e independiente de la Hacienda Pública Nacional, adscrito al Ministerio de Finanzas a los solos efectos de la tutela administrativa.

El Fondo se rige por el Decreto con Fuerza de Ley de Reforma de la Ley General de Bancos y Otras Instituciones Financieras, publicado en la Gaceta Oficial de la República Bolivariana de Venezuela Nº 5.555 Extraordinario, en fecha 13 de Noviembre de 2001; siendo sus principales funciones las siguientes:

·         Garantizar los depósitos del público realizados en los bancos, entidades de ahorro y préstamo y otras instituciones financieras regidos por el Decreto con Fuerza de Ley de Reforma de la Ley General de Bancos y Otras Instituciones Financieras

·         Ejercer la función de liquidador de bancos, entidades de ahorro y préstamo e instituciones financieras regidos por dicha Ley, y empresas relacionadas al grupo financiero.

 

SUPERINTENDENCIA DE BANCOS Y OTRAS INSTITUCIONES FINANCIERAS

La Superintendencia de Bancos es un organismo autónomo, carácter técnico y especializado, dotado de personalidad jurídica y patrimonio propio e independiente del Fisco Nacional que tiene como función principal supervisar, controlar y vigilar las instituciones financieras regidas por la Ley General de Bancos y otras Instituciones Financieras a objeto de determinar la correcta realización de sus actividades, con el fin de evitar crisis bancarias y permitir el sano y eficiente funcionamiento del Sistema Financiero venezolano.

SUDEBAN actúa bajo el control del Consejo Superior de la Superintendencia de Bancos y está adscrita al Ministerio de Finanzas a los solos efectos de la tutela administrativa, gozando de las franquicias, privilegios y excepciones de Orden Fiscal, Tributario y Procesal que la Ley Orgánica de la Hacienda Pública Nacional otorga al Fisco Nacional, conjuntamente con el Banco Central de Venezuela.

Como se desprende de la Ley, la Superintendencia de Bancos debe ejercer inspección, vigilancia y fiscalización de los Bancos Universales, Comerciales, con Leyes Especiales, de Inversión, Hipotecarios, Sociedades de Capitalización, Casas de Cambio, Almacenes Generales de Depósito, Oficinas de Representación de Bancos Extranjeros, Arrendadoras Financieras, Fondos de Activos Líquidos y Entidades de Ahorro y Préstamo.

 

SERVICIO NACIONAL INTEGRADO DE ADMINISTRACIÓN ADUANERA Y TRIBUTARIA

         El Servicio Nacional Integrado de Administración Aduanera y Tributaria (SENIAT) es un servicio autónomo sin personalidad jurídica, con autonomía funcional, técnica y financiera, adscrito al Ministerio de Finanzas. Este fue creado para definir, establecer y ejecutar, de forma autónoma, su organización, funcionamiento, su régimen de recursos humanos, procedimientos y sistemas vinculados al ejercicio de las competencias otorgadas por el ordenamiento jurídico. Asimismo, suscribir contratos y disponer de los ingresos que le otorgue la ley para ordenar los gastos inherentes a su gestión. De igual manera, será el responsable de la aplicación de la legislación aduanera y tributaria nacional, así como el ejercicio, gestión y desarrollo de las competencias relativas a la ejecución integrada de las políticas aduanera y tributaria fijadas por el Ejecutivo Nacional.

 

COMISIÓN NACIONAL DE VALORES

          La Comisión Nacional de Valores (CNV) de Venezuela es un organismo público facultado por ley para el control, vigilancia, supervisión y promoción del mercado de valores venezolano. Creada por Ley el 31 de enero de 1973, significó una importante evolución en el sector económico del país. La nueva Ley promulgada el 22 de octubre de 1998, fortaleció la facultada normativa de la Institución, así como su capacidad promotora y sancionadora, adaptándola a las exigencias de la nueva economía, con plena autonomía financiera y personalidad jurídica. La CNV considera el mercado de capitales como un mecanismo e instrumento idóneo para el desarrollo sustentable de la economía nacional. Los objetivos de la CNV son velar por la transparencia del mercado de valores y la protección de los inversores, asegurando la mayor difusión de información financiera y el cumplimiento por parte de los entes intermediarios y emisores del mercado de estándares internacionales de actuación y conducta y de los principios de buen gobierno.

 

CONSEJO BANCARIO NACIONAL

         El Consejo Bancario Nacional, fue fundado el día 14 de marzo de 1.940, conforme con expresa disposición de la Ley de Bancos del 24 de enero de 1.940. La actual Ley General de Bancos y Otras Instituciones Financieras, (La Ley), vigente desde el 1° de enero de 1.994, mantiene en su artículo 134, el mandato legal que soporta su existencia. Hoy en día, el Consejo Bancario Nacional se rige por las disposiciones de los artículos 134 al 140 de La Ley. Ésta dispone que el Consejo Bancario Nacional tendrá su sede en Caracas y estará formado por un representante de cada uno de los bancos e instituciones financieras regidas por esa Ley o por leyes especiales, con la única excepción del Banco Central de Venezuela. Conforme a estas disposiciones, todas las instituciones financieras de capital privado, mixto o público, incluidas las Entidades de Ahorro y Préstamo y los bancos extranjeros son, obligatoriamente, miembros del Consejo Bancario Nacional. La Ley establece que el Consejo Bancario Nacional, tiene dos órganos deliberantes y de decisión: la Asamblea y la Junta Directiva. La Junta Directiva está formada por un Presidente, dos vicepresidentes y cuatro vocales, que serán elegidos, en Asamblea, de su propio seno, y durarán en sus funciones un año. Los miembros de la Junta pueden ser reelegidos. El otro órgano, es la Asamblea, la cual deberá reunirse cada vez que la convoque su Presidente, con una frecuencia de, por lo menos, una vez mensual. La Asamblea la conforman todos los miembros del consejo Bancario y se requiere normalmente, mayoría simple para sus acuerdos y decisiones. También se deberá reunir la Asamblea cuando lo soliciten el Presidente del Banco Central de Venezuela, el Presidente del Fondo de Garantía de Depósitos y Protección Bancaria, el Superintendente de Bancos o dos de los miembros del mismo Consejo.

 

CAJA VENEZOLANA DE VALORES

         La C.V.V. Caja Venezolana de Valores,  tiene como misión principal la prestación del servicio de compensación y liquidación de aquellos títulos valores inscritos en las bolsas de valores del país transados bursátil y extrabursátilmente, la custodia y la administración de los mismos, utilizando en forma óptima sus recursos para satisfacer las necesidades de un mercado de valores libre, ágil, transparente, competitivo, autoregulado y con la capacidad para adecuarse a los cambios tecnológicos y comerciales, garantizando la confiabilidad. La C.V.V. tiene objetivos claramente definidos que se encuentran enmarcados dentro de sus dos grandes actividades: el depósito, custodia y administración de títulos valores y la transferencia, compensación y liquidación de los valores depositados. En cuanto a la actividad de depósito, la Caja persigue como objetivos fundamentales, centralizar el registro de títulos valores y proveer servicios para la administración de valores en depósito, con la finalidad de reducir el manejo físico, minimizar el riesgo de fraude y falsificación, reducir costos al mejorar la eficiencia operativa, reducir la complejidad operativa, agilizar los procesos administrativos y proveer de información oportuna a los depositantes. En cuanto a la actividad de transferencia, compensación y liquidación, la Caja persigue como objetivos fundamentales, perfeccionar la transferencia entre comprador y vendedor e igualmente establecer mecanismos confiables y oportunos, con la finalidad de garantizar a los participantes la existencia de títulos y fondos para efectuar la transferencia, proveer a los participantes transparencia y confidencialidad, verificar, ordenar y transferir títulos y fondos entre depositantes.

 

CONSEJO NACIONAL DE PROMOCIÓN DE INVERSIONES

El Consejo Nacional de Promoción de Inversiones, CONAPRI, es una organización civil sin fines de lucro establecida en Venezuela desde 1990 con el objetivo de atraer y promover inversiones privadas hacia el país.

CONAPRI está integrado por las más importantes corporaciones nacionales y multinacionales así como las más relevantes empresas y organismos públicos. Nuestra característica de ente mixto (público - privado) nos permite mantener una visión objetiva de los escenarios que encara el país y acceder a los más altos niveles de decisión. Con ello podemos actuar como el puente idóneo hacia la búsqueda de soluciones que reflejen el consenso existente en Venezuela para la diversificación económica mediante la inversión privada.

 

BOLSA DE VALORES DE CARACAS

        La Bolsa de Valores de Caracas, fundada el 21 de Enero de 1947, es una entidad privada  de reconocido prestigio a nivel nacional e internacional, por su amplia trayectoria y su condición de miembro activo del Consejo Nacional de Promoción de Inversiones (Conapri) y la Asociación de Agencias Numeradoras Nacionales (ANNA). El capital social de la empresa, de  Bs. 4.788.000.000,00, es propiedad de 63 miembros accionistas, en su mayoría casas de bolsa. Todas las transacciones se hacen a través del Sistema Integrado Bursátil Electrónico (SIBE), que ejercen únicamente los corredores miembros, quienes actúan en representación de sus clientes, ajustados a las disposiciones contenidas en la Ley de Mercado de Capitales, siendo supervisadas y reglamentadas sus operaciones por la Comisión Nacional de Valores. Las comisiones pagadas por el inversionista a los miembros corredores para la compra y venta de valores en el corro caraqueño, las determinan libremente los propios corredores. La Red del Mercado de Capitales permite a los corredores, mediante el novedoso protocolo de comunicaciones Frame Relay (CANTV), la operación desde terminales de trabajo ubicados en sus oficinas.

 

       8. Conclusiones


       A manera de colofón, el tema de las Estrategias de Inversión representa uno de los componentes más importantes en lo que se refiere al futuro económico de un organismo público o privado. La interacción de todos los factores que están involucrados en él deben ser estudiados de forma cuidadosa. Los instrumentos utilizados para la obtención de beneficios económicos deben estar acordes a lo establecido en el marco legal correspondiente. Se pueden considerar numerosas formas de inversión para el logro de los objetivos planteados, pero será necesario el estudio de cada caso en particular para lograr una estrategia que cumpla con los beneficios requeridos y que puedan soportar los riesgos que esta estrategia represente.

        Las Inversiónes Estratégicas están representadas por toda la gama de productos, acciones y bonos que pueden ser localizadas en el Mercado Financiero Venezolano. Por otro lado, las Inversiones Reales van a ser parte escencial y necesaria para el aparato económico nacional, ya que estan representadas por la inversión directa que se produce para la producción de bienes y servicios.

        El Mercado Financiero Venezolano, está integrado por numerosos organismos publicos, privados, entidades financieras, casas de bolsa, etc. Ellas ofrecen una gran gama de productos como Depósitos a la Vista, Depósitos a Plazo, Certificados de Depósito, Acciones, Fondos Mutuales, Bonos, Bonos de la Deuda Pública Nacional (Dpn) y Letras del Tesoro, por nombrar algunas.

        El Marco Legal Venezolano, involucra el estudio de numerosas Leyes, Reglamentos y Decretos que afectan el movimiento de capitales. De igual manera, establecen los impuesto que gravan cada uno de los instrumentos y los Organismos encargados desupervisar las diferentes áreas.

        Dentro de los Organos de Control en Venezuela, podemos encontrar el Banco Central De Venezuela, El Fondo De Garantía De Depósitos Y Protección Bancaria, La Superintendencia De Bancos Y Otras Instituciones Financieras, El Servicio Nacional Integrado De Administración Aduanera Y Tributaria, La Comisión Nacional De Valores, El Consejo Bancario Nacional, La Caja Venezolana De Valores, El Consejo Nacional De Promoción De Inversiones y La Bolsa De Valores De Caracas. Aunque estos dos últimos no establecen un control directo, se encargan de ayudar a mover y promover el aparato económico de nuestro país.

 

       9. Infografía


Banco Central de Venezuelan
http://www.bcv.org.ve
 

Fondo de Garantía de Depósitos y Protección Bancaria
http://www.fogade.gov.ve
 

Superintendencia de Bancos y Otras Instituciones Financieras
http://www.sudeban.gov.ve
 

Servicio Nacional Integrado de Administración Aduanera y Tributaria
http://www.seniat.gov.ve
 

Ministerio de Finanzas
http://www.mf.gov.ve
 

Caja Venezolana de Valores
http://www.cajavenezolana.com
 

Consejo Bancario Nacional
http://www.cbn.org.ve
 

Bolsa de Valores de Caracas
http://www.caracasstock.com
 

Leyes de Venezuela
http://comunidad.derecho.org/pantin/legis.html
 

Estrategias de Inversión Internacional
http://libanesweb.com/inverinter.htm
 

Curso de Bolsa
http://www.invertiland.com/InvN1Estrat.shtml
 

Estrategias de inversión para el siglo 21
http://finanzasurl.tripod.com/FINAN/inversion/inversion.htm
 

Estrategias de Inversión
http://www.noticiasdenavarra.labolsa.com/noticias/editorial/3/
 

Yupi-Msn Negocios
http://pristine.yupimsn.com/lecciones/leccion_220103.php
 

Estrategias de Inversión
http://www.invermundo.com/educacion/tiestra.asp
 

Bolívar Banco - Glosario
http://www.bolivar.com/contenido/glosario/glosario.htm
 

Infomercados - Enciclopedia
http://www.infomercados.com/webn/formacion/Glosario.asp
 

Conceptos Básicos en Inversiones
http://www.todo1.com/NASApp/cs/ContentServer?pagename=Inversiones/ve/index&chi=inversionesve&pg=article&id=992887330485