UNIVERSIDAD
DE YACAMBU
VICERECTORADO
DE ESTUDIOS VIRTUALES
FACULTAD
DE CIENCIAS ADMINISTRATIVA
EVALUACIÓN
FINANCIERA DE PROYECTOS DE INVERSIÓN
T2
Presentación de una propuesta de Inversión de
Capital que contenga: a) Resumen del Plan Estratégico y escenarios, b)
Previsiones de los Flujos de Efectivos para cada escenario, c) Valoración del
Proyecto por los métodos de Período de Recuperación, Período de Recuperación
Descontado, Tasa Interna de Retorno (TIR), Valor Presente Neto e Índice de
Rentabilidad, y d) Decisión de invertir o no, razonada según los criterios de
gestión basada en valor.
El 27 de Agosto de 2008, se constituye la
asociación cooperativa “Coordenada
Creativa” (CC), con domicilio en la ciudad de Caracas pudiendo establecer
oficinas, agencias y sucursales en todo el territorio
nacional.
El objeto de la cooperativa es la
creación, edición, producción, impresión, publicación, distribución, importación
o exportación, representación y divulgación de productos periodísticos,
informativos, fotográficos, audiovisuales, impresos, promocionales, de cualquier índole, en cualquier formato,
así como el desarrollo de estrategias y asesorías comunicacionales y
organización de eventos y espectáculos, distribución y venta de materiales POP;
y en general ejecutar todos los actos y contratos que sean necesarios para la
consecución de su objeto y para realizar cualquier acto lícito, dentro y fuera
del país.
Se constituyó con un capital Veinticinco Mil
Bolívares Fuertes (BsF. 25.000,00), los que serán
pagados en un Veinte por ciento (20%), en el momento de la suscripción. El resto
será pagado en un período de hasta 24 meses con igual aportación por cada socio.
Todo lo referente a los fondos, reservas y
excedentes se regirá por las disposiciones previstas en el capítulo VII,
artículos 49, 51 y 54 de
“Coordenada Creativa” cuenta con un equipo multidisciplinarios que abarca
todo el ámbito de la comunicación con ética y profesionalismo, respondiendo a
las exigencias del cliente.
En estos momentos existe un reconocimiento de
la importancia que tiene la emisión constante de mensajes que contengan
información de importancia para el público y de acuerdo al objetivo, ya sea para
vender productos, ideas, normas o imagen.
Las empresas del sector público y privado se
han visto en la necesidad de engrosar el presupuesto destinado para las campañas
comunicacionales y posicionarse en el mercado.
Productos Ofrecidos
Campaña Comunicacionales:
Las campañas
comunicacionales están compuestas por todo lo concerniente al diseño y
producción de piezas impresas y audiovisuales que forman campañas corporativas
internas y externas dependiendo de los objetivos de cada cliente.
Cobertura periodística:
Comprende el registro documental (fotográfico
y periodístico) de eventos especiales o particulares del cliente, abarcando la
convocatoria de medios de comunicación, y producción de productos informativos y
noticiosos.
Organización de Eventos: Comprende el diseño, organización y producción de
eventos especiales nacionales e internacionales, abarcando lo referente a
logística, protocolo y relaciones públicas.
Material POP: Comprende la oferta de productos promociónales e
identificativos de las empresas, que le llegan
directamente al público meta.
Principales Proveedores
Los principales proveedores de CC, están
relacionados con el sector de las comunicaciones, los cuales
suministran:
·
Equipos
de Grabación
·
Equipos
de Edición
·
Materiales y equipos para eventos, (sillas, toldos,
arcos de seguridad).
·
Impresión de artes.
Los proveedores secundarios, se encargan de
prestar los servicios asociados:
·
Mantenimiento de equipos.
·
Servicio
de transporte.
·
Materiales y equipos de
oficina.
De esta manera, una de las principales
fortalezas para CC es que no existe una empresa que disponga del monopolio de
los bienes y servicios necesarios para el producto de CC. Sin embargo, se debe
destacar el alto índice de integración entre los proveedores y competidores de
CC.
Principales Clientes
Las empresas del sector público y privado que
tienen la necesidad constante de productos comunicacionales. Al igual que en el
caso de proveedores, no existe un comprador único (monopsonio) para el producto
final de CC.
Procesos Productivos
Para el desarrollo de los productos
comunicacionales es necesario en primer lugar identificar las
razón de ser de la institución o empresa, para posteriormente precisar el
mensaje que se quiere proyectar, el público objetivo y la imagen de la
empresa.
Se realiza un
diagnóstico para luego identificar el mensaje que se quiere comunicar y
catalogar el público objetivo y las necesidades del cliente.
Personal y Organización
En este sentido la estructura organizativa del CC, está compuesta
por:
Periodistas = 3
Diseñador Gráfico= 1
Técnicos superiores universitarios =
2
Asistente administrativo = 1
El consejo de administración está conformado por
todos los integrantes de la cooperativa en asambleas ordinarias.
Propuesta del valor del
cliente
Las fortalezas,
debilidades, oportunidades y amenazas que se presentan en este negocio son los
siguientes:
FORTALEZAS |
DEBILIDADES |
Adaptabilidad a los requerimientos de los
clientes |
La estructura organizativa no se adapta a las
exigencias del mercado. |
Capacidad de movilización en todo el ámbito
nacional |
Infraestructura física
inadecuada |
Experiencias en el
área |
Integración entre
proveedores-competidores-clientes |
OPORTUNIDADES |
AMENAZAS |
Mercados sobresaturados ante el agotamiento de
ideas publicitarias innovadoras por lo que hay una necesidad importante de
nuevas propuestas |
Crisis económica que afecta a muchas empresas
nacionales |
Elevado inversión del Estado en la gestión
comunicacional |
|
La responsabilidad social de CC, se basa en la satisfacción de las
siguientes necesidades:
Necesidades Directas:
Necesidades indirectas:
Nuestra propuesta de valor al cliente consiste en
satisfacer la necesidad de comunicar las empresas, ofreciendo altos niveles de
calidad y profesionalismo que permita alcanzar los objetivos
propuestos.
Diferenciadores
Nos diferenciamos de nuestros competidores
certificando cada uno de nuestros productos comunicacionales, con altos
estándares de calidad e innovación.
Propósito estratégico
“El Gran reto de Coordenada Creativa, es posicionarse
en el mercado como una empresa
reconocida por su altos niveles de calidad a la vez que aumenta su oferta de
servicios que le permita abarcar un mayor rango del mercado, convirtiéndose en
un período de 2 años en un negocio sostenible y
sustentable”
Visión:
El perfil de visualización considerado por CC
involucra las siguientes empresas y los diferenciadores que se presentan a
continuación:
EMPRESAS |
DIFERENCIADOR |
First Class |
Recursos logísticos |
Agencia Vértice |
Equipo de Protocolo calificado
|
789 Publicidad |
Tecnología de punta |
Hener |
Comunicación
Corporativa |
Euroimpacto |
Diversidad de material POP en altos volúmenes.
|
EMPRESAS |
CALIFICACIÓN (1-5) |
Calificación de CC |
Calificación de CC en 5
años |
First Class |
5 |
0 |
3 |
Agencia Vértice |
4 |
1 |
4 |
789 Publicidad |
5 |
1 |
3 |
Hener |
5 |
2 |
4 |
Euroimpacto |
5 |
1 |
3 |
Mapa estratégico
Perspectivas Financieras:
Incremento de los ingresos acompañado de un
incremento de los costos de acuerdo a las fluctuaciones del mercado, al igual
que en un plazo de
Se debe acotar que dentro de los incrementos
se toma en cuenta que la mayor inversión es en el recurso humano, aunque se espera que
exista un ahorro al momento de la
adquisición de equipos audiovisuales y tecnológicos.
Se espera recuperar la inversión
paulatinamente en un período de 4 años.
Perspectiva de los Clientes y
Aliados:
Aumento del reconocimiento de CC en el
mercado como una de las empresas comunicacionales con mayor prestigio que ofrece
productos y servicios de calidad, posicionándose entre los
clientes.
Igualmente se pretende crear conciencia en
nuevos clientes de todos lo productos y servicios que ofrece la empresa a la par
que mantiene una relación directa con la comunidad donde se desenvuelve, con
conocimientos amplios de público destino y las políticas de los
clientes.
Perspectiva de de los procesos Internos:
Se establecerán alianzas con empresas aliadas
en el ramo de la comunicación que permita responder a requerimiento de los
clientes aun cuando CC no se cuente con los recursos
propios.
Sin embargo, paulatinamente se invertirá en
la adquisición de equipos audiovisuales y logístico, lo q permitirá responder de
manera mas rápida a los requerimientos de nuestros clientes.
Perspectivas de dinámica
organizacional:
Capacitación de los miembros de CC en el
funcionamiento de la cooperativa permitiendo concientizar la necesidad de la
participación y compromiso de todos en el trabajo.
Capacitación del personal en áreas
especializadas de CC, como lo son manejo audiovisual, edición, musicalización, protocolo, manejo de cámaras y
contabilidad.
Automatización de procesos administrativos lo
que permitirá acelerar los procesos y dar respuestas mas rápidas a los
requerimientos.
ESCENARIO
I
OPTIMISTA
1.- INGRESOS
Para la formulación y evaluación de proyectos
se estimaron unas cantidades vendidas para el 2009 en función de las demandas
realizadas a la fecha por diversos clientes. En cuanto a los precios se
considera un promedio ponderado de los precios de diferentes competidores
existentes, los cuales están dependiendo del tipo de bien / servicio entre un
50% y 60% por encima del costo unitario.
En las proyecciones de crecimiento anual de
las cantidades vendidas se consideraron variables como el comportamiento del
sector en los últimos años y estimaciones realizadas por expertos en la materia.
En cuanto al comportamiento de los precios, se calculó el promedio del
incremento de la inflación del período 2003 – 2007 y se ajustó el precio actual
a este porcentaje de crecimiento.
Cuadro 1.1. Proyección de ventas de los bienes y
servicios
Cuadro 1.2. Tasa de crecimiento anual de ventas de
los bienes y servicios
Cuadro 1.3. Proyección de los precios de venta de los
bienes y servicios
Cuadro 1.4. Tasa de crecimiento anual de los precios
de los bienes y servicios
Cuadro 1.5. Ingresos
totales
2.- INVERSIÓN INICIAL
El cálculo de la inversión inicial se realizó
tomando en consideración las necesidades de activo fijo y de capital de trabajo
actual de
Cuadro 2.1. Inversión
inicial
Cuadro 2.2. Parámetros para el cálculo de capital de
trabajo
Cuadro 2.3. Cálculo de la variación anual del capital
de trabajo
3.- DEPRECIACIÓN Y VALOR DE
SALVAMENTO
Para la depreciación se utilizó el método de línea
recta, en el caso de la vida útil de cada activo se consideró los datos
recibidos por los proveedores.
4.- APORTES DE CAPITAL
Cuadro 4.1. Aportes de capital
5.- CONDICIONES DEL
PRÉSTAMO
Cuadro 5.1. Condiciones del
préstamo
Cuadro 5.2. Monto anual de las
cuotas
6.- COSTOS VARIABLES
Los costos unitarios
fueron estimados en base a los requerimientos de cada bien o servicio y su
precio de mercado a la fecha (Octubre 2008). La tasa de crecimiento anual de
cada uno de estos costos se calculó en base al promedio de la inflación del
período 2003 – 2007 y en el caso del salario se utilizó el promedio de las
variaciones del Índice de Remuneración Salarial, publicado por el Banco Central
de Venezuela, del período 2003 -2007.
Los costos totales variables resultan de la multiplicación del costo
unitario de cada bien o servicio y las cantidades
vendidas.
Cuadro 6.1. Costos variables
Cuadro 6.2. Costos variables: base de
cálculos
Cuadro 6.3. Tasa de crecimiento anual de los costos
unitarios
7.- GASTOS FIJOS
Dentro de los gastos fijos se incluyen la inversión en publicidad y
desarrollo, gastos en servicios, alquiler del local, gastos administrativos,
amortización del préstamo y otros gastos fijos que hacen posible la puesta en
marcha del proyecto pero no varían conforme a las cantidades
vendidas.
Cuadro 7.1. Supuestos y tasa de crecimiento anual de
los gastos fijos
Cuadro 7.2. Gastos
fijos
8.- COSTO DE OPORTUNIDAD DEL
CAPITAL
Se utilizó el Método del CAPM para estimar el
costo de oportunidad de capital lo cual arroja una tasa de descuento del
proyecto de 18,91%.
Cuadro 8.1. Costo de oportunidad del
proyecto
9.- FLUJO DE EFECTIVOS
LIBRES
Las medidas para
evaluar el proyecto permiten afirmar que es factible financieramente ya que su
rentabilidad está garantizada en los términos de su formulación. Se observa un
VPN = 48.847,83 (>0) que permite aseverar que los flujos económicos del
proyecto descontados permiten obtener no sólo cubrir la inversión inicial sino
obtener una ganancia neta.
Se recupera la inversión inicial a mediados del 5to. año, ya que los flujos descontados al año 0 suman BS. F.
719.654,83 en ese año, lo cual permite recuperar la
inversión.
Cuadro 9.1. Flujo de efectivos libres (F.E.L.)
Cuadro 9.2. Medidas de
valuación
ESCENARIO
I
PESIMISTA
1.- CAMBIO DE PARÁMETROS
Para el Escenario II
se propone un cambio en parámetros del proyecto que pueden ser afectados por la
situación macroeconómica futura del país. En primer lugar, hay una liberación de
tasas activas de interés para proyectos de
Luego ante ajustes continuos en los precios (panorama inflacionario), se
podría presentar un incremento continuo de los salarios. Para el escenario II se
propone un incremento anual de 17,50% (casi 2,5% por encima al escenario
I).
En el marco de un calificador de riesgo país cada vez más negativo se
puede presentar un incremento del riesgo país de a la economía venezolana de 7,50%
(Escenario I) a 8,50%.
Cuadro 1.1. Flujo de efectivos libres (F.E.L.)
Cuadro 1.2. Medidas de
valuación
De acuerdo al cuadro anterior, no conviene
poner en marcha el proyecto pues el VPN es menor que cero,
Se observa que los resultados del proyecto son sumamente sensibles a la
dinámica macroeconómica, cambiando de una situación de aceptación del mismo
(Escenario I) a una negación (Escenario
II).