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Les presento el siguiente apunte proporcionado en la clase de finanzas que se impartió en las aulas de la F.C.A.- U.N.A.M.

omar@unamosapuntes.zzn.com

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FINANZAS

Contenido

• Fundamentos de la administración financiera del capital de trabajo
• Tipos de insolvencia
• Información de contacto
• Comentarios y sugerencias

Fundamentos de la administración financiera del capital de trabajo

La administración del capital de trabajo es la planeación y control de los recursos de una organización a corto plazo. Estos determinan en gran medida la liquidez de una organización. Una eficiente administarción del capital de trabajo puede ser la diferencia entre una organización que tenga problemas de efectivo (Liquidez) de otras que no lo tengan.

Se entiende por capital de trabajo a lo relacionado con las partidas que componen al activo circulante y el pasico a corto plazo.

En la administración financiera se encuentra implícita la coordinación eficiente (Productividad) del dinero, cuentas por cobrar, inventarios, así como los acreedores comerciales (proveedores) y acreedores bancarios.

CONCEPTO DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA DE CAPITAL DE TRABAJO

La administración financiera comprende tres soluciones que son:

& Decisiones de inversión,

& Financiamiento y,

& Dividendos.

CONCEPTOS DE CAPITAL DE TRABAJO NETO (CTN)

1. Activo circulante menos pasivo circulante es igual a capital de trabajo.
2. Es la parte de activo circulante financiada con fuentes a largo plazo y capital contable.
3. Es el número de unidades monetarias invertidas en activos circulantes no comprometidos con pasivo a corto plazo.
4. Es el número de unidades monetarias provenientes del capital contable o pasivos a largo plazo no inmobilizadas en activo circulante sino invertidas en activo circulante.
5. Es el excedente del activo sobre el pasivo y representa el importe del activo circulante que no ha sido suministrado por los acreedores a corto plazo.

El capital de trabajo representa un índice de estabilidad financiera o margen de protección para los acreedores actuales.

CAPITAL DE TRABAJO NETO GRANDE Y PEQUEÑO

OBJETO DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA DE CAPITAL DE TRABAJO

"Manejar adecuadamente el activo circulante y el pasivo a corto plazo de una organización para mantenerlos en un nivel aceptable y evitar caer en el esatdo de insolvencia y aún de quiebra."

Los activos circulantes de una organización deben administrarse eficientemente para mantener la liquidez sin mantener niveles altos.

CONCEPTOS DE LIQUIDEZ

1. Capacidad de una organización para cubrir en forma oportuna sus obligaciones a corto plazo.
2. Capacidad de un mercado para convertir titulos en valor facil y rapidemente en dinero sin quebranto.
3. Tener disponibilidad de activos de fácil conversión en efectivo.
4. Capacidad de hacer frente a obligaciones financieras sin ningún retraso.
5. Es la capacidad que tiene una organización para cubrir sus obligaciones a corto plazo. (Es tener dinero para poder pagar en este momento.)

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Tipos de insolvencia

INSOLVENCIA TÉCNICA

Es la eficiencia de los flujos de fondos de la organización para atender los pagos de interés, así como los principales de las deudas en las fechas que estaban estipuladas.

INSOLVENCIA EN TÉRMINOS DE BANCARROTA

Es un grado más severo de dificultades financieras determinado en sentido contable por el monto en que las deudas superan los activos; el patrimonio neto es negativo. Este tipo de problemas financieros involucra frecuentemente las estructuras de financiamiento de activos así como el potencial de generar ganancias y flujos de efectivo.

INSOLVENCIA ECONÓMICA EN TÉRMINOS DE BANCARROTA

Aquí existen dos posturas las cuales son:

1.- Cuando el valor presente de los flujos de caja esperados es menor que el valor presente de las deudas.

2.- Cuando el valor en el mercado de los activos es inferior al valor de mercado de las deudas.

Para determinar este tipo de insolvencia de manera plana, se requiere la permanencia de la situación a un alto grado de irreversibilidad.

INSOLVENCIA DE CAJA

Se produce cuando la organización se queda sin efectivo para hacer frente a sus obligaciones. El endeudamiento no debe ser superior al nivel que haga pasar la posibilidad de insolvencia de caja más allá del 5% y se aconseja que no sea mayor al 2%. Este tipo de insolvencia se debe de evitar teniendo un total de cargas fijas y que el limite sea el mismo total.

ACTIVO CIRCULANTE

Su diferencia está en la frecuencia con que pueden tomarse las decisiones administrativas relativas a destinar el capital en otros usos. El beneficio es una oportunidad que surge cuando un activo (que es un costo de inversión.) se convierte en efectivo con mucha mayor frecuencia que el activo circulante.

Los activos son costos de inversión que pueden traspasarse o que han sido aplicados a los estados de resultados.

PRINCIPALES CARACTERÍSTICAS DEL ACTIVO CIRCULANTE

• Disponibilidad e intención de convertirse en efectivo dentro del ciclo normal de operaciones.
• Para uso y adquisición de otros activos circulantes, para pagar deudas de corto plazo y en general para cubrir todos los gastos y costos incurridos en las operaciones normales de la organización durante un periodo.

Donde las inversiones se van a dar en los activos y los gastos se van a dar en el consumo y ambos tienen costos.

LAS PARTIDAS DE ACTIVO CIRCULANTE MÁS COMUNES SON:

• Efectivo: En caja y bancos.
• Inversiones temporales (CETES)
• Documentos y cuentas por cobrar y factorajes.
• Ingresos acumulados por cobrar (ventas por cobrar, intereses acumulados, regalías.)
• Inventarios (Métodos de valuación UEPS; PEPS; Promedio; Precio última compra; Valuación estándar; Indices específicos proporcionales: Hechas por instituciones reconocidas o por la propia organización si este es diferente del último precio de compra expresados en unidades monetarias de poder adquisitivo.
• Gastos pagados por adelantado.
• Deudores diversos: Cargos diferidos a corto plazo; venta activo fijo; Préstamos a empleados; rentas por cobrar; interés por cobrar; Ingresos acumulados por cobrar en un año o periodo.

PASIVO CIRCULANTE

Son débitos de financiamiento o préstamos obtenidos a corto plazo por la adquisición de mercancías, materias primas o servicios (bienes que constituyen el activo.)

El pasivo representa aquellas obligaciones que normalmente requerirá el uso de algún activo circulante o la creación de otro pasivo circulante. Por lo general, se originan en conexión con las operaciones normales del negocio.

PARTIDAS COMUNES DE CORTO PLAZO

• Proveedores: (Mercancías, materias primas a crédito relacionadas con la operación normal o giro de actividades.)
• Documentos por pagar e intereses acumulados por pagar.
• Aceptaciones bancarias. (Es una letra o giro de cambio.)
• Papel comercial (Pagarés.)
• Dividendos por pagar ( Se dan al final del periodo cuando se generan utilidades.)
• Sobre giro bancario. (Cuando usas dinero con cheque los cuales no están ya protegidos con el dinero que se tiene en el banco.)
• Impuestos por pagar.
• Gastos acumulados por pagar.
• Ingresos cobrados por adelantado.
• Parte de la deuda a largo plazo con vencimiento en el corto plazo. (A esto se le llama amortización.)

ESTRATEGIAS PARA MAXIMIZACIÓN DEL PATRIMONIO

Existen cuatro las cuales son:

• MAYORES VENTAS: A mayores ventas netas, mayor rentabilidad, manteniendo los costos, así aumentan las utilidades de una organización.

FORMULA: A>VN>RE (A mayor venta neta mayor rendimiento.)

• COSTO MENOR: A menor costo total, mayor rentabilidad reduciendo los costos.

FORMULA: A<CT>RE

• MAYOR VENTA Y MENOR COSTO: A mayores ventas netas y menor costo total, mayor rentabilidad, aumentando las ventas y reduciendo los costos.

FORMULA: A>VN<CT>RE

• ROTACIÓN DE ACTIVOS: Es la relación que existe entre las ventas netas y el activo circulante. Sirve para conocer el # de veces que se vende el activo, para edir la eficiencia administrativa.

De lo anterior se desprenden las siguientes reglas financieras:

1. A mayor rentabilidad mayor riesgo de ser insolvente. A>RE>RI
2. A menor riesgo menos rentabilidad. A<RI<RE
3. A menor capital de trabajo (neto y financiero) menor riesgo de ser insolvente. A<CT<RI
4. A mayor capital de trabajo mayor liquidez. A >CT >LI

Por lo que las utilidades de una organización pueden aumentar por:

1. El incremento de los ingresos.
2. Disminución de los costos.

Se supone que entre mayor sea el capital de trabajo neto de la organización, menor será el riesgo; entre mayor capital de trabajo neto, mayor liquidez tendrá la organización y menor será el riesgo de volverse ténicamente insolvente. (Probabilidad de que una organización sea incapaz de pagar sus cuentas conforme estas se vencen.)

ESTRATEGIAS PARA EL MANEJO EFICIENTE DE ACTIVOS A CORTO PLAZO

Para concluir o seleccionar la mejor o más ventajosa, respecto a la forma en que debe utilizarse los pasivos a corto plazo para financiar los activos circulantes de la organización.

Los cursos de acción alternativos, políticas o estrategias de capital de trabajo más comunes son:

1. Curso acción nivelador.
2. Curso acción defensivo.
3. Curso acción mixto.

CURSOS ACCIÓN NIVELADOR, COMPENSATORIO, HEDING O LIBERAL

Cuando la organización financea sus activos circulantes estacionales o activos circulantes con deudas fluctuantes a corto plazo y los activos permanentes se financean con deudas a largo plazoy capital contable.

Esto es, el activo circulante fluctuante se financia con el pasico circulante y el activo permanente se financia con el pasivo fijo y capital contable.

CARACTERISTICAS

1. Las variaciones estacionales y los requerimientos de efectivo de la organización se satisfacen con fuentes de financiamiento a corto plazo.
2. Las necesidades permanentes de efectivo se satisfacen con fuentes de financiamiento a largo plazo.
3. Los préstamos a corto plazo se ajustan a las necesidades reales de efectivo.
4. Se aplica a organizaciones que tiene capacidad limitada de crédito a corto plazo.
5. Es díficil satisfacer necesidades imprevistas de efectivo.
6. Generalmente produce utilidades altas y un riesgo alto de liquidez.

ECUACIONES O MODELOS MATEMÁTICOS PARA ESTE CURSO DE ACCIÓN

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Información de contacto

Dirección de correo electrónico

unamosapuntes_2000@yahoo.es

unamosapuntes@hotmail.com

Dirección Web

http://unamosapuntes.tripod.com/

http://pagina.de/unamosapuntes

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Comentarios y sugerencias

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D.R. 2001. Esta página fue creada con el fin de llevar conocimiento a aquellas personas que por x causas, no pueden asistir a un aula de clase, y sirve principalmente para que empresarios, comerciantes y en general todos los organismos, personas o entes se actualicen, informen, y aprendan un poquito sobre administración.

"Por mi raza hablará el espiritú"

Cd. de México.