La crisis asiática, que se inicia en julio de 1997, empieza a volverse una crisis económica global con la crisis en Rusia agudizada en agosto de 1998, y la crisis brasileña que se empieza a manifestar en octubre de ese año (y se agudiza con la devaluación de su moneda en enero de este año 1999). Esta crisis asiática, que se presenta ahora como una crisis que afecta en mayor o menor medida a todos los países del mundo, ha tenido serios impactos en la economía de nuestro país, siendo una de las áreas más afectadas el comercio exterior peruano, especialmente nuestras exportaciones que han decrecido bastante. En el siguiente artículo se verán los efectos de la crisis asiática en la economía peruana y el porqué ésta ha afectado tanto al país.

¿Cómo afecta la crisis asiática la economía peruana?

Resumiendo los efectos que la crisis asiática está teniendo en nuestro país diremos que esta crisis golpea a la economía peruana en tres frentes: primero, en el menor monto de comercio exterior (especialmente por el menor ingreso de nuestras exportaciones, que veremos en detalle más abajo); segundo, en los menores ingresos de flujos de capital del exterior, y tercero, en las fluctuaciones en el valor que experimentó la Bolsa de Valores y la moneda nacional.

• En lo que se refiere a los efectos en los flujos de capital del exterior, diremos que para el país los flujos de capital extranjero son importantes pues nuestro ahorro interno no alcanza para llevar a cabo la inversión que se realiza. Por ejemplo, en 1997 la tasa de ahorro interno, medida como proporción de nuestro Producto Bruto Interno (PBI), fue de 19.3% y en 1998 fue de 18.6% del PBI. Sin embargo, en esos mismos años nuestra tasa de inversión fue de 24.5% y de 24.6% del PBI, esto es, hubo un faltante (inversión menos ahorro interno) de 5.2% y 6.0% del PBI en 1997 y 1998. Esta diferencia tiene que ser cubierta con el capital que viene del exterior, el llamado ahorro externo. Este capital viene ya sea en forma de: inversión extranjera (directa, esto es en compra o establecimiento de empresas en el país, o en indirecta, esto es inversión en cartera –en compra de acciones y bonos) que constituyen principalmente los capitales de largo plazo al sector privado; los capitales de largo plazo al sector público; y los capitales de corto plazo al sector público y privado.

• El impacto de la crisis asiática en la Bolsa de Valores y en el valor de nuestra moneda también se sintió el año 1998. A comienzos de enero de 1998 el índice IGBVL (índice General de la Bolsa de Valores de Lima) se encontraba en 1,793, a fines de diciembre de ese año estaba en 1,336 (cayo en un 34%). El índice ISBVL (Índice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima) también cayó en ese período de 2,663 a 2,031 (una caída de casi 23%). La Bolsa de Valores especialmente se deprimió desde julio de 1998 cuando cayó la Bolsa de Valores de Nueva York, la crisis rusa se agudizó y en octubre la crisis brasileña también se hizo evidente. Todo esto hizo que los capitales extranjeros también se retiren de la Bolsa de Valores. Sin embargo, en lo que va de este año la Bolsa de Valores se ha recuperado (después de caer en los dos primeros meses), por el boom de la Bolsa de Valores de Nueva York y porque algunos capitales están retornando al país. Al 14 de junio el IGBVL está en 1,691 y el ISBVL está en 2,625.

El impacto en nuestro comercio exterior

Como vemos en el siguiente cuadro, el comercio exterior peruano, después de crecer en 1997 respecto a 1996 (en un 15.5% anual las exportaciones, y en un 8.4% anual las importaciones) experimentó una caída en 1998, en que las exportaciones decayeron en un 16% y las importaciones en un 4.1%. Las razones para esta caída son dos: la menor demanda del exterior por nuestros productos debido a la crisis económica internacional, que junto con el impacto del fenómeno El Niño disminuyó nuestras exportaciones; y la caída en la actividad económica del país que deprimió las importaciones. Veamos en detalle estos dos puntos:

1. Las exportaciones del país cayeron en un 16.0% en 1998. En promedio (en base a los 3 últimos años) alrededor del 70% de lo que el país exporta son productos tradicionales (materias primas). Justamente la caída en nuestras exportaciones se explica por las menores exportaciones de los productos tradicionales, que cayeron en un 21.3%. De este rubro los que más cayeron fueron los productos pesqueros (harina y aceite de pescado), que pasaron de una exportación de 1,125 millones de dólares en 1997 a sólo 409 millones de dólares en 1998, una caída de 63.7%. Esto se debió al Fenómeno El Niño, que casi hizo desaparecer la anchoveta y la sardina del mar peruano el año pasado. La anchoveta y la sardina son las especies principales que se utilizan para hacer la harina y el aceite de pescado.

•  Fuente: Banco Central de Reserva, Memoria 1997 y Nota Semanal No-6, 1999.

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2. En cuanto a las importaciones, la caída de su valor un 4.1% en 1998 se explica por la menor actividad económica del país. La economía peruana sólo creció en un 0.7% el año pasado. El menor monto de importaciones se ha dado en todos los rubros, y la más importante por el valor involucrado, ha sido en el rubro de bienes de capital: un -7.9%. La caída en este rubro se explica por las menores importaciones de bienes de capital para la industria, que cayeron en un 13.2% y esto tiene que ver directamente con el hecho de que la industria decreció un 3% en 1998.

3. En lo que va del año 1999 las exportaciones peruanas se ha recuperado debido a las mayores exportaciones de harina de pescado y minerales. El problema es que el precio de estos productos sigue a la baja. El oro está en 261 dólares por onza troy, el cobre en 63 centavos de dólar por libra y la harina de pescado, que subió de 540 dólares por T.M en junio de 1997 a 725 dólares por T.M. en abril de 1998 por la escasez del producto, ahora está en 350 dólares por T.M. (precios al 8 de junio de este año). Las perspectivas de que los precios de estos productos mejoren este año 1999 son pocas, pues hay una sobreoferta de algunos de ellos, como el oro y cobre, y hay sustitutos para la harina de pescado.

Impacto global en la economía peruana de la crisis asiática

En 1997 la economía creció un 7.2%, en 1998 sólo 0.7%. El gobierno aspira a que la economía crezca un 3% este año 1999 aunque es difícil que se cumpla esta cifra. Pero, aunque la economía alcance esta cifra de crecimiento, ni la producción manufacturera ni el empleo se recuperarían.

El gobierno apuesta al crecimiento de la economía a la mayor producción y exportación de productos primarios (más harina de pescado, pues no hay Fenómeno El Niño) y más minerales. También espera más inversión extranjera en la explotación de recursos primarios. A través de esto espera dinamizar la demanda interna que ha caído en los últimos cuatro trimestres (a marzo de 1999). En el primer trimestre de 1999 la demanda interna cayo un 10.6%. La inversión interna también ha caído en los últimos 5 trimestres, por ejemplo, en el primer trimestre de este año cayo un 23.8%.

La crisis asiática (y el Fenómeno del Niño) afecta al país, pues seguimos dependiendo de la producción y exportación de productos primarios y asimismo de los flujos de capitales del exterior. Al no tener una industria y agricultura fuertes no generamos suficiente empleo, no tenemos suficiente ahorro interno y por lo tanto dependemos del ahorro externo. Una crisis internacional como la asiática deprime los precios de las materias primas (que constituyen los principales productos que exportamos) y corta los flujos de capitales hacia países como el nuestro.

La política económica de este gobierno no apunta a fomentar el desarrollo de la manufactura y la agricultura, sólo apunta a la producción y exportación de productos primarios. Con esto el Perú seguirá siendo vulnerable a otra crisis internacional como la asiática.