≒≒≒≒≒≒≒≒≒≒≒≒≒≒≒≒≒≒≒≒≒≒≒≒≒≒≒≒≒≒≒≒≒≒≒≒ 風險投資中国缺什麼？ 美国硅谷是信息業人士創造財富和神話的地方，那里有一条沙山路，是風險投資家聚 居的地方。業界流傳着這樣一个故事：硅谷人什麼都不怕，最怕缺創意。只要有好的 創意，什麼都不要帶，拿着ni3的方案到沙山路去（最好是鄰近公園的地方），大声地 叫“ｉｎｔｅｒｎｅｔ”、“３ｄ”、“ｙａｈｏｏ”、“ａｇｐ”之類最時髦的名 詞（或者大家听不dong3的術語），立刻就有風險投資家从天上掉下来，將大把大把的鈔 票給ni3。唯一的条件，是ni3必須讓他成爲創業夥伴。 尽管這帶有戲謔的味道，但硅谷是風險投資者和創業者的樂園却是不争的事實。有人 曾把硅谷比作魔術箱，“reng1”進去一批創業者，就能變出一批批百万、千万乃至億万 富翁，而造就這一神話的魔術之手就是風險投資。 硅谷資金排隊登陸中關村 今年３月被誉爲“中国硅谷”的北京中關村召開了一次在常人看来很平常的研討会− “中国風險投資與互聯网電子商務国際研討会”，這个会却非同小可−由中国政府高 層参與的研討会，吸引了全球１０家風險投資公司、１５０家互聯网公司、４００位 業界專家和无数中關村新生企業。第一天離開会還有一小時，会場外就人滿爲患，６ ００元一張門票一zha3眼就銷售告qing4，１０００多人的会場不得不安排了１２００多人 ，還有許多国内大公司老總級的人物不断从外地飛来参加專題論壇。 與這次研討会同歩進行的是，大量的資金以風險投資的面目開始涌入中關村，毎天都 至少有几个項目得到了風險投資。僅在該研討会后的兩周内，宣布進入中關村的風險 投資就有北京控股集團的１０億元、清華紫光投資公司的１億元、中關村青年科技創 業投資公司的基金８０００万元，還有来自美国的ＩＤＧ、華平等大型風險投資公司 的厖大資金投入以及英特尓、微軟這樣的ＩＴ公司的投資。美国中經合集團近日又宣 布，建立５億美元的新基金，全面進軍中国電子商務市場。 据不完全統計，中關村正等待着至少数百億元的資金注入，硅谷風險投資公司正排隊 登陸中關村。 上海創業投資有限公司總裁華裕達在今年年初曾大胆預言：“１９９９年風險投資興 了一个潮頭，那是動員和准備；進入２０００年，風險投資進入實質性成功運作階段 。”此言正在變爲現實。１９９８年，上海市政府决定分３年从財政拿出６億元，建 立風險投資基金。１９９９年８月有官方色彩的上海科技投資創業有限公司正式掲牌 。這６億元資金，像一顆火種，引發了全国風險投資潮。 作爲新經濟大潮中的領頭羊ＩＴ行業，无疑成爲風險投資的首選地。目前，中国的网 絡圈里有一个流行的説法：目前有３００億美元游移在中国境内，到處找項目。 今年的４月２０日，時代聯綫風險投資网正式開通，４月１２日，万維投資网正式開 通；此前，維欣風險投資网已經在各大媒体打出广告；而４月６日，中華創業网宣布 成功地爲一互聯网創業者融得第一筆種子期風險資金。 與此同時，備受矚目的風險投資退出渠道即將在北京建成。經北京市政府批准，中關 村技術交易中心已投入使用。該中心將以高新技術企業和技術創新型中小企業的産權 交易爲突破口，爲風險投資以企業購并方式進入與退出提供条件。 風險投資騙子？ 不久前，美国股市經歴了黒暗的一周，无数网絡精英資産大縮水。一位美国商人在電 話中祈祷：“上帝！納斯達克千万要挺住。等我在中国投的那几个項目上市了，股票 賣出去了，nin2怎麼跌都行。” 据中關村的一位業内人士介紹，na3怕是剛成立的中国小公司，只要被風險投資商看中 ，商業計劃就会代爲擬好，并且算出了明年的盈利。他們再花３个月建一个网站，半 年后到美国上市，收回投資。可旁人一眼就看穿了：這不是拿中国概念去撈美国股民 的錢ma3？雖然電子商務目前看起来盈利的可能性很大，可是一旦考慮全国的情况，很 多中国企業甚至連辧公室自動化這一關都没有過，人們根本不可能pao3到网上来做什麼 商務。 可風險投資商不管這个，管它什麼時候盈利ne4，只要編造一个能gou4盈利的故事讓美国 股民相信就行了，反正美国股民不了解中国的這些情况。美国股民眼中只有雅虎、亞 馬遜。美国股民對中国的了解僅限于投資商們所説的：中国是未来最大的市場，這就 gou4了。企業最終盈利與否，投資商根本不關心，反正股票上市了。投資商可以在規定 允許的時間内見机行事。如果大勢不妙，投資商一定pao3得最快，誰最后握着股票誰倒 黴。 所以从某種程度上説，風險投資商投資一个企業，最大的風險不在于企業能否成功， 而在于企業能否上市。 互聯网確實是有所作爲的，只是大多数企業不太可能像新浪、搜狐那樣来錢那麼容易 ，不可能像他們那樣到處reng1錢做广告。業内專家提醒大多数互聯网企業，diu1掉幻想， 絶不能吊在風險投資這ke1樹上，必須像其它任何領域企業一樣，想方設法依靠互聯网 真真切切地賺錢，事實上互聯网也存在立即賺錢的机会。中国不可能有很多企業到納 斯達克上市，如果真有許多企業走向了納斯達克，像中国留学生那樣多，美国股民就 会以平常眼光来對中国企業，而不会像現在那樣有些人狂熱于中国概念股。美国人玩 風險投資，已經玩到得心應手的地歩了，而我們国家則剛剛起歩，跟美国投資商玩， 很難有戲。 据有關部門最新統計，去年中国風險投資公司達９２家，資金７４億元。目前已發展 到近１００家，８４億元資金。不過，這些資金中實際投入項目的只有１億美元左右 ，国外風險投資基金在国内的實際項目投入也只有２億美元。而目前美国的風險投資 基金規模爲４８０億美元，比上年増長了１５０％，欧洲達１６０億美元，亞洲只有 ６０億美元。相比而言，中国的風險投資規模是“一勺水”而已。 在国内被誉爲“中国投資基金之父”的全国人大常委会副委員長成思危近日指出，尽 管風險投資很熱，但目前我国的風險投資仍處于初級階段。這主要表現在：我国風險 投資規模還不大；目前對風險投資的法律支持還很不gou4，所需的政策法規還有待完善 ；目前国内上下對風險投資的認識還存在着分qi2；具体操作上尚欠規范；業績不明顯 ，缺乏成功的案例；民間資本很少参與，政府成爲投資主体。 据成思危透露，正在修改的《公司法》將爲高科技企業上市提供法律保障，而《産業 投資基金法》目前也正在組織起草，年底可交全国人大常委会一審，明年有可能通過 二審和三審。此外，《風險投資法》也已在本届人大立項，有望少則三五年、多則六 七年出台。 發展我国風險投資事業的難点，有人説是没錢，但問題不在這里。一方面，外国很多 基金對中国市場有興趣；ling4一方面，我国的民間投資渠道還很狭窄，我国的居民存款 余額有６万億元，大体上２０％的人擁有８０％的存款，只要把其中的１％用于風險 投資，就不是一个小数目。 還有一个難点是在觀念上，一是有技術的人非要当老板，這一点中国的創業者很難接 受，有創新能力的人不一定有管理能力；二是目前中国投資人的短期觀念，風險投資 是長期投資，一般要持續３至７年才可能有較高回報，不可能在短期内産生高利潤； 三是對風險投資家的不信任，由于不信任，投資人對項目的介入過多，影響風險投資 的發展。 培養風險投資人才是成功的關鍵，目前国内還缺少通過業績證明有能力的風險投資家 ，由此造成了這樣的局面：目前毎年的省部級科研成果有３万項，真正成爲商品的不 到２０％，而真正産業化的只有５％；科技人員雖有創業積極性，但缺乏融資及管理 的經驗；外資及民間資金有風險投資的意向，但難以找到可資信任的代理人。 国外金融專家認爲，要想使風險投資在中国順利發展，必須要邁過四道坎：一是法律 和制度的缺陷；二是風險投資缺乏退出渠道；三是缺乏合格的投資主体，在初級階段 ，国家的資本投入是十分必要的，同時應逐歩允許企業、个人、保險公司、證券公司 及其它非金融渉足風險投資業，鼓励銀行在實施風險管理和風險控制的前提下，開展 與風險投資相配合的科技貸款業務，允許養老基金等民間資本進入風險投資領域；四 是缺少从事風險投資的專業人才。（《科学時報》陸培法）