〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜 【外行談投資】 ◇金岡，随波，鳴鴻，紅墻，京人◇ ☆ 金岡：外行談投資 ［首先声明，這一篇只是个人對投資的一些看法。只供参考。毎个人的 情况不同，應該自己總結出最適合自己經濟情况的投資方式，完全照搬別人 的往往不靈。切記，切記！］ 去年下半年金融危机几乎席卷全球，股票市場大起大落。因爲在下在网 上多了几句嘴，有不少朋友来信詢問關于如何投資。説實話，在下也不過是 紙上談兵而已。過去几年家中財政大權一向由内子掌管，在下从来不聞不問 。只是去年才接手投資事宜。平均下来，短期投資一个季度的收益可超過道 瓊指数全年的増長。所以還算有些心得。寫出来供初入“道”者参看（限于 居住美国的朋友）。 股票市場如同戰場，所以也講謀定而后動。在下場之前，要先“定位” ：依自己的財政情况和需要，確定做一个長期投資者、還是中期投資者、或 是短期投資者。長期投資以十年以上爲目標，最短不超過五年，包括退休、 子女教育的計劃。此類投資最好是股票基金（ＳＴＯＣＫ ＦＵＮＤＳ）。 如果保守一些的，買可以免税的人寿保險也是很合算的。中期投資以三、五 年爲目標。此期間股票市場即使有回落，但總的趨勢也應該呈増長。所中期 以投資股票的朋友不要因爲一時的跌落就賣出。当然毎年可以適当調整一次 ，依股市變化而定。所以對中、長期投資的朋友来講，只是最初買進的時候 需要做一次判断，然后ＨＯＬＤ住就好，没有太多説道。在下的中、長期投 資全部在股票市場，占投資總額的百分之八十以上（不包括買房投資）。即 使去年八月股市大幅滑落，也没有賣，就是本着上述原則。 如果ni3已經有了足gou4的中、長期投資，銀行帳戸上還有余錢，不妨試一 下短期投資。不過請大家注意，在下説的短期投資不包括ＤＡＹ ＴＲＡＤ ＩＮＧ。短期投資股票的訣竅，不外乎“低買高賣”四个字。当然説起来容 易做起来難。最説不清的是何時才是漲到頂了，何時才算跌到底了？如果賣 了之后還在漲，再進去就賠了。如果買了之后繼續跌，出来已經賠了，不出 来還怕再跌。這是初入股市者最怕的事情。即使炒股老手如索羅斯、如ＬＴ ＣＭ不是也有失算的時候？那麼如何才能對股票有一个准確估計ne4？在下説 一句實話：不可能！特別是作爲个人投資者，資源、信息有限，只能做到利 用現有的条件，對某一類股票有一个大致的估計。在下的辧法是不投資某一 个特定的股票，那樣風險太大；而是投資股票基金（即共同基金里的ＳＴＯ ＣＫ ＦＵＮＤＳ）。比如ＡＭＺＮ現在飆漲，如果不分股，已接近六百美 元一股，風險已經太大。這時ni3可以買高技術股票基金，讓基金管理人去Ｗ ＯＲＲＹ風險的事情。投資股票基金的ling4一个好處是，ni3可以凭借股票市場 指数（道瓊、ＮＡＳＤＡＱ、Ｓ＆Ｐ等）来判断股票基金本身的漲落。因爲 股票基金是毎天結算，而且同股票市場指数呈強關聯（大多数情况下随股指 漲落），不同于單个股票价瞬息万變，且常常與股票市場指数關聯不大，所 以ni3几乎可以十拿九穏地判断出是漲是跌。且正因爲它們與股票市場指数的 強相關，ni3可以借判断股票市場指数的走向判断何時漲到頂了，何時跌到底 了。假如我們預測本月道瓊指数可望漲到九千七左右，現在大約九千六百多 ，還没有到預期値，所以還敢買進，但要十分小心。因爲高位進場風險最大 。如果我們預測本月道瓊指数預期値只能到九千五左右，現在已經高于預期 値，就應該賣出，至少不能再買進。一般股票市場關閉之前半小時就可以大 致知道当天的股票漲落。只要在關市前進出，就是以当天的基金价結算。所 以大家只需要毎天花一兩分鐘時間，在紐約時間下午三点半之后訪問一下Ｃ ＮＮＦＮ．ＣＯＭ的网址，看看股票市場走勢，决定是否進出。在下的經驗 ，這樣基本上可以躱開毎次下跌，抓住毎次上漲机会。 這種辧法在股市大起大落時最有效。如果股票市場是很強的牛市（比如 前兩周），則不必費什麼心思，直接買Ｓ＆Ｐ指数基金好了。前几年這个基 金漲幅都在百分之四十以上，去年Ｓ＆Ｐ指数上漲２５％，遠比道瓊指数的 １５％好（一般股票基金的漲幅與道瓊指数相差不多）。 綜上所述，用這種投資方法，第一是要選一个ＮＯ ＬＯＡＤ ＦＵＮ Ｄ，這樣毎次進出不必交錢；第二就是要對当月大市走向有一个判断。上月 的道瓊指数，在下預測在九千左右，最后是九千一。這个月根据美国經濟増 長率、財政盈余増幅和政府擴大軍費開支計劃、已經欧元出台可能帶来的影 響，在下開始的預測是九千五。現在看本月道瓊指数不会再高了。到月底可 能回到九千五上下。現在道瓊指数大約九千六百多，已經高于預期値，應該 賣出了。等跌了再進場。没有進去的這周会有机会進。中間一進一出，應該 有百分之六左右的收益，略超過道瓊指数本身百分之四左右的増長。如果全 部投資高技術股，増長則應該超過百分之十。 ☆ 鳴鴻 買ＩＮＤＥＸ主要是減少風險，但是根据經濟学原理，風險和回報應該 是成正比的，風險小回報就小，買ＩＮＤＥＸ就是把風險和回報都平均下来 了，不失爲安全的方法。 个人投資者除了可以考慮金岡兄所言的情况外，還應該注意一点：千万 不要太去相信ＣＮＢＣ里的股票分析員的話。股市分析員是面對ＩＮＳＴＩ ＴＵＴＩＯＮ的大量資金做分析，理論上説風險管理的最好辧法就是分散投 資，這對于大資金的管理是必須的，但對于財力有限的小額投資就未必是个 好辧法。小額投資者可以考慮集中力量買一到二種股票，最多不要超過三種 ，太多種的股票会把資金分散，雖然風險也分散了，但回報会損失更多。从 風險和回報率来比，并不劃算，好比是花了很貴的价錢去買了不是十分需要 的保險。舉例説： 比如ni3有三十万零花玩股票（舉三十万，主要是爲了方便，設ＹＡＨＯ Ｏ爲三百塊一股），ni3如果分散到多種股票上去，用其中的十分之一買ＹＡ ＨＯＯ，可以買一百股，ＹＡＨＯＯ漲４０，ni3回報４０００，買多種股票 的方法和買ＩＮＤＥＸ是同一原理，只是ＩＮＤＥＸ更平均而已。但如果ni3 集中資金全買ＹＡＨＯＯ，就可買一千股，漲四十塊，ni3的回報就是４００ ００。一次賺四千塊不算什麼，頂多gou4ni3兩月開銷；但一次賺四万塊，那就 是八万税后年薪，ni3一年可以不用再干活，来花招玩就成了。這種集中火力 的辧法不是常常合適，除非ni3反正不缺這三十万花，賠光套牢了都不怕。這 種方法適合錢少的希望能以最快速度累積資本的人，在股市表現超常好的時 候利用。 当个人的投資資金積累到需要風險管理時，可以采取通常的買ＩＮＤＥ Ｘ和分散投資的辧法，也可以用買保險的辧法来做。買漲的同時也買跌，一 部分買ＯＰＴＩＯＮ漲或跌，一部分買股票跌或漲，ＯＰＴＩＯＮ比股票漲 跌都会有几倍之差，基本上可以做到賺十万減一万的效果。那一万当然就是 保險費，爲了賠時可以最少少賠十万用的。 以上是本人没有經過實踐檢驗的真理。賺了算我啓蒙得好，賠了不關我 事。：） ☆ 随波 進股市玩了没一年，sha4理論都没有，全靠朋友指点，買ＩＮＴＣ，買Ｃ ＳＣＯ，買ＥＴＣ，一会長，一会落，提心吊胆了一年，加上安眠葯的花費 ，賠的比賺的還多，實在受不了，上周末一气全賣了，回来睡覺也踏實了。 只有ＩＮＴＣ賣得心疼，本来想留着長期ＨＯＬＤ的，經不住老弟三天兩頭 催，一狠心，設到１２８的高限，估摸着漲不了那麼高。誰知道下午猛長， 竟然給我賣出去了，早知道設到百三不就結了！只便宜了老弟，拿了俺一張 支票樂呵呵奔車行了。現在就剩点基金了，毎个月買几毛，三十年五十年下 来，不知道可否免了將来睡大街：）就這，也尋思着是不是也該reng1了。 ＿＿剛才正捉摸是不是該買点ＧＥ了：） ☆ 鳴鴻 ＹＡＨＯＯ現在漲了一百塊，收盤回家睡覺ba1，按我説的，買了一千股 那就是十万收入，一年三百六十天，就只要今天一天壓對了，其它的日子na3 還要看老板臉色聞同事口臭？ 如果ni3命再好一点，十一月時就買了ＡＭＡＺＯＮni3現在已經翻了三四 倍了，也就是説三十万現在已經是値一百万了。百万富翁象放屁樣地就到手 ，這都是什麼世道？這股票市場就是比靈感比智商了，比在网上qia1架比几大 屁家要實用多了。説是比智商，完全是因爲股市什麼也没創造，ni3贏的錢必 定是別人輸出来的錢，几家歡樂几家愁，ni3一贏十几万，一年都不用努力工 作，別人可就是一輸十几万好几年賣命的血汗全没了。用智力賺錢比用体力 回報高，糊電腦的比拉板車的好賺，倒股票的比糊電腦的好賺，因爲糊電腦 的腦力比拉板車的需要的多，倒股票的就需要更多的腦力了。不是選na3个股 票好，那是有一定的判断標准，是揣摩別的投資者的心理，早人家一歩買或 賣，算法問題就因人而異了。 ☆ 金岡 在下周一説股市不会再高，月底会回落到九千五上下，這周就有進場的 机会。看来是説掉就掉，周二已經全跌下来了。周三因爲巴西出了麻煩，更 是大跌。想買進的朋友可以留心找机会了。 鳴姑娘説買股票既不是作詩也不是做学問，在下看是介于兩者之間。有 些像下棋，要有想象力、也要有認真勁。 下棋最忌勝負心太重。買股票也一樣。勝敗兵家常事，賠賺炒家常事。 如果跌了就心疼、看別人漲了就后悔没早進，這種人是准賠不賺的。能做到 賺了高興、賠了也不心疼，那ni3帳目上的錢就准会漲。 年底結帳，如果有賺，在下建議最好把賺来的錢花掉，不要再投進市場 。太貪了就容易全賠進去。一个好辧法是毎年拿股市投資的盈余出去度假， 賺多了就奢侈一些，開間二、三百元一天的旅館；賺少了就節儉一点，開間 五、六十元一天的。一年里冬假、暑假、春假就有三次机会，gou4ni3揮霍了。 這樣毎年“活期”地享受几次陽光海灘，雖然比不過“定期”地“退” 到陽光海灘去“休”几十年，對我們這些没有玩股票“靈气”的人来説也就 算知足了。 ☆ 紅墻：股市的“死猪”精神 也是外行，也来談股市。 話説有錢人好辧事，有錢的才生錢。所以ne4，錢多了，干什麼都zheng1錢， 我就不廢話了。話説一位朋友的朋友，讀完博士做博士后，與做護士的老婆 齊心協力攅了一万五。他們計劃要用這錢買房子，生儿子，送儿子上大学， 給自己養老。睡覺前，老公没話，老婆一定告訴他一声，今天又想到什麼誘 人新計劃。hai1，就是錢少事多，无論如何也分帳不均。 某月某天，有人游説到戸：華尓街上暴富，不是一夜万金，也是日進千 元，進a1！進a1！朋友的朋友手脚都duo1suo1，這不是天上掉餡餅ma3？那如同傳 教士一般的同志説：当然，有代价。 Ｗｈａｔ？ 把ni3的錢拿来点火燒了。 Ｗｈａｔ？！！！ 心痛ba1？進股市之前先下定决心，不怕錢燒没。天上才会有錢掉進ni3口 袋。這叫有得才有失。。。ｏｏｐｓ，有失才有得。也證明華尓街是實不象 上帝一樣看不見摸不着。進ba1，進ba1。 朋友的朋友夫妻對望，半天没吭声。是夜，夫妻双双翻来覆去。進ba1， 這些錢就算白reng1了，老婆天天病房里竄来竄去的辛苦錢，心痛a1！不進ba1， 這錢買房子不gou4底金的，生了儿子也不能送他上哈佛，養老更別提。想到此 ，一不做二不休，就当不小心把錢diu1了，就当老婆从不上班，就当儿子提前 出生，別的没干就到“玩具是我”溜了一天。 喊“進a1，進a1”的同志特熱心特誠心。這次一来，就宣布：献身了？ 好。ni3們面前三条路：一，保險；二，探險；三，冒險。如今无人不知其一 二三之好處與缺点，我暫時忽略那同志哥滔滔不絶的細節。朋友的朋友是zan2 中国人好中庸之道，取“探險”一路，花＄５８買了ｃｓｃｏ，共２５０股 。是時，１９９７年２月。 ni3説：ai1yo1！這不發了ma3？如今ｃｓｃｏ分了兩次，又近１００la1。五 万多了，放銀行里能放出来，買十年的定期ＣＤ能買来ma3？ 且慢，剛一買進，ｃｓｃｏ就跌到４０多一点。夫妻倆臉黄了几天，互 相抱怨。想到那是他們的心血錢，不免心頭顫顫。后来股价恢復，小夫妻如 同着實渡過一劫。然而，ｃｓｃｏ到了８０几，要ｓｐｌｉｔ。那對夫妻又 開始斗嘴，賣還是不賣，差不多翻倍了，見好就收了。天下没有總長的股票 ，也可以考慮房子la1。妻子几乎被説服，去点火做飯。那一刻，ta1説：算了 ，ni3還是先找工作我們再買房。不是説過：那錢燒掉了？不賣也罷。 其實，錢不多，也可以玩股，看玩的人有没有興趣。打牌是一種娯樂活 動，圍棋也是。股票只是投資的一種，對我来説，是很好的一種。但要象鳴 鴻所説那樣“守拙”，想金崗教誨的那樣忌勝負心重。我的語言比較差：死 猪精神ba1。 ☆ 京人 看見這几天大家侃股票，zan2也插兩句，叫作： han1人有han1福 記得几年前，華尓街日報弄了只猴子，又在墻上挂了塊大牌子，上面是 史普５００家公司的名称，然后就讓那猴子用飛biao1朝牌子上reng1，擲中na3个公 司的名字，就買那家公司的股票。 一年下来，猴子的投資回報率高于多数共同基金的經理。 我有好多朋友買股票，天天ＲＥＳＥＡＲＣＨ，上班的時候一看周圍没 人，就奔Ｅ−ＴＲＡＤＥ了。没事就給我發Ｅ−ＭＡＩＬ，“hei1，ＸＸ公司 研制的長生不老葯快通過ＦＤＡ審批了，快買它的股票”、“听説ＹＹ公司 快給微軟收購了”．．．．． 我没功夫gao3調研，就用了个懶辧法，只買藍籌股，買了就不動。ＢＵＹ ＡＮＤ ＨＯＬＤ。我了解股市的辧法，頂多就是在我們家茅房里看看Ｆ ＯＲＴＵＮＥ和紐約時報，平均毎天不超過十五分鐘。 到年底一問那些朋友們，多数不過打平，尽是這樣的故事：“這門股票 我zuan4了半年，賠了一半，剛賣掉，第二天漲了好几倍−−它真讓微軟收購了 。” 我ne4，hei1hei1，几年前買的ＩＮＴＣ、ＭＲＫ、ＣＰＱ和ＣＳＣＯ還在手 里ne4。 ☆ 金岡 紅墻、京人説的都是中、長期投資的例子。在下説了，“對中、長期投 資的朋友来講，只是最初買進的時候需要做一次判断，然后ＨＯＬＤ住就好 ，没有太多説道。”看来大家的体会是一樣的。 但网上住在其它国家的朋友要注意，我們説的都是美国股市，世界其它 地方的股市規律并不完全如此。這就是爲什麼在下一再声明只限住在美国的 朋友。比如日本股市這几年从四万多跌到一万三、四，如果ni3ＨＯＬＤ，早 虧了血本。再漲到四万点還不知是na3年na3月ne4！港台股市也跌得很惨。如果 ＨＯＬＤ，也是賠多賺少。台湾股市今年可能還有麻煩，zan2們走着qiao2。就是 美国，七十年代時股市也是十多年原地踏歩。同期通貨膨脹很li4害。我有个 同事，他父親就是那時買了股票，結果十年没有漲，全貶値了。那些股票現 在也不値錢了。如今猛漲的高科技股都是八、九十年代才上市的。 在下説過，看好二千年以后世界經濟的再起飛。如果有閑錢，不管在什 麼国家，現在趁低買進，无論股市漲落，挺住這一兩年，五年后必賺。如果 ni3半路賣掉了，只好怨自己命苦。至于十年以后如何，只有天知道。