CENÁRIOS
Consideramos da maior importância
traçar os possíveis cenários para o médio
e longo prazo para que nossas decisões encontrem uma base
lógica de raciocínio e nos permitam uma avaliação
correta dos nossos riscos e das possibilidades de lucros.
Nos últimos dias surgiram alguns elementos novos para análise:
O mercado parece ter se convencido de
que não deverão ocorrer alterações
no cambio, pelo menos durante o período eleitoral (até
1998) e também acredita que o governo ainda terá
a credibilidade internacional necessária para manter, em
níveis aceitáveis, as nossa reservas cambiais, podendo
resistir a suaves desequilíbrios comerciais e eventuais
fugas de investidores internacionais mais agressivos. Contando
ainda com os fluxos positivos atraídos pelas privatizações,
o governo terá como sustentar a economia pelo menos até 1999.
Os atuais níveis de juros domésticos
continuam sendo extremamente atraentes para o capital externo
mas representam um custo elevado para o serviço da dívida
interna e um elevado índice de inadimplência e falências
das nossa empresas.
O Governo Federal está apostando
todas as suas fichas para garantir um bom preço de venda
para as estatais e por isso não seria de se esperar grandes
quedas nas ações dos setores de Telecomunicações
e Elétrico (alvos da futuras privatizações).
Entretanto, existem fatores externos,
fora do controle do nosso governo, que podem alterar o cenário
do mercado acionário brasileiro.
Após período de forte
valorização, o mercado americano parece estar muito
próximo de seu topo. Diversos especialistas já consideram
que as ações das blue-chips americanas chegaram
a um nível que pode ser considerado perigoso no longo prazo.
O incrível equilíbrio da economia dos USA tem obrigado
ao FED a não interferir nas atuais taxas de juros que parecem
também ter chegado a um nível onde poderão
encontrar estabilidade.
Se algum dia atingirmos a utopia de
um mercado financeiro perfeitamente equilibrado, ele provavelmente
será muito parecido com o que estamos observado neste momento
nos USA.
Infelizmente, antes (e depois) da tempestade vem a calmaria !
Acreditamos que a influencia dos movimentos
do mercado de ações americano deverá ser
bastante grande sobre o comportamento do nosso mercado,
principalmente nas próximas semanas.
No médio prazo ( 6 a 12 meses ) acreditamos que poderá se tornar crítico para
o governo o embate envolvendo as privatizações e
a sucessão presidencial.
No longo prazo ( 1 a 8 anos ) acreditamos
que o equilíbrio de nossa economia (e moeda) ainda está
longe de ser alcançado.
Nossa principal diferença em
relação a México, Argentina e Tailândia
é que eles já passaram pelo pior.
Como pudemos ver nas duas últimas
semanas, o nosso mercado estava bastante sensível aos noticiários
internacionais e principalmente ao comportamento da economia dos
países asiáticos.
A queda ocorrida em nosso mercado pode
ter sido induzida por vários fatores como:
CURSO DE BOLSAS
Para aqueles leitores que ainda tem
alguma dúvida sobre os princípios da análise
técnica do mercado ou sobre as representações
gráficas mais utilizadas nestas análises , vale
a pena uma visita à página:
http://www.enfoque.com.br/analise_tecnica/golhelp/anal_tec.htm
Consideramos também de grande
interesse o conteúdo das páginas:
Recomendamos também uma visita
ao site: http://www.somacesso.com.br
que pode se tornar, dentro de alguns anos, um mercado extremamente
interessante para o pequeno e médio investidor.
http://www.bvrj.com.br/histo.htm
http://www.bvrj.com.br/oque.htm
http://www.bvrj.com.br/estat.htm
http://www.bvrj.com.br/rel15dis.htm
http://www.bovespa.com.br/mercadop.htm
CORREIO
From: Heronides <heron@openline.com.br>
| Prezado Paulo
Como espero uma nova queda do mercado,
sugiro um pouco de cautela na compra de qualquer ativo.
From: "polatto" <polatto@mandic.com.br>
| Boa tarde,
Ela está aproximadamente 42% acima do seu V.P.
Subject: Re: acertos
| Tenho acompanhado os boletins e quero lhe parabenizar pelos constantes acertos.
| Como a bolsa esta muito volátil, gostaria se possível de receber considerações
atualizadas sobre algumas
| indicações dos últimos
boletins, para uma possível compra em no inicio desta semana:
ACESITA, ARTEX,
| FERTISUL E PARANAPANEMA.
| Agradeço antecipadamente qualquer informação sobre o solicitado ou outro que esteja
com indicação de compra.
Mas, tentando atender a sua pergunta, eu colocaria a seguinte ordem de preferencia para compra:
FERTISUL, ARTEX, ACESITA, PARANAPANEMA.
Prefiro aguardar os acontecimentos da próxima semana para lhe indicar outros papeis para compra.
Subject: Re: AÇÕES "BARDELLA"
| Tenho adorado os seus relatórios, tem sido de grande utilidade, continue assim.
| Gostaria de uma informação sobre as ações da Bardella PN, elas estão muito acima do
| Valor patrimonial, como você explicaria isso, será que ela tem fôlego para continuar
subindo???
O setor de máquinas e equipamentos vem apresentando algumas empresas com melhora nos
resultados e redução da ociosidade devido ao aumento de encomendas (CONFAB, BARDELLA e ROMI).
No caso da BARDELLA pode ter espaço para mais 20% ou 30% de valorização, recuperando assim
seu valor de mercado do final de 1995.
Pela baixa liquidez deste papel recomendamos uma progressiva redução da sua posição, pois não
descartamos um movimento brusco do mercado, o que poderia reduzir os atuais níveis de valorização.
RECOMENDAÇÕES
CURTÍSSIMO PRAZO: (DE 1 A 4 SEMANAS)
CURTO PRAZO: (DE 1 A 2 MESES)
MÉDIO PRAZO: (DE 3 A 12 MESES) ( Ver nosso relatório anterior).
http://www.oocities.org/WallStreet/2500/BRSMR12.htm
FIM