No. 37 - 14/06/1998

Paulo Romero Zanconato Pinto

A avaliação inicial do consórcio liderado pela Arthur D. Little para o sistema Telebrás foi de R$ 120 bilhões. Considerando o ambiente de competição após a privatização e deduzidas as despesas dos novos controladores, o valor caiu para R$ 71 bilhões. Como, na média, a Telebrás possui 82% das ações das empresas que serão vendidas, o preço cai para R$ 58 bilhões. O número final de venda de R$ 11,3 bilhões sugerido ao governo corresponde aos 19,26% do bloco de controle que serão efetivamente leiloados em 29 de julho após a aplicação do redutor pedido pelo ministro das Comunicações. Sobre esse valor, o governo aplicou um prêmio de controle de 19,2% para chegar ao mínimo de R$ 13,47 bilhões.

(Gazeta Mercantil/Página A1 - 12/06/98) (Rodrigo Mesquita)

Quando o mercado desaba e quase todas as ações se transformam em pechinchas, escolher quais os papéis que, na viagem de regresso, devem oferecer maiores ganhos, considerando-se os dividendos e a valorização, pode não ser tão difícil. Uma rota promissora consiste em partir do desempenho de boas empresas que lideram setores favorecidos no ciclo macroeconômico. Estudo feito pela Lloyds Asset Management procura relacionar os resultados das empresas com a performance de suas ações nas bolsas. Algumas conclusões oferecem um primeiro parâmetro para identificação dos papéis com potencial. E nesse caminho, entre os setores mais bem classificados, estão os de energia e infra-estrutura, por conta de bons resultados e queda generalizada dos preços (no caso das operadoras elétricas).

(Gazeta Mercantil/Página A1 - 12/06/98) (Luciana Magalhães, Nelson Niero Filho e Altair Silva)

O Governo brasileiro teme o agravamento da crise asiática e os efeitos da recessão no Japão. O ministro da Fazenda, Pedro Malan, disse ontem que considera preocupante a situação, que está sendo acompanhada com tranquilidade, mas com muito interesse, já que uma desvalorização mais acentuada das moedas asiáticas prejudicaria o desempenho das exportações brasileiras. Ontem, o nervosismo voltou a dominar o mercado, após a divulgação de dados que mostram que o Japão entrou em recessão pela primeira vez em 23 anos. A Bolsa de Seul fechou com queda de 8,1%, a maior de sua história em um único pregão. A Bovespa chegou a cair 5,65%, mas fechou em baixa de 2,8%.

(O GLOBO 13/06/98).

O objeto do EDITAL é a alienação de AÇÕES ORDINÁRIAS e AÇÕES PREFERENCIAIS, representativas de 19,26% (dezenove virgula vinte e seis por cento) e de 2,18% (dois virgula dezoito por cento), respectivamente, do capital social de cada uma das COMPANHIAS.

O PROCESSO será realizado em duas etapas distintas, a saber:

a) LEILÃO, no qual serão ofertadas pela ALIENANTE, em 12 blocos únicos e indivisíveis, as AÇÕES ORDINÁRIAS de cada uma das COMPANHIAS …

b) Oferta aos EMPREGADOS, na qual serão oferecidas pela ALIENANTE lotes de AÇÕES PREFERENCIAIS …

Serão ofertadas no LEILÃO 64.405.151.125 (sessenta e quatro bilhões, quatrocentos e cinco milhões, cento e cinquenta e um mil, cento e vinte e cinco) AÇÕES ORDINÁRIAS de cada uma das COMPANHIAS, representativas de 51,79% (cinquenta e um virgula setenta e nove por cento) do capital votante de cada uma das COMPANHIAS.

O LEILÃO será realizado na BVRJ, na data e hora indicadas no CRONOGRAMA.

Os preços mínimos para os blocos únicos e indivisíveis de AÇÕES ORDINÁRIAS de cada uma das COMPANHIAS são os seguintes:

Serão ofertadas aos EMPREGADOS 7.273.614.260 (sete bilhões, duzentos e setenta e três milhões, seiscentos e quatorze mil, duzentos e sessenta) AÇÕES PREFERENCIAIS, representativas de 2,18% (dois virgula dezoito por cento) do capital social de cada COMPANHIA, agrupadas em lotes de 12.000 (doze mil) AÇÕES PREFERENCIAIS, sendo cada lote constituído por 1.000 (mil) AÇÕES PREFERENCIAIS do capital social de cada COMPANHIA.

O preço de cada lote constituído por 1.000 (mil) AÇÕES PREFERENCIAIS de cada COMPANHIA, totalizando 12.000 (doze mil) AÇÕES PREFERENCIAIS, é de R$ 69,24 (sessenta e nove reais e vinte e quatro centavos).

Para o cálculo do preço das AÇÕES PREFERENCIAIS foi aplicado deságio de 50% (cinquenta por cento) sobre a média ponderada das cotações das ações de mesma espécie de emissão da TELEBRÁS em bolsa de valores, nos 90 (noventa) dias que antecederam a publicação, no Diário Oficial da União, da Portaria nº 172, de 28 de maio de 1998, do Ministro de Estado das Comunicações.

O GRIPPER é um sistema especialista que utiliza a abordagem estatística e matemática para extrair informações de sua base de dados. Foi concebido e programado pelo economista Ronaldo Henrique Prado, 48, formado em 1976 pela Escola de Ciências Econômicas da UFMG, e está na Internet desde fevereiro de 1996, tornando-se o primeiro sistema sobre o mercado de ações a utilizar esse canal de comunicação no Brasil.

Além de utilizar a estatística, ferramenta básica ensinada nas escolas de economia, aplicou-se também as regras básicas da Teoria da Informação.

Sua base de dados inicia-se a partir de 04-07-94, data de implantação do Plano Real, formando-se séries históricas de preços. Desta forma, não houve a necessidade de se usar indexadores (moedas fortes, como o dólar, e índices de preços) para neutralizar os efeitos de um processo inflacionário anteriormente tão comum no Brasil.

Os dados e as informações contidas no GRIPPER são as seguintes:

Como podemos ver o GRIPPER fornece informações técnicas e fundamentalistas essenciais para todo investidor em bolsas de valores.

Os dados do sistema contém um alto conteúdo de informação. São dados que, após agrupados e ordenados, permitem amplo tratamento estatístico e matemático totalmente transparentes para os usuários.

A quantidade de informação no GRIPPER está na medida certa pois muita informação torna-se prejudicial, dificulta a análise e aumenta o tempo para processá-la além de acrescentar custos para sua captação. Isto também está de acordo com a lei dos rendimentos decrescentes: novos acréscimos de informações vão acrescentar pouca ou nenhuma utilidade.

O GRIPPER oferece ainda um Módulo Carteiras que permite ao investidor registrar suas operações de compra/venda e acompanhar suas aplicações detalhadamente e apurar sua rentabilidade por operação e total. Este módulo oferece a versatilidade de ser multi-carteira, permitindo aos administradores profissionais o acompanhamento das carteiras de seus clientes separadamente.

O Sistema GRIPPER é formado por um Programa Cliente que é oferecido GRATUITAMENTE através da Internet nos endereços:

Onde também podem ser obtidas séries históricas gratuitas como demonstração do sistema.

Além disto, são oferecidos diariamente arquivos de atualização (mxdiames.zip) no site:

A atualização dos dados é rápida e muito simples estando disponível todos os dias na Internet, geralmente por volta das 19:00 horas.

O único custo do Sistema GRIPPER é uma mensalidade de R$ 65,00 (sessenta e cinco reais), pagos pela atualização dos dados via Internet.

É a ferramenta de análise técnica com a MELHOR RELAÇÃO CUSTO/BENEFÍCIO disponível ao investidor do mercado de ações brasileiro.

A força do início da semana passada não resistiu às pressões externas ( Japão, Rússia, NY) e o mercado voltou a ficar bastante perigoso para posicionamentos de curto prazo.

Acreditamos que o mercado ainda esteja impróprio para fortes posicionamentos.

Concordamos que os setores mais interessantes são os de energia e infra-estrutura que provavelmente substituirão o setor de telecomunicações como os preferidos pelo mercado.

Entre as mais prováveis substitutas para a TELEBRÁS como estrela do mercado estão:

PETROBRÁS, ELETROBRÁS, TELESP PARTICIPAÇÕES, BANCO DO BRASIL, BANESPA, CST, CSN, VALE.

O melhor procedimento nestes momentos de alta volatilidade é não atuar no curto prazo.