UNIVERSIDAD DE COSTA RICA				Prof. Pepita Echandi M.
ESCUELA DE ECONOMICA 				09 de diciembre de 1996

XE-0166  TEORICA MACROECONOMICA III
II EXAMEN PARCIAL

TIEMPO MAXIMO:  3 horas.
Sección I
(36 pts.)

Al lado de cada una de las siguientes afirmaciones, indique si la considera falsa (F) o verdadera (V), y en un máximo de siete renglones justifique su respuesta:

a-	Una tasa efectiva de desempleo mayor a la tasa natural provoca un desplazamiento hacia abajo de la curva de oferta agregada dinámica.

b-	Los costos de un incremento súbito de la inflación serán mayores en un país con una tradición de precios estables que en uno que antes ha experimentado otros episodios inflacionarios.

c-	No hay forma de explicar (excepto por errores de medición) el por qué los resultados empíricos sobre las fuentes del crecimiento económico en Costa rica, muestran que una vez deducida la parte atribuible al crecimiento de los factores, el residuo de Solow hay sido negativo durante varios períodos de tiempo.

d-	Un cambio tecnológico aislado no altera (en el modelo de Solow) la tasa de crecimiento del estado estacionario.

e-	Con expectativas racionales no es posible concebir la existencia de un ciclo económico de origen político.

f-	La idea de limitar el déficit fiscal a un 1% del PIB (contenida en el proyecto de Garantías Económicas), constituye un respaldo a la política discrecional.

Sección II
(64 pts.)

Pregunta No. 1:  (30 pts.)

A partir de un estado estacionario, con una tasa de crecimiento monetario igual a 20%, suponga que el Banco Central decide reducir la tasa de inflación a un 5% y lo realiza mediante una política monetaria de choque.  Suponga expectativas adaptables.

1.1-	Analice el efecto de esa medida, en el corto, mediano y largo plazo, sobre la tasa de inflación y el nivel de producción. (7 pts.).

1.2-	¿Qué es de esperar que ocurra, a lo largo de este proceso, con las tasas nominal y real de interés y con los salarios reales y nominales?  (8 pts.)

1.3-	Con tasa flexible de cambio y movilidad perfecta de capitales, analice la trayectoria de las tasas nominal y real de cambio y los resultados de las diferentes cuentas de la balanza de pagos.  (8 pts.)

1.4-	Explique las ventajas y desventajas de una estrategia de choque para reducir la inflación, sobre el gradualismo. (7 pts.)

Pregunta No.2:  (34 pts.)

El informe del Comité para el análisis de la Deuda Interna, presenta la siguiente información:
1987	1986

a-	Saldo deuda/PIB						14    %		24   %
b-	Pago intereses / gasto del Gobierno				  8    %		25   %
c-	Pago intereses / PIB						  1.4 %		  5.1%
d-	Superavit primario /PIB	1/				  0.7 %		  0.6%
e-	Déficit total / PIB	1/					  2    %		  5.1%
f-	Tasa nominal de interés	2/				12.5 %		23.5%
g-	Tasa de inflación	3/					16.4 %		14   %
h-	Aumento del PIB real	       3/					  4.8 %		  0.
i)	Saldo deuda en poder de instituciones públicas	4/	nd		53   % 

Notas:
1/	Entre 1987-1996 en sólo 3 años se registró un déficit primario, pero en todos ellos hubo déficit financiero (total).

2/	Tasa “aparente” de interés pagada por el gobierno.  Se calculó dividiendo el pago de intereses entre el saldo promedio de la deuda.

3/	Tomado de otras fuentes.

4/	El mayor porcentaje está en poder de la CCSS, el INS y la Banca Estatal.

Con base en esta información:

2.1-	Podría Ud. Explicar el aumento del saldo de la deuda/PIB durante esos años?  Explique. (9 pts.)

2.2-	Desde el punto de vista de las finanzas públicas, es el problema de la deuda interna realmente serio o se han exagerado sus efectos?   Explique.  (8 pts.)
 
2.3-	Cuan viable considera Ud. la condonación de la deuda en poder de las instituciones públicas?   Porqué cree Ud que no se ha propuesto como solución al problema la compra de la deuda fiscal por parte del Banco Central?  (8 pts.)

2.4-	Explique los posibles efectos, sobre el producto per-cápita y el crecimiento económico de no tomar ninguna medida y dejar que las cosas sigan tal y como están.  (9 pts.).

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ESCUELA DE ECONOMIA						II CICLO 1996

TEORICA MACROECONOMICA III
Tarea No. 2

FECHA DE ENTREGA:   15 de octubre de 1996

Pregunta No. 1:  (50 pts.)

Suponga una economía abierta, cuyo tipo de cambio es fijo, que presenta las siguientes magnitudes monetarias:

Crédito bancario al sector privado..............................................	320
Depósitos de los bancos en el Banco Central.............................	115
Saldo del redescuento del Banco Central a los bancos............... 	  61
Reservas monetarias internacionales..........................................	112
Bonos de estabilización monetaria:
	
	En poder del público.......................................................	  42
	En poder de los bancos comerciales...............................	    8

Numerario en manos del público................................................	  60
Cuentas diversas de los bancos comerciales (activo).................	    8
Cuentas diversas del Banco Central  (activo).............................	 1 2
Crédito bruto del Banco Central al gobierno..............................	110
Depósitos del gobierno en el Banco Central...............................	  60
Monedas y billetes en caja de los bancos..................................	   ?
Depósitos del público en los bancos..........................................	   ?
El coeficiente del encaje mínimo legal es de 20%

1.1-	Establezca Los balances del Banco Central y de Los bancos comerciales y calcule el multiplicador monetario y sus componentes.  (14 pts.)

1.2-	Suponga que en el transcurso del presente año, se esperan los siguientes cambios:

a.	Una modificación del coeficiente de reservas hasta el 20%.
b.	Una variación del coeficiente de numerario del público hasta un 25%.
c.	Un aumento de 20 de las reservas monetarias internacionales.

1.2.1-	Calcule el nuevo multiplicador monetario, compárelo con el antiguo y argumente económicamente las posibles causas de la modificación de sus componentes.

1.2.2-	Calcule (a partir de esos eventos) el cambio potencial de la oferta monetaria, del crédito de Los bancos al público y de las reservas bancarias.  Justifique su respuesta.  (25 pts.)

Pregunta No. 2:  (25 pts.)

2.1-	Analice los efectos sobre el multiplicador monetario, la elasticidad-interés de la oferta monetaria, los beneficios de los bancos comerciales y el proceso de intermediación financiera, si los bancos comerciales deciden pagar intereses sobre los depósitos en cuenta corriente.  (12 pts.)

2.2-	Analice los efectos sobre el multiplicador monetario, la elasticidad-interés de la oferta monetaria, los beneficios de los bancos comerciales y del Banco Central y el proceso de intermediación financiera de la decisión por parte del Banco Central de pagar una tasa de interés pasiva de mercado sobre las reservas bancarias.  (13 pts.)

Pregunta No. 3:  (25 pts.)

3.1-	Un déficit fiscal puede ser financiado mediante endeudamiento directo con el Banco Central.  Explique cómo dicho financiamiento puede afectar las tenencias de divisas del Banco Central y, una vez que éstas se agotan explique a qué se reduce el financiamiento del déficit fiscal.  (10 pts.)

3.2-	Comente la siguiente afirmación:  En un país pequeño, con controles a los movimientos  internacionales de capitales y tasa fija de cambio, si el Banco Central trata de mantener la tasa nominal de interés, el efecto de un déficit fiscal que se financia mediante la colocación de bonos con el público es idéntico a si se financiara directamente con el Banco Central.  (10 pts.)

3.3-	Las reformas a la Ley Orgánica del Banco Central de Costa Rica, recientemente aprobadas, tratan de aumentar la independencia de esa institución del Poder Ejecutivo.  ¿Cree usted importante que el Banco Central sea independiente?  ¿Por qué?   (5 pts.)

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ESCUELA DE ECONOMIA					II CICLO LECTIVO 1996

XE-TEORICA MACROECONOMICA III
I EXAMEN CORTO

TIEMPO MAXIMO:    30 minutos.

Escriba con letra clara.  Lo que no se entiende no se califica.

Pregunta No. 1:  (60 pts.)

1.1-	Costa Rica sufrió en los últimos días de los desastres causados por el huracán César.  La producción total de la zona sur quedó totalmente destruida, así como la mayor parte de la infraestructura y los bienes de capital.  Describa en no más de 15 líneas los efectos que esto tendrá sobre la tasa de interés, el ahorro interno y la inversión interna.  Suponga que Costa Rica es un  país pequeño con una economía abierta.  (30 pts.)

1.2-	Mencione (en no más de 15 líneas) que efectos tendría este mismo hecho en (30 pts.):

a-	Una economía cerrada.
b-	Un país grande con una economía abierta.
c-	Una economía con controles de capitales.

Pregunta No. 2:

En el modelo de acelerador simple o rígido, al igual que en el análisis basado en el acelerador flexible, el ajuste por la diferencia entre capital deseado y capital existente no se da en un solo período.	Cierto		Falso		Justifique su respuesta en no más de 10 renglones.  (40 pts.)

UNIVERSIDAD DE COSTA RICA				Prof. Pepita Echandi
ESCUELA DE ECONOMIA					18 de octubre de 1996
GRUPO 001

XE-0166  TEORIA MACROECONOMICA III
II EXAMEN CORTO

TIEMPO MAXIMO:  30 minutos

Pregunta No. 1:

Suponga que hay un aumento en la tasa nominal de interés, con un aumento de igual magnitud en la tasa esperada de inflación.  Entonces, es de esperar que:

a-	Aumente la inversión y disminuya la velocidad de circulación del dinero.

b-	Disminuya la inversión y aumente la velocidad de circulación del dinero.

c-	No varie la inversión y disminuya la velocidad de circulación del dinero.

d-	No varie la inversión y aumente la velocidad de circulación del dinero.

e-	Disminuya la inversión y no varie la velocidad de circulación del dinero.

Escoja la alternativa que considere correcta y brevemente justifique su elección.

Pregunta No. 2:

Una distribución más igualitaria del ingreso lleva, según la teoría Tobin-Baumol de la demanda de dinero para transacciones, a una reducción de la demanda agregada de dinero.  ¿Cierto?	¿Falso?	Explique.

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ESCUELA DE ECONOMIA					I CICLO LECTIVO 1995

XE-0166  TEORIA MACROECONOMICA III
I EXAMEN PARCIAL
(EXAMEN DE UBICACIÓN)

INSTRUCCIONES:

1-	Recuerde que los gráficos son instrumentos de apoyo.  No sustituyen el razonamiento.
2-	Tiempo máximo: 2 horas.

Suponga un país pequeño, que mantiene relaciones comerciales y financieras con el exterior, mediante una tasa nominal de cambio fijo.  Sobre ese país se conoce, además que:

a-	El consumo depende del ingreso disponible real y la inversión de la tasa de interés.
b-	Las exportaciones e importaciones responden a la tasa real de cambio y estas últimas también dependen del ingreso real.
c-	El gasto público, Los impuestos son autónomos y la oferta monetaria, son autónomos.
d-	La demanda monetaria es función del ingreso real y de las tasas de interés.
e-	La función de producción presenta rendimientos marginales decrecientes.  La demanda de trabajo depende del salario real efectivo y la oferta laboral del salario real esperado.  En el corto plazo, el nivel esperado de precios puede diferir del nivel efectivo.
f-	Las entradas y salidas de capital responden al diferencial entre las tasas internas y externas de interés y existe perfecta movilidad de capitales entre ese país y el resto del mundo.

1-	Con base en las características descritas derive gráficamente la demanda agregada y la oferta agregada, en el corto y en el largo plazo.  Explique escuetamente lo que hace.  (30 pts.)

2-	Ahora suponga que la economía de ese país se encuentra al nivel natural de empleo, con un alto nivel interno de precios y unos déficit fiscal y comercial difíciles de financiar.  Las autoridades económicas de ese país se comprometen  con el Fondo Monetario Internacional (FMI) a:

i-	Impedir que los precios internos se eleven más.
ii-	Eliminar o reducir el déficit fiscal y el de la balanza comercial.
iii-	Mantener la tasa de cambio nominal y reducir la tasa interna de interés.

Para lograr esos objetivos:

a-	El Banco Central se compromete a elevar el coeficiente del encaje mínimo legal y vender Bonos de Estabilización Monetaria (BEM).
b-	El Gobierno se compromete a elevar los impuestos y reducir el gasto público.

2.1-	Evalúe los efectos de esas medidas en el corto plazo, sobre las variables objetivo.  Indique además qué es de esperar ocurra con:  el nivel de empleo y el salario real efectivo  (40 pts.)

UNIVERSIDAD DE COSTA RICA				Prof. Pepita Echandi
ESCUELA DE ECONOMIA					28 de agosto de 1993

XE-0166 TEORIA MECROECONOMICA III
I EXAMEN PARCIAL
(EXAMEN DE UBICACIÓN)

TIEMPO MAXIMO:  2 horas.

Pregunta No. 1:  (40 pts.)

Suponga una economía, que mantiene relaciones comerciales y financieras con el resto del mundo, mediante una tasa flexible de cambio y cuyos valores financieros son sustitutos perfectos de los externos:

1.1-	Analice los efectos sobre la demanda agregada, a cada nivel alternativo de precios, de un aumento del gasto público. (13 pts.,)

1.2-	Ahora conteste, nuevamente, la pregunta 3.1, bajo el supuesto de que a la tasa vigente de interés los valores financieros internos son también perfectos sustitutos del dinero.  (12 pts.)

1.3-	Comparando los resultados de 3.1 y 3.2, explique el efecto “desplazamiento”  (crowding-out) del gasto público en cada uno de los casos. (15 pts.)

Pregunta No. 2:  (60 pts.)

Las siguientes son las características más importantes de la economía del país X:

a-	El consumo depende del ingreso real, la inversión de la tasa de interés, las exportaciones netas de la tasa real de cambio y del ingreso real.

b-	El gasto público, los impuestos y la oferta monetaria nominal son exógenos.

c-	La demanda de dinero es función del ingreso real y de la tasa de interés.

d-	El país está perfectamente integrado a los mercados financieros internacionales y la tasa nominal de cambio es flexible.

e-	La función de producción presenta rendimientos marginales decrecientos, en toda su extensión.

f-	La oferta de mano de obra responde al salario real esperado y, en el corto plazo, el nivel esperado de precios puede diferir del nivel efectivo.

UNIVERSIDAD DE COSTA RICA				Prof. Pepita Echandi M.
ESCUELA DE ECONOMIA					18 de agosto de 1994

XE-TEORIA MACROECONOMICA III
I EXAMEN PARCIAL
(EXAMEN DE UBICACIÓN)

TIEMPO MAXIMO:  2 horas

Las siguientes son las principales características de le economía del país Z:

a-	El consumo depende del ingreso real, la inversión de la tasa de interés, las exportaciones netas de la tasa real de cambio y del ingreso real.

b-	El gasto público y los impuestos son exógenos.

c-	La demanda de dinero es función del ingreso real y de la tasa de interés.

d-	Los movimientos de capital entre el país Z y el resto del mundo son exógenos y la tasa nominal de cambio es fija.

e-	La función de producción presenta rendimientos marginales constantes, en toda su extensión.

f-	En el corto plazo, los oferentes de mano de obra padecen de ilusión monetaria, pero en el largo plazo poseen información perfecta sobre el nivel general de precios.

Con base en esa información:

1-	Derive gráficamente la función de demanda agregada y las funciones de oferta agregada, a corto y a largo plazo.  (30 pts.)

2-	Suponga que en la actualidad, el nivel de empleo es igual al nivel natural y que en sus transacciones comerciales con el exterior, el país Z presenta superávit:

2.1-	Analice el efecto de esta situación sobre:
La inversión, el consumo, las exportaciones netas, la demanda de dinero, el salario nominal y el salario real, en el corto plazo.  (40 pts.)

2.2-	Analice el efecto del superávit externo sobre las mismas variables, en el largo plazo.  (30 pts.)

Con base en esas características:

2.1-	Derive gráficamente la función de demanda agregada y las funciones de oferta agregada a corto y a largo plazo.  (10 pts.)

2.2-	Suponga que, en la actualidad, el nivel de empleo es inferior al nivel natural y que las autoridades económicas desean restaurar ese nivel de empleo, lo más pronto posible:

2.2.1-	Explique cuáles pueden ser las causas de la situación descrita  (YY)    (8 pts.)

2.2.2-	¿Cuáles serían entonces las opciones de política, a disposición de las autoridades económicas, para lograr su objetivo  (Y=Y) y cuáles serían sus efectos sobre las principales variables macroeconómicas en el largo plazo?  (10 pts.)

UNIVERSIDAD DE COSTA RICA				Prof. Pepita Echandi M.
ESCUELA DE ECONOMIA					II CICLO 1996

XE- 0165  TEORICA MACROECONOMICA III
II EXAMEN PARCIAL

TIEMPO MAXIMO:  3 horas

SECCION I
(30 pts.)

A lado de cada una de las siguientes afirmaciones, indique si la considera falsa (F) o verdadera (V) y en el espacio disponible justifique su escogencia.

a.	Los modelos del mercado laboral conocidos con el nombre de “los de adentro” y “los de afuera”. Predicen que entre mayor sea el grado de especialización del personal de una empresa, mayor será la disminución de los salarios que ella paga, ante una situación de desempleo.

b.	Uno de los requisitos para que se cumpla la Ley de Say en una economía monetaria, es que los agentes económicos no “atesoren”, es decir no mantengan saldos monetarios ociosos.

c.	El modelo de fondos prestables para una economía abierta, con controles de capitales y tasa flexible de cambio, permite predecir que un aumento del consumo desplazaría a la inversión.

d.	Los modelos de crecimiento tratan de identificar los factores que hacen crecer la demanda agregada, en el largo plazo.

e.	Cuando existe cambio tecnológico, el estado estacionario se define como aquel en que el capital per-cápita y el producto per-cápita crecen al ritmo del cambio tecnológico.

SECCION II
(70 pts.)

Pregunta No. 1:   (40 pts.)

1.1-	Explique qué es la ecuación de cambio y cómo se relaciona con la Teoría Cuantitativa del Dinero, según la versión de Fisher.  (8 pts.)

1.2-	Explique la versión de Cambridge de la Teoría Cuantitativa y por qué ésta se puede interpretar como una teoría de la demanda agregada de bienes y servicios.  (8 pts.)

1.3-	Explique el mecanismo mediante el cual (según la Teoría Cuantitativa del Dinero) un aumento de la oferta monetaria afecta la demanda agregada de bienes y servicios, a todos los niveles alternativos de precios.  (6 pts.)

1.4-	Suponga ahora, que la oferta agregada se comporta según los supuestos de la curva de Lucas y que la expansión monetaria fue imprevista.

1.4.1-	Analice los efectos de dicha expansión sobre el salario nominal, el salario real, el nivel de producción y de precios, en el corto y en el largo plazo.  (10 pts.)

1.4.2-	¿Cómo cambiaría su análisis si la expansión monetaria hubiese sido perfectamente anticipada por los agentes económicos?   Explique.  (8 pts.)

	(Nota:   Suponga una economía cerrada)

Pregunta No.2:  (30 pts.)

Por medio del modelo de crecimiento del Solow analice el efecto de una mejora aislada de la Tecnología:

2.1-	¿Cómo afecta el cambio tecnológico al nivel de producción per-cápita, dada la relación capital-trabajo?   Explique.   (6 pts.)

2.2-	Se mantendría constante la relación capital-trabajo?   ¿Qué ocurriría entonces con el producto per-cápita, en el nuevo estado estacionario?   (14 pts.)

2.3-	Muestre la senda temporal del ajuste del producto per-cápita y de la tasa de crecimiento de la producción, al nuevo estado estacionario.  ¿Aumenta transitoriamente la tasa de crecimiento del capital, como consecuencia del progreso técnico?  (10 pts.)