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Valuación de Empresas:
   Valuación de Proyectos de Inversión |   Fusiones y Adquisiciones |   Valor de la empresa

Las empresas maximizan el valor de los accionistas a través de la mejor combinación de las decisiones de inversión, financiamiento y dividendos.

Las decisiones de inversión se refieren a la colocación de capital en proyectos de inversión viables con expectativas de retornos futuros.

Un proyecto de inversión se define como la unidad básica de planeación que se conforma por una serie de actividades entrelazadas, que se suceden y complementan en la toma de decisiones referente a la inversión de la empresa.

Los proyectos de inversión se clasifican en:

a) De acuerdo a su naturaleza
b) De acuerdo a su relación con otros proyectos de inversión

De acuerdo a su naturaleza se clasifican en:

1. Crecimiento.- Son inversiones que buscan hacer crecer en una misma rama de negocios. Ejemplo.- Una fábrica de refrescos decide comprar una productora de jugos. Ambos productos son líquidos. Esta clase de proyectos de inversión también se le conoce como proyectos de expansión.
2. Diversificación.- Son proyectos de inversión que buscan crecer en distintas ramas económicas. Ejemplo.- Una fábrica produce refrescos y jugos y se decide realizar un proyecto de inversión para incursionar en la elaboración de galletas.
3. Mantenimiento.- Son proyectos de inversión destinados a sustituir el equipo existente. Ejemplo.- Se realiza un proyecto de inversión para sustituir el equipo actual que se utiliza para el llenado en los refrescos.
4. De inversión regulatoria.- Son los de regulación gubernamental. Ejemplo.- Los proyectos de inversión ecológico, tratamientos de agua, mudanzas, etc. Muchas veces estos proyectos no generan beneficios económicos pero se tienen que hacer.
5. De inversión social.- Este tipo de proyectos están orientados a ofrecer un bienestar a la comunidad. Ejemplo.- Sistema de transporte colectivo.


De acuerdo a su relación con otros proyectos de inversión se clasifican en:

1. Independientes.- No influye la realización de un proyecto de inversión en otro proyecto de inversión.
2. Mutuamente excluyentes.- Se realiza la inversión en un proyecto u otro proyecto pero no al mismo tiempo.
3. Complementarios.- Son los proyectos de inversión que complementan a procesos operativos.

Metodología:

La elaboración de proyectos de inversión se sustentan en cuatro estudios: 

I. Socioeconómico.- Este estudio comprende el comportamiento de las variables macroeconómicas, componentes sociales como sindicatos, nivel de ingresos, control de cambios, esquemas de fomento de exportaciones, etc.
II. Mercado.- Identificar al posible consumidor, mercados futuros y todo lo relacionado a la mezcla de mercadotecnia como precio, plaza, producto, promoción y personas.
III. Producción.- Identifica las características técnicas como capacidad utilizada, materia prima, tecnología, etc.
IV. Financiero.- Se realiza una proyección de estados de resultado, flujo de efectivo con el propósito de hacer una evaluación financiera del proyecto de inversión.


Existen dos técnicas de evaluación de proyecto:

  • Las técnicas que no consideran el valor del dinero a través del tiempo.
  • Las técnicas que consideran el valor del dinero a través del tiempo.
Las técnicas que no consideran el valor del dinero a través del tiempo son:

1. Periodo de recuperación (PayBack)
2. Retorno sobre la inversión (ROI)

Las técnicas que consideran el valor del dinero a través del tiempo son:

1. Valor presente neto (VPN)
2. Tasa interna de rendimiento (TIR)
3. Indice de lucratividad
4. Periodo de recuperación a valor actual

Beneficios:

La correcta valuación de proyectos de inversión genera los siguientes beneficios:
  • Una mejor asignación de los recursos financieros de la empresa.
  • Maximizar el Valor de los Accionistas.
  • Establecer programas de expansión exitosos.
  • Diversificar el riesgo.
  • Fortalecer la relación accionista-empresa.
  • Detectar oportunidades de negocio.
  • Aumento en el precio de la acción. (En caso de que la empresa sea pública)
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