Evaluación Económica Financiera.
El objetivo
fundamental de la evaluación económica financiera es evaluar la inversión a
partir de criterios cuantitativos y cualitativos de evaluación de proyectos, en el primer criterio mencionado
encontraremos los más representativos y usados para tomar decisiones de
inversión, es decir nos referimos al Valor Actual Neto (VAN), Tasa Interna de Retorno (TIR), Periodo de Recuperación,
teniendo en cuenta en este criterio el valor del dinero en el tiempo, por lo que se transforma en el Periodo de
Recuperación Descontado (PRD) y Razón Costo / Beneficio o Índice de Rentabilidad. En los criterios cualitativos se puede utilizar
el que mayor garantía tiene, el método Lista de Control se fundamenta en la comunicación directa entre los distintos protagonistas de
las distintas fases del proceso de innovación. Aquí precisamente radica la importancia de la
creación del equipo propuesto al inicio del estudio; estos serán los que
tendrán la comunicación directa para que de esta forma, buscar criterios
de factibilidad técnica de la instalación, comercial, financieros y
productivos.
La evaluación
económica financiera constituye el punto culminante del estudio de
factibilidad, pues mide en qué magnitud los beneficios que se obtienen con la
ejecución del proyecto superan los costos y los gastos para su materialización.
El resultado de estas evaluaciones constituye un índice importante para la
jerarquización y ordenamiento de los proyectos en correspondencia con su
rentabilidad y aporte en divisas a la economía del país.
Desde el ángulo
de la Economía de la Empresa
se analiza la rentabilidad del proyecto de inversión en sí mismo,
excluyendo las soluciones financieras (intereses de préstamos y reembolsos).
Otro ángulo del
análisis de la inversión desde el punto de vista de la empresa
es de carácter financiero y se dirige a determinar la rentabilidad del
capital invertido considerando las fuentes financieras y el comportamiento
esperado del capital.
El enfoque de la
Economía Nacional es también de gran importancia, pues es a este nivel que
pueden integrarse al análisis económico la recuperación de grandes y costosas
obras infraestructurales como por ejemplo: viales de acceso, tuberías para el
suministro de agua, instalaciones eléctricas y de alcantarillado, cuya magnitud
(capacidad) daría respuesta a una mayor cantidad de obras turísticas a las
propuestas en el Estudio de Factibilidad que se presenta.
Hay que tener en
cuenta que no es suficiente lograr un proyecto (inversión) con resultados económicos
y financieros favorables; se trata de alcanzar en la ejecución y explotación de
las inversiones los mayores resultados posibles en el más corto plazo de
tiempo, en términos del aporte en divisas netas para el país.
En lo que a la
Economía Nacional se refiere, la opción inversionista propuesta debe maximizar
los ingresos directos e indirectos respecto a los recursos financieros,
materiales y humanos necesarios para la ejecución y funcionamiento de la
inversión, optimizando en particular la relación beneficios-costos en moneda
libremente convertible.
Los indicadores
que se utilizarán para la evaluación económica y financiera de las inversiones
son los siguientes:
Evaluación
Económica y Financiera
Para la
Empresa |
Para el País |
|
Tanto para el
proyecto en sí mismo, como para el capital total y social se requiere medir
su rentabilidad a través de: |
Efectos
directos e indirectos en divisas. Otros Ingresos/Gastos de la Economía: |
|
Criterios
Cuantitativos |
Criterios
Cualitativos |
Efecto Neto en
la Balanza de Pagos Período de
Recuperación Otros
Indicadores |
Valor Actual
Neto Tasa Interna de
Retorno Período de
Recuperación Descontado Razón Costo /
Beneficio Otros
Indicadores |
Método Lista de
Control |
El Inversionista
estará responsabilizado con entregar la información básica inicial que debe
contener todos los elementos necesarios para evaluar el proyecto con ambos
enfoques (de empresa y nacional), para lo cual se debe incluir en el flujo de caja que presente, el proyecto en sí mismo y las
inversiones inducidas directas necesarias, a la vez que enumere y aporte la
mayor cantidad de información posible sobre las inducidas indirectas.
El Inversionista
deberá considerar además, el análisis sobre las fuentes de financiamiento, e incluso sobre el movimiento real de los efectivos en el tiempo.