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CONTENIDO
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1.
Introducción
2.
Estrategias de Inversión
3.
Inversiones Financieras
4.
Inversiones Reales
5.
Mercados Financieros
6.
Marco Legal en Venezuela
7.
Organos de Control
8.
Conclusiones
9.
Infografía |
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La salud
económica de una empresa será buena o mala dependiendo de las
estrategias de inversión que realice para asegurarse un futuro de
crecimiento económico. En este trabajo se van a estudiar los
conceptos básicos que involucran las Estrategias de Inversión. De
igual manera, analizaremos las diferencias fundamentales
que existen
entre las Inversiones
financieras e Inversiones Reales. Se revisarán
los Mercados
Financieros y sus productos más comunes. Luego se ampliará el
conocimiento sobre las leyes que forman
el Marco Legal en Venezuela y por último se investigará un poco sobre
los organismos que hacen posible la estabilidad económica y legal de
los mercados financieros en nuestro país.
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| 2.
Estrategias de
Inversión |
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Las Estrategias de Inversión están formadas
por todos aquellos recursos que promueven el uso de capital para
obtener mas dinero y para la obtención de beneficios económicos por
parte de una empresa o ente particular. Para ello se deben tener en
cuenta una serie de análisis o estudios que van a permitir aumentar
las posibilidades de conseguir los objetivos que se proyecten a
futuro. Los riesgos y los retornos potenciales varían mucho en
función de los productos de inversión. Las acciones te ofrecen
crecimiento, pero pueden ser muy volátiles. Los bonos suministran
una renta fija, pero están sujetos a la variación del valor de
emisión, dependiendo del buen funcionamiento de la empresa o de la
entidad emisora del bono. Las letras y bonos del tesoro, los
depósitos y los fondos de administración de efectivo, en Venezuela
están asegurados por la FOGADE, con las restricciones establecidas
en la Ley, pero usualmente dan retornos inferiores a los vehículos
de mas riesgo como las acciones o los bonos. La inversión
estratégica involucra la colocación del dinero de diferentes
maneras, diversificando entre diferentes planes. Una vez que se haya
evaluado los objetivos, determinado cuánto dinero se va a invertir,
aceptado el nivel de riesgo que la empresa o particular está
dispuesto a aceptar y estudiado todas las diferentes alternativas,
entonces se podrá construir un portafolio con diversas
inversiones.
Para realizar estos análisis existen el
Análisis Fundamental que consiste en una metodología de valuación de
activos basada en los "fundamentos" del instrumento con el objetivo
de conseguir el valor intrínseco de la compañía. En el caso de
acciones, el analista estudia a la empresa en cuanto a las
perspectivas de las ventas, la posibilidad de que incremente sus
utilidades a futuro, la calidad de su Gerencia, su posición frente a
la competencia, sus ventajas competitivas como patentes, etc., sus
estados contables especialmente su flujo de caja y otros factores
relacionados. También existe el Análisis Técnico, esté se basa en el
estudio de la evolución de los precios y el volumen de una acción,
para tomar las decisiones de compra o de venta. Por medio de los
precios y los volúmenes del pasado, se crean predicciones del
comportamiento futuro, tanto del mercado en general como de la
acción en particular. Los precios se estudian principalmente sobre
las gráficas de barras, que indican los valores más altos y más
bajos obtenidos por diariamente.
Además de los instrumentos encontrados en la
Bolsa de Valores de Caracas, para nuestro caso Venezuela, existen
otros instrumentos que las entidades financieras ofrecen y que
estaremos revisando en lo referente a las Inversiones Financieras.
Por otro lado, una inversión estratégica también toma parte en las
inversiones que contemplan la creación de nuevas empresas de
servicios, industrias, etc. Que al final aportaran un beneficio
económico a sus beneficiarios.
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3.
Inversiones
Financieras |
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Las
Inversiones Financieras, son todos aquellos instrumentos
establecidos en los mercados financieros que permiten la obtención
de un beneficio económico por parte de una persona o empresa. Estas
inversiones, están conformadas por Instrumentos de Renta Fija o de
Renta Variable.
Los
instrumentos de Renta fija, son emitidos por entes privados o
gubernamentales en los cuales se comprometen a pagar el valor del
título en su totalidad cuando se venza, mientras se obtiene
periódicamente una cantidad de dinero fija que variará de acuerdo a
la calidad del bono, pero que normalmente será mayor a las tasas de
interés ofrecidas por las cuentas de ahorro y otras cuentas que
devenguen algún tipo de interés. Dentro de estos instrumentos
podemos nombrar los títulos de Renta Fija emitidos por el Ministerio
de Finanzas, tales como letras del tesoro (LTD) y deuda pública
nacional (DPN). Estos instrumentos son colocados por el BCV entre
las mismas instituciones financieras e intermediarios autorizados, a
precios y rendimientos prefijados. Por lo regular, los bancos los
adquieren para sí y las casas de bolsa los distribuyen e intermedian
entre sus clientes, aunque en escala menor. El interés del
inversionista es contar, al vencimiento del papel, con un
rendimiento atractivo para su dinero con alta seguridad de pago.
También existen papeles comerciales y títulos de deudas de las
principales corporaciones del país. De igual manera, podemos nombrar
las cuentas bancarias que aportan intereses fijos mensuales y
títulos a plazo fijo. Estos instrumentos, son considerados de bajo
riesgo y a portan menores beneficios económicos en comparación a
otros considerados de mediano o alto riesgo.
Los
Instrumentos de Renta Variable, están representados principalmente
por las acciones listadas en la Bolsa de Valores de Caracas, en los
Fondos Mutuales, etc. Ellos ofrecen en teoría la posibilidad de
obtener mayores rendimientos que los instrumentos de renta fija,
pero tienen un riesgo mayor que puede en ocasiones no aportar los
beneficios esperados con relación al tiempo. Para la utilización de
estos instrumentos es necesario realizar algunos análisis para saber
la capacidad de riesgo que puede soportar la empresa o persona que
los utilizará. Estos instrumentos,
otorgan una ganancia que depende de las ganancias de la compañía.
Por lo tanto existen dos formas de ganar dinero como accionistas de
las empresas. La primera es por los dividendos que otorgan y la
segunda por el incremento del precio de la acción en el
mercado.
Para realizar
cualquier tipo de inversión financiera, es necesario tener además en
cuenta una serie de factores a ser incluidos en la estrategia a
utilizar. Un factor importante a tomar en cuenta es el crecimiento
del capital durante el tiempo que permanece invertido. Si el dinero
a invertir, será necesario en un plazo corto a mediano, se debe
realizar una inversión que proporcione un crecimiento lo más estable
posible, sacrificando un poco el rendimiento. Son tentadoras las
inversiones de alto retorno, pero están sujetas a variaciones
importantes y los plazos restringidos pueden no permitir esperar a
que la inversión crezca nuevamente si ha tenido una baja temporaria.
Otro factor a tomar en cuenta será el interés y los dividendos que
pagará la inversión. Si la inversión es del tipo que obtiene una
renta fija periódica, tanto en forma de intereses o dividendos,
depende del uso que se le dará a esta renta para obtener seguridad
en el rendimiento. De igual manera, un factor de gran importancia
será el ingreso vinculado al rendimiento de la inversión. Para ello
se deberá estudiar la importancia que aportan el rendimiento con
relación al uso que se espera aplicar a los mismos. Por último, un
factor que es necesario analizar al momento de invertir, es el
riesgo de la inversión. Básicamente el riesgo es la posibilidad de
perder parte o toda la inversión. Cada inversor tendrá una diferente
tolerancia al riesgo y seleccionará de acuerdo a esa tolerancia. Es
importante establecer que cuando decimos riesgo, nos referimos
exclusivamente al que proviene de las propiedades intrínsecas de la
inversión, no estamos considerando factores que involucren el azar o
las conductas irracionales del inversor, ya que éstos no tienen nada
que ver con las inversiones. El objetivo será encontrar un retorno
más seguro, sacrificando oportunidades de alto crecimiento. Si en
cambio la tolerancia al riesgo es mayor, la volatilidad y la
fluctuación del mercado de acciones podrán dar la oportunidad de
recibir un mayor retorno sobre la inversión inicial. También existe
la posibilidad de ubicarse en un término medio, invirtiendo parte
del dinero en una forma conservadora y parte en forma más activa
buscando un retorno superior.
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Las
Inversiones Reales, son todos aquellos gastos que se realizan para
aumentar la riqueza futura y posibilitar un crecimiento de la
producción mediante la producción de un servicio o bien. Este tipo
de inversión se asocia principalmente al establecimiento de una
empresa o al mejoramiento de una ya establecida. Se habla de
inversión real, porque será el fruto de la venta de este producto o
servicio el que rendirá las ganancias a sus beneficiarios. La
materialización de este tipo de inversión depende del agente
económico que la realice.
Como ejemplo,
podríamos plantear como una inversión real, la realizar por un
conjunto de personas que se reúnen para formar una nueva fabrica de
calzados. Su ganancia estará materializada a medida que su
producción aumente y la venta de este producto se haga efectiva en
el comercio nacional o internacional. De igual manera, al momento de
ampliar y mejorar la fábrica, estos mismos personajes estarán
realizando este tipo de inversión.
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Dentro del mercado
financiero venezolano, existen numerosos productos que son puestos a
disposición de los inversionistas por las diferentes Instituciones
Financieras, por la Bolsa de Valores de Caracas y por las
Casas de Corretaje. Dentro de los productos de esos productos,
podemos nombrar los siguientes:
DEPÓSITOS A LA
VISTA
Son depósitos
bancarios que pueden ser retirados y transferidos mediante cheque,
cajero automático, etc., sin previo aviso a la entidad depositaria.
Dentro de esta categoría podemos encontrar las Cuentas de Ahorro,
Cuentas de activos Líquidos, Cuentas Corrientes, etc.
DEPÓSITOS A
PLAZO
Son cuentas abiertas
en una institución financiera en la cual se depositan fondos
remunerados a cierto tipo de interés y por un determinado plazo de
tiempo. Generalmente se establece una penalización si el depositante
decide retirar los fondos antes de la fecha acordada. Suele producir
intereses más elevados que el depósito a la vista. Dentro de esta
categoría podemos nombrar los Fideicomisos, Fondos de Pensiones,
etc.
CERTIFICADOS DE
DEPÓSITO
Son títulos de valor
representativo de una suma de dinero que en él se indica. Son
exigibles por su titular a un plazo acordado, incluyendo la suma de
los intereses devengados. En este renglón se ubican los Certificados
a Plazo Fijo emitidos por las diferentes entidades financieras del
país.
ACCIONES
Son títulos valor de
carácter negociable que representan un porcentaje de participación
en la propiedad de la compañía emisora del mismo. También forman
parte alicuota del capital de una sociedad mercantil. Quien posee
una acción se convierte en propietario parcial de la empresa. Las
acciones son emitidas por las empresas para obtener capital. En el
caso de nuestro país, se puede tener acceso al mercado a través de
la Bolsa de Valores de Caracas mediante una Casa de Corretaje.
Dentro de este instrumento, podemos encontrar los
siguientes:
Acciones de Alta
Capitalización ("Blue Chips"), Son acciones de compañías de alto
perfil con un largo historial de operación y ganancias. Usualmente
mantienen una posición de liderazgo o muy relevante en su industria.
Tienen la fortaleza y el tamaño para mantenerse en buena forma
durante períodos de recesión y cuentan con suficientes recursos para
aprovechar los momentos de recuperación económica. Por lo general
los inversionistas conservadores que buscan seguridad y estabilidad
adquieren este tipo de acciones.
Acciones de Baja
Capitalización ("Small Caps"), Son acciones de compañías más
pequeñas que ya han superado la etapa de arranque y han entrado en
un período de crecimiento con ventas y márgenes de ganancias en
expansión. Normalmente son más riesgosas que las de Alta
Capitalización.
Acciones de valor,
Aunque puede ocurrir en casi cualquier tipo de empresas, normalmente
son acciones de compañías grandes y prestigiosas cuyo negocio no
está sujeto a fluctuaciones fuertes y frecuentes por encontrarse en
etapas maduras. En ocasiones este tipo de acciones pueden cotizarse
a niveles de precios que no guardan relación con la capacidad real
de generación de utilidades o con el valor del patrimonio. Por esto
se consideran acciones subvaloradas y el razonamiento que lleva a
invertir en ellas subyace en la expectativa que desaparezcan dichas
diferencias entre el precio y las utilidades o entre el precio y el
valor real del patrimonio.
Acciones de
crecimiento, Son emitidas por compañías cuyas ventas, ganancias y
participación de mercado están creciendo a un ritmo mayor a la
economía en general y al promedio de sus industrias. Son empresas
generalmente innovadoras o agresivas. Pueden estar perdiendo dinero
en la actualidad o mostrando resultados inestables, pero se espera
que tengan un gran crecimiento en el futuro, debido a un excelente
modelo de negocios, una gran idea, un buen proyecto o alguna otra
razón que anime a los inversionistas.
Acciones de Renta,
Algunos inversionistas, particularmente los de mayor edad o personas
con un perfil de baja tolerancia al riesgo, prefieren acciones con
posibilidades de obtener rentas. Aunque las acciones comúnmente
ofrecen repartos de dividendos en efectivo cuyas tasas efectivas de
rendimiento son menores que los bonos, existen ciertas acciones
llamadas de renta que generan dividendos por encima del promedio.
Sin embargo, seleccionar este tipo de acciones puede resultar
complicado ya que un elevado nivel de dividendo no necesariamente
implica mayor seguridad en cuanto a la calidad del
negocio.
Acciones cíclicas, Son
aquellas empresas cuyas ganancias están ligadas al desempeño de la
economía y cuyas acciones fluctúan con el ciclo del negocio. Cuando
la economía está creciendo, las ganancias de la empresa aumentan y
el precio de la acción sube. Lo contrario sucede ante una recesión
económica. Las industrias que típicamente son clasificadas como
cíclicas son las de acero, química, pulpa y papel, automotriz,
etc.
Acciones defensivas,
Son empresas cuyos resultados resisten bien la recesión económica.
Estas compañías podrían no tener el atractivo de las empresas de
alto crecimiento o líderes de mercado, pero se caracterizan por su
grado de estabilidad en períodos de recesión e incertidumbre.
Ejemplos de este tipo de empresas son la industria eléctrica, de
gas, de alimentos, bebidas, etc.
Acciones
especulativas, Son acciones compradas basándose en apuestas más que
a fundamentos consistentes. Generalmente manejan un relato
excelente, pero carecen las ganancias, historial de ingresos o
visibilidad de otras empresas bien establecidas. Debido a que no hay
garantía de que la compañía llenará las expectativas de ingresos y
ganancias, el precio de la acción suele ser altamente volátil. Esto
no significa que no se puedan obtener buenas ganancias en este tipo
de acciones, pero el inversionista debe ser cauteloso y entender los
altos riesgos de estos instrumentos.
FONDO
MUTUAL
Es una sociedad de
inversión colectiva, donde los fondos son administrados por un grupo
de profesionales expertos en el área, según términos y políticas de
inversión establecidos de antemano. Sus beneficios son representados
en Unidades de Inversión y son repartidos diariamente de forma
idéntica entre todos los inversionistas, en función de su
participación en el fondo. Las Unidades de Inversión son
intransferibles y su valor lo calcula diariamente la sociedad
administradora dividiendo el Valor Activo Neto Total del Fondo
Mutual, entre el número de unidades de inversión de ese día. El
resultado producido se denomina V.U.I. (Valor Unidad de Inversión),
cifra que publican diariamente en la prensa todos los Fondos
Mutuales del país. El patrimonio de El Fondo es susceptible de
aumento por aportes de nuevos inversores y de disminución por retiro
parcial o total de los aportes, sin necesidad de convocar a una
asamblea de accionistas. Tanto los Fondos Mutuales de inversión de
capital abierto como sus sociedades administradoras, están regulados
por la Ley de Entidades de Inversión Colectiva y supervisados por la
Comisión Nacional de Valores.
BONOS
Los bonos son títulos
valores que representan una deuda contraída por el Estado o por una
empresa a los cuales en el momento de la emisión se les definen
características como valor, duración o vida del título, fecha de
emisión, fecha de vencimiento, cupones para el cobro de los
intereses y destino que se dará al dinero que se capte con ellos.
Los bonos u obligaciones pueden ser emitidos por empresas
privadas o por el Gobierno Nacional o sus entes descentralizados:
Banco Central de Venezuela, ministerios, gobernaciones,
concejos municipales, institutos autónomos y otros, siendo
susceptibles de ser negociados antes de la fecha de
vencimiento.
BONOS DE LA DEUDA
PÚBLICA NACIONAL (DPN)
Los Bonos de la Deuda
Pública Nacional (DPN) son Títulos emitidos por el Gobierno
Nacional, a través del Ministerio de Finanzas, y garantizados por la
República. Estos Bonos son emitidos bajo la modalidad de Títulos al
Portador, siendo los cupones o intereses generados exonerados del
Impuesto sobre la Renta. Mediante estos instrumentos el Estado
venezolano obtiene el capital necesario para financiar proyectos de
inversión o para atender compromisos de deuda.
LETRAS DEL
TESORO
Son títulos-valores
que emite el Ministerio de Finanzas destinados a mantener la
regularidad de los pagos de la Tesorería Nacional. El Gobierno
coloca por intermedio del Banco Central de Venezuela (BCV) estos
títulos de renta fija que permiten su financiación y que ofrecen un
excelente rendimiento a corto plazo libre de impuestos. Además, son
de gran liquidez pues pueden ser negociados en un mercado secundario
dedicado a la compraventa de la Deuda Pública. Su tasa de
rendimiento se determina a través una subasta donde se fija la tasa
de acuerdo al juego de la oferta y la demanda entre el BCV y los
participantes en la misma. Las Letras del Tesoro generalmente son
valores cero cupón y con vencimientos menores a un año.
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| 6.
Marco Legal en
Venezuela |
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El marco legal
en Venezuela está representado por un conjunto de Leyes, Reglamentos
y Decretos que afectan de forma significativa todo lo referente a
pago de impuestos, normas y procedimientos a ser tomados en cuenta
al momento de realizar cualquier tipo de inversión o movimiento de
capitales. Dentro de los documentos más importantes tenemos los
siguientes:
·
Ley Del Banco Central
De Venezuela
·
Ley General De Bancos
Y Otras Instituciones Financieras
·
Ley De Cajas De Ahorro
Y Fondos De Ahorro
·
Ley De Cajas De
Valores
·
Ley De Creación,
Estimulo, Promoción Y Desarrollo Del Sistema Microfinanciero
·
Ley De Fondos Y
Sociedades De Capital De Riesgo
·
Ley De Impuesto A Los
Activos Empresariales
·
Ley De Impuesto Sobre
La Renta
·
Ley De Promoción Y
Protección De Inversiones
·
Ley del Servicio
Nacional Integrado de Administración
·
Aduanera y
Tributaria
·
Ley De Reforma Parcial
Del Decreto Con Fuerza Y Rango De Ley Que Establece El Impuesto Al
Valor Agregado
·
Ley De Regulación
Financiera
·
Ley Del Banco De
Comercio Exterior (Bancoex)
·
Ley Del Fondo De
Crédito Industrial (Foncrei)
·
Ley Que Establece El
Impuesto Al Débito Bancario
·
Ley Que Establece El
Impuesto Al Valor Agregado
·
Reglamento Interno De
La C.V.V. Caja Venezolana De Valores
·
Decreto de exoneración
del impuesto sobre la renta a la pequeña y mediana empresa (pyme)
·
Decreto n° 2.173,
mediante el cual se exoneran del pago de impuesto sobre la renta los
enriquecimientos netos de fuente venezolana, que en el se
especifican
Decreto n° 838
mediante el cual se exoneran del pago del impuesto sobre la renta
los enriquecimientos netos de fuente venezolana provenientes de la
explotación primaria de las actividades agrícolas, forestales,
pecuarias, avícolas, pesqueras, acuícolas y piscícolas, de aquellas
personas que se registren como beneficiarios
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Los Organos de
Control, son todos aquellos organismos encargados de regular,
administrar y vigilar todo lo referente al manejo de los procesos
necesarios para el buen funcionamiento del sector económico a escala
nacional. Para ello, el estado se ha encargado de crear diferentes
Instituciones. En Venezuela existen varias Instituciones que deben
ser tomadas en cuenta para realizar diferentes inversiones, ya que
ellas son las encargadas de establecer las políticas económicas a
seguir amparadas por las leyes y reglamentos establecidos. También
existen organismos privados que propician las actividades económicas
y que se rigen por una normativa legal.
Es bueno
conocer el funcionamiento de todas estas Instituciones y Organismos,
sus funciones y los aspectos legales que involucran su
funcionamiento. Para ello podemos destacar las
siguientes:
BANCO CENTRAL DE
VENEZUELA
El Banco
Central de Venezuela se creó mediante una ley promulgada el 8 de
septiembre de 1939, publicada en la Gaceta Oficial No. 19.974 del 8
de diciembre de 1939, durante la presidencia de Eleazar López
Contreras.
La Ley del BCV
ha experimentado reformas a lo largo de la historia en 1943, la
fallida de 1948, las de 1960, 1974, 1983, 1984,1987, 1992 y por
último la de 2001 que es la vigente. Todas las reformas respondieron
a exigencias internas derivadas del acelerado cambio experimentado
por la nación y a las nuevas orientaciones que la banca central
adoptaba en las economías más desarrolladas, las cuales resultaban
de la estructuración de un nuevo orden financiero internacional.
El marco
normativo actual se ha adecuado a las nuevas concepciones y
corrientes existentes en la Banca Central de un mundo globalizado,
donde las instituciones de este carácter valoran la autonomía como
una manera de enfrentar los grandes cambios que han ocurrido y que
siguen ocurriendo en la esfera financiera, bancaria y monetaria de
un modo integrado. Es decir, sobre el BCV recae una tarea muy bien
delimitada con relación a tres variables o medios: el dinero, el
crédito y la tasa de cambio, con miras a contribuir al logro de tres
supremos objetivos: la estabilidad de la moneda, el equilibrio
económico y el desarrollo ordenado de la economía.
FONDO DE GARANTÍA DE
DEPÓSITOS Y PROTECCIÓN BANCARIA
El Fondo de
Garantía de Depósitos y Protección Bancaria, es un instituto
autónomo con personalidad jurídica y patrimonio propio e
independiente de la Hacienda Pública Nacional, adscrito al
Ministerio de Finanzas a los solos efectos de la tutela
administrativa.
El Fondo se
rige por el Decreto con Fuerza de Ley de Reforma de la Ley General
de Bancos y Otras Instituciones Financieras, publicado en la Gaceta
Oficial de la República Bolivariana de Venezuela Nº 5.555
Extraordinario, en fecha 13 de Noviembre de 2001; siendo sus
principales funciones las siguientes:
·
Garantizar los depósitos del público
realizados en los bancos, entidades de ahorro y préstamo y otras
instituciones financieras regidos por el Decreto con Fuerza de Ley
de Reforma de la Ley General de Bancos y Otras Instituciones
Financieras
·
Ejercer la función de
liquidador de bancos, entidades de ahorro y préstamo e instituciones
financieras regidos por dicha Ley, y empresas relacionadas al grupo
financiero.
SUPERINTENDENCIA DE
BANCOS Y OTRAS INSTITUCIONES FINANCIERAS
La
Superintendencia de Bancos es un organismo autónomo, carácter
técnico y especializado, dotado de personalidad jurídica y
patrimonio propio e independiente del Fisco Nacional que tiene como
función principal supervisar, controlar y vigilar las instituciones
financieras regidas por la Ley General de Bancos y otras
Instituciones Financieras a objeto de determinar la correcta
realización de sus actividades, con el fin de evitar crisis
bancarias y permitir el sano y eficiente funcionamiento del Sistema
Financiero venezolano.
SUDEBAN actúa bajo el control del Consejo
Superior de la Superintendencia de Bancos y está adscrita al
Ministerio de Finanzas a los solos efectos de la tutela
administrativa, gozando de las franquicias, privilegios y
excepciones de Orden Fiscal, Tributario y Procesal que la Ley
Orgánica de la Hacienda Pública Nacional otorga al Fisco Nacional,
conjuntamente con el Banco Central de Venezuela.
Como se
desprende de la Ley, la Superintendencia de Bancos debe ejercer
inspección, vigilancia y fiscalización de los Bancos Universales,
Comerciales, con Leyes Especiales, de Inversión, Hipotecarios,
Sociedades de Capitalización, Casas de Cambio, Almacenes Generales
de Depósito, Oficinas de Representación de Bancos Extranjeros,
Arrendadoras Financieras, Fondos de Activos Líquidos y Entidades de
Ahorro y Préstamo.
SERVICIO
NACIONAL INTEGRADO DE ADMINISTRACIÓN ADUANERA Y
TRIBUTARIA
El Servicio Nacional
Integrado de Administración Aduanera y Tributaria (SENIAT) es un
servicio autónomo sin personalidad jurídica, con autonomía
funcional, técnica y financiera, adscrito al Ministerio de Finanzas.
Este fue creado para definir, establecer y ejecutar, de forma
autónoma, su organización, funcionamiento, su régimen de recursos
humanos, procedimientos y sistemas vinculados al ejercicio de las
competencias otorgadas por el ordenamiento jurídico. Asimismo,
suscribir contratos y disponer de los ingresos que le otorgue la ley
para ordenar los gastos inherentes a su gestión. De igual manera,
será el responsable de la aplicación de la legislación aduanera y
tributaria nacional, así como el ejercicio, gestión y desarrollo de
las competencias relativas a la ejecución integrada de las políticas
aduanera y tributaria fijadas por el Ejecutivo
Nacional.
COMISIÓN NACIONAL DE
VALORES
La Comisión Nacional de
Valores (CNV) de Venezuela es un organismo público facultado por ley
para el control, vigilancia, supervisión y promoción del mercado de
valores venezolano. Creada por Ley el 31 de enero de 1973, significó
una importante evolución en el sector económico del país. La nueva
Ley promulgada el 22 de octubre de 1998, fortaleció la facultada
normativa de la Institución, así como su capacidad promotora y
sancionadora, adaptándola a las exigencias de la nueva economía, con
plena autonomía financiera y personalidad jurídica. La CNV considera
el mercado de capitales como un mecanismo e instrumento idóneo para
el desarrollo sustentable de la economía nacional. Los objetivos de
la CNV son velar por la transparencia del mercado de valores y la
protección de los inversores, asegurando la mayor difusión de
información financiera y el cumplimiento por parte de los entes
intermediarios y emisores del mercado de estándares internacionales
de actuación y conducta y de los principios de buen gobierno.
CONSEJO BANCARIO
NACIONAL
El Consejo Bancario
Nacional, fue fundado el día 14 de marzo de 1.940, conforme con
expresa disposición de la Ley de Bancos del 24 de enero de 1.940. La
actual Ley General de Bancos y Otras Instituciones Financieras, (La
Ley), vigente desde el 1° de enero de 1.994, mantiene en su artículo
134, el mandato legal que soporta su existencia. Hoy en día, el
Consejo Bancario Nacional se rige por las disposiciones de los
artículos 134 al 140 de La Ley. Ésta dispone que el Consejo Bancario
Nacional tendrá su sede en Caracas y estará formado por un
representante de cada uno de los bancos e instituciones financieras
regidas por esa Ley o por leyes especiales, con la única excepción
del Banco Central de Venezuela. Conforme a estas disposiciones,
todas las instituciones financieras de capital privado, mixto o
público, incluidas las Entidades de Ahorro y Préstamo y los bancos
extranjeros son, obligatoriamente, miembros del Consejo Bancario
Nacional. La Ley establece que el Consejo Bancario Nacional, tiene
dos órganos deliberantes y de decisión: la Asamblea y la Junta
Directiva. La Junta Directiva está formada por un Presidente, dos
vicepresidentes y cuatro vocales, que serán elegidos, en Asamblea,
de su propio seno, y durarán en sus funciones un año. Los miembros
de la Junta pueden ser reelegidos. El otro órgano, es la Asamblea,
la cual deberá reunirse cada vez que la convoque su Presidente, con
una frecuencia de, por lo menos, una vez mensual. La Asamblea la
conforman todos los miembros del consejo Bancario y se requiere
normalmente, mayoría simple para sus acuerdos y decisiones. También
se deberá reunir la Asamblea cuando lo soliciten el Presidente del
Banco Central de Venezuela, el Presidente del Fondo de Garantía de
Depósitos y Protección Bancaria, el Superintendente de Bancos o dos
de los miembros del mismo Consejo.
CAJA VENEZOLANA DE
VALORES
La C.V.V. Caja
Venezolana de Valores, tiene como misión principal la
prestación del servicio de compensación y liquidación de aquellos
títulos valores inscritos en las bolsas de valores del país
transados bursátil y extrabursátilmente, la custodia y la
administración de los mismos, utilizando en forma óptima sus
recursos para satisfacer las necesidades de un mercado de valores
libre, ágil, transparente, competitivo, autoregulado y con la
capacidad para adecuarse a los cambios tecnológicos y comerciales,
garantizando la confiabilidad. La C.V.V. tiene objetivos claramente
definidos que se encuentran enmarcados dentro de sus dos grandes
actividades: el depósito, custodia y administración de títulos
valores y la transferencia, compensación y liquidación de los
valores depositados. En cuanto a la actividad de depósito, la Caja
persigue como objetivos fundamentales, centralizar el registro de
títulos valores y proveer servicios para la administración de
valores en depósito, con la finalidad de reducir el manejo físico,
minimizar el riesgo de fraude y falsificación, reducir costos al
mejorar la eficiencia operativa, reducir la complejidad operativa,
agilizar los procesos administrativos y proveer de información
oportuna a los depositantes. En cuanto a la actividad de
transferencia, compensación y liquidación, la Caja persigue como
objetivos fundamentales, perfeccionar la transferencia entre
comprador y vendedor e igualmente establecer mecanismos confiables y
oportunos, con la finalidad de garantizar a los participantes la
existencia de títulos y fondos para efectuar la transferencia,
proveer a los participantes transparencia y confidencialidad,
verificar, ordenar y transferir títulos y fondos entre
depositantes.
CONSEJO NACIONAL DE
PROMOCIÓN DE INVERSIONES
El Consejo
Nacional de Promoción de Inversiones, CONAPRI, es una organización
civil sin fines de lucro establecida en Venezuela desde 1990 con el
objetivo de atraer y promover inversiones privadas hacia el
país.
CONAPRI está
integrado por las más importantes corporaciones nacionales y
multinacionales así como las más relevantes empresas y organismos
públicos. Nuestra característica de ente mixto (público - privado)
nos permite mantener una visión objetiva de los escenarios que
encara el país y acceder a los más altos niveles de decisión. Con
ello podemos actuar como el puente idóneo hacia la búsqueda de
soluciones que reflejen el consenso existente en Venezuela para la
diversificación económica mediante la inversión privada.
BOLSA DE VALORES DE
CARACAS
La Bolsa de Valores de
Caracas, fundada el 21 de Enero de 1947, es una entidad
privada de reconocido prestigio a nivel nacional e
internacional, por su amplia trayectoria y su condición de miembro
activo del Consejo Nacional de Promoción de Inversiones (Conapri) y
la Asociación de Agencias Numeradoras Nacionales (ANNA). El capital
social de la empresa, de Bs. 4.788.000.000,00, es propiedad de
63 miembros accionistas, en su mayoría casas de bolsa. Todas las
transacciones se hacen a través del Sistema Integrado Bursátil
Electrónico (SIBE), que ejercen únicamente los corredores miembros,
quienes actúan en representación de sus clientes, ajustados a las
disposiciones contenidas en la Ley de Mercado de Capitales, siendo
supervisadas y reglamentadas sus operaciones por la Comisión
Nacional de Valores. Las comisiones pagadas por el inversionista a
los miembros corredores para la compra y venta de valores en el
corro caraqueño, las determinan libremente los propios corredores.
La Red del Mercado de Capitales permite a los corredores, mediante
el novedoso protocolo de comunicaciones Frame Relay (CANTV), la
operación desde terminales de trabajo ubicados en sus
oficinas.
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A manera de colofón,
el tema de las Estrategias de Inversión representa uno de los
componentes más importantes en lo que se refiere al futuro económico
de un organismo público o privado. La interacción de todos los
factores que están involucrados en él deben ser estudiados de forma
cuidadosa. Los instrumentos utilizados para la obtención de
beneficios económicos deben estar acordes a lo establecido en el
marco legal correspondiente. Se pueden
considerar numerosas formas de inversión para el logro de los
objetivos planteados, pero será necesario el estudio de cada caso en
particular para lograr una estrategia que cumpla con los beneficios
requeridos y que puedan soportar los riesgos que esta estrategia
represente.
Las Inversiónes Estratégicas están representadas por toda la
gama de productos, acciones y bonos que pueden ser localizadas en el
Mercado Financiero Venezolano. Por otro lado, las Inversiones Reales
van a ser parte escencial y necesaria para el aparato económico
nacional, ya que estan representadas por la inversión directa que se
produce para la producción de bienes y servicios.
El Mercado Financiero Venezolano, está integrado por
numerosos organismos publicos, privados, entidades financieras,
casas de bolsa, etc. Ellas ofrecen una gran gama de productos como
Depósitos
a la Vista,
Depósitos a Plazo,
Certificados de Depósito,
Acciones, Fondos Mutuales, Bonos, Bonos de la Deuda Pública Nacional
(Dpn) y Letras del
Tesoro, por nombrar algunas.
El Marco Legal Venezolano, involucra el estudio de numerosas
Leyes, Reglamentos y Decretos que afectan el movimiento de
capitales. De igual manera, establecen los impuesto que gravan cada
uno de los instrumentos y los Organismos encargados desupervisar las
diferentes áreas.
Dentro de los Organos de Control en Venezuela, podemos
encontrar el Banco Central De
Venezuela, El Fondo De Garantía De Depósitos Y
Protección Bancaria, La Superintendencia De
Bancos Y Otras Instituciones Financieras, El
Servicio Nacional Integrado De Administración Aduanera Y
Tributaria, La Comisión Nacional De
Valores, El Consejo Bancario Nacional, La Caja Venezolana De Valores, El
Consejo Nacional De Promoción De Inversiones y
La Bolsa De Valores De Caracas. Aunque estos
dos últimos no establecen un control directo, se encargan de ayudar
a mover y promover el aparato económico de nuestro
país.
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