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Operaciones de préstamo del FMI
En general, el FMI otorga préstamos en el marco de
un "acuerdo", que estipula las condiciones que el país debe
cumplir para tener acceso al préstamo. Los acuerdos deben
ser aprobados en su totalidad por el Directorio Ejecutivo. Los acuerdos
se basan en los programas económicos que los países
formulan en consulta con el FMI y presentan al Directorio Ejecutivo
en una "carta de intención". Posteriormente, los préstamos
se desembolsan en cuotas escalonadas a medida que se ejecuta el
programa.
Carácter evolutivo de las operaciones de préstamo
del FMI
El volumen de préstamos del FMI ha fluctuado ampliamente
con el tiempo. Con posterioridad a la crisis petrolera del decenio
de los años setenta y la crisis de la deuda de los años
ochenta se produjo un brusco aumento del financiamiento proporcionado
por la institución. En los años noventa, el proceso
de transición en Europa central y oriental y las crisis de
las economías de mercados emergentes dieron lugar nuevamente
a una fuerte demanda de recursos del FMI.
Préstamos concesionarios y no concesionarios
Con el correr de los años el FMI ha creado una serie
de instrumentos financieros, o "servicios", orientados a atender
las circunstancias específicas de sus diversos países
miembros. Los países de bajo ingreso pueden obtener préstamos
a una tasa de interés concesionaria por medio del servicio
para el crecimiento y la lucha contra la pobreza (SCLP). Los préstamos
no concesionarios se facilitan a través de cinco grandes
servicios financieros: los acuerdos de derecho de giro, el servicio
ampliado del FMI (SAF), el servicio de complementación de
reservas (SCR), las líneas de crédito contingente (LCC)
y el servicio de financiamiento compensatorio (SFC).
Salvo el SCLP, todos los servicios financieros están
sujetos a la tasa de interés del FMI, denominada "tasa de
cargos" (que incluye un ajuste por los cargos diferidos y atrasos)
basada en el mercado; en algunos servicios se cobra una prima sobre
la tasa de interés, o "sobretasa". La tasa de cargos se basa
en la tasa de interés
del DEG
, que se revisa semanalmente para tener en cuenta las fluctuaciones
de las tasas de interés de corto plazo en los principales mercados
monetarios internacionales. Actualmente la tasa de cargos es de
alrededor del 2,9%. El FMI desalienta la utilización excesiva
de sus recursos imponiendo una sobretasa a los préstamos
de gran cuantía, y se espera que los países rembolsen
los préstamos anticipadamente si su situación externa
así lo permite.
Servicios financieros del FMI
Servicio para el crecimiento y la lucha contra la pobreza
(SCLP). Por muchos años el FMI prestó asistencia
a los países de bajo ingreso a través del servicio
reforzado de ajuste estructural (SRAE), pero en 1999 se decidió
poner el acento en la lucha contra la pobreza, para lo cual se remplazó
el SRAE por el SCLP. Los préstamos que se otorgan en el marco
de este servicio se basan en un documento de estrategia de lucha
contra la pobreza (DELP), que el país en cuestión
prepara en cooperación con la sociedad civil y las demás
entidades que se ocupan del desarrollo, entre ellas el Banco Mundial.
Estos préstamos están sujetos a una tasa de interés
de tan solo 0,5% y su plazo de rembolso es de 5½-10 años.
Acuerdos de derecho de giro. Estos acuerdos tienen
por objeto ayudar a los países a sobrellevar problemas de
balanza de pagos de corto plazo y constituyen el servicio financiero
del FMI más utilizado. En general, los acuerdos de derecho
de giro tienen una duración de 12 a 18 meses, y el rembolso
normalmente debe efectuarse en un plazo de 2¼ a 4 años,
a menos que se apruebe una prórroga. Se aplican recargos
a los altos niveles de acceso al financiamiento.
Servicio ampliado del FMI (SAF). Este servicio fue
creado en 1974 para ayudar a los países a resolver problemas
de balanza de pagos de mayor duración provocados por deficiencias
estructurales de su economía. Por consiguiente, el plazo
de vigencia de los acuerdos ampliados es más prolongado (3
años) y el rembolso normalmente debe efectuarse en un plazo
de 4½ a 7 años, a menos que se apruebe una prórroga.
Se aplican recargos a los altos niveles de acceso al financiamiento.
Servicio de complementación de reservas (SCR).
El SCR fue establecido en 1997 para atender necesidades de financiamiento
en gran escala a muy corto plazo. La pérdida repentina de
la confianza de los mercados que sufrieron las economías
de mercados emergentes en los años noventa provocó
una salida masiva de capital, e hizo necesario que el FMI otorgara
préstamos de una magnitud sin igual hasta entonces. Los países
deben efectuar los rembolsos en un plazo de 1 a 1½ años,
pero pueden solicitar una prórroga de un año más.
Todos los préstamos en el marco del SCR están sujetos
a una sustancial sobretasa de 3 a 5 puntos porcentuales.
Líneas de crédito contingente (LCC).
Las LCC difieren de los demás servicios financieros del FMI
en que están orientadas a ayudar a los países a prevenir
crisis. Fueron establecidas en 1999 para los países que estén
aplicando políticas económicas acertadas pero que
se vean amenazados por una crisis desencadenada en otra parte de
la economía mundial, fenómeno que se conoce como "contagio
financiero". Las LCC están sujetas a las mismas condiciones
de rembolso que el SCR, pero la sobretasa aplicable, de 1½
a 3½ puntos porcentuales, es menor.
Servicio de financiamiento compensatorio (SFC). El
SFC fue creado en la década de 1960 para proporcionar asistencia
a los países afectados por una insuficiencia repentina de
sus ingresos de exportación o por un aumento del costo de
las importaciones de cereales como consecuencia de la fluctuación
de los precios mundiales de los productos básicos. Las condiciones
financieras de este servicio son las mismas que se aplican a los
acuerdos de derecho de giro, pero los préstamos en el marco
del SFC no están sujetos a sobretasas.
Asistencia de emergencia. El FMI suministra asistencia
de emergencia a los países que han sufrido una catástrofe
natural o que están saliendo de un conflicto. Los préstamos
de emergencia están sujetos a la tasa de cargos básica
y deben rembolsarse en un plazo de 3¼ a
5 años.
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