| Se procede a hacer un análisis de sensibilidad donde | ||||||||||||
| se analizan dos aspectos: | ||||||||||||
| a.- Una reducción en el valor del alquiler ( el ahorro | ||||||||||||
| esperado en el alquiler 21.043975% aproximando | ||||||||||||
| el 21% nos vuelve el VPN cero | ||||||||||||
| año 0 | año 1 | año 2 | año 3 | año 4 | año 5 | año 6 | año 7 | año 8 | año 9 | año 10 | ||
| I.- Desembolso Inicial de la Inversión | ||||||||||||
| Costo del Nuevo Activo | $ (1,000,000.00) | |||||||||||
| Embarques e Instalaciones | $ (100,000.00) | |||||||||||
| Incremento en CTN | $ (50,000.00) | |||||||||||
| Inversión Inicial | $ (1,150,000.00) | |||||||||||
| Inversión Extra | $ (25,000.00) | |||||||||||
| II.- Flujo de Efectivo Operativo | ||||||||||||
| Ingreso por Ahorro de alquiler | $ 150,016.45 | $ 150,016.45 | $ 150,016.45 | $ 150,016.45 | $ 150,016.45 | $ 150,016.45 | $ 150,016.45 | $ 150,016.45 | $ 150,016.45 | $ 150,016.45 | ||
| Ingreso por Ventas Externas | $ 277,200.00 | $ 263,340.00 | $ 250,173.00 | $ 237,664.35 | $ 225,781.13 | $ 214,492.08 | $ 203,767.47 | $ 193,579.10 | $ 183,900.14 | $ 174,705.14 | ||
| Gastos Por Mantenimiento, Operación y Seguros | $ (50,000.00) | $ (53,500.00) | $ (57,245.00) | $ (61,252.15) | $ (65,539.80) | $ (70,127.59) | $ (75,036.52) | $ (80,289.07) | $ (85,909.31) | $ (91,922.96) | ||
| Gastos Por Ventas Externas | $ (40,000.00) | $ (42,800.00) | $ (45,796.00) | $ (49,001.72) | $ (52,431.84) | $ (56,102.07) | $ (60,029.21) | $ (64,231.26) | $ (68,727.45) | $ (73,538.37) | ||
| Depreciación | $ (154,000.00) | $ (275,000.00) | $ (187,000.00) | $ (143,000.00) | $ (99,000.00) | $ (99,000.00) | $ (99,000.00) | $ (44,000.00) | ||||
| Utilidad antes de Impuesto (UAI) | $ 158,216.45 | $ 42,056.45 | $ 110,148.45 | $ 134,426.93 | $ 158,825.94 | $ 139,278.87 | $ 119,718.19 | $ 155,075.21 | $ 179,279.83 | $ 159,260.25 | ||
| Impuestos (34%) | $ (53,793.59) | $ (14,299.19) | $ (37,450.47) | $ (45,705.16) | $ (54,000.82) | $ (47,354.81) | $ (40,704.18) | $ (52,725.57) | $ (60,955.14) | $ (54,148.49) | ||
| Utilidad Neta | $ 104,422.86 | $ 27,757.26 | $ 72,697.98 | $ 88,721.77 | $ 104,825.12 | $ 91,924.05 | $ 79,014.00 | $ 102,349.64 | $ 118,324.69 | $ 105,111.77 | ||
| Adición de la Depreciación | $ 154,000.00 | $ 275,000.00 | $ 187,000.00 | $ 143,000.00 | $ 99,000.00 | $ 99,000.00 | $ 99,000.00 | $ 44,000.00 | ||||
| Flujos de Efectivo Operativos | $ 258,422.86 | $ 302,757.26 | $ 259,697.98 | $ 231,721.77 | $ 203,825.12 | $ 190,924.05 | $ 178,014.00 | $ 146,349.64 | $ 118,324.69 | $ 105,111.77 | ||
| III.- Flujo de Efectivo Terminal | ||||||||||||
| Rendimiento del CTN | $ 50,000.00 | |||||||||||
| Inversión Adicional de CTN a 1 año | $ 25,000.00 | |||||||||||
| Valor de salvamento Neto | ||||||||||||
| Valor Libros | $ - | |||||||||||
| Valor de Rescate | $ 100,000.00 | |||||||||||
| Impacto fiscal | $ (34,000.00) | |||||||||||
| Flujo de Efectivo del valor de Salvamento Neto | $ 66,000.00 | $ 66,000.00 | ||||||||||
| Flujo de Efectivo Terminal | $ 141,000.00 | |||||||||||
| IV.- Flujo Neto de Efectivo Anual | ||||||||||||
| Flujo neto de efectivo total por año | $ (1,150,000.00) | $ 258,422.86 | $ 302,757.26 | $ 259,697.98 | $ 231,721.77 | $ 203,825.12 | $ 190,924.05 | $ 178,014.00 | $ 146,349.64 | $ 118,324.69 | $ 246,111.77 | |
| Valor Presente Neto ( k= 15% ) | $ 224,715.53 | |||||||||||
| reflejado al año 0 | $ 228,927.98 | |||||||||||
| $ 170,755.63 | ||||||||||||
| $ 132,487.68 | ||||||||||||
| $ 101,337.11 | ||||||||||||
| $ 82,541.74 | ||||||||||||
| $ 66,922.06 | ||||||||||||
| $ 47,841.96 | ||||||||||||
| $ 33,635.26 | ||||||||||||
| $ 60,835.07 | ||||||||||||
| VPN ( 15%) | $ 0.00 | |||||||||||
| b.- Una reducción de las Ventas Externas del | ||||||||||||
| 16.99%, aproximando 17% nos vuelve negativo el | ||||||||||||
| VPN. Conclusión debe garantizarse ventas | ||||||||||||
| mayores al 83% de lo planificado para segurar la | ||||||||||||
| viabilidad del proyecto. | ||||||||||||
| año 0 | año 1 | año 2 | año 3 | año 4 | año 5 | año 6 | año 7 | año 8 | año 9 | año 10 | ||
| I.- Desembolso Inicial de la Inversión | ||||||||||||
| Costo del Nuevo Activo | $ (1,000,000.00) | |||||||||||
| Embarques e Instalaciones | $ (100,000.00) | |||||||||||
| Incremento en CTN | $ (50,000.00) | |||||||||||
| Inversión Inicial | $ (1,150,000.00) | |||||||||||
| Inversión Extra | $ (25,000.00) | |||||||||||
| II.- Flujo de Efectivo Operativo | ||||||||||||
| Ingreso por Ahorro de alquiler | $ 190,000.00 | $ 190,000.00 | $ 190,000.00 | $ 190,000.00 | $ 190,000.00 | $ 190,000.00 | $ 190,000.00 | $ 190,000.00 | $ 190,000.00 | $ 190,000.00 | ||
| Ingreso por Ventas Externas | $ 230,094.85 | $ 218,590.11 | $ 207,660.60 | $ 197,277.57 | $ 187,413.69 | $ 178,043.01 | $ 169,140.86 | $ 160,683.82 | $ 152,649.62 | $ 145,017.14 | ||
| Gastos Por Mantenimiento, Operación y Seguros | $ (50,000.00) | $ (53,500.00) | $ (57,245.00) | $ (61,252.15) | $ (65,539.80) | $ (70,127.59) | $ (75,036.52) | $ (80,289.07) | $ (85,909.31) | $ (91,922.96) | ||
| Gastos Por Ventas Externas | $ (40,000.00) | $ (42,800.00) | $ (45,796.00) | $ (49,001.72) | $ (52,431.84) | $ (56,102.07) | $ (60,029.21) | $ (64,231.26) | $ (68,727.45) | $ (73,538.37) | ||
| Depreciación | $ (154,000.00) | $ (275,000.00) | $ (187,000.00) | $ (143,000.00) | $ (99,000.00) | $ (99,000.00) | $ (99,000.00) | $ (44,000.00) | ||||
| Utilidad antes de Impuesto (UAI) | $ 151,094.85 | $ 37,290.11 | $ 107,619.60 | $ 134,023.70 | $ 160,442.05 | $ 142,813.35 | $ 125,075.13 | $ 162,163.48 | $ 188,012.87 | $ 169,555.81 | ||
| Impuestos (34%) | $ (51,372.25) | $ (12,678.64) | $ (36,590.66) | $ (45,568.06) | $ (54,550.30) | $ (48,556.54) | $ (42,525.54) | $ (55,135.58) | $ (63,924.38) | $ (57,648.98) | ||
| Utilidad Neta | $ 99,722.60 | $ 24,611.47 | $ 71,028.94 | $ 88,455.64 | $ 105,891.75 | $ 94,256.81 | $ 82,549.58 | $ 107,027.90 | $ 124,088.49 | $ 111,906.84 | ||
| Adición de la Depreciación | $ 154,000.00 | $ 275,000.00 | $ 187,000.00 | $ 143,000.00 | $ 99,000.00 | $ 99,000.00 | $ 99,000.00 | $ 44,000.00 | ||||
| Flujos de Efectivo Operativos | $ 253,722.60 | $ 299,611.47 | $ 258,028.94 | $ 231,455.64 | $ 204,891.75 | $ 193,256.81 | $ 181,549.58 | $ 151,027.90 | $ 124,088.49 | $ 111,906.84 | ||
| III.- Flujo de Efectivo Terminal | ||||||||||||
| Rendimiento del CTN | $ 50,000.00 | |||||||||||
| Inversión Adicional de CTN a 1 año | $ 25,000.00 | |||||||||||
| Valor de salvamento Neto | ||||||||||||
| Valor Libros | $ - | |||||||||||
| Valor de Rescate | $ 100,000.00 | |||||||||||
| Impacto fiscal | $ (34,000.00) | |||||||||||
| Flujo de Efectivo del valor de Salvamento Neto | $ 66,000.00 | $ 66,000.00 | ||||||||||
| Flujo de Efectivo Terminal | $ 141,000.00 | |||||||||||
| IV.- Flujo Neto de Efectivo Anual | ||||||||||||
| Flujo neto de efectivo total por año | $ (1,150,000.00) | $ 253,722.60 | $ 299,611.47 | $ 258,028.94 | $ 231,455.64 | $ 204,891.75 | $ 193,256.81 | $ 181,549.58 | $ 151,027.90 | $ 124,088.49 | $ 252,906.84 | |
| Valor Presente Neto ( k= 15% ) | $ 220,628.35 | |||||||||||
| reflejado al año 0 | $ 226,549.32 | |||||||||||
| $ 169,658.21 | ||||||||||||
| $ 132,335.52 | ||||||||||||
| $ 101,867.41 | ||||||||||||
| $ 83,550.25 | ||||||||||||
| $ 68,251.21 | ||||||||||||
| $ 49,371.29 | ||||||||||||
| $ 35,273.69 | ||||||||||||
| $ 62,514.70 | ||||||||||||
| VPN ( 15%) | $ (0.04) | |||||||||||
| De ambos análisis el segundo es mas crítico porque | ||||||||||||
| el ingreso de ahorro por alquiler si lo podemos saber, | ||||||||||||
| sin embargo las espectativas de ventas externas se- | ||||||||||||
| guras son um poco mas inciertas. | ||||||||||||