UNIVERSIDAD YACAMBU

MAESTRIA EN GERENCIA DE LAS FINANZAS Y DE LOS NEGOCIOS.

EVALUACION FINANCIERA DE PROYECTOS DE INVERSION

Prof. Gonzalo Pérez.

Integrantes:

Rosalinda Domínguez.

Juan Carlos Urquiola.

Kamal Abi Farag.

Manuelangel Aldana.

Nicola Mai

ANALISIS DE SENSIBILIDAD

Con el objeto de facilitar la toma de decisiones dentro de la empresa, puede efectuarse un análisis de sensibilidad, el cual indicará las variables que más afectan el resultado económico de un proyecto y cuales son las variables que tienen poca incidencia en el resultado final.

En un proyecto individual, la sensibilidad debe hacerse con respecto alo parámetro más incierto; por ejemplo, si se tiene una incertidumbre con respecto al precio de venta del artículo que se proyecta fabricar, es importante determinar que tan sensible es la Tasa Interna de Retorno (TIR) o el Valor Presente Neto (VPN) con respecto al precio de venta. Si se tienen dos o más alternativas, es importante determinar las condiciones en que una alternativa es mejor que otra.

Para facilitar la compresión del siguiente análisis se procede a definir los términos de cada variable:

TIR. (Tasa Interna de Retorno): Es la tasa de descuento que hace que el valor presente neto sea igual a cero y es la que iguala la suma de los flujos descontados a la inversión inicial. Este método consiste en encontrar una tasa de interés en la cual se cumplen las condiciones buscadas en el momento de iniciar o aceptar un proyecto de inversión. Tiene como ventaja frente a otras metodologías como la del Valor Presente Neto (VPN) o el Valor Presente Neto Incremental (VPNI) por que en este se elimina el cálculo de la Tasa de Interés de Oportunidad (TIO), esto le da una característica favorable en su utilización por parte de los administradores financieros. Esta es una herramienta de gran utilidad para la toma de decisiones financiera dentro de las organizaciones

V.P.N. (Valor Presente Neto): Es el valor monetario que resulta de restar la suma de los flujos descontados a la inversión inicial. Es muy utilizado por dos razones, la primera porque es de muy fácil aplicación y la segunda porque todos los ingresos y egresos futuros se transforman a bolívares de hoy y así puede verse, fácilmente, si los ingresos son mayores que los egresos. Cuando el VPN es menor que cero implica que hay una perdida a una cierta tasa de interés o por el contrario si el VPN es mayor que cero se presenta una ganancia. Cuando el VPN es igual a cero se dice que el proyecto es indiferente.

En base a esto, se pueden establecer los siguientes escenarios:

Escenarios 1

Incrementar el número de personal a ofertar de 8 a 12 empleados para ampliar el alcance de los servicios. Esto podría generar un aumento de las ganancias en un 35%

Escenario 2

Aumentar el capital invertido en publicidad en un 100% con la creación y mantenimiento de una pagina Web, a fin de obtener contratos adicionales. Esto podría incrementar las ganancias en un 20%.

Los gastos que genera dicha inversión, son de diseño de la Pagina WEB y creación del dominio el cual tienen un costo de 1.200.000 Bs. Mas 200.000 Bs mensuales por mantenimiento.

Escenario 3

Contratar un promotor de ventas que ofrezca los servicios de la empresa mediante un contacto directo y constante con el cliente a través de elaboración de propuestas basadas en las necesidades reales y en la posibilidad de adquirir alianzas estratégicas. Esto generara un costo fijo adicional pero a la vez contribuirá a mejorar las ganancias significativamente, en un 50 %.

Asumiendo que dicho servicio será contratado a partir del segundo año, el cual nos ayudara a conseguir un cliente por año para prestar nuestros servicios, siendo un cliente para el segundo año y uno para el tercer año, el ofrecimiento es del 35% de las ganancias por cada contrato mientras dure el mismo.

Escenarios 4

Ofertar servicio de Transporte de personal en el segundo año de operaciones, para ello será necesario modificar el perfil de inversión inicial de Bs. 15.000.000 a 35.000.000.

En las ganancias, aparecería reflejado como servicio 1, y se podría colocar una ganancia adicional por este concepto alrededor de 2.500.000 Bs. Se debe considerar los costos mensuales fijos de mantenimiento, 120.000 Bs.

A continuación se muestra una tabla resumen con la comparación de los escenarios antes expuestos:

Variables	Escenario 1	Escenario 2	Escenario 3	Escenario 4
TIR	0%	0%	15611%	958%
VPN	242.971.237,00	147.222.432	285.484.781	66.003.295
Diferencia TIR	5118%	5118%	-10493%	4160%
Diferencia VPN	Bs. 181.972.247,00	Bs 86.223.442,00	Bs 224.485.791,00	Bs 5.004.305,00
Tendencia	Aumenta	Aumenta	Aumenta	Aumenta
TIR Original	5118%
VPN original	Bs. 60.998.990,00

El escenario de mayor viabilidad es: El escenario Nº 3 , debido a que impactará positivamente en nuestros ratios y por ende en los ingresos de la empresa.