UNIVERSIDAD YACAMBU
ASIGNATURA: ANALISIS FINANCIERO
PROF. GONZALO PEREZ
GRUPO N° 4
ANALISIS FINANCIERO Y HERRAMIENTAS DE ANALISIS DEL ACTIVO REAL
INTEGRANTES.: NIEVES CALENDARIA GONZALEZ DE LEON
http://oocities.com/gonzalez_nieves/sintesis.html
SERGIO RAMON FERNADEZ CAÑIZALES
YBHAR JOSE MELENDEZ ROJAS
http://www.oocities.org/es/ybharjo/sintesis.html
FORO N° 1
FECHA: AGOSTO 9 DEL 2005
HORA: 16:30 PM
INFOGRAFIA
NIEVES CANDELARIA GONZALEZ DE LEON |
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SERGIO RAMON FERNANDEZ CAÑIZALES |
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YBHAR JOSE MELENDEZ ROJAS |
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NORMAS
DE LA FECHA Y HORARIO DEL FORO . El foro comenzará el dia MARTES 9 DE AGOSTO a las 6:30 pm y tendrá una duración de 20 minutos
DE LA IDENTIFICACION DE LOS PARTICIPANTES Y LOS FORISTAS . Cada participante debe identificarse al momento de la conexión , con su NOMBRE Y APELLIDO EJM: PEDRO_PEREZ, LOS FORISTAS se identificaran de la siguiente forma : Forista_Carmen_Gil
DEL MANTENIMIENTO DE LA CONEXIÓN : para mantener la conexión por favor el símbolo "." ( punto ). Las preguntas será ejecutadas por orden de lista, a cada participante se le asignarán tres (3) dinámicas con un valor de 6,5 ptos. C/repuesta correcta y 0,5 ptos por asistencia al foro…
INTERVENCIONES: Para intervenir durante el foro se agradece solicitar la palabra con el simbolo "*" . EL COORDINADOR DEL FORO , se encargará de hacer saber que los participantes recibirán la palabra en tanto termine las dinamicas y/o conclusion del grupo...
ACTIVIDAD DE CADA FORISTA
EL COORDINADOR del foro ( YBHAR JOSE MELENDEZ ROJAS ) será responsable de la organización , de otorgar el derecho de palabra para las intervenciones de cada participante . Las evaluaciones correspondiente a las dinámicas serán publicadas la semana siguiente a la realización del foro ; aquel participante que considere que su repuesta fué mal calificada , tendrá derecho a "reclamo" un lapso máximo de 24 horas después de publicada la evaluación definitiva de todos los participantes , por lo tanto deberá pasar un correo por Elistas.net al forista que le formulo las pregunta y justificar bien su repuesta .
DINAMICA "C" ( * se ubican al final de la presentación en dos partes )
*** nota : las dos(2) primeras dinámicas ( A Y B ) han sido previamente asignada a los participante, favor revisar cual le corresponde y la dinámica C , sera asignada de manera aleatoria…
INTRODUCCION
_ P
ara tomar decisiones racionales de acuerdo con los objetivos de la empresa , el director financiero o empresario necesita cierta herramientas analíticas . Las herramientas más útiles es el análisis financiero , el cual consiste en recopilar los estados financieros para comparar y estudiar las relaciones existentes entre los diferentes grupo de cada uno y observar los cambios presentados por las distintas operaciones de la empresa. La interpretación de los datos obtenidos mediante el análisis financiero , permite a la gerencia medir el progreso comparado con los resultados alcanzados en las operaciones planeadas y los controles aplicados , ademas informa sobre la capacidad de endeudamiento , su rentabilidad y su fortaleza o debilidad financiera, esto facilita el análisis de la situación económica de la empresa para la toma de decisiones . El tipo de análisis varia de acuerdo a los intereses específicos de la parte que se trate :1.- los acreedores comerciales están interesados primordialmente de la liquidez de la empresa , sus derechos son a corto plazo y la capacidad de la empresa para pagar s juzga mejor mediante un análisis profundo de su liquidez .
2.- Por otra parte , los derecho de los tenedores de bonos son a largo plazo , y en consecuencia , le interesa mas la capacidad de flujo de efectivo de la empresa para atender a su duda a largo plazo
3.- Los inversionistas en acciones comunes de una compañía estan interesados principalmente en las utilidades actuales y las que se esperan para el futuro
El análisis de las razones financieras representa dos tipos de comparaciones primero, el analista puede comparar una razón actual con razones pasadas y otras que se esperan para el futuro de la misma compañía , la razón de activos circulante contra pasivos circulantes del año actual se puede comparar con la del año pasado . cuando las razones financieras se presentan en una hoja de trabajo para un periodo de años , el análisis puede estudiar la composición del cambio y determinar si ha habido una mejora o deterioro de la situación financiera para estados proyectados y compararlos con razones actuales y pasadas .
El segundo método de comparación incluye comparar las razones de una empresa con las empresas similares o con los promedios de una empresa en el mismo periodo de tiempo. Esta comparación da una visión interna de la situación financiera y el desempeño relativo de la empresa
* a.- Capital de trabajo = Activo circulante - Pasivo circulante
a.- Rotación de cuentas por cobrar = Ventas anuales a credito / promedio CXC
b.- Rotación de inventario = Costo mercancia vendida / inventario promedio
c.- Días de cobro = 360 dias / rotacion CXC
d.- Días de inventario = 360 dias / rotación de inventarios
e.- Rotación de activos = Ventas anuales / Activos totales
f.- Razones de eficiencia en la generación de efectivo
g.- Razones de eficiencia de la generación de efectivo
a.- Razón de endeudamiento = pasivo totales / activo total
b.- Razón de pasivo a capital = pasivo a largo plazo / patrimonio
c.- Cobertura de intereses = UAII / pago anual de intereses
d.- Palanca financiera = activos totales promedio / capital contable promedio
3.- RAZONES DE RENTABILIDAD : Miden la capacidad de la empresa de generar utilidades a partir de los recursos invertidos en la empresa
a.- Margen de la utilidad bruta = utilidad bruta / ventas netas
b.- Margen de utilidad neta = utilidad neta / ventas netas
c.- Rendimiento sobre activos ( ROA ) = utilidad neta después de impuesto / activo totales
d.- Rendimiento sobre el capital ( ROE ) = utilidad neta / patrimonio
e.- Utilidad por acción = utilidad disponible para accionistas comunes / util.neta x acciones comunes
4.- RAZONES DE MERCADO : son razones que miden el desempeño de empresas que cotizan en bolsa , muestra la expectativas del mercado para la compañía
a.- Razón de precio utilidad de las acciones : establecido por los accionista en función del mercado
b.- El yield de los accionistas
c.- Valor de los libros de la acción = capital contable / n° de acciones comunes
d.- Dividendo por acción = dividendo por acción común / utilidad neta x acción común
Algunas explicaciones de las razones financieras son:
A.- INDICES ESTATICOS: se obtienen del balance general
1.- CAPITAL DE TRABAJO: se obtiene de la diferencia del activo circulante menos los pasivos circulantes. Representa el monto de recursos que la empresa tiene para su operación normal C=A-P
2.- RAZON DE LIQUIDEZ : esta conformado por aquellos activos de circulación violenta , o sea que s pueden convertir en dinero con mayor rapidez , como el efectivo , cuentas por cobrar e inversiones en valores negociables
LIQUIDEZ = ACTIVOS LIQUIDO / PASIVO CIRCULANTE = ACT. CIRC.- INVENTARIO / PASIVO CIRCULANTE
3.- INDICE DE SOLVENCIA : es la capacidad que tiene una empresa para poder sastifacer sus deudas , a medida que se van venciendo, se le conoce también como razón circulante
SOLVENCIA=ACTIVO CIRCULANTE / PASIVO CIRCULANTE
4.- ESTABILIIDAD: Posibilidad de mantenerse operando
ESTABILIDAD=ACTIVO INMOVILIZADO / PASIVO A LARGO PLAZO
5.- SOLIDEZ: Posibilidad de continuar operando por largo plazo
SOLIDEZ = TOTAL DE PASIVOS / TOTAL DE ACTIVOS
6.-CAPITAL: Participación de los dueños de la empresa con respecto a terceros
CAPITAL=CAPITAL LIIQUIDO/TOTAL PASIVO
7.- CAPITALIZACION. Grado de capitalización de las ganancias
CAPITALIZACION= CAP. FINAL / CAPITAL INICIAL
INDICE DE RENTABILIDAD = UTILIDAD NETA / CAPITAL PROMEDIO
ROTACION DE INVENTARIO = COSTOS DE VENTAS / INVENTARIO PROMEDIO
INDICE DE COBRANZA = CUENTAS Y EFECTOS POR COBRAR /PROMEDIO DIARIO DE VENTAS
EL PUNTO DE EQUILIBRIO
INTRODUCCION
Indudablemente la
economía Mundial se perfila hacia un contexto internacional y de transformación estructural, en la cual la productividad es la clave del éxito. En los ejecutivos recae el compromiso de lograr la adecuación técnico-administrativo-financiera necesaria en las empresas, para que el reto que se nos presenta se transforme en éxito.Durante varias décadas la
economía se encontraba aislada (protegida), tiempo en el cual no se presentó un verdadero mercado de competencia, siendo una economía en la que el precio prevalecía sobre el volumen. Inevitablemente a la luz de los cambios, se tendrá que modificar la visión del mercado, pues ya no será posible continuar con políticas de altos márgenes, si es que se desea que las empresas arrendadoras logren permanecer en el futuro que ya comenzó.De lo anterior, resulta vital implementar
herramientas de análisis, que permitan a las empresas de arrendamiento financiero competir en este nuevo mercado en formación y que proporcione alternativas para llegar al mercado con políticas de bajo margen y mayor volumen de colocación.El
empleo de la técnica del punto de equilibrio brinda una herramienta auxiliar de análisis y de reflexión, que utilizada con ingenio, proporciona un soporte a la dirección de las arrendadoras financieras para lograr una mejor toma de decisiones.EL PUNTO DE EQUILIBRIO
El análisis de equilibrio, el cual también es denominado análisis de costo-volumen-utilidades, se emplea por la empresa para:
Evaluemos el siguiente ejemplo:
Supongamos que un estudiante de Contaduría vio una oportunidad de vender calculadoras de bolsillo en un congreso de análisis financiero que iba a tener lugar en la ciudad de Barquisimeto. Preguntó y se enteró de que para ello tendría que obtener un permiso del comité organizador, que costaba 10 Unidades Monetarias (u.m.) y tendría que alquilar un Standard para venta que costaba 140 u.m. El precio de costo de las calculadoras era de 3 u.m. cada una, pudiendo devolver todas las que no vendiera. El estudiante consideró que un precio de venta de 8 u.m. por calculadora sería correcto, mientras que se preguntaba si el negocio merecía la pena. Para comenzar, decidió calcular el número de calculadoras que tendría que vender para no salir perdiendo.
Ventas = Costos Variables + Costos Fijos + Beneficio (o - Pérdida)
Como en el punto de equilibrio ni se pierde ni se gana, tenemos la ecuación:
Ventas = Costos Variables + Costos Fijos
Si designamos por X el número de calculadoras que deben venderse para lograr un punto de equilibrio tenemos:
8X = 3X + 150
Donde,
Ventas = precio unitario de ventas (8) * X
Costos variables = Costos variables por unidad (3) * X
Costos Fijos = permiso (10 u.m.) + Alquiler (140 u.m.)
Estos costos se consideran fijos porque se producen independientemente del número de calculadoras vendidas.
Resolviendo la ecuación, tenemos:
5X = 150
X = 30 unidades o calculadoras, a vender para lograr el punto de equilibrio.
En este ejemplo, el número de calculadoras a vender es un dato importante, ya que el estudiante necesita calcular la probabilidad de tener una demanda que haga rentable su empresa. Este método queda limitado, no obstante, a las empresas que sólo venden un solo producto.
Pero si, como sucede en la mayoría de los casos, la empresa vende una gama de productos, el cálculo de unidades a vender es imposible de realizar, debiéndose centrar el cálculo en unidades monetarias de venta. Es lo que ocurriría si nuestro estudiante vendiera objetos de escritorios y libros además de calculadoras.
Este cálculo del punto de equilibrio más corriente pude ilustrarse con los datos facilitados. Si denominamos Y las unidades monetarias de venta en el punto de equilibrio, tenemos:
Y = porcentaje de costos variables Y + costos fijos
Y = 0,375Y + 150
0,625Y = 150
Y = 240 u.m. (ventas del punto de equilibrio)
En este cálculo, el porcentaje de costos variables es la relación entre los costos variables (3 u.m.) y el precio de venta (8 u.m.), lo que quiere decir, que, por cada unidad monetaria de venta se producen unos costos variables de 0,375 u.m., es decir, el 37,5 % del precio de venta.
Ejemplos:
Supongamos que nuestro estudiante considera que, para que el negocio merezca la pena, tiene que obtener un beneficio neto de 400 u.m. ¿Cuántas calculadoras debe vender para alcanzar este objetivo?
Ventas = (% Costos variables) x (ventas) + Costos fijos + Beneficios
S = 0,375 S + 150 u.m. + 400 u.m.
0,625 S = 880 u.m.
S = 110 unidades
Supongamos que el comité del congreso de analistas financieros ofrece a nuestro estudiante un local libre de alquiler si éste se compromete a poner el sello de la asociación de analistas financieros en las calculadoras. Ello aumentaría el costo de 3 a 4 u.m. por unidad. Según las condiciones originales, el punto de equilibrio estaba en 30 unidades de venta. ¿Cuál sería el punto de equilibrio si el estudiante acepta la propuesta del comité? En este caso, tenemos una reducción de los costos fijos de 140 u.m. y un aumento de costos variables de y u.m. por unidad. Si X es el número de calculadoras a vender en el punto de equilibrio, tenemos:
Ventas = Costos variables + costos fijos
8X = 4X + 10 u.m.
4X = 10
X = 2,5 calculadoras (que redondeamos a 3)
Esta propuesta resulta en un punto de equilibrio mucho mas bajo, y por consiguiente, comporta menor riesgo. No obstante, el menor margen de contribución reducirá la rentabilidad total con niveles de ventas superiores. Podemos calcular a que nivel de ventas el presupuesto original de 3 u.m. de costos variables por unidad y 150 u.m. de costos fijos igualaría los resultados que se obtendrían del segundo presupuesto, es decir, con unos costos variables de 4 u.m. y unos costos fijos de 10 u.m.
Sea X el número de unidades (calculadoras) vendidas tenemos:
4X + 10 u.m. = 3X + 150 u.m.
X = 140
X = 140 calculadoras
Por lo tanto, si se venden más de 140 calculadoras, la primera alternativa con unos costos variables de 3 u.m. por unidad, será más rentable.
El punto de equilibrio es aquel en que el margen total de contribución iguala exactamente al total de los costos fijos de elaborar un producto o servicio. Margen de contribución es la diferencia entre los ingresos y los costos variables. Por ejemplo, si los ingresos son $15 por unidad de un producto, y el costo variable de elaborar una unidad del producto una unidad del producto es de $10, el margen de contribución es de $5 por unidad. Con un total de costo fijo de $500.000, el punto de equilibrio es de 100.000 unidades (=500.000/5)
El empleo racional del método del punto de equlibrio y la deducción de conclusiones razonablemente válidas del mismo, depende de la resolución de problemas prácticos y de la toma de conciencia de las limitaciones inherentes al método.
Supuestos simplificadores en el análisis del punto de equilibrio
1.- Que los factores que intervienen en el modelo, implícitos en todo análisis del punto de equilibrio, se comportan realmente como se ha supuesto, es decir:
a. Que los costos han sido razonablemente subdivididos en sus componentes fijos y variables;
b. Que los costos variables varían proporcionalmente con el volumen;
c. Que los costos fijos permanecen constantes a lo largo de toda la situación examinada; y
d. Que los precios unitarios de venta permanecen invariables en el supuesto previsto por el análisis.
El método del punto de equilibrio puede ser un instrumento de análisis útil si se reconocen sus limitaciones y sus aplicaciones se mantienen dentro de una adecuada perspectiva.
Para el analista financiero, la función de previsión del beneficio es de suma importancia. Como también lo es la capacidad de estimar el efecto que sobre la rentabilidad pueden tener las distintas condiciones económicas o las medias tomadas por la dirección. Ambas funciones tienen un importante soporte en el análisis del punto de equilibrio. El uso racional de este método y el perfecto conocimiento de cómo opera, son factores que determinan la importancia que el mismo tiene para el analista financiero.
El gráfico del punto de equilibrio es también un medio eficaz para medir la repercusión de determinadas decisiones económicas, con la ampliación de las instalaciones o la introducción de un nuevo producto, o de factores externos, en la rentabilidad de explotación a distintos niveles de actividad.
GRAFICA DEL PUNTO DE EQUILIBRIO.
CALCULO ALGEBRAICO DEL PUNTO DE EQUILIBRIO
Supuestos
S = Ventas en Bs.
SBE = Punto de equilibrio de las ventas expresadas en Bs.
Q = Ventas en Unidades
QBE = Punto de equilibrio de las ventas expresado en unidades
F = Costos fijos
V = Costos variables por unidad (Bs. 1.20)
P = Precio por unidad (Bs. 2.00)
Unidades |
P = 2,00 |
V = 1,20 |
F = 40.000 |
V + F |
0 |
0 |
0 |
40.000 |
40.000 |
20.000 |
40.000 |
24.000 |
40.000 |
64.000 |
40.000 |
80.000 |
48.000 |
40.000 |
88.000 |
60.000 |
120.000 |
72.000 |
40.000 |
112.000 |
80.000 |
160.000 |
96.000 |
40.000 |
136.000 |
100.000 |
200.000 |
120.000 |
40.000 |
160.000 |
120.000 |
240.000 |
144.000 |
40.000 |
184.000 |
140.000 |
280.000 |
168.000 |
40.000 |
208.000 |
Ingreso total por ventas: S = P x Q S = 2 x Q
Costo operativo total: TC = F + (V x Q)
TC = 40.000 + (1.20 x Q)
En el PE QBE los ingresos totales por venta son iguales a los costos totales
S = TC
2 x QBE = 40.000 + (1.20 x QBE)
2 x QBE - 1.20 x QBE = 40.000
QBE (2 – 1.20) = 40.000
QBE = 40.000 / 0.80
QBE = 50.000
En forma general se puede usar la siguiente forma para conseguir el PE en unidades:
QBE = F / (P – V) = 40.000 / (2.00 – 1.20) = 50.000 Unidades
Si se conoce el volumen en unidades (QBE) y el precio de ventas (P), se puede encontrar el volumen en bolívares del PE:
SBE = P x Q = 2 x 50.000 = 100.000
Cuando el PE unidades monetarias es útil en una empresa que tiene muchos productos:
SBE = F / 1 - (V / PQ)
SBE = 40.000 / [1 – (60.000 / 100.000)]
SBE = 40.000 / (1 – 0.6) = 100.000
VENTAJAS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO.
Las ventajas económicas del análisis del punto de equilibrio son muchas entre otras podemos mencionar:
LIMITACIONES DEL PUNTO DE EQUILIBRIO
CLASIFICACIONES DE LOS GASTOS.
INFOGRAFÍA
EL PUNTO DE EQUILIBRIO
En este artículo nos muestra la utilidad del punto de equilibrio para las empresas de arrendamiento financiero, además podemos leer una definición sencilla del punto de equilibrio, así como los elementos que lo conforman y un caso práctico donde se determina el punto de equilibrio en Ingresos, por carteras, objetivo utilidad y con mezclas de tasas de colocación.
http://www.monografias.com/trabajos/tomadecisiones/tomadecisiones.shtml
ANALISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO
Aquí podemos encontrar un breve análisis del punto de equilibrio así como el objetivo del análisis del punto de equilibrio el cual es encontrar el punto en el que el costo iguala a los beneficios. El análisis del punto de equilibrio es un modelo muy útil cuando se trata de un solo producto. Pero aumenta su incertidumbre a medida que aumentan los productos.
http://www.itlp.edu.mx/publica/tutoriales/produccion1/tema2_4.htm
EL PUNTO DE EQUILIBRIO
Este artículo nos habla qel punto de equilibrio es una herramienta financiera que permite determinar el momento en el cual las ventas cubrirán exactamente los costos, expresándose en valores, porcentaje y/o unidades, además muestra la magnitud de las utilidades o perdidas de la empresa cuando las ventas excedan o caen por debajo de este punto, de tal forma que este viene e ser un punto de referencia a partir del cual un incremento en los volúmenes de venta generará utilidades, pero también un decremento ocasionará perdidas, por tal razón se deberán analizar algunos aspectos importantes como son los costos fijos, costos variables y las ventas generadas.
http://www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/30/epe.htm
EL PUNTO DE EQUILIBRIO EJEMPLO PRÁCTICO
En este artículo muestran un ejemplo práctico para calcular el punto de equilibrio, identificando las variables y datos involucrados en el cálculo, así como la metodología de comprobación del mismos y sus aplicaciones prácticas.
http://www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/no%2016/puntoequilibrio.htm
DINAMICA C (VERDADERO Y FALSO) primera parte
VERDADERO ( ) FALSO ( )
VERDADERO ( ) FALSO ( )
VERDADERO ( ) FALSO ( )
VERDADERO ( ) FALSO ( )
VERDADERO ( ) FALSO ( )
1.5-1.6.- ENTORNO DEL ANALISIS FINANCIERO Y FACTORES
La inversión de los fondos en activos determina el tamaño de la empresa , sus utilidades en operaciones, el riesgo del negocio y su liquidez . La obtención de la mejor mezcla de financiamiento y dividendos determina los cargos financieros de la empresa y su riesgo financiero. Todo ésto requiere de una visión amplia y una prudente creatividad que influirán sobre casi todos los aspectos del negocio y de su medio ambiente externo…
1.7 .- FINES DEL ANALISIS FINANCIERO
1.8 - ENFOQUE INTEGRAL DEL ANALISIS FINANCIERO EN LA GERENCIA BASADA EN LOS VALORES BAJO EL BALANCED SCORECARD
Son varias las razones por las cuales se debe gestionar bajo un programa de gestión balanceado , como por ejemplo, obtener claridad y concenso acerca de la estrategia , alcanzar enfoque, desarrollar liderazgo, educar a la organización, fiajr metas estrategicas, alinear programas e inversiones y construir un sistema de retroalimentación
Para iniciar un programa de gestión balanceado , lo primero que debe hacer es clarificar la vision para traducirla de su enfoque genérico a una estrategia que sea entendidad y pueda ser comunicada a toda la organización
Definir bien la visión , aclarar las prioridades y ayudar a eliminar las las inversiones no estratégicas , es decir identificar mucho programas activos que no estan contribuyendo al logro de la visión y motivar a iniciar programas de cambio.
Cuando se tiene un sistema balanceado de gestión se está al mando de un panel de control que muestran el comportamiento del negocio.- este panel de control podria contener todas las estrategias , metas finacieras del cliente , productos , servicios, personas y procesos para ser desplegados en la empresa.
+ En resumen: un sistema balanceado de gestión en contraste con el tradicional sistema de medición basado en indicadores finacieros, propone para la organización un enfoque de éxito futuro al seleccionar objetivos y medidas de rendimiento para cuatro perpectivas:
1.- aprendizaje y crecimiento
2.- mejorar los procesos internos
3.- sastifacer al cliente
4.- financiera
2.2 -Analisis del flujo de caja
Una de las tareas más importante al preparar un presupuesto de capital consiste en estimar los flujos de efectivos futuros para el proyecto
Constituye una herramienta de control de efectivo en los estados finaciero y es el resultado de la sumatoria de todos los egresos menos los ingresos dependiendo de este valor hablaremos d superavit o deficit de los estados de efectivo…esta herramienta de control permite la toma de decisiones y recurrir aposible financiamiento externo por falta de liquidez de la empresa.. Una de las tareas más importante al preparar un ppto. De capital consiste en estimar los flujos de efectivos futuros para el proyecto…
2.3 ANALISIS DE LA TASA EXIGIDA AL ACTIVO
La tasa exigida al activo , representa la tasa de rendimiento promedio de las utilidades despues de los impuestos contra la inversion del proyecto
2.5 ANALISIS DE DECISIONES DE ACEPTACION / RECHAZO Y JERARQUIZACION
A.- TASA DE RENDIMIENTO : una vez que se ha calculado la tasa de rendimiento promedio para la propuesta , se puede comparar con la tasa de rendimiento con el fin de determinar si se acepta o rechaza el proyecto
B.- VALOR PRESENTE : se acepta o es rentable el proyecto cuando VPN>O , al comparar dos proyectos se aceptará el que tenga mayor valor presente neto
C.-TASA INTERNA DE RETORNO: se acepta si TIR> 15%
D.- PERIODO DE RECUPERACION : se acepta , si el periodo de recuperación calculado es menor que el periodo de recuperación máximo aceptable
6.- El análisis de la composición de valor , se refiere a toda la materia prima e insumos que participan para la obtención de los bienes como producto terminado…
a. falso ( ) b. Verdadero ( )
7.- El análisis de flujo del flujo de caja , constituye una herramienta de control de efectivo en los estado financieros y es elle resultado de la sumatoria de todos los egresos menos lo ingresos
a. falso ( ) b. Verdadero ( )
8. Una de las tareas mas importante al preparar un presupuesto de capita coonsiiste en estimar los flujoos de efectivos futuros para el proyecto
a.- falso ( ) b. Verdadero ( )
9.- El análisis de la tasa exigida promedio representa la razón de las utilidades anuales promedio después de los impuestos contra la inversión del proyecto
a.. falso ( ) b. Verdadero ( )
* BIBLIORAFIIA
http://www.oocities.org/es/ybharjo/ANALISIS_FIANCIERO.html
* Esta pagina contiene una excelente presentación sobre análisis de estados financiero , la recomendamos, en forma sencilla y con ejemplos , explica las razones financiera y metodologia de análisis.
* Este articulo muy interesante realizado realizado por Giovanny E. Gómez , explica el concepto sobre analisis financiero y metodologia de anásisis , se incluye el analisis vertical y el analisis horizontal , señala la importancia y el conocimiento que debemos tener sobre rendimiento , tasa de rendimiento y liquidez
http://www.monografias.com/trabajos7/anfi/anfi.shtml