• Habiamos señalado en los trabajos anteriores , que la INVERSION , básicamente , es un proceso de acumulación de capital con la esperanza de obtener unos beneficios futuros . La condición necesaria para realizar una inversión es la existencia de una demanda insastifecha , mientras que la condición suficiente es que su rendimiento supere el costo de acometerla
• Así una inversión productiva consistirá en la adquisición de bienes con vocación productiva , esto es , bienes cuya utilidad es la producción de otros bienes .

Un activo en términos generales , es cualquier posesión que tiene un valor de intercambio . Los activos pueden clasificarse como tangibles e intangibles. Un activo tangible es aquel cuyo valor depende de propiedades físicas especificas , como por ejemplo :

• Inmuebles : terrenos ,casas , edificios , plantas industriales , hospitales , hoteles ; etc así como instalaciones especiales.
• Maquinaria , Equipo y mobiliario de Oficina : equipo industrial , equipo de comunicaciones , equipo de computo , equipo de laboratorio , equipo médico , maquinaria de construcción especializada y de diseño especifico , vehículos de transporte y carga , mobiliario y equipos de oficina , aeronaves y embarcaciones , etc.
• Obras de arte en general : pintura y obras gráficas , esculturas , muebles de época , tapetes, etc.

" Se definen los intangibles como el conjunto de bienes inmateriales , representados en derechos , privilegios o ventajas de competencia que son valiosos porque contribuyen a un aumento en ingresos o utilidades por medio de su empleo en el ente económico , estos derechos se compran o se desarrollan en el curso normal de los negocios "

En la literatura se utilizan indistintamente los términos de "activos intangibles"; " capital intelectual", "capital de conocimiento" o" activos intelectuales. Las principales observaciones son que la medición de retorno sobre activos ( ROA ) y el retorno sobre la inversión ( ROI ) no son realistas , pues no toman en cuenta los activos intangibles en los cálculos o no se reconocen en los beneficios de la empresa.

De acuerdo a B. Lev la empresa puede clasificar los factores que afectan su resultado económico en tres categorías : Activos físico, activos financieros y activos intangibles.

Los activos intangibles son parte importante del VALOR DE MERCADO de las empresas, su evaluación responde a la necesidad generada por el sistema contable tradicional , que solo mide los activos físicos y reporta información histórica . Por su relevancia y característica , la administración de los activos intangibles se debe orientar hacia la identificación de su valor agregado y aumentar la eficiencia de los activos en la generación de valor.

• PALABRAS CLAVES
• Activos intangibles , capital humano , capital intelectual , administración del conocimiento , tecnologías.

La Empresa Asset Equity Company menciona que , en 1.985 el valor en libros representaba en promedio 50% del valor del mercado de las empresas y que 15 años después , ahora , el valor en libros representa menos del 20% del valor de mercado de una empresa , el 80% restante es atribuido a los activos intangibles de la empresa . Por su parte D. Skyrme menciona que en junio de 1997 , la relación de mercado al valor en libros , para todas las empresa en el Dow Jones Industrial fue de 5,3 mientras que para varias de las empresas intensivas en conocimiento ( ejm. Mocrosoft, empresas farmacéuticas ) la relación fue de 10.0

• En mayo del 2002 la revista Expansión publica el articulo " las marcas más valiosas en México " , apoyados por la metodología de evaluación de marcas de la empresa inglesa Interbrand , mencionan que el valor en libros de una empresa se estima en un tercio de su valor de mercado , " el resto reside en intangibles difíciles de medir , pero muy importantes en la toma de desiciones de inversionistas y administradores " .

En otra entrevista , David Clifton , Director de Interbrand México , menciona que el valor de la marca puede representar el 80-90 % del valor de una empresa como en el caso de Chanel o Lacoste.