METODOS DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS
Existen varios métodos que permiten evaluar los proyectos de adquisición de activos.
-Las adiciones de capital mayores demandan una evaluación amplia , análisis administrativo y juicio .
-Enfoques para determinar su valor , su factibilidad económica , sus ventajas y sus desventajas deben discutirse ampliamente cuando se va a tomar éste tipo de decisiones .
1.- PLAZO DE RECUPERACION
El plazo de recuperación simple es un método de valoración de proyectos de inversión de tipo estático debido a que no tiene en cuenta el momento del tiempo en el que se vencen sus flujos de caja. Se define como el tiempo que se tarda en recuperar el desembolso inicial realizado en una inversión. ; según este método de valoración , los proyectos de inversión serán efectuables siempre que su plazo de recuperación sea inferior a una plazo máximo establecido por la dirección de la empresa ; y entre dichos proyectos efectuables serán preferibles aquellos cuyo plazo sea más bajo, esto es, lo que tengan la recuperación del desembolso más rápido. Ejm.
Inv. A : -1000 / 500 / 1000 / 2000 / 5000
Inv. B : -1000 / 1000 / 100 / 0 / 0 /10
La inversión A es una inversión de cuatro años de plazo que tarda en recuperar el desembolso inicial un año y medio ( en este criterio se puede suponer que el flujo de caja se genera de forma continua a lo largo de cada año ), mientras que la inversión B es una inversión que requiere el mismo desembolso inicial que la A , y que teniendo un plazo de un año más , recupera el desembolso inicial en un solo año.
Consecuentemente , dado que el plazo de recuperación de la inversión B es menor que el de la inversión A , aquella es preferible a ésta.
2.- PLAZO DE RECUPERACION DESCONTADO
Con la finalidad de contrarestar los efectos anteriores o limitaciones , surge el denominado plazo de recuperación descontado que es semejante al anterior salvo en lo que se refiere al vencimiento de los flujos de caja de la inversión que este método si lo refleja en sus cálculos . Asi pués , se trata de averiguar el tiempo mínimo en que se recupera el desembolso inicial de un proyecto de inversión y para ello iremos sumando los diversos flujos de caja actualizados hasta obtener la cifra de dicho desembolsos inicial. La tasa de actualización será el coste de oportunidad del capital.. supongamos que la tasa de actualización es del 10 % los valores de los flujos de caja de ambos proyectos tanto ahora como en el momento de su vencimiento serán los siguientes:
Año (t)-----------Valor en t--------Valor actual------Valor en t-----Valor actual
0 ..-1.000 -1.000 -1.000 ...-1.000
1 ..500 ..454,5 .1.000 . 909,1
2 1.000 .826,4 100 ..82,6
3 .2.000 1.502,6 .0 . .0,0
4 .5.000 3.415,0 .0 . .0,0
5 10 .. .6,2
Este método sigue teniendo las restantes limitaciones que se le achacaban a su homónimo anterior , es decir , no tiene en cuenta el valor de los flujos de caja que se producen posteriormente al momento de la recuperación del desembolso inicial , suelen preferir aquellos proyectos de inversión con mayores flujos de caja al comienzo de los mismos.; y el periodo de recuperación máximo marcado por la dirección , para señalar que inversiones son efectuables y cuales no , sigue siendo algo arbitario
3.- VALOR ACTUAL NETO ( VAN )
El valor actual neto ( van ) de una inversión se define como el valor actualizado de la corrientes de los flujos de caja que ella promete generar a lo largo de su vida.
-A Q1 Q2 Q3 ..Qj ..Qn
0 1 2 3 ..j n
VAN = -A + Q1 / ( 1+K )+ Q2 / ( 1+K )2+ Q3 / (1+K)3 .Qn/ (1+k)n =
= -A + SUM Qj/(1+k)j
4.- TASA INTERNA DE RETORNO
Se denomina tasa interna de rendimiento ( TIR ) a la tasa de descuento para la que un proyecto de inversión tendría un VAN igual a cero . La TIR es, pues , una medida de la rentabilidad relativa de una inversión . Matemáticamente su expresión vendrá dada por la ecuación siguiente en la que deberemos despejar el valor de r
A= Q1 / (1+r)+Q2/(1+r)2 + .+ Qn/(1+r)n
* BIBLIOGRAFIA E INFOGRAFIA
VAN HORNE , James : administración financiera . Prentice hall . Septima edición
MASCAREÑAS , juan y LEJARRIAGA , Gustavo: Análisis de proyectos de INVERSIÓN . Eudema MADRID: 1.992
http://www.gestiopolis.com/recursos5/docs/ger/metopara.htm
http://www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/36/estapro.htm
Método de Reembolso
Consiste en calcular el número de años que se necesitará para recuperar la inversión con los ingresos efectivos generados por el proyecto . En el problema se conoce el desembolso neto por cada inversion y los ingresos reales de efectivo .
R = I / U