1.- EL RIESGO EN LAS INVERSIONES

http://www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/18/riskybiz.htm

* Para los inversionistas y acreedores la naturaleza del riesgo en los negocios de una empresa varia según las inversiones que seleccionen . La repercusión de las inversiones riesgosas sobre la valuación de una empresa siempre existen y debemos de analizarlos en los programas y proyectos de capital , a partir de éste , se estudian los tipos de información necesarios para realizar evaluaciones razonables.

El riesgo es medible por muchos métodos de análisis , en esta investigación se mostrará el método de aplicación por medio de matrices de riesgo y su evaluación por medio del riesgo inherente de control , posteriormente se mostrara algunos ejemplos prácticos.

* FACTORES DE RIESGO INHERENTE

Origen	Posible solución
1.- La naturaleza y el monto de las inversiones ha cambiado significativamente	A.- Aplicación de procedimientos para asegurar la actualización de los sistemas de control
2.- Condiciones recesivas de la economía ocasionan problemas de liquidez generando la venta de inversiones a valores desfavorables	B.-Análisis de ventas efectuadas antes y después del cierre del ejercicio para prever eventuales pérdidas
3.- La caja popular cooperativa entró en cesacion de pagos	C.- Análisis de posibilidades para recuperar los activos.
4.- No se dispone de información oportuna y confiable de las empresas en las que se han efectuado las inversiones para registrar las correspondientes proporciones en sus resultados	D.- Análisis de posibilidades de alternativas de información gerencial , de mercadeo, etc.

Cuestionario

*.- TOTALIDAD

1.- Se registran todas las inversiones y valores a favor de la empresa ?

2.- En los estados financieros se muestra el saldo de todas las inversiones , titulos de valores que involucren ingresos para el ente económico ?

· EXISTENCIA

· 1.- todas las inversiones y valores representan hechos económicos que han ocurrido durante el periodo y son derechos de la entidad ?

· 2.- Los saldos de las cuentas del grupo de inversiones y valores reflejados en los estados financieros son reales ?

· EXACTITUD

· 1.- Las inversiones y valores son registrados de acuerdo a lo establecido en los PCGA ?

· 2.- las inversiones y valores registradas en la contabilidad se hacen por las cantidades correctamente aritméticas ?

· VALUACION

· 1.- todas las transacciones relacionadas con las inversiones y valores se valuan de acuerdo a métodos de reconocido valor técnico ?

· 2.- todas las cuentas del grupo de inversiones y valores están debidamente valuadas por las cantidades correctas de acuerdo al PCGA?

· * PRESENTACION

· 1.- Todas las cuentas del grupo de inversiones y valores están debidamente clasificadas de acuerdo a los PCGA ?

· 2.-Todas las cuentas del grupo de inversiones y valores están debidamente descritas de acuerdo con los PCGA ?

· 3.- Todas las cuentas de inversiones y valores están debidamente mostradas en los estados financieros de acuerdo con las normas y disposiciones que le son aplicables ?

* FACTORES DE RIESGO DE CONTROL

ORIGEN	POSIBLES SOLUCION
5.-Los títulos de valores no tiene protección física adecuada	E.- Incrementar el alcance de la tarea de arqueos
6.- No se preparan informas para la gerencia referidos a las inversiones efectuadas y sus resultados	F.-Analizar con la gerencia los saldos y su evolución, tanto de las inversiones como de sus resultados , buscar controles alternativos de integridad
7.- Los resultados de las inversiones no son comparados por los montos esperados.	G.- Analizar cambios , tendencias y evolución por tipo de inversión y comparar con valores de mercado

· AMBIENTE DE CONTROL

· CUESTIONARIO

1.- Existen políticas para el manejo de inversiones ?

2.- Existen manuales para el manejo de inversiones ?

3.- Los sistemas para el manejo de inversiones son sistematizados o manuales?

4.- Las políticas para el manejo de inversiones están orientadas a la consecución de los objetivos y metas de la entidad ?

5.- La alta dirección esta preocupada por el mejoramiento del recurso humano a través de cursos de capacitación para los funcionarios que manejan las inversiones ?

6.- Se tienen en cuenta las habilidades y destrezas de los aspirantes según las funciones del cargo en el área de inversiones?

7.- Hay revisión de las nuevas políticas y prácticas en el área de inversiones respecto a su adecuación como a su cumplimiento ?

8.- Se identifican los principales puntos críticos en el área de inversiones que requieren mayor control , aplicando el principio de excepción ?

9.- Se mide el grado de efectividad de los actuales controles administrativos?

10.- Existe optima asignación de los recursos ?

11.- Están identificados e interrelacionados el presupuesto de inversiones con los ingresos y egresos de la empresa ?

12.- Se revelan las debilidades del área de inversiones de la organización y se proporcionan medios para corregir tales deficiencia ?

13.- La información contable es útil para la toma de decisiones en el área de inversiones ?

EL ambiente de control se puede clasificar como fuerte exceptuando las demoras en la obtención de la documentación de terceros referida a las inversiones y sus resultados . Y la carencia de adecuados controles físicos y medida de seguridad sobre los títulos de valores…

· MATRIZ DEL RIESGO DE DETECCION

Riesgo inherente	Riesgo de control	Riesgo de detección
ALTO	MEDIO	BAJO

· MATRIZ DE PERFIL DE RIESGO

Riesgo inherente	Ambiente de control	Perfil de riesgo
ALTO	FUERTE	MEDIO

*

Evaluación	Totalidad	Existencia	Exactitud	Valuación
R. Inherente	ALTO	ALTO	MEDIO	ALTO
A. de control	Neutral	Fuerte	Fuerte	Fuerte
P . de riesgo	ALTO	Medio	Bajo	Medio

1.1- ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD :

http://www.gestiopolis.com/canales2/gerencia/1/proyddsleo.htm

Durante el diseño y la aprobación de un proyecto uno de los puntos para los tomadores de decisiones es el análisis financiero del proyecto , es decir , su rentabilidad y el retorno de la inversión . Una herramienta que facilitará la toma de decisiones es el análisis de sensibilidad , el cuál permite diseñar escenarios en los cuales podremos analizar posibles resultados de nuestro proyecto , cambiando los valores de sus variables y restricciones financieras y determinar el como estas afectan el resultado final.

* caso de aplicación : el análisis de sensibilidad para la toma de desiciones tiene innumerables aplicaciones , sin embargo , para ejemplificar lo expuesto anteriormente , consideremos un caso de aplicación de un proyecto empresarial relacionado con el ramo inmobiliario , en el cual es necesario efectuar los análisis de viabilidad y el entorno en el cual se desarrollara el proyecto. Una de las tareas importantes en el proceso de definición del proyecto , es el diseño del producto en base a necesidades del mercado , en esta etapa , es necesario considerar las características de los productos que la competencia ofrece y obtener un producto ganador , es decir , un producto el cual tenga características superiores a la competencia lo cual facilitará su desplazamiento , sin embargo, este análisis desde el punto de vista de mercado carece de componente financiero, podemos llegar al diseño de un producto ganador pero puede que no sea rentable.; aquí es donde el análisis de sensibilidad nos puede ayudar. El proceso de diseño es multidisciplinario , diferentes rama de la ciencia , y la ingeniería confluyen y trabajan para lograr el mismo objetivo. , durante este tiempo el análisis financiero o rentabilidad es necesario ; para el caso inmobiliario, debemos analizar diferentes variables como los m2 de construcción, m2 de terreno , costo por m2 , gastos indirectos , y debemos considera restricciones impuestas ya sea por el mercado o por políticas de la empresa, lo anterior nos lleva a maximizar la rentabilidad del proyecto, existen software y hoja en excel desarrolladas para realizar estos cálculos.

1.2 METODO ANÁLISIS DEL EQUIVALENTE CIERTO

http://web.iese.edu/RTermes/libros/libro06.htm

http://www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/34/sensibilidad.htm.

1.3 ENFOQUE DE SIMULACIÓN

Al estudiar inversiones riesgosas se puede utilizar la simulación para acercarse al rendimiento esperado y la dispersión alrededor del rendimiento esperado y la dispersión alrededor del rendimiento esperado para una propuesta de inversión . Por simulación se entiende probar los resultados de una decisión de inversión antes de que se lleve a la realidad . La propia prueba se basa sobre un modelo acoplado con información probabilística . Un modelo de simulación propuesto por Hertz , incluye los siguientes factores al derivar la corriente de utilidades de un proyecto.

· ANALISIS DEL MERCADO

1.- Tamaño del mercado

2.- Precio de venta

3.- Tasa de crecimiento del mercado

4.- Participación del mercado

* ANALISIS DEL COSTO DE LA INVERSION

5.- Inversion requerida

6.- Valor residual de la inversión

* COSTOS DE OPERACIÓN Y FIJOS

7.- Costos de operación

8.- Costos fijos

9.- Vida útil de las instalaciones

* se asignan diastribuciones de probabilidades a cada uno de estos factores , sobre la base de la evaluación hecha por la administración de los probables resultados. Una vez que se determinan las distribuciones de probabilidades , el siguiente paso es encontrar la tasa promedio que resultará de una combinación aleatoria de los nueve factores antes relacionados .

2.- EL RIESGO INDIVIDUAL EN EL CONTEXTO DE LA TEORIA DE CARTERAS

MEDICION DEL RIESGO: La desviación estandar ( s )

El riesgo se puede considerar como la posibilidad de que el rendimiento real de poseer un valor se desvíe del rendimiento esperado . Mientras mayor sea la magnitud de la desviación y mayor la posibilidad de que esta ocurra , se dice que es mayor el riesgo del valor. Para entender , explicaremos el siguiente ejm. Supongamos la distribución de probabilidades para dos valores a y b como se muestra en el gráfico.

Prob. Prob.

Ocurr ocurr.

1

-10.….0….10…20………………………-10…0…..10…..20

inversión a …………………………………inversión b

· existe mayor probabilidad de que el rendimiento esperado del valor "b " se desvíe de su rendimiento esperado en comparación a " b " , por lo tanto la inversión b es más riesgosa…

· para ilustrar ésta medición , suponga el caso de un inversionista que estimaba que los rendimientos posibles a un año de invertir en una acción común es de acuerdo a la sgte. Tabla.

· * DISTRIBUCIÓN DE PROBABILIDADES DE RENDIMIENTOS POSIBLES PARA UN PERIODO DE POSESIÓN 1 AÑO

·

Prob. Ocurrencia……0,05…0,10…0,20…0,30…0,20…0,10…0,05

Rend. Posible………-0,10…-0,02..0,04….0,09…0,14…0,20…0,28

· El valor esperado ( Rp ) y la desviación estandar ( s ) , la calcularemos

de la sgte. Forma:

n

· Rp : å Ri x Pj s = Ö å ( RI x Rp ) 2* Pi

· I=1

Rp = -0,10 * 0,05 - 0,02 * 0,10 + 0,04 * 0,20 + 0,09 * 0,30 + 0,14 * 0,20 + 0,14 * 0,20 + 0,20 * 0,10 + 0,28 * 0,05 = 9 %, y luego la desviación estándar es:

s = [ ( -0,10 - 0,09 ) 2* 0,05 + ( -0,2 - 0,09)2*0,10 +

( 0,04 - 0,09 ) 2* 0,20 + ( 0,09-0,09)2*0,30+

( 0,14-0,09)2*0,20+ ( 0,09 - 0,09 )2* 0,01+

( 0,28-0,09 )2 * 0,05 ] 1/2 = ( 0,00703 ) 1/2 = 0,38= 8,38 %

· suponiendo una distribución de probabilidades normal ( campana de gauss ) con un valor esperado R= 9% y desviación estandar s = 8,38% y se desea que el rendimiento sea menor a cero (0) , haciendo 9%/8,38% = 1,97 buscamos este valor en la tabla de probabilidades y corresponde un valor de 14 % aprox. Por lo tanto , hay una probabilidad del 14% de que el rendimiento real sobre la inversión sea de cero o inferior . De esta manera la dispersión , o amplitud de la distribución probabilidades de los posibles rendimientos reflejan el grado de incertidumbre del inversionista, una distribución con una desviación estandar pequeña en relación con su valor esperado señala una pequeña dispersión y un alto grado de confianza en los resultados., de lo contrario una distribución con una desviación estandar grande en relación a su valor esperado muestra un alto grado de incertidumbre sobre los posibles rendimientos de la inversión…

3.- EL RIESGO EN EL CONTEXTO DE LA TEORIAS DE CARTERAS

http://www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/36/estapro.htm

En el caso de valores múltiples y sus riesgos combinados , el procedimiento de medición es distinto a la de un solo valor .. El riesgo de una cartera no depende solo del riesgo de los valores que forman la cartera , sino también de la relación entre los mismos . Mediante la selección de valores que tengan poca relación entre sí , el inversionista puede puede disminuir el riesgo relativo . En la fig. 1 se ilustra la diversificación , combinación de valores en forma tal que reduzca el riesgo relativo .se puede ver que los rendimientos del valor a en el tiempo son cíclicos pues se mueven con la economía general, sin embrago los rendimientos del valor b muestran una ligera tendencia anticíclica . si se invierte cantidades iguales en ambos valores se reducirá la dispersión del rendimiento sobre la inversión total . Al igual que antes , la información que buscamos está conformada por el valor esperado y la desviación estandar de la distribución de probabilidades de los posibles valores actuales netos para la combinación de proyectos bajo estudio. El valor esperado , por lo general no es más que el promedio ponderado de los valores esperados de los proyectos que forman la combinación , y se conoce que la variación total o riesgo de una combinación de inversiones inseguras depende , en gran parte , del grado de correlación entre las inversiones. . La desviación estandar de la distribución de probabilidades de posibles valores actuales netos para una cartera de inversión de capital , se puede expresar por:

m n

s = Ö åå rjk*sj*sk

j=1, k=1

valor esperado desviacion coeficiente

valor actual neto estandar correlacion

proyecto 1 12.000 Bs 14.000 Bs 1.0

proyecto 2 8.000 Bs 6.000 Bs 1.0

proyecto 1 y 2

· El valor esperado del valor actual neto de la combinación de proyectos, no es otra cosa mas que la suma de los dos valores actuales netos

· Vp = 12.000 + 8.000 = 20.000 Bs

· * la desviación estandar , se calcula por :

s = Ö r11* s1*s1+2 r12*s1*s2+r22*s2*s2

s= Ö ( 1.00) ( 14,0)2+2*0,40*14.000*6.000 + ( 1.00)(6.000)2

s = 17.297 Bs

*

*

s

* *

*

*

Valor actual neto

· INSTRUMENTOS , INVERSIONES , RIESGO Y FINANCIAMIENTO

Dentro de la gestión financiera existen instrumentos y herramientas que sirven para cubrirse del riesgo , otros para hacer más efectivas las inversiones , otros para financiar la expansión empresarial , etc. El siguiente es un índice descriptivo de todos los recursos existentes acerca de instrumentos , inversiones , riesgo y financiamiento.

1.- INDICADORES FINANCIEROS Y NO FINANCIEROS

Muchas empresas han aceptado la nueva forma de evaluar el desempeño organizacional utilizando para ello un conjunto de indicadores diferentes a las tradicionales razones financieras que aparecen como adjunto a los estados de resultados que prepara el dpto. contable -financiero

2.- OPERACIONES SWAP

Dentro de nuestro marco social , cultural , político y económico se han creado y desarrollado innovaciones para beneficio y crecimiento del hombre . Gracias a ellas se han aprovechado oportunidades que permiten la evolución social y económica de nuestro entorno., por eso es importante acoger la nueva tecnología y los nuevos proyectos , como una alternativa de crecimiento y expansión social.

3.- MERCADOS DE FUTURO FINANZAS INTERNACIONALES

Los contratos de futuros pueden pueden suscribirse sobre productos agrícolas , trigo , café , soya ) minerales ( oro , plata , cobre , petróleo ) , activos financieros ( índices de precios, acciones , instrumentos de renta fija , tasas de interés ) y monedas, requiriéndose necesariamente una estandarización de la cantidad y calidad del producto que se negocia .

4.- MERCADO DE DERIVADOS

Todos los países que disponen de mercados financieros desarrollados , han creado mercados de productos derivados donde se negocian contratos de futuros sobre tipos de interés , divisas e índices bursátiles y contratos de opciones sobre divisas , tipos de interés , índices bursátiles , acciones y contratos de futuros.

5.- LEASING INTERNACIONAL

En un mercado tan cambiante , es indispensable determinar las fuentes de financiamiento y productividad de las compañías , que de esta forma intenta competir con mayor y mejores productos en el mercado , logrando esto con mejores maquinarias y nuevas tecnologías , que incrementen el valor agregado a los productos nacionales , permitiendo de esta manera incrementar sus posibilidades de ingresos y ganancias.

6.- CRECIMIENTO : RECURSOS PROPIOS CONTRA RECURSOS AJENOS

Analizamos cuál puede ser la mejor manera de encarar una etapa de crecimiento de crecimiento aconsejándole que recursos financieros son mas recomendables.

7.- FINANCIAMIENTO PARA COMENZAR UN NEGOCIO

La clave para un comienzo exitoso del negocio , así como su expansión , es su habilidad para obtener y asegurar el financiamiento apropiado , de todas las actividades del negocio , la de reunir el capital es la principal.

8.- TIPOS DE PRESTAMO PARA SU COMPAÑIA

Cuando decide pedir dinero prestado para su compañía , es importante que usted sepa que tipo de préstamo quiere y por cuanto tiempo. Hay dos tipos básicos de prestamos . líneas de crédito y préstamo a plazos.

9.- LAS LETRAS DE CAMBIO COMO INSTRUMENTO UTIL EN LA GESTION FINANCIERA

Instrumento de cobro lo cual ayuda a la mejor circulación de los bienes y apura todas las gestiones comerciales sin transferencias inmediata de efectivo. En los tiempos modernos , estos instrumentos de crédito se han convertido en una herramienta importante para las transacciones comerciales, ya que las mismas están contempladas en el código de comercio, lo cual hace posible su cobro.

10.-PYMES : COMO REDUCIR O ELIMINAR SUS DEUDAS BANCARIAS

Muy pocos empresarios y directivos se cuestionan su manera de operar con los bancos , la necesidad o no de poseer deudas , los costos y riesgos que ello implica y la optima gestión de los recursos de ellos conseguidos.

11.- TITULO DE CREDITO

Son una especie dentro del genero de documentos , por lo que puede decirse que todo titulo de crédito es un documento ,el documento es condición necesaria y suficiente para atribuir el derecho.

12.- RIESGO CREDITICIO

En terminos muy simples existe riesgo en cualquier situación en que no sabemos con exactitud lo que ocurrirá al futuro. En otros lugares Riesgo es sinónimo de incertidumbre , es la dificultad de poder predecir lo que ocurrirá , en general es importante conocer el riesgo en el ambito financiero.

13.- EL FINANCIAMIENTO DE LOS PROYECTOS DE INVERSION

Cuando estas formulando un proyecto de inversion , lo primero es determinar si la idea es viable y será un buen negocio independientemente de la forma en que se va a financiar, esto es lo que se conoce como un proyecto de inversión o plan de negocios.

14.- METODOLOGÍA PARA LA CLASIFICACION DE BANCOS CON BASE A RIESGO EN VENEZUELA

La racionalidad de los inversionistas en el momento de decidir como y donde destinar sus recursos financieros se deriva de la evaluaciòn de la relacion riesgo-rendimiento de su inversión.

15.- SWAP

Ultimo apartado de una serie de documentos sobre el tema de instrumentos financieros derivados , comprendidos en el siguiente : la administración de riesgos , futuros y forward , opciones y finalmente swap . En este apartado comprende que son las opciones financieras , sus estructuras de pago y que son las opciones sobre futuros .

16.- OPCIONES

Segundo apartado de una serie de documentos sobre el tema de instrumentos financieros derivados.Comprendidos en el siguiente orden : " La administración de Riesgos", Futuros y Forward " , "Opciones" y finalmente " Swaps" . En este apartado comprende que son las opciones financieras , sus estructuras de pago y que son las opciones sobre futuros.

17.- EL ARRENDAMIENTO FINANCIERO O LEASING

Es un contrato mediante el cual la arrendadora se compromete a otorgar el uso o goce temporal de un bien al arrendatario , ya sea persona física o moral , obligándose este ultimo a pagar una renta periódica que cubra el valor original del bien , mas la carga financiera y los gastos adicionales que contemple el contrato.

18.- FORWARD Y FUTIROS

Este tipo de instrumentos derivado es el más antiguo , este tipo de contrato se conoce también como un contrato a plazo . Este contrato obliga a sus participantes a comprar /vender un determinado activo ( subyacente ) en una fecha especifica futura a un cierto precio.

19.- LA ADMINISTRACION DE RIESGOS

Es una rama especializada de las FINANZAS corporativas, que se dedica a el manejo o cobertura de los riesgos financieros " la incertidumbre existe siempre que no se sabe con seguridad lo que ocurriría en el futuro.

20.- SERVICIOS FINANCIEROS PARA EL COMERCIO INTERNACIONAL

Ofrecidos por los BANCOS y a disposición de todos los empresarios que se dedique a exportar y/o importar .

21.- MODELO PARA EL REORDENAMIENTO MONETARIO A ESCALA MUNDIAL

La economia mundial actual se caracteriza por una creciente interdependencia , la cual facilita la transmisión de perturbaciones económicas y financiera , desde incluso lugares distantes geográficamente, a las economias màs debiles como consecuencia del proceso de globalización de la sociedad.

22.- EL INDICE RIESGO-PAIS : MEDICION DEL NIVEL DE RIESGO DE INVERSION

La situación economica mundial , y pricipalmente la de los paises de la región , han volcado al lenguaje cotidiano , terminos que hasta hace poco, estaban reservados casi exclusivamente para los especialistas.

23.- ACCION

Titulo nominativo que representa la participación en el capital de una Sociedad Anónima.

24.- MODELIZACION DE LOS PROCESOS DE UN SISTEMA DE INFORMACIÓN

Interactua el sistema con otros sistemas y con la empresa considerada en su conjunto. Define el campo de acción y los limites del sistema y proyecto.

25.- INSTRUMENTOS DEL MERCADO FINANCIERO INTERNACIONAL

En tiempos actuales donde el tema globalización se encuentra dentro del portafolio de las naciones desarrolladas y sub-desarrolladas se hace vital el conocimiento de las finanzas internacionales para ver la forma en que influyen los factores internacionales en la economía local.

26.- FINANZAS PUBLICAS

Ningún problema de la política económica contemporanea , es tan crucial y complejo como el considerar la privatización y la reforma del sector publico de una economía . Estos aspectos de la política publica , se encuentran intimamente relacionados con los grados de intervención económica del estado y con la regulación de los mercados.

27.- FIDEICOMISO

Es una figura jurídica que permite aislar bienes , flujos de fondos , negocios , derechos , etc. En un patrimonio independiente y separado con diferentes finalidades.Es un instrumento de uso muy extendido en el mundo . Su correlato anglosajón es el trust y cuenta con antiguas raíces en el derecho romano.

28.- INVERSIONES

Representan colocaciones que la empresa realiza para obtener un rendimiento de ellos o bien recibir dividendos que ayuden a aumentar el capital de la empresa . Las inversiones a corto plazo si se quiere son colocaciones que son practicamente efectivas en cualquier momento a diferencia de las de largo plazo que representan un poco mas de riesgo dentro del mercado.

29.- SECURITIZACION DE ACTIVOS CREDITORIOS

Valioso instrumento para obtener financiamiento a largo plazo para el sistema de banca comercial. Cumple el papel fundamental de ser la herramienta idónea para encontrarle solución económica a una de las principales fallas del mercado financiero tradicional -la falta de cumplimiento de la ley del equilibrio de los plazos-.

30.- HERRAMIENTAS FINANCIERAS APLICADAS EN VENEZUELA PAGARÉS-LÍNEA DE CRÉDITO-CRÉDITO AUTOMOTRIZ

Este trabajo se aboca a definir, describir y explicar el uso de estas tres diferentes herramientas (PAGARÉS-LÍNEA DE CRÉDITO-CRÉDITO AUTOMOTRIZ) en Venezuela. Además expone los diferentes requisitos que debe presentar una empresa para llevar a cabo cualquiera de estas herramientas financieras.

31.- CARTAS DE CRÉDITO

Dentro del proceso de globalización y economía de mercado que experimentamos a nivel mundial hoy en día resulta imprescindible promover y facilitar el comercio internacional. La exportación e importación de bienes extranjeros donde el comprador se sitúa en un país y el vendedor en otro es motivo de gran preocupación e incertidumbre debido al desconocimiento de los contratantes, las diferentes legislaciones mercantiles, los tipos de cambio y de control de divisas, entre otros factores; de no ser por la existencia de las cartas de crédito, las cuales son utilizadas diariamente en operaciones que representan miles de millones de dólares a nivel mundial.

32.- QUÉ ES UN ADR?

ADR o Américan Depositary Receipt, representa las acciones de una corporación extranjera custodiadas por un banco local (en este caso un banco en los Estados Unidos) y a derecho a los accionistas a todos los dividendos y ganancias.

33.- VOLATILIDAD

Es un indicador que pretende cuantificar las probabilidades de cambios briscos en los precios de distintos valores…

34.- RENTA FIJA: INVERTIR EN BONOS

Se trata de un riesgo diferente si lo comparamos con la volatilidad de la renta variable. Pero, al fin y al cabo, riesgo también. Esa es una razón suficiente para no actuar a ciegas, sino actuar convenientemente, aplicando la fórmula más óptima. Los bonos son instrumentos complejos, invertir en bonos no es escapar al riesgo que cualquier inversión tiene (excepto cash).

35.- EL RUIDO DE LAS INVERSIONES

El acto de la inversión es una arte unido a una estructura clara, puramente racional y programática. Es un acto alargo plazo donde las emociones deben estar controladas perfectamente en ese plazo de la inversión. Cuando se invierte en la bolsa se hace a un plazo de varios de años, nunca acorto plazo. Hay que buscar en ese cato la estructura sólida de la decisión, mantener la mente y emociones bajo control en ese espacio de tiempo y poner la mente en los objetivos de ese largo plazo. El ruido es un elemento que solo contribuye al fracaso.

36.- SUPERMERCADOS FINANCIEROS

Un lugar, una cuenta donde se podía comprar prácticamente todos los fondeos del mercado. Al final del mes en un solo estado de cuenta se presentan todas las posiciones claramente de todos los fondos adquiridos de los miles existente en el mercado, de diferentes entidades y gestorías.

37.-¿CUÁL ES LA FUNCIÓN DE UN DEPARTAMENTO DE RIESGO CREDITICIO?

El departamento debe perseguir los siguientes objetivos: que los riesgos de la institución financiera se mantengan en niveles razonables que permitan buena rentabilidad a la misma. Formación del personal en análisis de crédito que permita dar solidez al momento de emitir un criterio.

38.-EL ANÁLISIS DEL RIESGO COMO UNA APROXIMACIÓN AL RENDIMIENTO DEL CAPITAL ECONÓMICO

La obtención de una “Capital económico” abundante y la implementación de medidas de beneficio ajustado al riesgo, pueden asignar capitales que serán de utilidad para medir la rentabilidad y tomar dediciones para entrar o salir de una determinada línea de negocio.

39.- SECURITIZACIÓN DE HIPOTECAS

El vocablo securitización deriva de security, cuyo significado en inglés es título-valor. El concepto de securitización se podría definir como un mecanismo financiero que permite movilizar carteras de créditos relativamente ilíquidos, por medio de un vehículo legal, a través de la creación, emisión y colocación en el Mercado de Capitales de Títulos Valores, respaldados por el propio conjunto de activos que le dieron origen; básicamente es la afectación de un crédito a un título.

40.-¿QUÉ ES RENTABILIDAD Y PRODUCTIVIDAD EN LA EMPRESA?

La rentabilidad es la relación que existe entre la utilidad u la inversión necesaria para lograrla. La rentabilidad mide la efectividad de la gerencia de una empresa, demostrada por las utilidades obtenidas de las ventas realizadas y la utilización de las inversiones, su categoría y la regularidad de la tendencia de las utilidades.

41.- TÉCNICAS PARA EVALUAR EL RIESGO EN EL PRESUPUESTO DE CAPITAL

Las estrategias para diversificar el riesgo en los proyectos son muy variadas y forman una parte fundamental para incrementar el rendimiento a un nivel dado de riesgo.

42.- WARRANTS: INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE INVERSIÓN

En el momento en que una empresa necesite obtener fondos en el mercado financiero, los títulos warrants surgen como una garantía real mediante la inmovilización de un stock en un depósito habilitado.

43.- EL MANEJO DEL RIESGO EMPRESARIAL MEDIANTE LOS DERIVADOS FINANCIEROS

Los objetivos básicos en la política financiera de cualquier organizador debe ser analizada con prelación en las medidas que en un momento posibilitara la toma de decisiones para minimizar el riesgo futuro y así evitar posibles crisis empresariales.

44.- CRITERIO MATEMÁTICOS DEL ARRENDAMIENTO FINANCIERO (LEASING)

En la mayoría de casos se mira el arrendamiento financiero (leasing), desde su punto de vista meramente teórico, pero en ocasiones es necesario mostrar su connotación matemática-financiera que es de gran importancia para la toma de decisiones.

45.- ¿QUÉ ES UNA INVERSIÓN Y CUÁLES SON SUS PRINCIPALES CARACTERÍSTICAS?

Es el aporte de un recurso con fines productivos o de reproducción de capital con ánimo de una ganancia.

46.- LAS ACTUALES DECISIONES DE INVERSIÓN EMPRESARIAL

Las políticas de inversión han dado una nueva perspectiva al papel de la administración financiera, esto ha hecho que el tema sea de interés por todos los estudiosos y amantes de las finanzas.

47.- LA FIJACIÓN DE ESTÁNDARES EN LAS PILÍTICAS DE CRÉDITO EMPRESARIAL

La implementación de estándares de crédito en la empresa son necesarios para la salida de sus productos o servicios. La correcta implementación de estos estándares puede convertirse en la barrera de obtener o no ingresos en el corto plazo.

48.- ¿QUÉ SON ACEPTACIONES?

Las aceptaciones son letras de cambio giradas por un comprador de mercancías o bienes muebles a favor del vendedor de los mismos. Estas letras se convierten en aceptaciones bancarias o financieras en el momento en el que el girador de la letra solicita al banco que acepte la responsabilidad principal por el pago de la misma.