PROF. GONZALO PEREZ

_ Para tomar decisiones racionales de acuerdo con los objetivos de la empresa , el director financiero o empresario necesita cierta herramientas analíticas . Las herramientas más útiles es el análisis financiero , el cual consiste en recopilar los estados financieros para comparar y estudiar las relaciones existentes entre los diferentes grupo de cada uno y observar los cambios presentados por las distintas operaciones de la empresa. La interpretación de los datos obtenidos mediante el análisis financiero , permite a la gerencia medir el progreso comparado con los resultados alcanzados en las operaciones planeadas y los controles aplicados , ademas informa sobre la capacidad de endeudamiento , su rentabilidad y su fortaleza o debilidad financiera, esto facilita el análisis de la situación económica de la empresa para la toma de decisiones . El tipo de análisis varia de acuerdo a los intereses específicos de la parte que se trate :

1.- los acreedores comerciales están interesados primordialmente de la liquidez de la empresa , sus derechos son a corto plazo y la capacidad de la empresa para pagar s juzga mejor mediante un análisis profundo de su liquidez .

2.- Por otra parte , los derecho de los tenedores de bonos son a largo plazo , y en consecuencia , le interesa mas la capacidad de flujo de efectivo de la empresa para atender a su duda a largo plazo

3.- Los inversionistas en acciones comunes de una compañía estan interesados principalmente en las utilidades actuales y las que se esperan para el futuro

• La administración también utiliza el análisis financiero para fines de control interno
• El análisis financiero , se utiliza también para comparar dos o más proyectos y para determinar la viaabilidad de la inversión de un solo proyecto
• 1.- Establecer razones e índices financieros derivados del balance general
• 2.- Evaluar la repercusión de financiar vs invertir en el proyecto
• 3.- Calcular las utilidades , perdidas o ambas que se estiman obtener en el futuro a valores actuales
• 4.- Determinar la tasa de rentabilidad financiera que ha de generar el proyecto , a partir del calculo e igualación de los ingresos con los egresos, a valores actuales

1. - 1.1-CONCEPTO Y CONTENIDO

• Los análisis financiero constituyen la técnica matemático-financiera y análitica , a través de la cual se determinan los beneficios o perdidas en lo que se puede incurrir al pretender realizar una inversión

1. - 1.2-CONCEPCIONES DEL ANALISIS FINANCIERO

• Para tomar decisiones racionales de acuerdo con los objetivos de la empresa el director financiero o empresario necesita ciertas herramientas analíticas

1. - 1.3-PROCESOS SUJETOS AL ANALISIS FINANCIERO

• El gerente financiero desempeña un papel dinámico en el desarrollo de una compañía moderna. EL gerente tiene a su cargo 1.- la inversión de fondos en activos
• 2.- obtener la mejor mezcla de financiamiento y dividendos en relación con la valuación global de la empresa

1. 1.4- HERRAMIENTAS DE ANALISIS FINANCIERO

• HERRAMIENTAS UTILIZADAS EN EL ANALISIS FINANCIERO :
• Estado financiero comparativo
• Tendencias
• Porcentajes integrales
• Razones financieras

• METODO DE ANALISIS

• Existen el método Vertical, Horizontal e Histórico
• 1.- El método vertical se refiere a la utilización de los estados financieros de un periodo para conocer su situación o resultados
• 2.-En el método horizontal se comparan entre si los dos últimos periodos , ya que el periodo que esta sucediendo se compara la contabilidad contra el presupuesto
• 3.- En el método Histórico se analizan tendencias , ya sea de porcentajes , índices o razones financieras , puede graficarse para mejor ilustración
• Las razones financieras dan indicaciones para conocer si la empresa es solvente , productiva , si tiene liquidez etc

• CLASIFICACION DE LAS RAZONES FINANCIERAS

• 1.- RAZONES DE LIQUIDEZ : Miden la habilidad de la empresa para pagar su deuda a corto plazo

• b.- Razon circulante = Activo circulante / Pasivo circulante

• c. - Prueba del acido = Activo circ. - Inventario / Pasivo circulante

• 2.- RAZONES DE EFICIENCIA O ACTIVIDAD : Mide la eficiencia de la empresa en la administración de sus activos

• 3.- RAZONES DE SOLVENCIA O COBERTURA : Ayudan a evaluar la capacidad de pago de las deudas en el largo plazo de la empresa

5.- RAZONES DE MERCADO : son razones que miden el desempeño de empresas que cotizan en bolsa , muestra la expectativas del mercado para la compañía

a.- Razón de precio utilidad de las acciones : establecido por los accionista en función del mercado

b.- El yield de los accionistas

c.- Valor de los libros de la acción = capital contable / n° de acciones comunes

d.- Dividendo por acción = dividendo por acción común / utilidad neta x acción común

• Se le conoce como PRUEBA DEL ACIDO y se considerará suficiente si el índice es mayor a 1,5

• B.- INDICES DINAMICOS
• Hacen referencias a los resultados obtenidos por la empresa en sus actividades. por lo tanto se obtienen del ESTADO DE PERDIDAS Y GANACIAS
• VENTAS= VENTAS DEL PERIODO DE ANALISIS / VENTAS DEL PERIODO ANTERIOR,…,,TENDENCIA DE VENTAS
• UTILIDAD BRUTA =VENTAS 100%/ U.B EN VENTAS
• GASTOS DE OPERACION=VENTAS 100% / GASTOS DE OPERACION
• UTILIDAD EN OPERACION= VENTAS 100% / UTIL. EN OPERACIÓN
• UTILIDAD NETA=VENTAS 100% / UTIILIDAD NETA

• INDICES MIXTOS
• INDICE DE RENDIMIENTO: Este es uno de los indices más importantes , puesto que nos muestra cuanto produjo cada bolivar invertido en el negocio. Expresado en forma porcentual , nos dice la tasa de rendimiento del capital en la empresa.
• El CAPITAL PROMEDIO ES LA SEMI-SUMA DEL CAPITAL INICIAL Y FINAL DEL EJERCICIO QUE SE ESTUDIA