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Financiamiento de la producción industrial y de la actividad de investigación y desarrollo Ramón Tirado Jiménez Profesor-investigador de Producción Económica, UAM-Xochimilco. Resumen El tema central que se analiza en este artículo es el de las fuentes de financiamiento de la producción industrial, así como las correspondientes a la actividad de investigación y desarrollo. Estas actividades tienen relación entre sí, pero para los fines analíticos del presente estudio es necesario separarlas debido a dos hechos que en los temas financieros son cruciales: el riesgo implícito en cada tipo de proceso, y los plazos de espera en una operación financiera correspondiente a una u otra forma de producción. Se pretende mostrar, debido a los rasgos señalados en el párrafo anterior, que la producción industrial puede ser financiada en mejor forma a partir de los mercados bancarios, sin embargo, la actividad de investigación y desarrollo difícilmente puede ser financiada mediante éstos. Se requieren, en general, otros mercados más apropiados, como el de capitales de riesgo. En México, tales mercados no existen y esto, por una parte, puede explicar el bajo nivel de inversión realizado para tales fines; por otro lado, se describen algunas ideas normativas que pretenderían crear mercados como los de capital de riesgo, que serían importantes para promover el financiamiento de las actividades innovativas. |
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