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Deuda, crecimiento y solvencia externa. México, 1991 - 1996 Alcides José Lasa Docente-investigador del Departamento de Economía de la UAM-Iztapalapa RESUMEN En este trabajo se analiza la cuestión de la solvencia externa de México a la luz de la experiencia reciente del país. Con base en una identidad contable, se obtiene una ecuación en diferencias finitas que permite deducir los parámetros centrales del problema: el resultado básico de la balanza de pagos, la tasa de interés externa y la tasa de crecimiento de las exportaciones. Se define un criterio débil y uno fuerte de solvencia, y se identifica un indicador descriptivo basado en el tiempo necesario para reducir la deuda externa a cero. Se concluye que en los años recientes de crecimiento económico moderado (1991-1994), el valor de los parámetros indicaba una trayectoria que conducía a la insolvencia externa y que fue necesario un retroceso económico de gran envergadura (1995) para poner a la economía en una trayectoria de solvencia externa. El trabajo replantea un viejo problema de las economías latinoamericanas –crecer o ser solventes– y se sugiere la necesidad de una política industrial explícitamente orientada a la ruptura de este dilema.
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