投資前首要留意的是風險，而非回報。風險可以分為「系統性風險」(Systematic Risk) 及「非系統性風險」(Unsystematic Risk)，所有投資均牽涉到。為了獲取理想回報同時，兼要降低投資風險，就要從設立投資組合做起。
系統性風險是指市場宏觀經濟環境所帶來投資不穩定，包括市場資金供應增減、市場利率變動、政府政策改動等等，基本上不能避免。可是，投資者可以透過設立環球投資組合，選擇分散投資於與本地「相關系數」較低的市場，以利於降低整體組合的系統性風險。
相關系數的數值介乎-1和+1之間。+1表示兩地市場表現走向完全一致，即同時升跌，變幅相同；-1則表示走向完全相反，即兩者表現會一升一跌，升幅與跌幅相同。若相關系數值等於零，則表示兩個市場的表現變化並不相關。若要做到分散風險的作用，宜分散投資與之系數呈負數或零的市場。可是，目前全球經濟正趨向一體化，經濟體系連繫甚緊，各國「相關系數」實在有增無減。
非系統性風險則是指投資工具的內在風險。投資股票時，其非系統性風險包括公司的經營風險、財務風險等等。面對有關風險，投資者只要進行組合式投資，投資於「相關系數」較低的股票或投資工具，足以令有關風險降低。
亳無疑問，大戶或機構投資者有資金充裕，實在較有能力全面分散投資以降低投資風險，相比散戶資金較少，全面分散投資限制較多。可是，散戶只要某程度做到分散投資，哪怕只是小規模地分散投資，加上配合選擇適度投資風險的工具，處處以風險管理為先，足以立於不敗之地。
(15/9/2003)