香港應不應該脫離聯係匯率

　　在討論上述題目前，首先讓我們來看看什麼是聯係匯率。

　　香港有三間發鈔銀行。按照法例規定，他們在發鈔時，須按1美元兌換7.8港元的兌換保証匯率，向金融管理局交付等值美元，載入外匯基金的賬目，認購負債証明書，作為發行紙幣的支持。所以，港元得到外匯基金持有的美元的支持。如果外國對港元的需求增加，令港元升至1美元兌換7.6港元，發鈔銀行就能以1美元兌換7.8港元的兌換匯率沽售港元，賺取0.2的港元利潤。如果匯率降到1美元兌換7.8港元時，發鈔銀行就買入港元。如此，使匯率達到一個穩定的水平，港元、美元間有個較固定的匯率。

　　1997年底，亞洲金融風暴席捲亞洲，東南亞國家貨幣大量貶值，如泰國、印尼等。由於他們的貨幣貶值，使其出口產品的價格下降，提高了在國際市場的競爭力。香港因為存在聯係匯率，港元不貶值。相比之下，港元是升值的。

　　由於香港是外向型經濟體系，港元升值，嚴重影響了香港貨品的出口。出口下降，使與其有關的行業出現裁員。失業率上升，消費意欲下降，內需下降，結果零售業也面臨裁員問題。由於內部需求下降，使其對樓宇需求也減少了，樓價大受影響。不少業主成了負資產，銀行壞賬增加，遂縮緊貸款審批。最後，本港經濟大受影響，出現了衰退的現象。

　　很多人認為香港現在的問題都是聯係匯率造成的，覺得我們要脫離聯係匯率。同時，貨幣要貶值，那樣本港的貨品就有競爭力，出口增加，改善現在的經濟慘狀。

　　但是我認為香港不應該脫離聯係匯率。這是因為香港是一個外向性經濟體系。出入口在國民生產總值中佔重要的比例，如果放棄聯係匯率，改用浮動匯率，一來，香港與各國的匯率就要經常轉變，增加兌換成本；二來，這會影響到外國人在本港的投資信心。如果他們把資金撤出香港，將會嚴重地打擊本港經濟，使港元的貶值更利害，貧富懸殊也加劇了。倘若港元貶了值，外國基金追擊港元，那麼，後果就跟其它的東南亞國一樣了，甚至更差。

　　如果我們不能透過貨幣政策來刺激經濟，那麼就應該從財政政策方面著手。例如，政府可以發行債帣融資，用這筆錢進行基建。如建主題公園、修公路等。不但提供大量就業機會，還可刺激市場需求，又不影響儲備，一舉多得。

　　可見，挽就香港經濟還是有很多辦法的。