Что станет с ценами на нефть?

(по материалам Business Week, 27.01.03)

По мнению аналитиков, даже быстрая победа США над Ираком не сможет привести к снижению цен на нефть до отметки $23 за баррель. Если они правы, то мировую экономку ждет дальнейшее замедление.

Всемирный экономический форум в Давосе наглядно продемонстрировал, насколько сильно ведущие политики и бизнесмены озабочены перспективами новой войны с Ираком. Так, европейцев больше всего беспокоит то, что начало бомбардировок Багдада может привести к падению шаткого уровня доверия потребителей, что, в свою очередь, вызовет сокращение спроса, уменьшение корпоративных прибылей и дальнейшее торможение и без того вялого роста мировой экономики. Кроме того, европейцев волнует возможный рост цен на нефть, которые, по их мнению, в случае начала войны на Ближнем Востоке могут оставаться высокими как минимум до конца текущего года.

Согласно прежним прогнозам большинства аналитиков, мировые цены на нефть в этом году должны были составить, в среднем, примерно $23 за баррель. На самом деле сегодня цена барреля нефти уже доходит до $30. Частично это вызвано забастовкой в Венесуэле, частично – страхом трейдеров перед началом войны с Ираком. Хотя прекращение венесуэльской забастовки может вызвать определенное падение цен на нефть, сегодня аналитики считают, что цены на нефть вряд ли опустятся намного ниже отметки в $30 за баррель до момента разрешения иракского кризиса.

«Некоторые комментаторы считают, что США быстро победят Ирак, после чего нефть хлынет на мировые рынки, и цены на это сырье упадут», – говорит Уильям Ф. Броудер, руководитель московского отделения Hermitage Capital Management. Сам Броудер считает подобные надежды неоправданно оптимистичными, заявляя, что, на самом деле, высокие цены на нефть могут сохраниться до конца года или даже еще дольше.

Подобный сценарий не сулит мировой экономике ничего хорошего. Экономический советник и директор по исследованиям Международного валютного фонда Кеннет Рогофф считает, что рост цены барреля нефть на каждые $5 и сохранение высокой цены в течение относительно длительного периода ведет к замедлению роста мировой экономики на 0.25%-0.5%. Стефен С. Роуч, главный экономист Morgan Stanley, предупреждает, что «нефтяной шок» может «…с легкостью ввергнуть американскую экономику в рецессию». Он отмечает, что, по состоянию на конец текущего года, рост американского ВВП практически остановился, и, в случае повышения цен на нефть, он вполне может повернуться вспять. Пессимистам вторит Дэниэл Ергин, председатель правления Cambridge Energy Research Associates: «Все рецессии, с которыми американская экономика сталкивалась после 1970-х годов, были вызваны ростом цен на нефть».

Европейцев беспокоит и другое обстоятельство: даже в том случае, если война с Ираком действительно окажется короткой и победоносной, Багдад просто физически не сможет увеличить объемы своей нефтедобычи, в настоящее время составляющей от 1.7 до 2.8 млн баррелей в день, больше, чем на 1.8 млн баррелей в день. Эта цифра составляет всего лишь 2.4% от совокупной мировой нефтедобычи, и ее может оказаться недостаточно для того, чтобы привести к значительному снижению цен. И, не стоит забывать о том, что так будет только в том случае, если в дело не вмешаются форс-мажорные обстоятельства. «В случае своего поражения, Саддам Хуссейн вполне может уничтожить нефтяную промышленность Ирака, которая тогда окажется не в состоянии увеличить объемы нефтедобычи после завершения конфликта», – отмечает Броудер.

Абдаллах С. Йюм’ах, президент и генеральный директор компании Saudi Aramco, заявляет, что Саудовская Аравия сделает все необходимое для снижения цен на нефть, наращивая свою нефтедобычу. «Мы хотим, чтобы цена удерживалась в диапазоне от $23 до $24 за баррель», – говорит он. Его поддерживает генеральный секретарь Организации стран-экспортеров нефти Альваро Сильвия-Кальдерон, заявляющий, что задача ОРЕС состоит в том, чтобы поддерживать на рынках стабильность. Он отмечает, что в течение последних недель страны-члены ОРЕС выбрасывают на рынок по 1.5 млн баррелей нефти в день больше, чем обычно, для того, чтобы нейтрализовать то негативное воздействие, которое оказывает на ситуацию на рынках забастовка в Венесуэле. По его словам, текущие высокие цены на нефть являются временным явлением.

Вместе с тем, дополнительные возможности ОРЕС по дальнейшему наращиванию нефтедобычи весьма ограниченны. Кроме того, как подчеркивает Сильвия-Кальдерон, ситуация вокруг Ирака находится вне пределов компетенции ОРЕС, и она вполне может привести к дальнейшему росту цен. «Рынок волатилен, и он становится еще более волатильным», – отмечает Андрей Илларионов, личный представитель Президента России Владимира Путина в «большой восьмерке». По мнению Илларионова, в обозримом будущем цены на нефть вряд ли опустятся до уровня $25 за баррель. Если он прав, то эта ситуация сыграет на руку России, зарабатывающей на экспорте своей нефти миллиарды долларов. Однако, это не сулит ничего хорошего мировой экономике, темпы роста которой будут продолжать замедляться.