La Central de Anotaciones en Cuenta, gestionada por el Banco de España, es responsable del registro central de la propiedad y otros derechos relacionados con los valores del Estado. Es también responsable de la liquidación y compensación de los valores entre los miembros del mercado. Cada miembro del mercado mantiene una cuenta en la cual se realizan las anotaciones concernientes a sus propias tenencias y, cuando está autorizado para ello, otra en la que mantiene las anotaciones en nombre de sus clientes.
El sistema de liquidación asegura la entrega contra pago para todas las transacciones de valores entre los participantes en el proceso de compensación y liquidación. Al cargarse o abonarse las cuentas de valores en la Central, simultáneamente se cargan o abonan las de efectivo que los miembros están obligados a mantener en el Banco de España.
Desde marzo de 1989 los Bonos del Estado son registrables en EUROCLEAR y, desde enero de 1991, en CEDEL.
La liquidación doméstica al contado tiene lugar el mismo día o cualquiera de los seis días siguientes. Actualmente, la liquidación valor siete días es lo normal. Cualquier fecha a plazo mayor de siete días puede ser negociada, existiendo además plazos de negociación estandarizados.
8. TRATAMIENTO FISCAL DE LOS VALORES DEL TESORO