ANALISIS ECONOMICO

Los costos fiscales son el parámetro para medir el tamaño de una crisis financiera, sea monetaria y de tipo de cambio o sólo bancaria.

Para efectos de la materia, el análisis económico a realizar, se hará con un cálculo de cuánto será el costo fiscal del FOBAPROA que tendrá que pagar el gobierno federal (y en consecuencia la sociedad mexicana al cubrir esta el costo fiscal con sus impuestos) en un año. Debido a la complejidad del problema analizado, se tuvieron dificultades para encontrar teorías afines a rescates financieros en una crisis por parte de un gobierno.

Del programa de apoyo a ahorradores y deudores, se calculará el costo fiscal a financiar para 1998 (en porcentaje al PIB proyectado originalmente), que tendrá que cubrir la sociedad (por medio del pago de sus impuestos al gobierno), tomando a consideración lo siguiente:

1. Partiendo de tomar como base los Criterios Generales de Política Económica (CGPE) al apoyo del programa de ahorradores y deudores para 1998 (en porcentaje del PIB)...
2. Se agregará a lo anterior las operaciones realizadas por el gobierno para sanear Confía, Atlántico, Promex y Bancrecer (no contempladas originalmente dentro de estos criterios), que provocarán una menor recuperación de activos...
3. Todo lo anterior dará como resultado un costo fiscal para 1998...
4. Si a lo anterior se le resta el monto cubierto por el gobierno para el saneamiento bancario en los últimos tres años...
5. El total de esta operación aritmética será el costo fiscal por financiar para 1998...

Todo lo anterior (ceteris paribus) toma forma en una operación en la siguiente fórmula matemática:

COSTO FISCAL

Criterios Generales de Política Económica (CGPE) 1998

+

Operaciones de saneamiento de: Confía, Atlántico, Promex, Bancrecer

Menor recuperación de activos

=

Costo Fiscal

-

Monto cubierto en los pasados tres años

=

Costo fiscal por financiar en 1998

El cálculo se realizará solamente tomando datos de representación porcentual del PIB, por ser éste el indicador más representativo de la magnitud del gasto realizado por el gobierno de acuerdo a la magnitud de la economía nacional.

Con datos tomados de la Secretaria de Hacienda y de los Criterios Generales de Política Económica:

CGPE 1998

(11.9% del PIB)

+

Operaciones de Saneamiento y menor recuperación de activos

(2.5% del PIB)

=

Costo Fiscal

(14.4% del PIB)

-

Monto cubierto en los 3 años pasados

(3.0% del PIB)

=

11.4% del PIB

(Monto a financiar)

Por tanto, el costo financiero que tendrá que pagar la sociedad por el rescate bancario en 1998 será de 11.4% del PIB. Un costo demasiado elevado si se considera que la economía se calcula, crecerá sólo a un ritmo que podría ser menor a 4% en 1998.