Abra a foto escolhida para aplicar o efeito, neste tutorial iremos usar a foto abaixo.

Pressione Ctrl+Shift+N para criar uma nova layer, depois pressione a letra B para selecionar a Brush Tool, escolha um brush de ponta suave na cor cinza claro e pinte na área onde será a barba.

Agora vá em Filter>Noise>Add Noise, o valor do Noise dependerá da foto usada, certifique-se apenas que a opção Gaussian e Monochromatic estejam selecionadas.

Pressione a letra M para selecionar a Elliptical Marquee Tool, faça uma elipse ao redor da barba.

Agora aplique Filter>Blur>Radial Blur: Zoom, Best.

Mude o Blend Mode da layer para Hard Light. Para fazer a barba ficar mais escura pressione Ctrl+M para abrir a caixa de Curves ou vá em Image>Adjustment>Curves e faça como na figura abaixo.

Ao final seu efeito ficará assim. (Eu deixei a "barba" com cor castanha com a Hue/Saturation)