UNIVERSIDAD
DE YACAMBU
Estrategias
de Inversión
Trabajo
1
Autor:
Daniel Montero
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INTRODUCCIÓN
La inversión estratégica
involucra la colocación de tu dinero de diferentes maneras, diversificando entre
diferentes planes. Una vez que: hayas evaluado tus objetivos, determinado cuánto
dinero vas a invertir, aceptado el nivel de riesgo con el cuál te sientes
confortable y aprendido acerca de las diferentes alternativas, entonces estarás
listo para construir un portafolio con diversas inversiones. El portafolio es el
conjunto de todos tus instrumentos: acciones, bonos, efectivo,
etc.
Cuando inviertes, existe más
posibilidad de perder dinero que cuando ahorras. A diferencia del dinero
depositado en el banco, el dinero invertido en acciones, fondos mutuales o
bonos, no se encuentra asegurado y existe la posibilidad de perder el capital.
Pero, qué tan segura es una cuenta de ahorros dejando el dinero por un tiempo
muy largo, ganando un interés igual o menor que la inflación? La respuesta a
esta pregunta es el motivo por el cual mucha gente coloca parte de su dinero en
una cuenta de ahorro, pero también invierte parte de su capital, en vehículos
financieros que le permitan incrementar sustancialmente su dinero durante
períodos de tiempo largos, típicamente superiores a tres años. Aunque no existen
garantías, invirtiendo puedes ganar mucho más que dependiendo exclusivamente de
los ahorros "sin riesgo". Si bien no está garantizado el retorno, históricamente
en el largo plazo, las inversiones en acciones y en fondos mutuales han superado
largamente el costo de la inflación.
ESTRATEGIAS DE
INVERSIÓN
La inversión, es el
flujo de producto de un período dado que se usa para mantener o incrementar el
stock de capital de la economía.
El gasto de
inversión trae como consecuencia un aumento en la capacidad productiva futura de
la economía. La inversión bruta es el nivel total de la inversión y la neta
descuenta la depreciación del capital. Esta última denota la parte de la
inversión que aumenta el stock de capital. En teoría económica el ahorro
macroeconómico es igual a la inversión.
El inversionista, es
quien coloca su dinero en un título valor o alguna alternativa que le genere un
rendimiento futuro, ya sea una persona o una sociedad. Los riesgos y los retornos potenciales
varían mucho en función de los productos de inversión. Las acciones te ofrecen
crecimiento, pero pueden ser muy volátiles. Los bonos suministran una renta
fija, pero están sujetos a la variación del valor de emisión, dependiendo del
buen funcionamiento de la empresa o de la entidad emisora del bono. Las letras y
bonos del tesoro, los depósitos y los fondos de administración de efectivo, en
Venezuela están asegurados por
FOGADE, con las restricciones establecidas en
Para realizar estos
análisis existe el Análisis Fundamental que consiste en una metodología de
valuación de activos basada en los "fundamentos" del instrumento con el objetivo
de conseguir el valor intrínseco de la compañía. En el caso de acciones, el
analista estudia a la empresa en cuanto a las perspectivas de las ventas, la
posibilidad de que incremente sus utilidades a futuro, la calidad de su
Gerencia, su posición frente a la competencia, sus ventajas competitivas como
patentes, etc., sus estados contables especialmente su flujo de caja y otros
factores relacionados. También existe el Análisis Técnico, esté se basa en el
estudio de la evolución de los precios y el volumen de una acción, para tomar
las decisiones de compra o de venta. Por medio de los precios y los volúmenes
del pasado, se crean predicciones del comportamiento futuro, tanto del mercado
en general como de la acción en particular. Los precios se estudian
principalmente sobre las gráficas de barras, que indican los valores más altos y
más bajos obtenidos por diariamente.
ESTRATEGIAS
PARA TOMAR DECISIONES ÓPTIMAS DE INVERSIÓN
Algunas inversiones
ganan dinero, otras lo pierden. Esto es natural, y es por esa razón que se
necesita diversificar el portafolio para minimizar el riesgo. Pero si pierdes
dinero porque has sido engañado o no estás informado, es algo muy diferente, no
es natural, es un problema. A veces un problema puede no ser ocasionado por un
engaño y una simple llamada al asesor financiero o al broker alcanza para
solucionar el inconveniente. Pero a veces no ocurre de esa manera y la mejor
forma de lidiar con los problemas es tratar de evitarlos. Te presentamos a
continuación algunos de los inconvenientes más comunes que pueden ser
evitados:
-
Asegúrate de leer
enteramente todos los contratos con tus asesores y/o broker y de entenderlos con
claridad.
-
No escojas acciones de
empresas sobre la base de rumores o a datos de supuestos conocedores.
-
Desconfía de los sitios de
Internet y de las Newsletters que proponen rentabilidades gigantescas sobre la
base de elecciones de acciones en el pasado.
-
No aceptes asesoramiento que
no hayas solicitado.
-
Se cauteloso con la cuenta
de margen.
Otro de los factores
que se deben tomar en cuenta para tomar las decisiones más óptimas son las
siguientes:
-
Crecimiento del capital
durante el tiempo que permanece invertido.
Si te parece que
necesitarás el dinero más bien en un plazo corto a mediano, deberás realizar una
inversión que proporcione un crecimiento lo más estable posible, sacrificando un
poco el rendimiento. Son tentadoras las inversiones de alto retorno, pero están
sujetas a variaciones importantes y tus plazos pueden no permitirte esperar a
que tu inversión crezca nuevamente si ha tenido una baja
temporaria.
-
El interés y los dividendos
que paga tu inversión.
Si tu inversión es del
tipo que obtiene una renta fija periódica, tanto en forma de intereses o
dividendos, depende del uso que le darás a esta renta lo importante que debería
ser la seguridad del rendimiento. Si tuvieras por ejemplo que vivir de esa
renta, debe entonces asegurarte la cantidad suficiente para los gastos de tu
mantenimiento. Las cajas de ahorro suministran bajo rendimiento; por otro lado
los bonos dan mejores porcentajes de interés, pero tienen variación con la
inflación. Las acciones y los fondos pueden dar mejores retornos pero están
sujetos a fluctuaciones periódicas importantes.
-
El ingreso vinculado al rendimiento de la
inversión.
Si el producto de tu
inversión será una porción importante de tus ingresos para vivir, tratarás de
ser conservador con tu elección, para asegurar que sea lo más consistente y
confiable posible. Seguramente le darás cuidadosa atención a dónde y que tan a
menudo reinvertirás tu dinero, ya que tu seguridad financiera está en juego. Los
plazos fijos y los certificados de depósito, son ejemplos de seguridad y
facilidad de conversión a efectivo. Además, generan en forma regular intereses
de pago garantizado que contribuyen a tus ingresos. Salvo que dependas
exclusivamente de este rendimiento para vivir (el caso de un retirado), siempre
tienes la alternativa de destinar parte de tu capital a un crecimiento de largo
plazo con estrategias más agresivas.
- El riesgo de tu
inversión. Básicamente el riesgo es la
posibilidad de perder parte o toda la inversión. Cada inversor tendrá una
diferente tolerancia al riesgo y seleccionará de acuerdo a esa tolerancia. Es
importante establecer que cuando decimos riesgo, nos referimos exclusivamente al
que proviene de las propiedades intrínsecas de la inversión, no estamos
considerando factores que involucren el azar o las conductas irracionales del
inversor, ya que éstos no tienen nada que ver con las inversiones. Si eres un
inversor conservador, buscarás oportunidades que te ofrezcan seguridad y alguna
medida de control sobre el retorno, como por ejemplo bonos de alta calidad. El
objetivo será encontrar un retorno más seguro, sacrificando oportunidades de
alto crecimiento. Si en cambio tu tolerancia al riesgo es mayor, la volatilidad
y la fluctuación del mercado de acciones te podrán dar la oportunidad de recibir
un mayor retorno sobre tu inversión inicial.
TIPOS
DE INVERSIÓN
La inversión es
cualquier sacrificio de recursos hoy, con la esperanza de recibir algún
beneficio en el futuro.
Estas inversiones pueden ser:
Inversiones
temporales: consisten en documentos a corto plazo (certificados de deposito,
bonos tesorería y documentos negociables), valores negociables de deuda (bonos
del gobierno y de compañías) y valores negociables de capital (acciones
preferentes y comunes), adquiridos con efectivo que no se necesita de inmediato
para las operaciones.
Inversiones a largo
plazo: colocaciones de dinero en las cuales una empresa o entidad, decide
mantenerlas por un período mayor a un año o al ciclo de operaciones, contando a
partir de la fecha de presentación del balance general
Inversiones Privada:
gasto final del sector privado.
Inversiones
Públicas: gasto final del gobierno.
Por su parte, la
inversión fija es la incorporación al aparato productivo de bienes destinados a
aumentar la capacidad global de la producción (computadoras, nuevas tecnologías,
etc.).
La inversión de
capital humano es por ejemplo el pago de estudios universitarios, cualquier
curso de capacitación que hacen las empresas para sus empleados, entre
otros.
INVERSIONES
PERSONALES
Los mercados financieros
suben y bajan, y muchas veces nadie sabe muy bien por qué. Ello no quiere decir que en un mercado
en baja (bear market) no se pueda hacer dinero igual que en uno en alza (bull
market). Para ello, hace falta
desarrollar un sistema de información que permita tener acceso a los indicadores
de eventuales oportunidades de inversión y variaciones de precios.
Los indicadores a menudo
señalan la evolución del mercado.
Por ejemplo, los cambios en los precios de los bonos y las tasas de
interés pueden reflejar tendencias del mercado que afectan el precio de las
acciones.
Para invertir de manera
personal es importante estar informado, con la finalidad de aprovechar al máximo
los innumerables recursos financieros.
Por lo que para que una inversión personal sea exitosa, la persona debe
seguir cinco pasos: Identificar nuevas oportunidades de inversión; analizar las
posibles inversiones; comprar; monitorear y vender.
INVERSIONES
EMPRESARIALES
Las inversiones
empresariales incluyen primordialmente:
·
Valores de compañías o
instituciones filiales afiliadas o subsidiarias.
·
Valores mobiliarios
negociables.
·
Préstamos
hipotecarios.
·
Valores de rescate de seguro
de vida.
El diseño de pruebas de
control que establezca la administración y la gerencia sobre las inversiones son
de vital importancia, ya que estas deben proporcionar a los dueños la seguridad
razonable que las inversiones existen, fueron autorizadas y son propiedad
de la empresa en la fecha del Balance General
El establecimiento
de controles puede ayudar a los administradores del negocio a establecer un
grado de confianza muy alto entre él y los dueños y con mayor razón cuando este
se da en las inversiones empresariales ya que estas son una fuente de recursos
en el largo plazo.
INVERSIONES
DEL MERCADO FINANCIERO
Dentro del mercado
financiero venezolano, existen numerosos productos que son puestos a disposición
de los inversionistas por las diferentes Instituciones Financieras, por
·
Depósito a
Son depósitos
bancarios que pueden ser retirados y transferidos mediante cheque, cajero
automático, etc., sin previo aviso a la entidad depositaria. Dentro de esta
categoría podemos encontrar las Cuentas de Ahorro, Cuentas de activos Líquidos,
Cuentas Corrientes, etc.
·
Depósitos a
Plazo
Son cuentas abiertas
en una institución financiera en la cual se depositan fondos remunerados a
cierto tipo de interés y por un determinado plazo de tiempo. Generalmente se
establece una penalización si el depositante decide retirar los fondos antes de
la fecha acordada. Suele producir intereses más elevados que el depósito a la
vista. Dentro de esta categoría podemos nombrar los Fideicomisos, Fondos de
Pensiones, etc.
·
Certificados de
Depósito
Son títulos de valor
representativo de una suma de dinero que en él se indica. Son exigibles por su
titular a un plazo acordado, incluyendo la suma de los intereses devengados. En
este renglón se ubican los Certificados a Plazo Fijo emitidos por las diferentes
entidades financieras del país.
·
Acciones
Son títulos valor de
carácter negociable que representan un porcentaje de participación en la
propiedad de la compañía emisora del mismo. También forman parte alícuota del
capital de una sociedad mercantil. Quien posee una acción se convierte en
propietario parcial de la empresa. Las acciones son emitidas por las empresas
para obtener capital. En el caso de nuestro país, se puede tener acceso al
mercado a través de
Acciones de Alta
Capitalización ("Blue Chips"), Son acciones de compañías
de alto perfil con un largo historial de operación y ganancias. Usualmente
mantienen una posición de liderazgo o muy relevante en su industria. Tienen la
fortaleza y el tamaño para mantenerse en buena forma durante períodos de
recesión y cuentan con suficientes recursos para aprovechar los momentos de
recuperación económica. Por lo general los inversionistas conservadores que
buscan seguridad y estabilidad adquieren este tipo de
acciones.
Acciones de Baja
Capitalización ("Small Caps"), Son acciones de compañías
más pequeñas que ya han superado la etapa de arranque y han entrado en un
período de crecimiento con ventas y márgenes de ganancias en expansión.
Normalmente son más riesgosas que las de Alta
Capitalización.
Acciones de
valor, Aunque puede ocurrir en
casi cualquier tipo de empresas, normalmente son acciones de compañías grandes y
prestigiosas cuyo negocio no está sujeto a fluctuaciones fuertes y frecuentes
por encontrarse en etapas maduras. En ocasiones este tipo de acciones pueden
cotizarse a niveles de precios que no guardan relación con la capacidad real de
generación de utilidades o con el valor del patrimonio. Por esto se consideran
acciones subvaloradas y el razonamiento que lleva a invertir en ellas subyace en
la expectativa que desaparezcan dichas diferencias entre el precio y las
utilidades o entre el precio y el valor real del
patrimonio.
Acciones de
crecimiento, Son emitidas por compañías
cuyas ventas, ganancias y participación de mercado están creciendo a un ritmo
mayor a la economía en general y al promedio de sus industrias. Son empresas
generalmente innovadoras o agresivas. Pueden estar perdiendo dinero en la
actualidad o mostrando resultados inestables, pero se espera que tengan un gran
crecimiento en el futuro, debido a un excelente modelo de negocios, una gran
idea, un buen proyecto o alguna otra razón que anime a los
inversionistas.
Acciones de
Renta, Algunos inversionistas,
particularmente los de mayor edad o personas con un perfil de baja tolerancia al
riesgo, prefieren acciones con posibilidades de obtener rentas. Aunque las
acciones comúnmente ofrecen repartos de dividendos en efectivo cuyas tasas
efectivas de rendimiento son menores que los bonos, existen ciertas acciones
llamadas de renta que generan dividendos por encima del promedio. Sin embargo,
seleccionar este tipo de acciones puede resultar complicado ya que un elevado
nivel de dividendo no necesariamente implica mayor seguridad en cuanto a la
calidad del negocio.
Acciones
cíclicas, Son aquellas empresas
cuyas ganancias están ligadas al desempeño de la economía y cuyas acciones
fluctúan con el ciclo del negocio. Cuando la economía está creciendo, las
ganancias de la empresa aumentan y el precio de la acción sube. Lo contrario
sucede ante una recesión económica. Las industrias que típicamente son
clasificadas como cíclicas son las de acero, química, pulpa y papel, automotriz,
etc.
Acciones
defensivas, Son empresas cuyos
resultados resisten bien la recesión económica. Estas compañías podrían no tener
el atractivo de las empresas de alto crecimiento o líderes de mercado, pero se
caracterizan por su grado de estabilidad en períodos de recesión e
incertidumbre. Ejemplos de este tipo de empresas son la industria eléctrica, de
gas, de alimentos, bebidas, etc.
Acciones
especulativas, Son acciones compradas
basándose en apuestas más que a fundamentos consistentes. Generalmente manejan
un relato excelente, pero carecen las ganancias, historial de ingresos o
visibilidad de otras empresas bien establecidas. Debido a que no hay garantía de
que la compañía llenará las expectativas de ingresos y ganancias, el precio de
la acción suele ser altamente volátil. Esto no significa que no se puedan
obtener buenas ganancias en este tipo de acciones, pero el inversionista debe
ser cauteloso y entender los altos riesgos de estos instrumentos.
·
Fondo
Mutual
Es una sociedad de
inversión colectiva, donde los fondos son administrados por un grupo de
profesionales expertos en el área, según términos y políticas de inversión
establecidos de antemano. Sus beneficios son representados en Unidades de
Inversión y son repartidos diariamente de forma idéntica entre todos los
inversionistas, en función de su participación en el fondo. Las Unidades de
Inversión son intransferibles y su valor lo calcula diariamente la sociedad
administradora dividiendo el Valor Activo Neto Total del Fondo Mutual, entre el
número de unidades de inversión de ese día. El resultado producido se denomina
V.U.I. (Valor Unidad de Inversión), cifra que publican diariamente en la prensa
todos los Fondos Mutuales del país. El patrimonio de El Fondo es susceptible de
aumento por aportes de nuevos inversores y de disminución por retiro parcial o
total de los aportes, sin necesidad de convocar a una asamblea de accionistas.
Tanto los Fondos Mutuales de inversión de capital abierto como sus sociedades
administradoras, están regulados por
·
Bonos
Los bonos son
títulos valores que representan una deuda contraída por el Estado o por una
empresa a los cuales en el momento de la emisión se les definen características
como valor, duración o vida del título, fecha de emisión, fecha de vencimiento,
cupones para el cobro de los intereses y destino que se dará al dinero que se
capte con ellos. Los bonos u obligaciones pueden ser emitidos por empresas
privadas o por el Gobierno Nacional o sus entes descentralizados: Banco Central
de Venezuela, ministerios, gobernaciones, concejos municipales, institutos
autónomos y otros, siendo susceptibles de ser negociados antes de la fecha
de vencimiento.
·
Bonos de
Los Bonos de
·
Letras del
Tesoro
Son títulos-valores
que emite el Ministerio de Finanzas destinados a mantener la regularidad de los
pagos de
INVERSIONES
REALES
Las Inversiones
Reales, son todos aquellos gastos que se realizan para aumentar la riqueza
futura y posibilitar un crecimiento de la producción mediante la producción de
un servicio o bien. Este tipo de inversión se asocia principalmente al
establecimiento de una empresa o al mejoramiento de una ya establecida. Se habla
de inversión real, porque será el fruto de la venta de este producto o servicio
el que rendirá las ganancias a sus beneficiarios. La materialización de este
tipo de inversión depende del agente económico que la realice. Como ejemplo, podríamos plantear como
una inversión real, la realizar por un conjunto de personas que se reúnen para
formar una nueva fabrica de calzados. Su ganancia estará materializada a medida
que su producción aumente y la venta de este producto se haga efectiva en el
comercio nacional o internacional. De igual manera, al momento de ampliar y
mejorar la fábrica, estos mismos personajes estarán realizando este tipo de
inversión.
MARCO
LEGAL VENEZOLANO
El marco legal en
Venezuela está representado por un conjunto de Leyes, Reglamentos y Decretos que
afectan de forma significativa todo lo referente a pago de impuestos, normas y
procedimientos a ser tomados en cuenta al momento de realizar cualquier tipo de
inversión o movimiento de capitales. Dentro de los documentos más importantes
tenemos los siguientes:
ü
Ley Del Banco Central De
Venezuela
ü
Ley General De Bancos Y
Otras Instituciones Financieras
ü
Ley De Cajas De Ahorro Y
Fondos De Ahorro
ü
Ley De Cajas De Valores
ü
Ley De Creación, Estimulo,
Promoción Y Desarrollo Del Sistema Microfinanciero
ü
Ley De Fondos Y Sociedades
De Capital De Riesgo
ü
Ley De Impuesto A Los
Activos Empresariales
ü
Ley De Impuesto Sobre
ü
Ley De Promoción Y
Protección De Inversiones
ü
Ley del Servicio Nacional
Integrado de Administración
ü
Aduanera y
Tributaria
ü
Ley De Reforma Parcial Del
Decreto Con Fuerza Y Rango De Ley Que Establece El Impuesto Al Valor Agregado
ü
Ley De Regulación
Financiera
ü
Ley Del Banco De Comercio
Exterior (Bancoex)
ü
Ley Del Fondo De Crédito
Industrial (Foncrei)
ü
Ley Que Establece El
Impuesto Al Débito Bancario
ü
Ley Que Establece El
Impuesto Al Valor Agregado
ü
Reglamento Interno De
ü
Decreto de exoneración del
impuesto sobre la renta a la pequeña y mediana empresa (pyme)
ü
Decreto n° 2.173, mediante
el cual se exoneran del pago de impuesto sobre la renta los enriquecimientos
netos de fuente venezolana, que en el se especifican
ü
Decreto n° 838 mediante el
cual se exoneran del pago del impuesto sobre la renta los enriquecimientos netos
de fuente venezolana provenientes de la explotación primaria de las actividades
agrícolas, forestales, pecuarias, avícolas, pesqueras, acuícolas y piscícolas,
de aquellas personas que se registren como beneficiarios
CONCLUSIÓN
Las Inversiones
Estratégicas están representadas por toda la gama de productos, acciones y bonos
que pueden ser localizadas en el Mercado Financiero Venezolano. Por otro lado,
las Inversiones Reales van a ser parte esencial y necesaria para el aparato
económico nacional, ya que están representadas por la inversión directa que se
produce para la producción de bienes y servicios.
Las Inversiones Financieras,
son todos aquellos instrumentos establecidos en los mercados financieros que
permiten la obtención de un beneficio económico por parte de una persona o
empresa. Estas inversiones, están conformadas por Instrumentos de Renta Fija o
de Renta Variable.
Para realizar cualquier tipo
de inversión financiera, es necesario tener además en cuenta una serie de
factores a ser incluidos en la estrategia a utilizar. Un factor importante a
tomar en cuenta es el crecimiento del capital durante el tiempo que permanece
invertido. Si el dinero a invertir, será necesario en un plazo corto a mediano,
se debe realizar una inversión que proporcione un crecimiento lo más estable
posible, sacrificando un poco el rendimiento. Son tentadoras las inversiones de
alto retorno, pero están sujetas a variaciones importantes y los plazos
restringidos pueden no permitir esperar a que la inversión crezca nuevamente si
ha tenido una baja temporaria. Otro factor a tomar en cuenta será el interés y
los dividendos que pagará la inversión. Si la inversión es del tipo que obtiene
una renta fija periódica, tanto en forma de intereses o dividendos, depende del
uso que se le dará a esta renta para obtener seguridad en el rendimiento. De
igual manera, un factor de gran importancia será el ingreso vinculado al
rendimiento de la inversión. Para ello se deberá estudiar la importancia que
aportan el rendimiento con relación al uso que se espera aplicar a los
mismos.
INFOGRAFÍA
Introducción a las
Estrategias de Inversión
http://www.invertiland.com/InvN1Estrat.shtml
Ahorro e
inversión
http://www.monografias.com/cgi-bin/search.cgi?substring=0&bool=and&query=inversion
Las estrategias de
inversión
http://www.oocities.org/es/jhonald2003/ei/t1.html
Los fundamentos de Control
para las inversiones de la empresa
http://www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/15/controlinversiones.htm
Bolsa de Valores de
Caracas.
http://www.caracasstock.com/mercado/quees.jsp
Curso de
Bolsa
http://www.invertiland.com/InvN1Estrat.shtml
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