UNIVERSIDAD YACAMBÚ

Estrategias de Inversión

Bolsa de Valores


ÁNGEL CONTRERAS

Maestría en Gerencia de las Finanzas y los Negocios
Universidad Yacambú, Barquisimeto - Venezuela.
Teléfono: 58 02432363145, E-mail: angelcontreras@cantv.net

CECILIO PINEDA

Maestría en Gerencia de las Finanzas y los Negocios
Universidad Yacambú, Barquisimeto - Venezuela.
Teléfono: 58 286 9661505 , E-mail: cpineda@cvg.comt
 

JHONALD HERNÁNDEZ

Maestría en Gerencia de las Finanzas y los Negocios
Universidad Yacambú, Barquisimeto - Venezuela.
E-mail:

PEDRO BONILLO

Maestría en Gerencia de las Finanzas y los Negocios
Universidad Yacambú, Barquisimeto - Venezuela.
Fax: 582129013735, Teléfono: 582129013687, E-mail: pedro.bonillo@une.edu.ve
 

ROBERTO DA CORTE

Maestría en Gerencia de las Finanzas y los Negocios
Universidad Yacambú, Barquisimeto - Venezuela.
E-mail: rdacorte@cantv.net
 

Resumen

El objetivo de esta investigación en Internet es presentar y describir los conceptos de Bolsa de Valores, Puestos de Bolsa, Valores Negociados en la Bolsa, Central de Valores y Clasificadoras de Riesgo. Al hablar de estrategias de evaluación de inversiones, lo más sencillo y fácilmente manejable que viene a la cabeza es una lista de cotejo en la que se verifica la existencia o ausencia de determinadas características o procesos involucrados en su uso. Es también fácilmente justificable que no se puede hablar de una evaluación de inversión aislada del contexto y los procesos por los que transitan los productos antes de llegar a las manos del usuario, o bien, divorciada de los objetivos que tiene quien conduce la evaluación. Esta investigación busca establecer las relaciones y condiciones necesarias entre la Bolsa de Valores, las Estrategias de Inversión  y la perspectiva de evaluación, dentro de un modelo diferenciador que permita obtener una buena estimación y un conjunto de criterios para evaluar exitosamente el uso de la Bolsa de Valores en el marco de los intereses del negocio.

Palabras claves: Bolsa de Valores, Puestos de Bolsa, Valores Negociados en la Bolsa, Central de Valores, Clasificadoras de Riesgo, Estrategias de Inversión.

Introducción

Una bolsa es un tipo especial de mercado donde se compra y se vende mercancía que no está presente. De este modo, en una bolsa de productos, por ejemplo, se negocian cantidades grandes de mercadería que está almacenada en algún lugar determinado. Para hacerlo se utiliza certificados de depósito del producto que son transferidos del dueño original (el vendedor) al nuevo dueño (el comprador). En la bolsa de productos puede verse que hay tres tipos de personas interesadas en el negocio: el poseedor original del producto, que desea venderlo (es un vendedor neto); el potencial poseedor final del producto, desea tenerlo en sus manos (es un comprador neto); y el comprador-vendedor, cuyo interés en el negocio no está relacionado directamente con la mercadería, pues este individuo ni la produjo ni desea tenerla en su poder. El comprador-vendedor se diferencia de los otros negociantes en que su comportamiento es más elaborado, o, si se quiere, menos simple. Así, el comprador-vendedor se especializa en la compra para la venta de certificados de producto: comprará certificados cuando los precios estén bajos y los venderá cuando estén altos. Un factor importante en la bolsa de productos es que la mercadería almacenada puede tener una duración más o menos corta (como en el caso de los alimentos). Esto reduce el margen de tiempo de que dispone el especialista en comprar para vender.

En una bolsa de valores, la naturaleza de las compras y ventas es similar. Aquí se negocia con valores, y un valor es un papel que indica que se posee parte de una empresa (caso de las acciones) o que se tiene derecho a cobra una deuda a alguna persona (caso de las obligaciones). Luego de la transferencia del mencionado papel, el nuevo dueño de éste lo será también de la parte de la empresa que especifique el papel o tendrá derecho a cobrar a la persona cuya deuda haya comprado. A los papeles que indican que uno es dueño de parte de una empresa se les llama acciones. Las compras y ventas de acciones representan la mayor parte de las negociaciones que se realizan en la bolsa de valores. Los precios de los valores también reciben el nombre de cotizaciones.

Algunas de las funciones de una Bolsa de Valores son: Canalizar el ahorro hacia la inversión productiva. Optimizar la asignación de los recursos financieros. Brindar liquidez a los títulos valores. Contribuir a la fijación de precios de mercado (tasas de interés, precio de las acciones, etc). De conformidad con la Ley Reguladora del Mercado de Valores tienen por único objeto facilitar las transacciones con valores, así como ejercer las funciones de autorización, fiscalización y regulación, conferidas por la ley, sobre los puestos y agentes de bolsa.

En cuanto a las obligaciones que debe cumplir una Bolsa de Valores, se pueden mencionar las siguientes: Autorizar el funcionamiento de los Puestos de bolsa, y los Agentes de Bolsa. Regular y supervisar las operaciones de los participantes en bolsa y velar porque se cumplan las disposiciones de la ley. Dictar los reglamentos sobre el funcionamiento de los mercados organizados por ellos. Ejercer la ejecución coactiva de las operaciones que se realicen en su mercado. Declarar la nulidad cuando corresponda según lo indicado por su Reglamento, de las operaciones realizadas en su mercado. Suspender por decisión propia u obligatoriamente por orden de la Superintendencia la negación de valores cuando existan condiciones desordenadas u operaciones no conformes con los sanos usas o prácticas del mercado.

Un Puesto de Bolsa es una sociedad anónima autorizada por la Bolsa de valores correspondiente, cuya actividad principal es proponer, perfeccionar y ejecutar, por cuenta de sus clientes o por cuenta propia, la compra o venta de valores, según las disposiciones legales y reglamentarias correspondientes. De conformidad con la Ley Reguladora del Mercado de Valores (LRMV), algunas obligaciones de los puestos de Bolsa, son las siguientes: Cumplir las disposiciones de la LRMV y sus reglamentos y acatar los acuerdos de la Superintendencia General de Valores. Proporcionar tanto a la Superintendencia como a la respectiva Bolsa de Valores, toda la información estadística, financiera, contable, legal o de cualquier otra naturaleza que se solicite en cualquier momento. Llevar los registros necesarios, en los cuales se anotarán, con claridad y exactitud, las operaciones que efectúen. Entregar a sus clientes copias de las boletas de transacción, así como certificaciones de los registros de las operaciones celebradas por ellos cuando lo soliciten. Permitir la fiscalización de todas sus operaciones y actividades por parte de la Superintendencia y de la respectiva Bolsa de Valores. Mantener a disposición del público su composición accionaria y la de sus socios, cuando éstos sean personas jurídicas.

La Central de Valores es una institución que ofrece los servicios de custodia, administración, liquidación y compensación de valores.

Las Clasificadoras de Riesgo, son sociedades anónimas cuyo objetivo es evaluar el nivel de riesgo de los valores emitidos por un determinado emisor a través del análisis de información proporcionada por éste. Los títulos se clasifican en diferentes categorías referentes a la opinión de la sociedad clasificadora acerca de la capacidad de pago de éstos títulos por parte del emisor. Las categorías en que se clasifican las emisiones son las siguientes:

Categoría AA: La clasificación AA corresponde a aquellos instrumentos con una capacidad muy fuerte de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, que rara vez se vería afectada ante cambios predecibles en el emisor, en la industria a qué éste pertenece o en la economía general.

Categoría A: La clasificación A corresponde a aquellos instrumentos con una capacidad buena de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero susceptible a ser afectada ante eventuales cambios en el emisor, en la industria a que éste pertenece o en la economía en general.

Categoría B: La clasificación B corresponde a aquellos instrumentos que actualmente cuentan con una adecuada capacidad de pago de capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero esta clasificación tienen una mayor probabilidad de ser afectada por eventuales cambios en el emisor , en la industria a que pertenece o bien en la economía en general.

Categoría C: La clasificación corresponde a aquellos instrumentos con una incierta capacidad de pago y los intereses por cobrar con una alta probabilidad de retardo en los pagos o pérdida de los interese y el capital. Esta clasificación corresponde a una categoría de carácter especulativo.

Categoría D: La clasificación D corresponde a aquellos instrumentos que tengan suspendidos el pago de los intereses y/o el principal, en los términos y plazos pactados

Categoría E: La clasificación e corresponde a aquellos instrumentos cuyo emisor no presenta información válida y representativa para el período mínimo exigido y además no gozan de garantías suficientes.

 


FORO

CONTENIDO

Reglas del Foro

1. El tiempo oficial del Foro Bolsa de Valores es de una hora a partir de las 9 PM. del día Jueves 31 de Julio  del 2003. considerando un margen de cinco (5) minutos, a partir de la hora de conexión. Ejemplo: [Mar Jul 29 05:18:38 GMT-04:00 2003] pbonillo:.

2. Los participantes en el Foro, deben identificarse en el CHAT (sitio de encuentro), con su nombre e inicial de primer apellido, para poder identificarlos debidamente.

3. La asistencia al Foro tiene una puntuación de 4 puntos.

4. El foro se dividirá en Cinco grandes secciones:

4.1.-Definición Bolsa de Valores Ángel Contreras

4.2.-Puestos de Bolsa. Cecilio Pineda

4.3.-Valores Negociados en la Bolsa. Jhonald  Hernández

4.4.-Central de Valores. Roberto Da Corte

4.5.-Clasificadoras de Riesgo. Pedro Bonillo

5. El inicio de cada dinámica será indicado por el moderador. Ejemplo. INICIO DE DINÁMICA PEDROB.

6. Las preguntas serán presentadas por el moderador por numero dentro de la dinámica en curso. Ejemplo: AlexanderV PREGUNTA 1.1. Se recomienda que el participante tenga las preguntas a la mano, para evitar confusiones.

7.- Se indicaran todas las preguntas de cada sección y luego se pedirá las respuestas a los participantes  y cada persona responderá las preguntas cuando se lo indique el forista y se esperara a la evaluación final que será tomada del log del chat.

8.- El derecho de palabra será cedido a través del siguiente mensaje: “IDENTIFICACION DEL USUARIO” RESPONDA!.

9.- Una vez cedido el derecho de palabra debe indicar la respuesta que considere correcta a la dinámica en la que se encuentre participando. Ejemplo: “v” para indicar Verdadero, “f” para indicar Falso, o cualquier letra en el caso de preguntas de selección Simple. Se recomienda que el participante tenga las preguntas a la mano, para evitar confusiones.

10.-Una vez cedido el derecho de palabra el participante debe indicar su respuesta de acuerdo a la dinámica en que se encuentre participando.

11.-El participante que tenga el derecho de palabra, tiene un tiempo máximo para responder en 40 segundos.

Si el tiempo máximo para responder es superado, automáticamente se le dará el derecho de palabra a otro participante bajo el criterio del moderador.

12.-El foro estará constituido por cuatro (4) dinámicas, siendo estas:

Verdadero y Falso 4 ptos

Selección Simple 4 ptos

Completación y/o Desarrollo 4 ptos

Conclusiones del Cuadro Comparativo 4 ptos

13-..La puntuación será publicada, una vez culminado el Foro en nuestra página Web.

Suerte. Gracias por participar!!!!

 

PREGUNTAS sin respuesta

1.- ¿QUE ES LA BOLSA DE VALORES?

2.- ¿QUE SON LOS PUESTOS DE LA BOLSA?

3.- ¿CUALES SON LOS VALORES NEGOCIADOS EN LA BOLSA?

4.-¿QUE ES LA CENTRAL DE VALORES?

5.-¿QUE SON LAS CLASIFICADORAS DE RIESGO?

InfografiAS Y RESÚMENES

4.1.-Definición Bolsa de Valores Ángel Contreras

4.2.-Puestos de Bolsa. Cecilio Pineda

4.3.-Valores Negociados en la Bolsa. Jhonald  Hernández

4.4.-Central de Valores. Roberto Da Corte

4.5.-Clasificadoras de Riesgo. Pedro Bonillo

 

DINAMICAS BOLSA DE VALORES

Selección Simple

AC. 1.1.- ¿Las funciones de una Bolsa de Valores son: ?.

a).- Vigilar la negociación de títulos buscando la transparencia y equidad en la negociación.

b).- Realizar la compensación financiera.

c).- Coordinar el cumplimiento de los negocios.

d).- Realizar el traspaso de los beneficiarios de los títulos para garantizar la reserva bursátil.

e).- Vigilar los negocios e intereses de los inversionistas.

f).- Todas las anteriores.

Respuesta. (     )      


AC. 1.2.- ¿Las características fundamentales de este mercado son?

a).- Es un mercado público donde se negocian títulos-valores.

b).- Solamente se contratan los títulos de aquellas entidades que han sido admitidas a cotización.

c).- Las transacciones están aseguradas jurídica y económicamente.

d).- Solo a) y b).

e).- Solo a), b) y c).

Respuestas. (      )          


CP. 1.3.- Entre los servicios que ofrecen los Puestos de Bolsa están:

a).- Diseño de instrumentos.

b).- Administración de Emisiones de Títulos – Valores.

c).- Brindar altas tasas de interés por depósitos a plazo.

d).- Solo a.

e).- Solo a y b.

d).- Todas las anteriores.

Respuesta. (     )


CP. 1. 4.- En las operaciones bursatiles el cliente contacta a un puesto de bolsa y le emite un manadato para comprar/vender un producto con las siguientes cualidades:

a).- Cantidad.

b).- Fecha de entrega.

c).- Calidad - nivel de toleracia.

d).- Forma de entrega.

e).- Precio deseado .

f).- Todas las anteriores

Respuesta. (      )


RDC. 1.5.- Los Servicios que ofrece la Caja Venezolana de Valores son:

a).- Administración de los títulos valores.

b).- Registro de la constitución de gravámenes sobre los valores depositados y bloqueo de los mismos.

c.- Registro de las medidas cautelares sobre los títulos valores y bloqueo de los mismos.

d.- Todas las anteriores.

Respuesta. (     )


RDC. 1.6.- Pueden ser accionistas de las cajas de valores las siguientes personas jurídicas: 

a).- Bolsas de valores casas o sociedades de corretaje de títulos valores.

b).- Compañías anónimas que posean títulos valores.

c).- Grandes corporaciones registradas en Venezuela.

d).- Organismos del Estado.

e).- Todas las anteriores

Respuesta. (     )


PBS 1.7.- Los elementos cuantitativos de clasificación se relacionan con los factores:

a).- Internos.

b).- Externos.

c).- Internos y externos.

d).- Ninguna de las anteriores.

Respuesta. (      )


PBS 1.8.- La máxima capacidad de pago se refiere a la clasificación:

a).- A.

b).- AA.

c).- AAA.

d).- Ninguna de las anteriores.

Respuesta. (      )


Verdadero y Falso

AC. 2.11. Las Bolsas de Valores como mercados organizados y especializados, en los que se realizan transacciones con títulos valores por medio de intermediarios autorizados, conocidos como Casas de Bolsa ó Puestos de Bolsas.

Respuesta.   (V)erdadero ó (F)also. (      )


AC. 2.12.- Las bolsas de valores cumplen una importante función, al permitir el encuentro de vendedores y compradores de valores de oferta pública y la formación de precios de acuerdo a la oferta y demanda.

Respuesta.   (V)erdadero o (F)also. (     )


CP. 2.13.- Los puestos de bolsa son entidades con personalidad jurídica propia, que cuentan con una concesión de la Bolsa de Valores que les permite dedicarse a la intermediación en la compra y venta de Títulos – Valores.

Respuesta.   (V)erdadero o (F)also. (     )


CP. 2.14.- Los agentes de bolsa promueven una relación tangible entre los proveedores (ahorradores e inversionistas) y demandantes (empresas y gobierno) de recursos monetarios mediante la transacción de valores negociables o autorizados..

Respuesta.   (V)erdadero o (F)also. (     )


RDC 2.15.- Uno de los principales servicios que ofrece la Caja Venezolana de Valores es el depósito y custodia de los títulos valores

Respuesta.   (V)erdadero o (F)also. (     )


RDC. 2.16.- La desmaterialización de títulos significa sustituir las anotaciones en cuenta por valores físicos

Respuesta.   (V)erdadero o (F)also. (    )


PBS. 2.17.- Las Casas de Corredores de Bolsa, disponen de información objetiva para atender las necesidades de sus clientes, facilitándoles la toma de decisiones; así como representando una herramienta que desempeña funciones de asesoría y diseño de estrategias financieras

Respuesta.   (V)erdadero o (F)also. (     )


PBS. 2.18.- Las Calificaciones de Riesgo en Venezuela son calculadas por las llamadas calificadoras internacionales, de las cuales las más importante son Moody’s, Standard and Poor’s, The Ecomic Intelligence
Unit y Fitch, agencias las cuales basan su calificación en variables económicas, políticas y sociales, agrupadas en dos renglones, uno cuantitativo y otro subjetivo o cualitativo, al cual asignan valores porcentuales para su evaluación total. 

Respuesta.   (V)erdadero o (F)also. (     )


 

Completación

AC. 3.21.- La Bolsa de Valores es el lugar donde se encuentran los _______________ y ______________ de valores, a través de sus Sociedades Agentes de Bolsa.


AC. 3.22.- Bolsa de Valores (Definición en base al régimen legal venezolano) _____________________________________________________ donde se reúnen los corredores de Bolsa con el fin de realizar las operaciones de compra-venta de títulos valores, por cuenta de sus clientes. / Sitio público donde se realizan las reuniones de la Bolsa o se efectúan las operaciones de la misma.


CP. 3.23.- Las ______________________ son las únicas empresas autorizadas para actuar en la Bolsa de Valores.


CP. 3.24.- Los puestos de bolsa serán personas ____________, autorizadas por las ________________________ correspondientes y de conformidad con los requisitos establecidos en esta Ley, para formar parte de ellas.


RDC. 3.25.- Toda operación que se realice en la Bolsa de Valores de Caracas deberá liquidar a través __________________________________, lo que conlleva a un Registro del Inversionista en esta última, a través de la apertura de una ____________________.


RDC. 3.26.- La Caja Venezolana de Valores, C.A. es una sociedad anónima de capital autorizado cuyo objeto social exclusivo es la prestación de servicios de depósito, ___________, Transferencia, ____________ y liquidación de valores objeto de oferta pública en Venezuela con licencia de la Comisión Nacional de Valores.


PBS. 3.27.- Las Clasificadoras de Riesgo son sociedades _____________en evaluación de empresas, en relación con aspectos cualitativos y cuantitativos, dando opinión con criterio independiente (objetiva), siendo su principal objetivo de la clasificación de riesgo de instrumentos de deuda, proveer a los inversionistas de una opinión profesional, ________________de la calidad crediticia (probabilidad de que se realice un oportuno pago de intereses y amortizaciones) de los instrumentos ofrecidos en el mercado.


PBS. 3.28.- La ___________-proporciona elementos para protección de los inversionistas que toman decisiones basándose en la información existente, lo cual tienen importante efecto en la______________, pues produce una adecuada correspondencia entre tasas y riesgos.


Evaluación

Criticas

dialogo de conversación

Backup Investigación

(El backup de esta investigación en Internet se encuentra en las infografias de los foristas como archivos locales al lado de cada dirección en Internet investigada, almacenada como archivo local en la pagina del forista respectivo).


EQUIPO # 1

 

Ángel Contreras 

Cecilio Pineda

Jhonald  Hernández

Roberto Da Corte

Pedro Bonillo

 

 

 

Última actualización 21JUL03
Copyright 2003 AC/CP/JH/PB/RD. Todos los derechos reservados.

1