BAB DUA

PELABURAN DALAM ISLAM

 2.0       PENGENALAN

            Pengumpulan harta kekayaan adalah merupakan fitrah semulajadi manusia. Islam telah menetapkan cara perolehan kekayaan itu mestilah mengikut prinsip Islam  dan  menjamin kepentingan umum. Dalam hal pelaburan pula, Islam memandang pelaburan sebagai satu wasilah yang sihat untuk mengembangkan modal atau harta.Ini dapat dilihat daripada tiga cara asas penggunaan harta .  Terdapat tiga cara asas penggunaan harta,1 di dalam Islam iaitu yang pertama harta tersebut dibelanjakan . Perbelanjaan yang bersifat wajib adalah kewajipan menunaikan zakat apabila cukup haul dan nisabnya. Manakala  perbelanjaan yang berbentuk sunat pula  seperti sedekah kepada fakir miskin, orang yang memerlukan pertolongan dan semua amal kebajikan kepada masyarakat yang lain.

             Cara yang kedua harta tersebut disimpan .Wang atau harta disimpan untuk kegunaan pada masa hadapan bagi tujuan  melanjutkan pelajaran , berlaku  kecemasan  dan sebagainya. Cara yang ketiga pula harta tersebut boleh dilaburkan. Islam mengharuskan harta kekayaan dilaburkan dalam kegiatan ekonomi seperti industri makanan, pakaian dan sebagainya. Islam amat menggalakkan umatnya berusaha mengumpul dan menambah harta kekayaan demi kesejahteraan hidup. Pelbagai sumber pendapatan yang diperolehi termasuklah wang bantuan zakat harus dilaburkan atau dikembangkan bagi memperbaiki dan meningkatkan lagi taraf hidup masyarakat

 2.1                DEFINISI  PELABURAN

Mengikut definisi yang diberikan oleh Kamus Dewan terbitan Dewan Bahasa Pustaka, pelaburan bermaksud :2

• Meletakkan ( memberikan / menyerahkan ) sejumlah wang utk sesuatu usaha ( seperti pengeluaran barangan, perniagaan dan sebagainya ) dgn tujuan utk memperolehi         keuntungan.

• Jumlah wang ( modal ) yang dilaburkan dalam urusniaga.

• Sesuatu yang dibeli dengan harapan akan mendapat keuntungan yang berlipat kali ganda.

              Manakala mengikut Kamus Pelaburan keluaran Dewan Bahasa dan Pustaka, pelaburan didefinisikan sebagai “ penggunaan wang atau dana bagi aktiviti tertentu yang diharapkan akan menghasilkan pulangan yang lebih pada masa hadapan”3

 2.2          PELABURAN DALAM EKONOMI KONVENSIONAL

 2.2.1  Definisi dan Konsep Pelaburan

              Pelaburan mengikut konteks ekonomi konvensional adalah satu bentuk penggunaan wang untuk membeli sesuatu aset sama ada aset hakiki atau aset kewangan dengan menjangkakan atau mengharapkan bahawa aset yang dibeli itu akan menghasilkan pulangan atau pendapatan semasa dan  nilainya dijangka akan meningkat dan memberikan keuntungan pada masa hadapan, selepas mengambil kira risiko-risiko yang mungkin dihadapi.4

 Mengikut takrif tersebut, yang dimaksudkan dengan  Aset hakiki ialah harta yang wujud secara fizikal dan mudah dinilai harganya, seperti rumah, kilang dan sebagainya. Aset hakiki ini boleh digunakan oleh pemilik untuk kegunaan peribadi atau digunakan untuk mendapatkan hasil dari penggunaan seperti penyewaan dan sebagainya. Sementara  aset kewangan pula ialah  sekeping dokumen yang kewujudan fizikalnya tidak boleh menggambarkan nilainya yang sebenar sebagai contoh Sijil-Sijil Saham, Bon dan Sijil Premium. .

 Pelaburan juga merujuk kepada pembelian barang modal yang boleh menghasilkan pendapatan dan bukannya pembelian barang-barang harian seperti barang keperluan harian. Oleh itu, boleh dikatakan pelaburan adalah menangguhkan penggunaan masa kini untuk mendapatkan pulangan pada masa hadapan. Selain itu, menurut Mohammad Othman  Syabir , pelaburan juga  merupakan   suatu pengikatan harta yang bermatlamatkan keuntungan yang bakal diperolehi pada masa hadapan. Ia juga merupakan urusniaga sesuatu yang asal  ( modal ) untuk masa hadapan bagi mendapatkan pulangan terhadap modal.5

 Secara keseluruhannya, definisi pelaburan boleh dirumuskan  sebagai satu aktiviti pengembangan atau pertambahan sesuatu modal untuk mendapatkan keuntungan yang berlipat ganda pada masa hadapan. Pelaburan sebenarnya melibatkan pelaburan langsung dan pelaburan penyertaan.

2.2.2          2.2.2 Ciri-Ciri Pelaburan6

            1.    Penanaman Modal

                Sejumlah wang atau dana perlu dilaburkan bagi mendapatkan  apa juga bentuk aset yang diingini yang digunakan bagi tujuan penjanaan pulangan.

 2.       Kecairan

Sesuatu pelaburan dianggap cair seandainya boleh di tukar dengan tunai dengan kadar yang segera. Biasanya aset hakiki lebih rendah kadar kecairannya berbanding aset kewangan. Kecairan adalah satu keadaan kebolehtukaran sesuatu  aset kepada wang tunai tanpa memerlukan masa yang panjang, melibatkan kos urusniaga yang tinggi atau mengurangkan nilai aset berkenaan.

 3.                   Jangkaan Pulangan

Sesuatu pelaburan akan melibatkan jangkaan pulangan yang positif iaitu kadar keuntungan atau pendapatan. Pulangan ini termasuklah pulangan dari segi pendapatan biasa dividen, bonus mahupun pulangan modal. Semakin besar nisbah pulangan yang mungkin didapati, maka semakin menariklah sesuatu pelaburan itu.

 4.                   Risiko

Pelaburan juga melibatkan risiko. Risiko ialah kemungkinan sesuatu pelaburan itu tidak mencapai pulangan yang dirancangkan. Semakin tinggi risiko semakin tinggi pulangan yang akan diperolehi.7

 5.                   Peralihan Masa

Sesuatu pelabuarn akan melibatkan peralihan masa. Masa juga akan menentukan sama ada seseorang pelabur akan memperolehi keuntungan atau kerugian.  Bagi kebanyakan pelabur, masa yang panjang bagi sesuatu pelaburan akan menghasilkan pulangan yang tinggi. Contohnya, nilai sebidang tanah akan terus meningkat dari masa ke semasa. Namun begitu, peralihan masa juga akan menyebabkan nilai sesuatu aset itu menjadi rendah. Contohnya semakin lama digunakan, nilai sebuah mengalami susut nilai.

2.2.3                   Bentuk Pelaburan

Pelaburan menurut ekonomi konvensional boleh dibahagikan kepada beberapa bentuk. Bentuk-bentuk pelaburan ini ada yang melibatkan pelaburan benar dan pelaburan kewangan. Pelaburan benar merujuk kepada pelabuarn yang nyata seperti tanah, bangunan, peralatan, rumah dan sebagainya. Pelaburan kewangan pula merujuk kepada pembelian aset yang melibatkan pembelian aset kertas yang lebih dikenali sebagai sekuriti. Pelaburan kewangan biasanya melibatkan dua pasaran iaitu pasaran kewangan dan  pasaran modal. Pasaran kewangan umumnya adalah  pasaran yang melaksanakan urusniaga instrumen kewangan jangka pendek. Biasanya instrumen jangka pendek merujuk kepada jangka masa matangnya yang kurang daripada satu tahun. Pasaran modal pula melaksanakan urusniaga instrumen kewangan yang tempoh matangnya melebihi satu tahun.8

1.             Pelaburan Ekuiti 9

Pelaburan ini merujuk kepada pemilikan sekuriti atau pemilikan saham. Ekuiti daripada definisinya bermaksud pegangan atau milikan dalam syarikat tertentu. Pelaburan ekuiti secara umumnya melibatkan kepentingan bersama antara para pelabur dan syarikat yang menerima pelaburan. Justeru, sebagai pemilik bersama, tanggungan hanya terhad ke atas jumlah modal pegangan saham yang   disumbangkan  sahaja .  Antara    jenis-jenis    produk   dalam pelaburan ini adalah :

 Saham biasa

Saham biasa ialah saham yang diterbitkan oleh sesebuah syarikat sebagai pertukaran dengan modal yang dibekalkan kepada syarikat tersebut. Pemilik saham mempunyai hak asas iaitu hak berkongsi perolehan,,hak ke atas aset syarikat, hak pengundian, hak memilih lembaga pengarah dan hak mendapat terbitan baru.10

                 Saham Keutamaan

Saham ini adalah saham yang mendapat keutamaan dari segi pembayaran dividen sebelum pembayaran dividen dikeluarkan kepada  pemegang saham biasa. Perbezaan antara saham keutamaan dan saham biasa ialah dividennya telah ditetapkan awal, mendapat keutamaan dari segi pengagihan aset syarikat sekiranya syarikat dibubarkan. Namun, ia tidak mempunyai hak mengundi.11

2.             Pelaburan Hutang

              Pelaburan seperti ini menjanjikan suatu jaminan dan kadar pulangan yang tetap yang biasanya melibatkan bayaran bunga atau faedah. Jaminan yang dimaksudkan adalah tanggungjawab syarikat pengeluar untuk membayar sejumlah wang dalam bentuk faedah secara berkala ( secara tersusun mengikut yang telah ditetapkan ) dan wang pokok pada akhir tempoh matang. Sekiranya tanggungjawab ini diingkari oleh syarikat pengeluar maka tindakan mahkamah boleh dikenakan ke atas mereka.  Contoh produk-produk pelaburan jenis ini adalah :

 a)                   Bil Perbendaharaan

Ia biasanya dikeluarkan  oleh kerajaan melalui Bank Pusat. Ia merupakan suatu alat hutang sector awam jangka pendek dan ia memberi hak kepada pemegang terhadap jumlah bayaran yang ditetapkan iaitu nilai muka pada satu tarikh matang tertentu.12

 b)                   Sekuriti Kerajaan

Ia mewakili satu perjanjian bertulis antara kerajaan dengan pemberi pinjaman, iaitu pemberi pinjam memindahkan sejumlah wang kepada kerajaan. Kerajaan akan membayar kadar bunga kepada pemegang sekuriti. Kadar bunga ini dibayar setiap setengah tahun dan jumlah wang yang dipinjamkan akan ditebus pada tarikh matang.13

 c)                   Akaun Tabungan

Bank dan syarikat kewangan sebagai penerima hutang akan menetapkan peratus atau kadar faedah yang akan di bayar kepada penyimpan sebagai pihak pemberi hutang. Bank akan membayar secara berkala daripada jumlah berbaki ( tahunan, bulanan, atau harian mengikut perjanjian ). Oleh itu, ia tidak mempunyai tempoh matang.14

 3.        Pelaburan Aset Hakiki15

          Pelaburan aset hakiki atau benar adalah satu bentuk pelaburan yang melibatkan aset-aset yang berkaitan dengan harta tetap dan biasanya melibatkan satu jangka masa yang panjang. Sifat-sifatnya  yang tidak mudah dialihkan dan bersifat material secara fizikal akan memberikan pulangan melalui penggunaan, penyewaan, pajakan dan penjualan aset. Antara  aset-aset berkenaan termasuklah tanah, rumah, mesin, kenderaan, kelengkapan dan sebagainya.

 4.        Pelaburan Pasaran Hadapan16

          Pelaburan pasaran hadapan adalah pelaburan yang melibatkan kontrak para pelabur. Para pelabur bertanggungjawab untuk memenuhi kontrak jual beli apabila tamat tempoh yang ditetapkan terlebih dahulu bagi urusniaga yang akan dijalankan pada masa hadapan. Segala perlunasan wang bayaran dan penghantaran  pesanan hanya akan dilakukan pada masa hadapan seperti  yang terkandung dalam kontrak yang di buat. Antara ciri-ciri yang terdapat dalam pelaburan pasaran hadapan adalah seseorang atau syarikat mempunyai hak dan pilihan sama ada untuk melaksanakan penghantaran fizikal atau melupuskan kedudukannya apabila kontraknya matang. Ini bermakna pelabur yang    membeli     sesuatu    kontrak   sekuriti, komoditi atau kewangan boleh mencairkan kontraknya melalui jualan pada  masa  hadapan. Antara produk-produk di dalam pasaran hadapan adalah :

 a)                   Pelaburan Komoditi

Pelaburan ini berasaskan kepada komoditi utama dunia seperti petroleum, minyak sawit, getah dan emas.

 b)                   Pelaburan Tukaran Asing

Pelaburan ini melibatkan urusniaga antara satu mata wang sesebuah negara tertentu dengan mata wang sesebuah negara lain.

5.             Pelaburan Kutipan Bahan17

             Pelaburan kutipan bahan adalah satu bentuk pelaburan yang berkaitan dengan minat atau hobi seseorang individu di dalam mengumpulkan koleksi-koleksi yang berharga, mempunyai nilai sejarah dan nilai seni yang amat tinggi. Pelaburan dengan cara ini adalah akibat dari jangkaan bahawa nilai barang-barang yang dijadikan koleksi akan meningkat dan menghasilkan pulangan yang lumayan. Antara ialah 

•  Emas 

• Batu Permata

• Barang - barang antik, lukisan, barang purba, setem, syiling lama dan sebagainya  lama dan sebagainya. 

2.3          PENGERTIAN PELABURAN DALAM ISLAM

Pelaburan dari sudut bahasa Arab berasal daripada perkataan “Thamara”  dan “Thamara al-Shai’. Yang bermaksud berbuah dan menghasilkan sesuatu atau menghasilkan buah dan “ thamara a;-rajulu ma’lahu,” seseorang itu telah melaburkan hartanya. Perkataan al-Istithmar ialah “inginkan hasil”. Para pakar perundangan Islam menggunakan perkataan tersebut bagi merujuk kepada pelaburan .18

 Pelaburan dalam Islam dari segi bahasanya ( berdasarkan makna Arab iaitu al-Istithmar ) bermaksud mencari hasil yang bermaksud seseorang berusaha untuk mencari keuntungan atau hasil atas usahanya. Contoh seseorang individu akan mengutip hasil daripada tanamannya setelah ia berbuah iaitu mendatangkan hasil yang menguntungkan.Takrif ini sesuai dengan konteks pelaburan iaitu sesuatu aktiviti yang boleh mendatangkan hasil apabila ia dikembangkan  melalui usaha-usaha berfaedah yang membantu meningkatkan keuntungannya.

 Pengertian pelaburan menurut istilah pula ialah mencari keuntungan daripada harta, sebagaimana yang dijelaskan oleh Imam Malik dalam kitabnya al-Muwatta’ yang membincangkan tentang soal pinjaman al-Qard.19 Walau bagaimanapun, pengertian tersebut boleh dikatakan selari dengan maksud pelaburan yang di petik daripada Kamus Dewan iaitu “ sejumlah wang” ( modal dan sebagainya ) yang dilaburkan dalam sesuatu urusniaga dengan harapan akan mendapat keuntungan berlipat ganda.20

 Pelaburan dalam Islam adalah melalui penyertaan ekuiti dan berkongsi keuntungan yang  didasarkan atas prinsip mudarabah dan musyawarah. Asas ini dapat dilihat kepada konsep mudharabah yang melibatkan penyertaan individu dan modal, seterusnya pengusaha akan melaksanakan kerjayanya berdasarkan syarat-syarat yang telah disepakati.21

 Islam menggalakkan setiap modal yang terkumpul dilaburkan supaya manfaatnya dinikmati oleh pemiliknya dan orang ramai . Pemilik harta  juga digalakkan supaya melaburkan harta-harta yang mereka miliki kerana ia tidak harus dibiarkan sia-sia tanpa mengusahakannya. Islam juga tidak menghalang dari mengambil faedah ( mengembangkannya ) dari harta yang ada dengan menggunakan apa sahaja cara yang disyariatkan.

2.4                            DALIL YANG MENGHARUSKAN PELABURAN

Islam tidak menghalang manusia menggunakan modal dan harta kekayaan untuk dilaburkan dan dikembangkan. Walau bagaimanapun manusia tidak seharusnya lupa bahawa segala harta kekayaan tersebut adalah milik Allah. Mereka hanyalah sebagai khalifah yang diamanahkan untuk memelihara dan menggunakan harta tersebut untuk mencapai kesejahteraan alam ini.

 Pada asasnya, pengembangan modal dan harta kekayaan  yang di tuntut oleh Islam adalah bertujuan membangunkan  ekonomi negara, memberi kebahagiaan kepada umat manusia dan merapatkan jurang perbezaan dalam pengagihan kekayaan.22

 Terdapat banyak dalil sama ada daripada Al-Quran, al-sunnah yang mengharuskan usaha-usaha pelaburan. Antaranya :

 1.                   Dalil al-Quran

i)              Firman Allah  : 23

Maksudnya :

 Hai orang-orang yang beriman, sesungguhnya sebahgaian besar dari orang-orang alim Yahudi dan rahib-rahib Nasrani benar-benar memakan harta orang     dengan  jalan yang  batil dan mereka menghalang-halangi( manusia ) dari jalan Allah Dan orang-orang yang menyimpan emas dan perak dan tidak menafkahkannya pada jalan Allah, maka beritahukanlah kepada mereka ( bahawa mereka akan mendapat ) siksa yang pedih.( Surah At-Taubah :34)

ii)             Firman Allah s.w.t24

 Maksudnya :”

Dan apa juga harta halal yang mahu dibelanjakan ( pada jalan Allah  dan pahalanya ) adalah untuk diri kamu sendiri dan kamu pula tidaklah membelanjakan,  mendermakan  sesuatu melainkan kerana menurut keredhaan Allah. Dan apa juga yang kamu belanjakan dari harta yang halal ( untuk kejayaan ) akan disempurnakan  balasan pahalanya  kepada kamu dan ( balasan baik ) kamu ( itu pula ) tidak dikurangkan.”          ( surah al-Baqarah  2 : 272 )

2.                   Dalil al-Sunnah

i)              Sabda Rasulullah s.a.w :25

Bermaksud :

 Diriwayatkan bahawa Al- “ Abbas Ibnu ‘ Abd a’-Mutalib ketika beliau memberi wang modal kepada seorang pelabur untuk perdagangan al-Mudarabah, beliau membuat syarat bahawa jangan membuat perdagangan ke seberang laut serta jangan melintasi lembah dan jangan membeli binatang hidup. Kalau berlaku kerugian disebabkan tidak mematuhi syarat tersebut, pihak pelabur hendaklah menggantikan modal yang diberikan  itu.”

 Syarat itu disampaikan kepada pengetahuan Rasulullah s.a.w dan baginda menyetujuinya

ii)         Dalil al-Sunnah ( dalam bentuk pengakuan Rasulullah s.a.w 

          Kontrak yang dilakukan oleh Rasulullah dengan  Khadijah dalam urusan perdagangannya ialah melalui kontrak Al-mudharabah iaitu  prinsip yang melibatkan kontrak antara kedua belah pihak untuk salah seorang ( salah satu pihak ) mengeluarkan sejumlah wang atau modal kepada pihak yang lain untuk diperdagangkan. Keuntungan daripada perdagangan itu dibahagi dua mengikut kadar yang telah dipersetujui.26

Dalam urusan perdagangaRasulullah Khadijah mengeluarkan sejumlah modal kepada Rasulullah dan Baginda pergi ke Sham dengan membawa modal tersebut untuk diperdagangkan. Ini berlaku sebelum baginda di angkat menjadi Rasul. Setelah baginda di angkat menjadi rasul, baginda tidak melarang perlaksanaan perniagaan yang menggunakan prinsip al Mudharabah di kalangan para sahabat.27

3.             Dalil al-Ijma’

Para ulama telah sependapat mengatakan bahawa pelaburan adalah diharuskan oleh Islam. Konsep yang sering di guna pakai dalam aspek ini meliputi instrumen Mudharabah. Antara dalil ijma’ yang mengharuskannya sebagaimana yang di petik daripada pendapat Dr Wahbah al-Zuhaily dalam buku al-Fiqh al-Islami wa Adillatuh, juzuk ke empat yang diriwayatkan daripada sekumpulan para sahabat, iaitu mereka telah menyerahkan harta anak-anak yatim untuk dilaburkan berdasarkan kontrak mudarabah dan tidak ada sesiapapun pada waktu itu yang mengingkari atau membantah perbuatan tersebut. Maka ketiadaan bantahan ini di anggap sebagai ijma’.28

    2.5        ASAS PELABURAN DALAM  ISLAM

Islam telah menetapkan satu prinsip bahawa  asal sesuatu perkara di hukum harus berdasarkan kaedah fiqhiyyah yang membawa satu prinsip iaitu ( Al-asl Fi Al-Ashya’ Al- Ibahah ).

 Sesuatu benda yang harus dilakukan, jika ia  mendatangkan manfaat dan boleh menolak kemudaratan  dan kesempitan umat Islam. Contohnya, mengembangkan harta kekayaan dengan tujuan meningkatkan taraf hidup dan membantu golongan yang memerlukan. Oleh itu, pengembangan harta boleh dilaksanakan mengikut kriteria-kriteria yang ditetapkan serta tidak bercanggah dengan prinsip Islam. Antara asas penting  atau kriteria yang digariskan Islam dalam urusan pelaburan adalah seperti berikut :29

1.                   Pelaburan mestilah tidak bercanggah dengan hukum Islam, iaitu tidak melibatkan aktiviti pelaburan dalam perkara-perkara yang tidak dibenarkan seperti arak dan sebagainya

2.       Modal yang diperolehi adalah dari sumber yang halal.

3.       Pelaburan yang dilakukan mesti mampu memberi kebajikan dan kemakmuran kepada individu dan mesyarakat.

 4.  Pelaburan tersebut hendaklah memberi pulangan dalam bentuk                                  kebendaan  dan keruhanian yang bukan sahaja memberi kepuasan dan kebajikan di   dunia dan di akhirat.

5.    Pelaburan tersebut juga hendaklah bebas daripada segala bentuk larangan seperti riba, ketidakpastian, penindasan, penipuan, pembaziran dan sebagainya.

Dari kenyataan di atas jelas menunjukkan bahawa pelaburan dalam perspektif Islam ialah membina masyarakat Islam melalui pengeluaran barangan keperluan asas. Keselesaan hidup dan harga barang murah yang mampu dibeli oleh orang ramai dan kadar pengangguran yang rendah. Sistem sosial Islam menyarankan supaya setiap penggunaan  perlu berdasarkan keutamaan dari segi keperluan dan keselesaan hidup.Dasar ini telah dipersetujui oleh semua sarjana  Islam dan mereka menyatakan penggunaan secara mewah adalah dilarang.

                 Lebihan pengeluaran dalam penggunaan dari sebarang jenis harta adalah tidak digalakkan keran ia boleh mewujudkan pembaziran faktor pengeluaran. Pelaburan sebenarnya adalah faedah yang didapati dalam pengeluaran barangan  keperluan dan keselesaan hidup. Oleh itu, lebih banyak modal diperlukan untuk meningkatkan keupayaan pengeluaran mengikut masa tertentu dan mengetahui bagaimana cara mengeluar, meningkat dan mengembangkannya.

              Allah s.w.t menggalakan pelaburan dan melarang pembekuan modal yang boleh mengurangkan jumlah modal yang bergerak dalam ekonomi, kesan pembekuan modal  dalam ekonomi ialah kemiskinan akan meningkat dan berlaku kemunduran yang berterusan. Perbuatan membekukan modal di kutuk dan  diberi amaran oleh Allah, seperti dinyatakan dalam surah al-Taubah ayat 34.

 Selain itu, Islam menghendaki setiap modal yang terkumpul hendaklah dilaburkan supaya manfaatnya dapat dinikmati  oleh pemiliknya dan masyarakat umum.

2.6      CIRI-CIRI PELABURAN DALAM  ISLAM

Pelaburan Islam sebenarnya mempunyai bentuk dan ciri-ciri yang hampir sama dengan pelaburan secara konvensional, Cuma terdapat beberapa ciri-ciri tambahan yang membezakan antara keduanya dan perlu dititikberatkan. Ciri-ciri tambahan yang membezakan pelaburan secara Islam dan pelabuhan konvensional seperti yang ditetapkan oleh Majlis Penasihat Syariah Suruhanjaya Sekuriti adalah seperti berikut :30

 1.                        Tidak  mempunyai operasi yang berasaskna riba ( faedah ) yang boleh mendatangkan kecacatan di dalam urusan muamalat.

2.      Tidak mempunyai aktiviti yang melibatkan aktiviti perjudian

3.     Tidak mempunyai operasi yang melibatkan dan mengeluarkan  benda-benda  yang haram seperti minuman keras, daging yang tidak halal, menjual daging babi, dan sebagainya yang diharamkan oleh Islam. 

4.  Tidak mempunyai sebarang operasi yang melibatkan kegiatan yang mempunyai unsur gharar ( ketidakpastian ) seperti perniagaan insurans konvensional.

Isu yang melibatkan percampuran iaitu terdapat aktiviti yang dibenarkan hukum syarak dan juga aktiviti yang diharamkan syarak bagi sesebuah syarikat, Majlis Penasihat Syariah Suruhanjaya Sekuriti, mempertimbangkan dari beberapa sudut tambahan iaitu :

1.                   Aktiviti utama syarikat mestilah bukan aktiviti yang bertentangan dengan syarak sebagaimana yang telah digariskan oleh empat ciri-ciri di atas, manakala unsur riba  adalah amat kecil berbanding dengan aktiviti utamanya.

2.              Pandangan masyarakat umum tentang imej syarikat berkenaan mestilah  baik.

3..    Aktiviti utama syarikat mempunyai kepentingan dalam  maslahah  (kebajikan secara umum ) kepada umat Islam dan negara manakala unsur haram yang amat kecil melibatkan kerumitan meluas yang sukar dielakkan, ‘ uruf  amalan kebiasaan ) dan hak-hak masyarakat bukan Islam yang diperakui oleh Islam.

Selain itu, antara kriteria lain yang harus diikuti dalam menjalankan aktiviti pelaburan secara Islam ialah boleh dipetik daripada pendapat Azlan Khalili Shamsuddin     dalam      bukunya “ Saham dan Pelaburan Yang Perlu Anda Tahu” ialah :31

1.                        Saham yang digunakan mestilah bebas daripada riba. Saham  yang telah ditentukan kadar secara tetap adalah tergolongan dalam riba yang diharamkan. Selain itu, seseorang juga di larang meminjam secara berfaedah untuk membolehkannya membeli saham.

2.            Saham-saham yang dibeli mestilah bebas dari unsur-unsur spekulasi. Perniagaan spekulasi adalah dilarang dalam Islam.

3.     Saham yang dilaburkan bukan bukan dari jenis pelaburan yang dilaburkan dalam bank-bank konvensional seperti Akaun Simpanan Tetap atau Akaun Simpanan Semasa.

Oleh yang demikian, jelas di sini bahawa Islam amat menitikberatkan kesucian dalam sesuatu urusniaga. Namun ia masih dapat disesuaikan tanpa mengubah ciri-ciri asas yang perlu dilaksanakan. Ia juga terbukti bahawa Islam adalah satu agama atau cara hidup yang sempurna untuk  umat Islam seluruhnya.

2.7        BENTUK-BENTUK MEDIA PELABURAN

Para fuqaha’ telah membuat beberapa gagasan tentang bentuk-bentuk media pelaburan yang sesuai dan selari dengan kehendak syariat Islam untuk mengelakkan daripada unsur riba dan tipu helah serta dapat menegakkan keadilan dan  memperluaskan kerjasama dalam menjalankan aktiviti pelaburan. Bentuk-bentuk media pelaburan yang dikemukakan mereka ialah :32

1.                   Mudharabah

Kontrak Mudharabah ialah perjanjian antara pemilik modal dan pengusaha yang mana pemilik modal bersetuju membiayai sesuatu projek perniagaan sepenuhnya dan  pengusaha bersetuju mengusahakannya. Keuntungan yang diperolehi dari perniagaan dibahagi kepada dua belah pihak berdasarkan nisbah yang dipersetujui dalam  perjanjian, misalnya 50 : 50, 40: 60, atau 30 : 70.

2.                   Musyarakah

Musyarakah ialah perkongsian modal dan usaha. Setiap  individu menyertai musyarakah dikehendaki menyediakan  modal ia tidak perlu sama banyak, dan setiap peserta pula dikehendaki melakukan usaha bersama ke atas sesuatu projek perdagangan. Setiap peserta bersetuju menghadapi untung atau rugi. Selain itu, modal yang disumbangkan tidak semestinya  berupa wang ; tetapi harta benda yang bernilai atau yang boleh dinilai dengan wang boleh

dijadikan modal  sumbangan. Semua modal yang dikumpulkan daripada penyumbang hendaklah disatukan sehingga ia menjadi modal bersama untuk projek-projek yang dipersetujui.

3.                   Murabahah

Ia merupakan satu cara jual beli berdasarkan rundingan awal antara penjual dan pembeli dengan tidak mengambil tahu harga awal barang yang dijual. Jualan ini disebut “ Jualan Dengan Tambahan Untung” ( Mark-Up ). Penentuan harga ditetapkan oleh pemilik barang. Pelaburan dalam bentuk murabahah merupakan pelaburan jangka pendek, iaitu bank membeli barang-barang yang hendak dibeli oleh pelanggan-pelanggan, kemudian dijual barang-barang itu kepada pelanggan dengan harga yang lebih tinggi dari harga pembelian. Sistem ini amat popular di kalangan bank-bank Islam.

4.                   Ijarah

Ijarah atau sewaan adalah penggunaan manfaat dengan bayaran tertentu dari sesuatu barang atau harta milik  orang lain. Perjanjian dilakukan antara pemilik harta, penyewa, sama ada harta yang tidak alih  seperti rumah atau harta yang alih  seperti jentera, iaitu pemilik harta membenarkan penyewa menggunakan hartanya dengan bayaran sewa.

5.1          Ba’Bith-Thaman Ajil

Ia terkenal dalam istilah harian sebagai jualan harga tangguh ‘installment’. Mengikut sistem ini, penjual barang menyerahkan barang kepada pembeli dengan serta merta dan pembeli menangguhkan bayaran harga barang itu, kepada suatu tempoh tertentu atau membuat bayaran secara ansuran. Kebanyakan para fuqaha’ mengharuskan bayaran lebih tinggi ke atas barang itu berbanding dengan harga tunai.

5.                   Jual saham

Ia merupakan amalan jual beli di mana pembeli menyerahkan pembayaran terlebih dahulu dan  penjual menggauhkan penyerahan barang sehingga satu tempoh yang ditetapkan dalam perjanjian. Ia juga merupakan tempahan pada barang-barang yang diperlukan untuk satu masa akan datang.

Prinsip-prinsip tersebut digunakan dalam menjalankan aktiviti pelaburan kerana ia  mengandungi peraturan-peraturan yang telah digariskan oleh para fuqaha’ dalam usaha memperkembangkan sistem ekonomi Islam melalui pelaburan kerana ia tidak mengandungi unsur-unsur shubahah (gharar ) dan mendapat keuntungan yang halal di sisi Islam.

2.8           SARANAN MEDIA PELABURAN BARU

Kini, media atau instrumen pelaburan sudah berkembang  maju dan banyak instrumen telah diciptakan di negara-negara maju sesuai dengan keperluan mereka. Instrumen atau media itu kebanyakan terlibat dengan riba dan orang Islam tidak  menyedari disebabkan tidak ada alternatif lain, giat dan terus menyertai pelaburan melalui media yang ada.

Media-media pelaburan yang disarankan oleh para fuqaha’  tidak mampu menampung keperluan semasa dan perlu merangka media-media baru yang diasaskan di atas syariat Islam atau mengkaji media-media yang sedia ada dan diubahsuaikan sehingga tidak bertentangan dengan syariat Islam. Misalnya, bank dan insurans dapat diselaraskan dengan kehendak-kehendak syarak.

Penulis-penulis Islam telah memulakan usaha ke arah penciptaan media-media pelaburan secara Islam, kini, masih diperingkat permulaan seperti Prof. M.A Mannan, dalam kertas kerja yang bertajuk : “ Securities Market In An Islamic Frame Work : An Agenda For Action”, ( Jeddah ), 1982, telah mengemukakan beberapa media baru yang boleh dilakukan dan tidak pula bertentangan dengan syariat Islamiah.

Prof. Mannan membuat saranan media-media pelaburan baru adalah berasaskan beberapa asumsi. Asumsi-asumsi itu ialah: 33

• 1.                   Islam melarang riba, dan uasaha-usaha ke arah itu haruslah dilakukan seberapa boleh dan seberapa cepat. Hukum riba sudah jelas dan tidak ada tolak ansur.

• 2.                   Syarikat dalam rangka ekonomi Islam adalah untuk mendapatkan bukan sahaja keuntungan material, tetapi juga moral.

• 3.                   Perniagaan yang berteraskan monopoli dan spekulasi  dianggap bertentangan dengan Islam. Sementara itu, Islam  membenarkan motif keuntungan yang tidak bertentangan dengan moral dan sosial.

• 4.                   Mekanisme pasaran bebas yang berjalan mengikut arus permintaan ( demand ) dan bekalan ( supply ) mungkin tidak menolong  untuk mencapai objektif-objektif  ekonomi di sesebuah kerajaan Islam. Kawalan dan pengawasan diperlukan bagi menjamin mereka yang tidak menyertai pasaran.

                       Sejak IDP ( Islamic Development Bank ) ditubuhkan pada tahun 1975, beberapa instrument kewangan telah diciptakan seperti Muqaradah Bond, al-Mudharabah Certificate, Loan Certificate, Zakat Certificate, Solidarity Bond dan instrument-instrument lain.

                   Konsep Muqaradah Bond misalnya merupakan  dokumen-dokumen yang dilekuarkan dengan nama pemilik-pemiliknya untuk membiayai sesuatu projek, dengan  matlamat melaksanakan projek tersebut dan mendapatkan  keuntungan. Muqaradah Bond diasaskan pada kontrak Muqaradah dan fiqah iaitu perjanjian kerjasama antara pemilik modal dan pengusaha dimeteraikan. Bond ini tidak diasaskan pada “interest” ( Bunga ) tetapi pulangannya berasaskan pada nisbah keuntungan dari projek itu. Kegiatan  Muqaradah Bond banyak dilakukan oleh IDB.

 Manakala Muhdarabah Certificate pula merupakan surat-surat pelaburan yang berasaskan sistem mudharabah. Surat pelaburan ini dikeluarkan pertama kali oleh Islamic Investment Company ( IIC ) di  Sharjah dalam tahun 1978. Nilai  satu surat ialah US $ 100.00.

 Bagi Zakat Certificate, ia sejenis sijil zakat yang dikeluarkan untuk membiayai projek-projek membela orang miskin. Walaupun, syarak sudah menetapkan penerima zakat, namun cara pengagihan boleh diubahsuai mengikut keutamaan dan projek-projek yang lebih berkesan.

Instrumen-instrumen kewangan lain yang dilaksanakan seperti Loan Certificate, Solidarity Bond, Islamic Short Term Commercial Paper dan sebagainya juga mengandungi sistem pelaburan berunsur Islam dan wajar dilaksanakan bagi menambah pendapatan atau keuntungan melalui proses globalisasi yang berlaku dalam usaha memantapkan system ekonomi Islam di negara kita.

KESIMPULAN

                 Jelaslah, pelaburan merupakan satu kegiatan yang penting dalam membangunkan sistem ekonomi Islam berdasarkan keharusannya di dalam Islam  dengan meletakkan beberapa peraturan khas dalam melaksanakannya. Walaupun, aktiviti pelaburan melalui ekonomi konvensional agak menguntungkan, namun usaha-usaha pelaburan yang berteraskan Islam wajar diperkembangkan secara meluas sehingga terbukti kemampuan dan keuntungannya setaraf dengan prinsip pelaburan konvensional.

                 Oleh itu, dalam usaha meningkatkan taraf hidup golongan miskin khususnya, pelbagai bentuk pelabuarn boleh dilakukan  seperi melaburkan harta zakat dalam  menambah kuantiti dana zakat yang menjadi tunggak utama ekonomi umat Islam.

NOTA HUJUNG :

oleh Fadzilah Binti Zakariya-Jabatan Syariah Fiqh & Usul (API) 2001/2002