A mediados del 92 la tensión de la gira comenzó a causarles estragos. Jimmy regreso a la bebida, D´arcy y James definitivamente se separaron y Billy poco a poco iba enloqueciendo con estos problemas. Las cosas llegaron al truene durante el Reading Festival 1992, donde Billy reventó su equipo durante una presentación bastante mala. Para empeorar las cosas Courtney se casa con Kurt Cobain.Billy abatido piensa en la desintegración de los Pumpkins. Vuleve a Chicago y entra en una oscura etapa de revaloración.

Paulatinamente reacciona pues debe de seguir trabajando en Gish, aunque él se siente vacio y sin fuerzas para escribir. Por fin "Today is the greatest,day of the year" aparece en su mente y es la linea que lo rescata del abismo. Cuentan algunos periodistas mitómanos que Billy se encontraba con una pistola apoyada en su cabeza cuando estas lineas surgieron de la oscuridad, suena extraño eso de estar a punto de dispararse y con una pluma en lo otra mano, además como que la letra no tiene mucho que ver en eso.

A principios de 1993, Corgan huye de sus compañeros para ingresar a Triclops Sound Studios, en Atlanta,Georgia y grabar el album "Siamese Dream", de nuevo con Butch Vig. Si "Gish" revela a un Billy curioso y ansioso por descubrir nuevos mundos, en "Siamese Dream" demuestra un talento entre lo mejor y mas versatil de los compositores de su generación. Aunque él aceptaba que como músico no era muy bueno insistio en tocar personalmente todos los instrumentos-excepto las percusiones-, el álbum se ha convertido en una obra de maestra de rock de la era moderna. Gran sutilidad acústica, imponentes arreglos de cuerdas y un sonido violento se convierten en las perfectas credenciales para ingresar en el -en ese momento-novedoso movimiento Grunge. Convertida en una mortal hacha devastadora aparece "Silverfuck", más tarde el sencillo "Disarm" y el soñador "Today" lo suficientemente melodicos y efectivos para escalar el top ten, sus brillantes contrapuntos proporcionan momentos sublimes y para personal más pesadp las abrumadoras "Cherub Rock"; y "Space Boy" escrita para el hermano menor de Billy, llamado Jesse quien sufrio de un desorden genético. En este proceso Jimmy comenzó una rehabilitación y Billy busco ayuda siquiatrica profesional que lo ayudó a renovarse espiritualmente, reunirse nuevamente con su antigua novia Chris, casarse con ella y fijar su residencia en una casa que compro en Chicago.

El tremendo exito que provoco "Siamese Dream" -llego al N°4 en el verano de 1993- significo otra hilera de extenuantes giras.Entre las presentaciones mas importantes se dieron: Un show acústico en "Raymonde´s Revue Bar" en el Soho, después el grupo regreso para dos shows en "Brixton Academy" en octubre, donde Billy Subio al escenario para el encore vestido de payaso.

Entonces, volaron sobre el mar y regresaron para una triunfal bienvenida en el Chicago Avalon, descansaron en navidad y aparecieron nuevamente en la 2a. semana de 1994 en el Big Day Out Festival en Australia, con Nirvana, Violent Femmes y Henry Rollins. En las Islas Británicas el grupo se presenta en marzo en 4 fechas con localidades totalmente agotadas en el London Astoria.

Durante esa misma visita el grupo fue prohibido en Top Of The Pops despues de negarse a cambiar la linea "cut the little child, inside of me . . ." en "Disarm", que habian declarado ofensiva. A los Pumpkins eso los tenia sin cuidado pues solo veían su compromiso artistico. Posteriormente continuarián su gira británica para aparecer en el "Reading Festival" en agosto. En abril ocurrio algo que tendria un efecto impredecible Kurt Cobain" tomó su propia vida, aplastada por las contradicciones que se daban entre un escritor idealista y las maquinaciones enormes, cinicas, del negocio de la música. Corgan se rehuso a hablar de la muerte de Cobain pero evidentemente esta acción pesaba fuertemente en su ánimo. "Despúes de lo que le paso a Kurt abrir la prensa me parece ridículo" exclamo Corgan, se habia vuelto más accesible a los periodistas e incluso menciono sobre la terapía con que confronto a los demonios de su niñez.

Mas tarde encabezaron el Festival Lollapalooza, en Julio (Nirvana debería de haber ocupado ese lugar), los Pumpkins regresan a tocar un deslumbrante show a Reading. Con "Siamese Dream" conquistan a los criticos de rock de todo el orbe y se retiran a trabajar en su tercer álbum "Mellon Collie And The Infinite Sadness".

Corgan siempre habia sido un escritor prolífico, pero su nueva estabilidad emocional le proporciona una energia creativa sin igual, así que en poco tiempo se da cuenta que el siguiente álbum será doble y posiblemente triple (acabó como 2CD´s o 3LP´s). Virgin no tenia objeción "Gish" habia vendido 350,000 copias mientras que "Siamese Dream" conquisto el doble platino; y hasta "Pisces Iscariot" la colección de lados-B, editada en 1994 se mantuvo durante 4 semanas en las listas de los álbumes más vendidos.