|
EVALUACIÓN
ECONÓMICA
Políticas financieras
Para llevar a cabo la proyección de
inversiones, de ingresos y gastos de operación y efectuar la
evaluación en forma correcta es necesario determinar previamente
algunas políticas financieras, como son:
a. Utilizar el modelo de los
flujos netos de fondos que privilegia a estos sobre la metodología
tradicional basada en los estados financieros.
b. Fijar un horizonte de
estudio de cinco años, que en este caso corresponde a la vida útil
del proyecto.
c. El año 0 es de organización
y puesta en marcha.
d. Proyectar a precios
constantes del año 2006 (año 0 del proyecto) para eliminar los
efectos de la inflación y facilitar la evaluación. Precios
constantes son aquellos que eliminan los efectos de la inflación y/o
deflación y se calculan con base en los precios de un año específico
como punto de referencia permitiendo analizar si el precio actual es
realmente mayor o menor con relación al año base. Por convención los
precios del año base = 100 en el índice de precios.
Precio constante ($ del año base) =
(Precio corriente año/Índice de Precios) ×100
e. Establecer como política de
ventas y compras el pago al contado.
f. Aplicar la depreciación
por el método de línea recta.
g. Determinar la tasa de
interés de oportunidad del inversionista en 12%
h. Estimar un capital de
trabajo equivalente al los tres primeros meses de operación pues no
hay ingresos.
i. Fijar las políticas
salarial, tributaria, prestacional y de transf. parafiscales,
conforme a la ley.
j. Adoptar los siguientes
criterios para la aceptación del proyecto: VPN > 0 y TIR > TIO. En
caso contrario el proyecto será rechazado.
Estimación de capital de trabajo
Para estimar el capital de trabajo se
estimó una actividad inicial para los tres primeros meses. Este
incluye el costo de materia prima, insumos, servicios y personal,
llegándose a un total de Bs. 22,074,613.60 mensuales. La fuerza
laboral es el ítem más relevante, representando un 66% del total.
|
Insumos |
Cantidad |
Bs. Unidad |
Total Bs. |
|
|
|
|
|
|
Ropa de Trabajo |
12 |
150,000.00 |
1,800,000.00 |
|
Mecatillo (100 mts) |
1000 |
250.00 |
250,000.00 |
|
Cinta para sellado (rollo) |
20 |
800.00 |
16,000.00 |
|
Administración |
1 |
500,000.00 |
500,000.00 |
|
|
|
|
|
|
Subtotal 1 capital de trabajo |
|
|
2,566,000.00 |
|
|
|
|
|
|
Servicios |
Cantidad |
Bs. Unidad |
Total Bs. |
|
|
|
|
|
|
Electricidad (Kw) |
4991.28 |
100 |
499,128.00 |
|
Agua (m3) |
1564.08 |
70 |
109,485.60 |
|
|
|
|
|
|
Subtotal 2 capital de trabajo |
|
|
608,613.60 |
|
Fuerza Laboral |
Cantidad |
Bs. Mes |
Total Bs. |
|
|
|
|
|
|
Jefe Centro |
1 |
2,700,000.00 |
2,700,000.00 |
|
Secretaria |
1 |
1,950,000.00 |
1,950,000.00 |
|
Operarios |
10 |
1,425,000.00 |
14,250,000.00 |
|
|
|
|
|
|
Subtotal 3 capital de trabajo |
|
|
18,900,000.00 |
|
Total de Capital de Trabajo |
|
|
Bs. 22,074,613.60 |
Inversión requerida
En función de las características de
las líneas de elaboración seleccionadas y los volúmenes de captura
proyectados para la condición de evaluación, la inversión requerida
en maquinarias, equipos, infraestructura y montaje de las
instalaciones alcanza la suma de Bs. 473,300,000.00. Este monto se
detalla a continuación:
|
Maquinaria y equipos |
Cantidad |
Bs. Unidad |
Total Bs. |
|
|
|
|
|
|
Balanza recepción |
1 |
322,500,000.00 |
322,500,000.00 |
|
Hidropack |
2 |
500,000.00 |
1,000,000.00 |
|
Recipientes recolectores con
ruedas |
10 |
80,000.00 |
800,000.00 |
|
Recipientes recolectores fijos
|
50 |
60,000.00 |
3,000,000.00 |
|
Camión modelo 350 tipo vatea |
1 |
25,000,000.00 |
25,000,000.00 |
|
|
|
|
|
|
Subtotal 1 Maquinaria y equipos |
|
|
352,300,000.00 |
|
Instalaciones |
Cantidad |
Bs. Unidad |
Total Bs. |
|
|
|
|
|
|
Terreno |
1 |
|
(*) |
|
Compra y construcción galpón |
1 |
120,000,000.00 |
120,000,000.00 |
|
|
|
|
|
|
Subtotal 2 Instalaciones |
|
|
120,000,000.00 |
(*): El terreno sería entregado en
comodato por la el Municipio
|
Materiales |
Cantidad |
Bs. Unidad |
Total Bs. |
|
|
|
|
|
|
Materiales |
|
|
1,000,000.00 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Subtotal 3 Instalaciones |
|
|
1,000,000.00 |
|
Total Inversión Requerida Bs. |
|
|
473,300,000.00 |
Requerimiento de capital
La inversión requerida en planta,
considerando construcción, maquinarias, equipos, materiales, capital
de trabajo e interés por el financiamiento, es de Bs.
554,819,670.00; la cual se detalla a continuación:
|
|
|
Total Bs. |
|
Costo de Inversión Requerida |
|
473,300,000.00 |
|
Costo capital de Trabajo |
|
22,074,613.60 |
|
|
|
|
|
|
SubTotal |
495,374,614.00 |
|
|
|
|
|
Interés (12%) |
|
59,444,953.60 |
|
|
|
|
|
Total Requerimiento de capital
Bs. |
|
554,819,670.00 |
Se espera obtener un préstamo por Bs.
495,374,614.00 al 12% efectivo anual con plazo de 5 años incluyendo
un año de gracia, por el sistema de cuota fija.
Depreciación
La depreciación es calculada en forma
lineal, estableciéndose un valor residual del 10% de los valores
originales para construcciones, maquinarias y equipos. De este modo,
el costo total por concepto de depreciación alcanza los Bs.
43,430,000.00 anuales, de acuerdo al siguiente detalle:
|
Ítem |
Bs. Costo |
Período de Depreciación |
Costo Depreciación |
|
Instalaciones |
120,000,000.00 |
15 años |
8,000,000.00 |
|
Maquinaria |
352,300,000.00 |
10 años |
35,230,000.00 |
|
Materiales |
1,000,000.00 |
5 años |
200,000.00 |
|
|
|
|
|
|
Total |
|
|
43,430,000.00 |
Ingresos
Los ingresos anuales por concepto de
ventas de los productos de cangrejo dorado congelado, alcanzan un
total de Bs. 374,845,104.85, según el siguiente detalle:
|
|
KILOGRAMOS DE PRODUCTOS |
|
|
|
|
|
|
|
|
Demanda |
Papel y |
Vidrio |
Plástico |
Aluminio |
Trapo |
|
|
Cartón |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Anual |
301,738 |
126,333 |
34,178 |
5,381 |
1,693,965 |
|
Precio * Kg |
150.00 |
85.00 |
140.00 |
1,700.00 |
180.00 |
|
Total Bs. |
45,260,730.00 |
10,738,310.95 |
4,784,952.90 |
9,147,411.00 |
304,913,700.00 |
|
|
|
|
|
|
|
|
Total Bs. |
|
374,845,104.85 |
|
|
|
Presupuesto de Inversiones
Políticas
financieras
Para llevar a cabo
la proyección de inversiones, de ingresos y gastos de operación y
efectuar la evaluación en forma correcta es necesario determinar
previamente algunas políticas financieras, como son:
a.
Utilizar el modelo de los flujos netos de fondos que privilegia a
estos sobre la metodología tradicional basada en los estados
financieros.
b.
Fijar
un horizonte de estudio de cinco años, que en este caso corresponde
a la vida útil del proyecto.
c.
El
año 0 es de organización y puesta en marcha.
d.
Proyectar a precios constantes del año 2006 (año 0 del proyecto)
para eliminar los efectos de la inflación y facilitar la evaluación.
Precios constantes son aquellos que eliminan los efectos de la
inflación y/o deflación y se calculan con base en los precios de un
año específico como punto de referencia permitiendo analizar si el
precio actual es realmente mayor o menor con relación al año base.
Por convención los precios del año base = 100 en el índice de
precios.
Precio constante (Bs. del año base) = (Precio corriente año/Índice de
Precios) ×100
e.
Establecer como política de ventas y compras el pago al contado.
f.
Aplicar la depreciación por el método de línea recta.
g.
Determinar la tasa de interés de oportunidad del inversionista en
12%
h.
Estimar un capital de trabajo equivalente al los tres primeros meses
de operación pues no hay ingresos.
i.
Fijar
las políticas salarial, tributaria, prestacional y de transf.
parafiscales, conforme a la ley.
j.
Adoptar los siguientes criterios para la aceptación del proyecto:
VPN > 0 y TIR > TIO. En caso contrario el proyecto será rechazado.
Estimación de
capital de trabajo
Para estimar el
capital de trabajo se estimó una actividad inicial para los tres
primeros meses. Este incluye el costo de materia prima, insumos,
servicios y personal, llegándose a un total de Bs.
22,074,613.60
mensuales. La fuerza laboral es el ítem más relevante, representando
un 66% del total.
|
Insumos |
Cantidad |
Bs.
Unidad |
Total
Bs. |
|
|
|
|
|
|
Ropa de
Trabajo |
12 |
150,000.00 |
1,800,000.00 |
|
Mecatillo
(100 mts) |
1000 |
250.00 |
250,000.00 |
|
Cinta para
sellado (rollo) |
20 |
800.00 |
16,000.00 |
|
Administración |
1 |
500,000.00 |
500,000.00 |
|
|
|
|
|
|
Subtotal 1
capital de trabajo |
|
|
2,566,000.00 |
|
|
|
|
|
|
Servicios |
Cantidad |
Bs.
Unidad |
Total
Bs. |
|
|
|
|
|
|
Electricidad (Kw) |
4991.28 |
100 |
499,128.00 |
|
Agua (m3) |
1564.08 |
70 |
109,485.60 |
|
|
|
|
|
|
Subtotal 2
capital de trabajo |
|
|
608,613.60 |
|
Fuerza
Laboral |
Cantidad |
Bs. Mes |
Total
Bs. |
|
|
|
|
|
|
Jefe Centro |
1 |
2,700,000.00 |
2,700,000.00 |
|
Secretaria |
1 |
1,950,000.00 |
1,950,000.00 |
|
Operarios |
10 |
1,425,000.00 |
14,250,000.00 |
|
|
|
|
|
|
Subtotal 3
capital de trabajo |
|
|
18,900,000.00 |
|
Total de
Capital de Trabajo |
|
|
Bs.
22,074,613.60 |
Inversión requerida
En función de las
características de las líneas de elaboración seleccionadas y los
volúmenes de captura proyectados para la condición de evaluación, la
inversión requerida en maquinarias, equipos, infraestructura y
montaje de las instalaciones alcanza la suma de Bs. 473,300,000.00.
Este monto se detalla a continuación:
|
Maquinaria
y equipos |
Cantidad |
Bs.
Unidad |
Total
Bs. |
|
|
|
|
|
|
Balanza
recepción |
1 |
322,500,000.00 |
322,500,000.00 |
|
Hidropack |
2 |
500,000.00 |
1,000,000.00 |
|
Recipientes
recolectores con ruedas |
10 |
80,000.00 |
800,000.00 |
|
Recipientes
recolectores fijos |
50 |
60,000.00 |
3,000,000.00 |
|
Camión modelo 350 tipo vatea |
1 |
25,000,000.00 |
25,000,000.00 |
|
|
|
|
|
|
Subtotal 1
Maquinaria y equipos |
|
|
352,300,000.00 |
|
Instalaciones |
Cantidad |
Bs.
Unidad |
Total
Bs. |
|
|
|
|
|
|
Terreno |
1 |
|
(*) |
|
Compra y
construcción galpón |
1 |
120,000,000.00 |
120,000,000.00 |
|
|
|
|
|
|
Subtotal 2
Instalaciones |
|
|
120,000,000.00 |
(*): El terreno
sería entregado en comodato por la el Municipio
|
Materiales |
Cantidad |
Bs.
Unidad |
Total
Bs. |
|
|
|
|
|
|
Materiales |
|
|
1,000,000.00 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Subtotal 3
Instalaciones |
|
|
1,000,000.00 |
|
Total
Inversión Requerida Bs. |
|
|
473,300,000.00 |
Requerimiento de
capital
La inversión requerida en el centro de acopio, considerando
construcción, maquinarias, equipos, materiales, capital de trabajo e
interés por el financiamiento, es de Bs. 555,314,941.85 ; la cual se
detalla a continuación:
|
|
|
Total
Bs. |
|
Costo de
Inversión Requerida |
|
473,300,000.00 |
|
Costo
capital de Trabajo |
|
22,074,613.60 |
|
|
|
|
|
|
SubTotal |
495,374,614.00 |
|
|
|
|
|
Interés
(4,4%) |
|
59,940,328.25 |
|
|
|
|
|
Total
Requerimiento de capital Bs. |
|
555,314,941.85 |
Costo de Crédito
|
|
Año 0 |
Año 1 |
Año 2 |
Año 3 |
Año 4 |
Año 5 |
|
Amortización
del crédito |
|
0.00 |
123,843,653.40 |
123,843,653.40 |
123,843,653.40 |
123,843,653.40 |
|
Intereses |
|
21,796,483.00 |
16,347,362.25 |
10,898,241.50 |
5,449,120.75 |
5,449,120.75 |
|
Valor total
de la cuota anua |
|
21,796,483.00 |
140,191,015.65 |
134,741,894.90 |
129,292,774.15 |
129,292,774.15 |
|
Saldo por
pagar del crédito |
495,374,613.60 |
495,374,613.60 |
371,530,960.20 |
247,687,306.80 |
123,843,653.40 |
0.00 |
Se espera obtener
un préstamo por Bs. 495,374,614.00 al 4.4% efectivo anual con plazo
de 5 años incluyendo un año de gracia, por el sistema de cuota fija.
Depreciación
La depreciación es
calculada en forma lineal, estableciéndose un valor residual del 10%
de los valores originales para construcciones, maquinarias y
equipos. De este modo, el costo total por concepto de depreciación
alcanza los Bs. 43,430,000.00 anuales, de acuerdo al siguiente
detalle:
|
Ítem |
Bs.
Costo |
Período
de Depreciación |
Costo
Depreciación |
|
Instalaciones |
120,000,000.00 |
15 años |
8,000,000.00 |
|
Maquinaria |
352,300,000.00 |
10 años |
35,230,000.00 |
|
Materiales |
1,000,000.00 |
5 años |
200,000.00 |
|
|
|
|
|
|
Total |
|
|
43,430,000.00 |
Ingresos
Los ingresos
anuales por concepto de ventas de los productos de cangrejo dorado
congelado, alcanzan un total de Bs. 374,845,104.85, según el
siguiente detalle:
|
|
KILOGRAMOS
DE PRODUCTOS |
|
|
|
|
|
|
|
|
Demanda |
Papel y |
Vidrio |
Plástico |
Aluminio |
Trapo |
|
|
Cartón |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Anual |
301,738 |
126,333 |
34,178 |
5,381 |
1,693,965 |
|
Precio * Kg |
150.00 |
85.00 |
140.00 |
1,700.00 |
180.00 |
|
Total Bs. |
45,260,730.00 |
10,738,310.95 |
4,784,952.90 |
9,147,411.00 |
304,913,700.00 |
|
|
|
|
|
|
|
|
Total Bs. |
|
374,845,104.85 |
|
|
|
Presupuesto de
Inversiones
|
Presupuesto
de Inversiones |
|
Año 0 |
Año 1 |
Año 2 |
Año 3 |
Año 4 |
Año 5 |
|
Activos
Fijos |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Terreno |
|
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
|
|
Compra y
construcción galpón |
|
120,000,000.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
|
|
Maquinaria y
equipos |
|
327,300,000.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
4,560,000.00 |
0.00 |
|
|
Vehículo |
|
25,000,000.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
|
|
Materiales |
|
1,000,000.00 |
1,500,000.00 |
2,000,000.00 |
2,500,000.00 |
3,000,000.00 |
3,500,000.00 |
|
Total Activo
Fijo |
|
473,300,000.00 |
1,500,000.00 |
2,000,000.00 |
2,500,000.00 |
7,560,000.00 |
3,500,000.00 |
|
Capital de
Trabajo |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Efectivo |
|
82,014,941.85 |
Equivalente
a los costos y gastos de 3 meses |
|
|
|
Total
Capital de Trabajo |
|
82,014,941.85 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
|
Total Flujo
Original de Inversión |
555,314,941.85 |
1,500,000.00 |
2,000,000.00 |
2,500,000.00 |
7,560,000.00 |
3,500,000.00 |
Para el año 4 se estima reemplazar en un 50% los recipientes
de recolección fijos y móviles con un incremento del 20% del monto
original de adquisición.
Presupuesto
Ajustado de Inversiones
|
Presupuesto
ajustado de inversiones |
|
Año 0 |
Año 1 |
Año 2 |
Año 3 |
Año 4 |
Año 5 |
|
Flujo
original de Inversiones |
|
555,314,941.85 |
1,500,000.00 |
2,000,000.00 |
2,500,000.00 |
7,560,000.00 |
3,500,000.00 |
|
- Recursos
del Crédito |
|
-59,940,328.25 |
|
|
|
|
|
|
+
Amortización de los créditos |
|
|
|
123,843,653.40 |
123,843,653.40 |
123,843,653.40 |
123,843,653.40 |
|
Flujo
Ajustado de Inversiones |
|
495,374,613.60 |
1,500,000.00 |
125,843,653.40 |
126,343,653.40 |
131,403,653.40 |
127,343,653.40 |
Como se verá más
adelante, este flujo ajustado de inversiones restado del presupuesto
ajustado de producción determina el flujo neto de fondos, el cual es
el centro de gravedad sobre el cual gira todo el proyecto para
determinar su factibilidad.
En este presupuesto
no se incluyeron los valores de recuperación pues se va a continuar
con este proyecto después del año 6.
Balance General
|
|
|
Bs. |
|
Activo |
|
|
|
Caja |
82,014,941.85 |
|
|
Activo Fijo |
473,300,000.00 |
|
Total
Activo Fijo |
555,314,941.85 |
|
Pasivo |
|
|
|
Crédito |
59,940,328.25 |
|
|
Capital |
495,374,613.60 |
|
Total
Pasivo |
555,314,941.85 |
Con estos registros
se inicia la contabilidad y se abren los libros una vez registrados
en la Cámara de Comercio correspondiente si fuere el caso.
Presupuesto de costos y gastos de producción
Los costos y gastos
del año 1 se han liquidado sólo para efectos de cuantificar el
Capital de Trabajo de la Inversión Inicial.
Precio y costo
de los insumos
|
|
|
Año 1 |
Año 2 |
|
Precio y
costo de los insumos |
Cantidad |
Bs.
Unidad |
Total
Bs. |
Bs.
Unidad |
Total
Bs. |
|
Ropa de
Trabajo |
12 |
200,000.00 |
2400000 |
250000 |
3000000 |
|
Mecatillo
(100 mts) |
1000 |
300.00 |
300000 |
310 |
310000 |
|
Cinta para
sellado (rollo) |
20 |
1,000.00 |
20000 |
1100 |
22000 |
|
Administración |
1 |
600,000.00 |
600000 |
700000 |
700000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Año 3 |
Año 4 |
|
Precio y
costo de los insumos |
Cantidad |
Bs.
Unidad |
Total
Bs. |
Bs.
Unidad |
Total
Bs. |
|
Ropa de
Trabajo |
12 |
300000 |
3600000 |
350000 |
4200000 |
|
Mecatillo
(100 mts) |
1000 |
320 |
320000 |
330 |
330000 |
|
Cinta para
sellado (rollo) |
20 |
1200 |
24000 |
1300 |
26000 |
|
Administración |
1 |
800000 |
800000 |
900000 |
900000 |
Presupuesto de
insumos
|
Precio y
costo de los insumos |
Año 0 |
Año 1 |
Año 2 |
Año 3 |
Año 4 |
Año 5 |
|
Ropa de
Trabajo |
|
2400000.00 |
3000000.00 |
3600000.00 |
4200000.00 |
0.00 |
|
Mecatillo
(100 mts) |
|
300000.00 |
310000.00 |
320000.00 |
330000.00 |
0.00 |
|
Cinta para
sellado (rollo) |
|
20000.00 |
22000.00 |
24000.00 |
26000.00 |
0.00 |
|
Administración |
|
600000.00 |
700000.00 |
800000.00 |
900000.00 |
0.00 |
|
Total
Presupuesto de insumos |
|
3320000.00 |
4032000.00 |
4744000.00 |
5456000.00 |
|
Presupuesto de Fuerza Laboral
|
|
|
|
Año 0 |
Año 1 |
Año 2 |
Año 3 |
Año 4 |
Año 5 |
|
Jefe Centro |
1 |
|
|
2,700,000.00 |
2970000 |
3267000 |
3593700 |
3953070 |
|
Secretaria |
1 |
|
|
1,950,000.00 |
2145000 |
2359500 |
2595450 |
2854995 |
|
Operarios |
10 |
|
|
1,425,000.00 |
1567500 |
1724250 |
1896675 |
2086342.5 |
|
Total
Sueldos |
|
|
|
6,075,000.00 |
6,682,500.00 |
7,350,750.00 |
8,085,825.00 |
8,894,407.50 |
|
Más
Prestaciones sociales (16%) |
|
|
|
7,047,000.00 |
7,751,700.00 |
8,526,870.00 |
9,379,557.00 |
10,317,512.70 |
|
Total Fuerza
Laboral |
|
|
|
13,122,000.00 |
14,434,200.00 |
15,877,620.00 |
17,465,382.00 |
19,211,920.20 |
Presupuesto de Gastos indirectos de Recolección
Dentro del rubro de
transportes están incluidos los costos del transporte de los insumos
desde el los inmuebles hasta el centro de Acopio (Gastos Indirectos)
y el del transporte de los productos hasta la Planta recicladora
(Gastos de Ventas). Por ello, el total de tal rubro se desglosa en
50% para GIP y 50% para Gastos de Ventas.
|
Gastos
fijos |
Año 1 |
Año 2 |
Año 3 |
Año 4 |
Año 5 |
|
Depreciación Maquinaria/equipo y Herramientas |
819,266.67 |
819,266.67 |
819,266.67 |
819,266.67 |
819,266.67 |
|
Servicios
públicos (50%) |
304,306.80 |
304,306.80 |
304,306.80 |
304,306.80 |
304,306.80 |
|
Total
gastos Fijos |
1,123,573.47 |
1,123,573.47 |
1,123,573.47 |
1,123,573.47 |
1,123,573.47 |
|
Gastos
Variables |
|
|
|
|
|
|
Transporte
50% Combustibles |
600,000.00 |
660,000.00 |
726,000.00 |
798,600.00 |
878,460.00 |
|
Dotaciones |
80,000.00 |
80,000.00 |
80,000.00 |
80,000.00 |
80,000.00 |
|
Total
Gastos variables |
680,000.00 |
740,000.00 |
806,000.00 |
878,600.00 |
958,460.00 |
|
Total
Presupuesto de Gasto indirecto de recolección |
1,803,573.47 |
1,863,573.47 |
1,929,573.47 |
2,002,173.47 |
2,082,033.47 |
Presupuesto de Gastos de Administración
|
|
Año 1 |
Año 2 |
Año 3 |
Año 4 |
Año 5 |
|
Contador |
1,200,000.00 |
1,320,000.00 |
1,452,000.00 |
1,597,200.00 |
1,756,920.00 |
|
Servicios
públicos 50% |
304,306.80 |
304,306.80 |
304,306.80 |
304,306.80 |
304,306.80 |
|
Depreciación Construcciones, Muebles y enseres |
200,000.00 |
200,000.00 |
200,000.00 |
200,000.00 |
200,000.00 |
|
Total Gasto
de administración |
1,704,306.80 |
1,824,306.80 |
1,956,306.80 |
2,101,506.80 |
2,261,226.80 |
Presupuesto de Gastos de Ventas
|
|
Año 1 |
Año 2 |
Año 3 |
Año 4 |
Año 5 |
|
Conductor |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
|
Viáticos y
gastos de viaje |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
|
Transporte
(50%) |
600,000.00 |
660,000.00 |
726,000.00 |
798,600.00 |
878,460.00 |
|
Publicidad y
propaganda |
300,000.00 |
330,000.00 |
363,000.00 |
399,300.00 |
439,230.00 |
|
Depreciación
Vehículo |
1,666,666.67 |
1,666,666.67 |
1,666,666.67 |
1,666,666.67 |
1,666,666.67 |
|
Total Gastos
de Ventas |
2,566,666.67 |
2,656,666.67 |
2,755,666.67 |
2,864,566.67 |
2,984,356.67 |
Consolidado de Costos y Gastos Totales
|
|
Año 1 |
Año 2 |
Año 3 |
Año 4 |
Año 5 |
|
Presupuesto de insumos |
3,320,000.00 |
4,032,000.00 |
4,744,000.00 |
5,456,000.00 |
0.00 |
|
Presupuesto
de Fuerza Laboral |
13,122,000.00 |
14,434,200.00 |
15,877,620.00 |
17,465,382.00 |
19,211,920.20 |
|
Presupuesto
de Gastos indirectos de Recolección |
1,803,573.47 |
1,863,573.47 |
1,929,573.47 |
2,002,173.47 |
2,082,033.47 |
|
Presupuesto
de Gastos de Administración |
1,704,306.80 |
1,824,306.80 |
1,956,306.80 |
2,101,506.80 |
2,261,226.80 |
|
Presupuesto
de Gastos de Ventas |
2,566,666.67 |
2,656,666.67 |
2,755,666.67 |
2,864,566.67 |
2,984,356.67 |
|
Presupuesto
de Costo Total |
22,516,546.93 |
24,810,746.93 |
27,263,166.93 |
29,889,628.93 |
26,539,537.13 |
Clasificación de los costos y gastos
|
|
Año 1 |
Año 2 |
Año 3 |
Año 4 |
Año 5 |
|
Costos
Variables |
|
|
|
|
|
|
Insumos |
3,320,000.00 |
4,032,000.00 |
4,744,000.00 |
5,456,000.00 |
0.00 |
|
Fuerza
Laboral |
13,122,000.00 |
14,434,200.00 |
15,877,620.00 |
17,465,382.00 |
19,211,920.20 |
|
Gasto
indirecto de recolección |
680,000.00 |
740,000.00 |
806,000.00 |
878,600.00 |
958,460.00 |
|
Gastos de
ventas (excepto depreciación) |
900,000.00 |
990,000.00 |
1,089,000.00 |
1,197,900.00 |
1,317,690.00 |
|
Total Costos
Variables |
18,022,000.00 |
20,196,200.00 |
22,516,620.00 |
24,997,882.00 |
21,488,070.20 |
|
Costos Fijos |
|
|
|
|
|
|
Gastos de
Administración (excepto depreciación) |
1,504,306.80 |
1,624,306.80 |
1,756,306.80 |
1,901,506.80 |
2,061,226.80 |
|
Gasto
indirecto de recolección Fijos (excepto depreciación) |
304,306.80 |
304,306.80 |
304,306.80 |
304,306.80 |
304,306.80 |
|
Depreciación
de activo fijo |
819,266.67 |
819,266.67 |
819,266.67 |
819,266.67 |
819,266.67 |
|
Total Costos
Fijos |
2,627,880.27 |
2,747,880.27 |
2,879,880.27 |
3,025,080.27 |
3,184,800.27 |
|
Costo total |
20,649,880.27 |
22,944,080.27 |
25,396,500.27 |
28,022,962.27 |
24,672,870.47 |
Presupuesto
ajustado de producción
|
|
|
Año 1 |
Año 2 |
Año 3 |
Año 4 |
Año 5 |
|
Ingresos por
ventas |
374,845,104.85 |
404,832,713.24 |
437,219,330.30 |
472,196,876.72 |
509,972,626.86 |
|
- Costo
Total |
20,649,880.27 |
22,944,080.27 |
25,396,500.27 |
28,022,962.27 |
24,672,870.47 |
|
|
Costos
Variables |
18,022,000.00 |
20,196,200.00 |
22,516,620.00 |
24,997,882.00 |
21,488,070.20 |
|
|
Costos
Fijos |
2,627,880.27 |
2,747,880.27 |
2,879,880.27 |
3,025,080.27 |
3,184,800.27 |
|
Utilidad
Operacional |
354,195,224.58 |
381,888,632.97 |
411,822,830.03 |
444,173,914.45 |
485,299,756.39 |
|
+ Otros
ingresos (No operacionales) |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
|
- Otros
gastos (No operacionales) |
21,796,483.00 |
16,347,362.25 |
10,898,241.50 |
5,449,120.75 |
5,449,120.75 |
|
Margen
ajustado antes de impuestos |
332,398,741.58 |
365,541,270.72 |
400,924,588.53 |
438,724,793.70 |
479,850,635.64 |
|
-Impuesto de renta |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
|
Utilidad
neta ajustada después de Impuestos |
332,398,741.58 |
365,541,270.72 |
400,924,588.53 |
438,724,793.70 |
479,850,635.64 |
|
-Reserva legal (1%) |
3,323,987.42 |
3,655,412.71 |
4,009,245.89 |
4,387,247.94 |
4,798,506.36 |
|
-Reserva Seguridad social (10%) |
332,398.74 |
365,541.27 |
400,924.59 |
438,724.79 |
479,850.64 |
|
-Reserva Educación (10%) |
332,398.74 |
365,541.27 |
400,924.59 |
438,724.79 |
479,850.64 |
|
-Reserva emergencia (10%) |
332,398.74 |
365,541.27 |
400,924.59 |
438,724.79 |
479,850.64 |
|
Utilidad del
periodo |
328,077,557.94 |
360,789,234.20 |
395,712,568.88 |
433,021,371.39 |
473,612,577.38 |
|
+
Depreciaciones |
94,660,000.00 |
94,660,000.00 |
94,660,000.00 |
94,660,000.00 |
94,660,000.00 |
|
+Reserva legal (1%) |
3,323,987.42 |
3,655,412.71 |
4,009,245.89 |
4,387,247.94 |
4,798,506.36 |
|
+Reserva Seguridad social (10%) |
332,398.74 |
365,541.27 |
400,924.59 |
438,724.79 |
479,850.64 |
|
+Reserva Educación (10%) |
332,398.74 |
365,541.27 |
400,924.59 |
438,724.79 |
479,850.64 |
|
+Reserva emergencia (10%) |
332,398.74 |
365,541.27 |
400,924.59 |
438,724.79 |
479,850.64 |
|
Flujo
Ajustado de Producción |
427,058,741.58 |
460,201,270.72 |
495,584,588.53 |
533,384,793.70 |
574,510,635.64 |
Los
Flujos de Fondos
|
|
Año 1 |
Año 2 |
Año 3 |
Año 4 |
Año 5 |
|
Flujo de
Producción Ajustado |
427,058,741.58 |
460,201,270.72 |
495,584,588.53 |
533,384,793.70 |
574,510,635.64 |
|
-Flujo
Ajustado de Inversiones |
495,374,613.60 |
1,500,000.00 |
125,843,653.40 |
126,343,653.40 |
131,403,653.40 |
|
Flujo Neto
de Fondos |
-68,315,872.02 |
458,701,270.72 |
369,740,935.13 |
407,041,140.30 |
443,106,982.24 |
Del presupuesto
ajustado de producción se resta el presupuesto ajustado de
inversiones para obtener el Flujo Neto de Fondos, el cual es la base
para la evaluación Financiera.
Gastos fijos y variables por pagar
|
Gastos Fijos
causados por pagar |
Año 1 |
Año 2 |
Año 3 |
Año 4 |
Año 5 |
|
De Activo |
|
|
|
|
|
|
Depreciación |
94,660,000.00 |
94,660,000.00 |
94,660,000.00 |
94,660,000.00 |
94,660,000.00 |
|
Total
Activos causados x p |
94,660,000.00 |
94,660,000.00 |
94,660,000.00 |
94,660,000.00 |
94,660,000.00 |
|
De Pasivos |
|
|
|
|
|
|
Servicios
causados por pagar |
100000 |
100000 |
100000 |
100000 |
100000 |
|
Total
Pasivos causados x p |
100000 |
100000 |
100000 |
100000 |
100000 |
|
Total Gastos
fijos causados por pagar |
94,760,000.00 |
94,760,000.00 |
94,760,000.00 |
94,760,000.00 |
94,760,000.00 |
|
Costos Fijos
Totales |
2,627,880.27 |
2,747,880.27 |
2,879,880.27 |
3,025,080.27 |
3,184,800.27 |
|
Costos Fijos
efectivos cancelados |
92,132,119.73 |
92,012,119.73 |
91,880,119.73 |
91,734,919.73 |
91,575,199.73 |
|
|
|
|
|
|
|
|
Gastos
Variables causados por pagar |
Año 1 |
Año 2 |
Año 3 |
Año 4 |
Año 5 |
|
De Pasivo |
|
|
|
|
|
|
Prestaciones causadas por pagar |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Costo
variable total |
18,022,000.00 |
20,196,200.00 |
22,516,620.00 |
24,997,882.00 |
21,488,070.20 |
|
Costo
variable efectivo cancelado |
18,022,000.00 |
20,196,200.00 |
22,516,620.00 |
24,997,882.00 |
21,488,070.20 |
Presupuesto de caja
|
|
Año 1 |
Año 2 |
Año 3 |
Año 4 |
Año 5 |
|
A. Total de
Ingresos |
374,845,104.85 |
404,832,713.24 |
437,219,330.30 |
472,196,876.72 |
509,972,626.86 |
|
Ingresos por
ventas de contado |
374,845,104.85 |
404,832,713.24 |
437,219,330.30 |
472,196,876.72 |
509,972,626.86 |
|
B. Total de
Egresos |
155,347,085.73 |
270,846,697.63 |
262,636,876.13 |
259,134,696.63 |
251,405,164.83 |
|
Egresos de
Operación |
110,154,119.73 |
112,208,319.73 |
114,396,739.73 |
116,732,801.73 |
113,063,269.93 |
|
Costo
variable efectivo cancelado |
18,022,000.00 |
20,196,200.00 |
22,516,620.00 |
24,997,882.00 |
21,488,070.20 |
|
Costo fijo
efectivo cancelado |
92,132,119.73 |
92,012,119.73 |
91,880,119.73 |
91,734,919.73 |
91,575,199.73 |
|
Pago de los
Servicios por pagar causados año anterior |
100,000.00 |
100,000.00 |
100,000.00 |
100,000.00 |
100,000.00 |
|
Egresos de
Inversiones |
21,796,483.00 |
16,347,362.25 |
10,898,241.50 |
5,449,120.75 |
5,449,120.75 |
|
De flujo
original de inversiones |
1,500,000.00 |
2,000,000.00 |
2,500,000.00 |
7,560,000.00 |
3,500,000.00 |
|
Cancelación
intereses del crédito |
21,796,483.00 |
16,347,362.25 |
10,898,241.50 |
5,449,120.75 |
5,449,120.75 |
|
Amortización
del crédito |
0.00 |
123,843,653.40 |
123,843,653.40 |
123,843,653.40 |
123,843,653.40 |
|
Impuesto de
renta |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
|
C.
Movimiento de caja (A-B) |
219,498,019.12 |
133,986,015.61 |
174,582,454.17 |
213,062,180.09 |
258,567,462.03 |
|
D. Saldo
Inicial de Caja |
82,014,941.85 |
301,512,960.97 |
435,498,976.57 |
610,081,430.74 |
823,143,610.83 |
|
E. Saldo
Final de Caja operacional (C+D) |
301,512,960.97 |
435,498,976.57 |
610,081,430.74 |
823,143,610.83 |
1,081,711,072.85 |
Estados Financieros
Proyección del Estado de Resultados (Pérdidas/ganancias)
El Estado de
pérdidas y ganancias o estado de Resultados muestra los movimientos
económicos, es decir, los ingresos, gastos y rendimientos durante
todo un periodo.
|
|
Año 1 |
Año 2 |
Año 3 |
Año 4 |
Año 5 |
|
Ingreso
Bruto por Ventas |
374,845,104.85 |
404,832,713.24 |
437,219,330.30 |
472,196,876.72 |
509,972,626.86 |
|
Menos
Costo de Producción |
20,649,880.27 |
22,944,080.27 |
25,396,500.27 |
28,022,962.27 |
24,672,870.47 |
|
Utilidad
Bruta en Ventas |
354,195,224.58 |
381,888,632.97 |
411,822,830.03 |
444,173,914.45 |
485,299,756.39 |
|
Menos
gastos Administrativos |
1,704,306.80 |
1,824,306.80 |
1,956,306.80 |
2,101,506.80 |
2,261,226.80 |
|
Menos
Gastos de Ventas |
2,566,666.67 |
2,656,666.67 |
2,755,666.67 |
2,864,566.67 |
2,984,356.67 |
|
Utilidad
Operacional |
349,924,251.12 |
377,407,659.50 |
407,110,856.56 |
439,207,840.99 |
480,054,172.93 |
|
Mas
otros ingresos (no operacionales) |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
|
Menos
otros Gastos (No operacionales) |
21,796,483.00 |
16,347,362.25 |
10,898,241.50 |
5,449,120.75 |
5,449,120.75 |
|
Utilidad
antes de Impuestos |
328,127,768.12 |
361,060,297.26 |
396,212,615.06 |
433,758,720.24 |
474,605,052.18 |
|
Menos
Impuesto de renta |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
|
Utilidad
después de Impuestos |
328,127,768.12 |
361,060,297.26 |
396,212,615.06 |
433,758,720.24 |
474,605,052.18 |
|
Menos
Reserva legal (1%) |
3,323,987.42 |
3,655,412.71 |
4,009,245.89 |
4,387,247.94 |
4,798,506.36 |
|
Menos
Reserva Seguridad social (10%) |
332,398.74 |
365,541.27 |
400,924.59 |
438,724.79 |
479,850.64 |
|
Menos
Reserva Educación (10%) |
332,398.74 |
365,541.27 |
400,924.59 |
438,724.79 |
479,850.64 |
|
Menos
Reserva emergencia (10%) |
332,398.74 |
365,541.27 |
400,924.59 |
438,724.79 |
479,850.64 |
|
Utilidad del
periodo |
323,806,584.48 |
356,308,260.74 |
391,000,595.41 |
428,055,297.92 |
468,366,993.91 |
Proyección de Balance General
|
|
Año 0 |
Año 1 |
Año 2 |
Año 3 |
Año 4 |
Año 5 |
|
Total de
Activos |
555,314,941.85 |
82,695,675.18 |
302,693,694.30 |
437,179,709.91 |
616,822,164.07 |
825,824,344.16 |
|
Activo
Corriente |
82,014,941.85 |
82,014,941.85 |
301,512,960.97 |
435,498,976.57 |
610,081,430.74 |
823,143,610.83 |
|
Caja y
Bancos |
82,014,941.85 |
82,014,941.85 |
301,512,960.97 |
435,498,976.57 |
610,081,430.74 |
823,143,610.83 |
|
Activos
Fijos |
473,300,000.00 |
680,733.33 |
1,180,733.33 |
1,680,733.33 |
6,740,733.33 |
2,680,733.33 |
|
No
depreciables |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
|
Depreciables |
473,300,000.00 |
1,500,000.00 |
2,000,000.00 |
2,500,000.00 |
7,560,000.00 |
3,500,000.00 |
|
-Depreciación acumulada |
0.00 |
819,266.67 |
819,266.67 |
819,266.67 |
819,266.67 |
819,266.67 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Total
Pasivos y Patrimonio |
990,749,227.20 |
1,318,976,995.32 |
1,551,872,455.53 |
1,819,489,380.68 |
2,124,192,427.87 |
2,469,250,404.32 |
|
1. Total
Pasivos |
495,374,613.60 |
495,474,613.60 |
371,630,960.20 |
247,787,306.80 |
123,943,653.40 |
100,000.00 |
|
Pasivo
Corriente |
0.00 |
100,000.00 |
100,000.00 |
100,000.00 |
100,000.00 |
100,000.00 |
|
Servicios
por pagar |
0.00 |
100,000.00 |
100,000.00 |
100,000.00 |
100,000.00 |
100,000.00 |
|
Impuestos
por pagar |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
|
Pasivo Fijo |
495,374,613.60 |
495,374,613.60 |
371,530,960.20 |
247,687,306.80 |
123,843,653.40 |
0.00 |
|
Créditos a
Mediano Plazo |
495,374,613.60 |
495,374,613.60 |
371,530,960.20 |
247,687,306.80 |
123,843,653.40 |
0.00 |
|
Prestaciones
acumuladas por pagar |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
|
2. Total
Patrimonio |
495,374,613.60 |
823,502,381.72 |
1,180,241,495.33 |
1,571,702,073.88 |
2,000,248,774.47 |
2,469,150,404.32 |
|
Capital
Social |
495,374,613.60 |
495,374,613.60 |
495,374,613.60 |
495,374,613.60 |
495,374,613.60 |
495,374,613.60 |
|
Reserva
legal (1%) |
0.00 |
3,323,987.42 |
3,655,412.71 |
4,009,245.89 |
4,387,247.94 |
4,798,506.36 |
|
Reserva
Seguridad social (10%) |
0.00 |
332,398.74 |
365,541.27 |
400,924.59 |
438,724.79 |
479,850.64 |
|
Reserva
Educación (10%) |
0.00 |
332,398.74 |
365,541.27 |
400,924.59 |
438,724.79 |
479,850.64 |
|
Reserva
emergencia (10%) |
0.00 |
332,398.74 |
365,541.27 |
400,924.59 |
438,724.79 |
479,850.64 |
|
Utilidad del
periodo |
0.00 |
323,806,584.48 |
356,308,260.74 |
391,000,595.41 |
428,055,297.92 |
468,366,993.91 |
|
Utilidades
retenidas |
0.00 |
0.00 |
323,806,584.48 |
680,114,845.21 |
1,071,115,440.63 |
1,499,170,738.55 |
Análisis Financiero
|
|
Año 1 |
Año 2 |
Año 3 |
Año 4 |
Año 5 |
|
De Liquidez |
|
|
|
|
|
|
Capital de
trabajo (contable) |
81,914,941.85 |
301,412,960.97 |
435,398,976.57 |
609,981,430.74 |
823,043,610.83 |
|
Liquidez |
820.1494185 |
3015.12961 |
4354.989766 |
6100.814307 |
8231.436108 |
|
Prueba Ácida |
820.1494185 |
3015.12961 |
4354.989766 |
6100.814307 |
8231.436108 |
|
De Actividad |
|
|
|
|
|
|
Rotación
Capital de Trabajo |
4.323939157 |
1.26699473 |
0.945851626 |
0.728176125 |
0.589640391 |
|
Rotación del
Patrimonio |
0.430108318 |
0.323568214 |
0.262023469 |
0.222059336 |
0.196545239 |
|
Rotación del
Activo Fijo |
520.3142071 |
323.4334309 |
245.0256813 |
65.89400478 |
181.0324624 |
|
Rotación del
Activo Total |
4.28 |
1.26 |
0.94 |
0.72 |
0.59 |
|
De
Endeudamiento |
|
|
|
|
|
|
Endeudamiento Medio Plazo |
599.03% |
122.74% |
56.66% |
20.08% |
0.00% |
|
Endeudamiento total |
599.15% |
122.77% |
56.68% |
20.09% |
0.01% |
|
Endeudamiento sobre patrimonio |
60.17% |
31.49% |
15.77% |
6.20% |
0.00% |
|
De
Rentabilidad |
|
|
|
|
|
|
Rentabilidad
del capital |
65.37% |
71.93% |
78.93% |
86.41% |
94.55% |
|
Rentabilidad
de la Inversión (ROA) |
391.56% |
117.71% |
89.44% |
69.40% |
56.72% |
|
Rentabilidad
del Patrimonio (ROE) |
39.32% |
30.19% |
24.88% |
21.40% |
18.97% |
|
Rentabilidad
operativa |
98.79% |
98.83% |
98.86% |
98.88% |
98.92% |
|
Rentabilidad
sobre ventas |
94.49% |
94.33% |
94.19% |
94.07% |
95.16% |
Evaluación
financiera
Utilizando los
criterios económicos del Valor Presente Neto (VPN) para una Tasa de
Interés de Oportunidad TIO es de 20%, la Tasa Interna de Retorno
(TIR), los resultados que se obtienen para ambas alternativas son
los siguientes
Se estima que la
Tasa de Interés de Oportunidad TIO es del 20%.
|
|
Año 1 |
Año 2 |
Año 3 |
Año 4 |
Año 5 |
|
Flujo Neto
de Fondos |
-68,315,872.02 |
458,701,270.72 |
369,740,935.13 |
407,041,140.30 |
443,106,982.24 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Resultados |
|
|
|
|
|
Tasa de
interés para calcular indicadores financieros |
20% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Año 1 |
Año 2 |
Año 3 |
Año 4 |
Año 5 |
|
Flujo de
Producción Ajustado |
427,058,741.58 |
383,501,058.94 |
344,155,964.26 |
308,671,755.62 |
277,059,527.22 |
|
-Flujo
Ajustado de Inversiones |
495,374,613.60 |
1,250,000.00 |
87,391,425.97 |
73,115,540.16 |
63,369,817.42 |
|
Flujo Neto
de Fondos Descontado |
-68,315,872.02 |
458,701,270.72 |
369,740,935.13 |
407,041,140.30 |
443,106,982.24 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
VAN DE LA
INVERSION (VPN) |
849,954,708.72 |
Si el valor VAN es mayor que 1 le conviene invertir en el
presente proyecto, si es menor, no. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
TASA INTERNA
DE RETORNO (TIR) |
655% |
Es la tasa para la cual obtendríamos un VAN = 0. A su vez
es comparable a depositar la plaza en un banco a dicha tasa.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
RELACION
BENEFICIO COSTO |
2.42 |
si el resultado un valor inferior a uno (1) indica que
obtendrá perdidas reales, si es mayor que uno obtendrá
ganancias |
|
|
|
De los estudios
anteriores se concluye que:
ü
El
proyecto goza de factibilidad técnica pues se cuenta con todos los
recursos productivos necesarios.
ü
El
proyecto goza de factibilidad económica y financiera como lo
demuestran las correspondientes evaluaciones de carácter privado. En
efecto:
ü
El
Valor Presente Neto obtenido a la tasa de interés de oportunidad del
inversionista (TIO) del 20% es de Bs. 849,954,708.72
. Puesto
que VPN > 0 el proyecto es altamente recomendable porque no sólo
satisface la tasa de interés requerida sino que además reporta esa
utilidad en pesos de hoy.
ü
La
Tasa Interna de Retorno, que hace que el VPN = 0, aplicada sobre el
flujo neto de caja es del 655%. Puesto que TIR > TIO el proyecto es
rentable.
ü
La
relación Beneficios/Costos privados es 2,42%, cifra que indica la
bondad del proyecto.
ü
El
análisis financiero indica tasas de liquidez, rentabilidad y
rotación superiores a las sugeridas por los estándares generalmente
aceptados, adecuadas estructura financiera y endeudamiento
decreciente.
ü
En
síntesis, desde el punto de vista del sector privado se aconseja
realizar el proyecto por sus bondades económicas y financieras, pero
siguiendo siempre los parámetros indicados en el estudio.
|
