

		GUIDA ALLE HIGH YIELD STOCKS AMERICANE

	Firma il guestbook

	Contatti

euro vs. dollaro oggi

Tabelle

Scambio links

Se hai un sito finanziario e sei disponibile ad uno scambio di links, contattami sul guestbook o per e-mail.

Indice

Cosa sono le MLPs
I settori delle MLPs
L'elenco delle MLPs
Links

Cosa sono le MLPS

La sigla MLPs sta per Master Limited Partnerships, ma queste società sono conosciute anche con la sigla PTPs (Public Traded Partnerships). Si tratta di emanazioni di società tradizionali (corporations, per intenderci) che godono di particolari normative fiscali, molto simili a quelle che caratterizzano i REITs. Le MLPs sono per la maggior parte operanti nei settori energetico e immobiliare.

Le MLPs, esattamente come avviene per i REITs, hanno l'obbligo di distribuire almeno l'85-90% dei loro utili e non sono tassate a livello societario come una normale corporation. La tassazione per il detentore di azioni di MLPs (che in questo caso prende il nome di "unitholder") è piuttosto complessa ma decisamente favorevole, soprattutto per l'investitore straniero che abbia compilato il mod. W-8BEN. I dividendi distribuiti su base trimestrale prendono il nome di "cash distributions" e vengono considerati dal fisco USA capital gain e non income. Questo significa che l'investitore italiano non paga nulla al fisco USA quando percepisce il dividendo. Il trattamento fiscale in Italia rimane invece lo stesso riservato ai titoli americani: sia i capital gains che i dividendi sono tassati al 12,5% (prima del 1/2004 i dividendi andavano inseriti nella dichiarazione dei redditi, ora non più). L'esenzione dalla tassa americana sui dividendi non è però eterna. Un esempio pratico chiarirà meglio il meccanismo.

Supponiamo di aver acquistato una MLP al prezzo di $50 e poniamo che questa società stacchi in un anno un totale di dividendi pari a $3, ovvero che abbia uno yield pari al 6%. Ad ogni stacco di dividendo il fisco USA ne sottrae l'ammontare dal prezzo di carico del nostro titolo. Alla fine di quell'anno il nostro prezzo di carico risulterà essere di $47. L' esenzione dal 15% di tassazione durerà fino a quando il prezzo di carico del nostro titolo non sarà arrivato a zero, e quindi, presumibilmente, un bel numero di anni.

In realtà la tassazione sarebbe molto più complessa a voler far le cose per bene, nel senso che si dovrebbe richiedere all'IRS un "identification number" (il corrispettivo del nostro codice fiscale) e quindi fare ogni anno le dichiarazioni al fisco USA in base ai prospetti k-1 inviati dalle società agli "unitholder" che dispongono appunto di un "identification number". Non solo, ma le tasse andrebbero pagate su ogni stato in cui transitano gli oleodotti, oltre che a livello federale. Provate a chiedere di questa cosa a qualunque broker italiano che dia l'accesso a questi titoli e li vedrete cadere dalle nuvole.

I settori delle MLPs torna su

Le MLPs sono per la maggior parte società operanti nel settore della distribuzione del gas e dei prodotti petroliferi (che in inglese prende il nome di pipelines) e in quello immobiliare. Le pipelines companies sono caratterizzate da flussi di cassa piuttosto costanti e gli utili non sono influenzati dalle oscillazioni dei prezzi delle materie prime come succede per le altre società del settore delle utilities. Questo fa sì che le distribuzioni trimestrali abbiano lo stesso livello di affidabilità dei dividendi staccati dai REITs.

Sono nati di recente anche dei Closed-End-Funds di MLPs, segno che i benefici dell'investimento in questo settore cominciano ad essere presi in considerazione anche dalle società di gestione. Attualmente vi sono quattro CEFs di MLPs: tre sono quotati sul NYSE (FMO KYN TYG) e uno sull'AMEX (FEN)

Vale per le MLPs lo stesso discorso fatto con i REITs: sono titoli che tendono a muoversi in controtendenza con il resto del mercato e con una minore volatilità rispetto ai titoli tradizionali e di conseguenza offrono una eccellente opportunità di diversificazione del portafoglio e di abbassamento del livello di rischio.

L'elenco delle MLPs torna su

Qui ci sono i links alle tabelle aggiornate delle MLPs quotate sui mercati USA con i links ai websites, i grafici e le informazioni finanziarie di Yahoo! per ciascun titolo.

Ordina tabella MLPs per:

Links torna su

Sulle MLPs esiste in rete solo il sito ufficiale delle PTPs (Public Traded Partnerships): ptpcoalition.org, da cui ho tratto l'elenco che ho riprodotto in tabella.