Freja, der er den smukkeste af alle gudinder, var engang Odins elsker. Hun boede i en stue, som ingen kunne komme ind i mod hendes vilje. En dag gik Freja en tur og mødte fire dværge. De var meget kunstfærdige og netop nu var de i gang med at lave et smukt halssmykke. Freja kunne godt tænke sig det smykke og lovede dværgene guld og sølv, men intet af dette ønskede dværgene! Hver af de fire dværge ville sælge sin part hvis Freja til gengæld lå en nat med dem hver. Dette gik Freja med til og efter fire nætter fik hun smykket.
Loke fik nys om hvad der var sket og fortalte det straks til Odin. Odin befalede da Loke at få fat i halssmykket og han skulle ikke komme tilbage før han havde det. Det var en svær opgave for Loke da var kommet på. Hvordan skulle han komme ind i Frejas stue mod hende vilje og stjæle smykket? Loke forvandlede sig om til en flue, hvorpå han prøvede at komme ind gennem nøglehuller og sprækker. Efter lang tids søgen fandt han et hul i taget hvorigennem han kunne komme ind. Da kan kom ind, så han, at Freja lå i sin seng og sov. Hun havde halssmykket på og låsen vendte nedad. Loke forvandlede sig da til en loppe og bed Freja så hun vendte sig. Derpå åbnede han låsen og gik ud af døren.
Freja vågnede næste morgen og så, at smykket var væk og døren var åben men ikke brudt op. Hun vidste godt hvem der stod bag, og gik op til Odin. Odin vil ikke give hende smykket tilbage, da hun var skaffet sig det på sådan en vis: med mindre du får to konger, der alle har 20 konger under sig, til at blive uvenner og kæmpe under den trolddom og forbandelse at de skal stå op og kæmpe så snart de falder.
Det går Freja med til og får smykket igen.
