Livros de Finanças

A análise de risco é um dos assuntos mais importantes atualmente em finanças. A elevada volatilidade dos capitais internacionais tornou tal disciplina obrigatória e uma análise de projeto bem feita não deve prescindir de uma avaliação do risco do negócio.

O professor José Roberto Securato (FEA-USP, FEA-PUC-USP e IBMEC-SP) é um dos maiores especialistas brasileiros na área de análise de risco. Este livro cobre praticamente todo o assunto, partindo do ponto de vista moderno que considera o risco como o desvio padrão de uma distribuição de variáveis. São apresentados modelos de capitalização em condições de risco, aspectos teóricos e práticos do dilema do investidor quanto ao risco e retorno de seus investimentos e a questão da diversificação de carteiras de investimento, esta última a partir da teoria de Markowitz e Sharpe, ganhadores do Prêmio Nobel de 1990.

A grande abrangência do assunto não permite um tratamento completo nas quase 250 páginas do livro, mas, mesmo assim, há uma certa falta de didatismo e clareza de exposição. A profusão de deduções matemáticas certamente afastará o leitor médio, mesmo que estas não sejam essenciais para o entendimento. O conceito de fronteira eficiente poderia ter sido apresentado de maneira mais clara, mencionando-se, antes, o conceito de conjunto eficiente. Finalmente, seria interessante a inclusão de exercícios propostos de modo que o livro pudesse ser utilizado de forma mais adequada nas cadeiras de Análise de Risco ou Gerência de Investimentos dos cursos de pós-graduação em Finanças.

"Os Axiomas de Zurique - Os conselhos secretos dos banqueiros suíços para orientar seus investimentos"

MaxGunther, trad. Isaac Pilcher, 3ª ed., Rio de Janeiro, Record, 1998, 155p.

Há trezentos anos a Suíça, um país minúsculo, pedregoso, sem litoral ou recursos naturais que valham a pena, tem ficado fora das guerras européias, principalmente porque, nesse tempo todo, não apareceu um invasor que realmente a quisesse. Apesar disso, os suíços estão entre os povos mais ricos do mundo. Qual é o seu segredo? Max Gunther, nesse livrinho divertido que pode ser lido em um dia, responde que é porque os suíços são os investidores, especuladores e jogadores mais espertos do mundo. Eles não se furtam a correr riscos, pois associados a grandes riscos estão as grandes oportunidades. A expressão "Axiomas de Zurique" foi cunhada em um clube de investidores suiços que operavam com commodities e ações e que se estabeleceu em volta de Wall Street depois da Segunda Guerra Mundial. O que dizem os axiomas ? Quanto à diversificação, por exemplo, é sabido que a maneira de se reduzir o risco de uma carteira de ações é distribuindo os riscos individuais de modo que os diversos papéis se movam em diferentes direções. Quando há perda em um deles, há ganho em outro e assim por diante ("não ponha todos os ovos em um só cesto"). Max Gunther afirma que a difersificação realmente funciona e que, lançando mão dela, você estará livre de todos os perigos - inclusive do perigo de enriquecer...Em vez de espalhar os ovos por vários cestos, o conselho que os suíços dão é: "ponha todos os ovos em um só cesto, e tome conta do cesto". É claro que isso não é para qualquer um e talvez você não enriqueça depois de ler "Os Axiomas", mas garanto que se divertirá bastante.

"Warren Buffet - Dicas e Pensamentos do Maior Investidor do Mundo"

Janet Lowe, trad.Ana Beatriz Rodrigues e Priscilla Martins Celeste, Rio de Janeiro, Campus, 1998, 189p.

Warren Buffet é o presidente da Berkshire Hathaway, uma das mais bem sucedidas empresas de investimentos de Wall Street. Se um investidor tivesse dado US$ 10.000 para Buffet administrar em 1956, e tivesse reinvestido todos os rendimentos, teria, no final de 1994, ações no valor de US$ 80 milhões. Pena que eu ainda não havia nascido em 1956... De qualquer forma, este livro de aforismas é divertido fácil e ser lido, mas nenhuma fórmula mágica emerge das suas páginas. "Há mais de um caminho para o paraíso financeiro", diria Buffe, que não usa complicadas projeções, análise gráfica ou qualquer outra técnica conhecida. Seu único método baseia-se na sua "filosofia": Regra nº 1: Nunca perca dinheiro. Regra nº 2: Nunca esqueça a Regra nº 1.